Daniel Rozner

@Idaneretz לא מומחה לנושא, אבל מתחדשות (+אגירה) לא שימושי במיוחד לדאטהסנטרס שצורכים חשמל רציף 24/7. יש גידול משמעותי בשימוש בטורבינות גז לזה. גרעיני כנראה העתיד, אבל לא בשיטה הישנה של כורים גדולים שלוקח שנים לבנות אלא כורים מודולריים מפס ייצור. עוד רחוק, אבל הפוטנציאל גדול ומהיר בהרבה מהישן

כנראה בעקבות הנתונים החדשים, מניות המתחדשות הישראליות (במיוחד אלו עם פוזיציה חזקה בארה"ב) מזנקות הרבה יותר משאר השוק. מוזמנים לקרוא עוד על דוח האנרגיה של סוכנות האנרגיה הבינ"ל (IEA) בכתבה המלאה בגלובס כאן: globes.co.il/news/article.a…

איזה מקור הוסיף הכי הרבה אנרגיה ב-2025? סולארי, בענק. מכלל יצור האנרגיה החדש, 27% הגיע מסולארי. סין מובילים אבסולוטית, אבל ארה"ב לא הרבה מאחור. אנרגיה סולארית הפכה לכ"כ זולה, שהיא צצה כפטריות אחרי הגשם בתגובה לביקושי ה-AI. כך ע"פ הדוח השנתי של ה-IEA בחשמל זה עוד יותר קיצוני >>

@hillery_dan @TimKotzman Wondering what's your thoughts on the amplification ratio? Isn't it's the limiting factor for STRC issuance? And what's the "right" ratio of common / preferred

Bitcoin's Bear Market is Over $STRC - The New Bitcoin Existential Risk Rate STRC/MSTR Volume - STRC's Real Growth Rate $16B-$40B of STRC Capacity with no MSTR Issuance Cost of Production Power Law supports $100B's of STRC issuance - MSTR ATM was FRONT LOADED It's now a waiting game since $STRC is selling itself.

@TheRealYield מעריך אותך ואני לא תמים, אבל בעלה משקיע ותיק עם עשרות שנות ניסיון, ועיקר התוצאות שלו (ושלה ביחד איתו) מגיעות מהימורים נכונים על טכנולוגיה, ובשנים האחרונות AI ולא חברות שהרגולציה היא גורם דומיננטי שמידע פנים יעזור. גם כיום התיק מוטה קיצונית לטכנולוגיה. לפחות סיבה לנימה של ספק

אין על פלוסי, הזאבה החדשה של וולסטריט (ועל שימוש במידע פנים)

@NavotV פחות ניירת יותר זמן להון שלטון. זה הרי המודל העסקי לא?

כולם מדברים על AI שיחליף מפתחים. מתברר שעורכי דין גובים $1,500 לשעה ומפתחים $150. יש מקצועות שכנראה יותר דחוף להחליף. “When you follow the drugs, you get drug addicts and drug dealers. But when you follow the money, you don’t know where the fuck it’s gonna take you.”

@hasolidit החברות בטח, אבל ההנחה שלי שהאנשים והמוח שלהם הם המוצר, ואם המוצר יראה שיש לו תחליף הוא ישתנה ויתפתח (מחוסר ברירה) למצוא עיסוק אחר שנותן ערך בפיריון גבוה (עד שהרובוטים יהיו טובים מכולנו)

@DanielRozner החברות בוודאי יוכלו להתייעל, כלומר, לפטר עובדים ישראלים יקרים ולהחליף אותם בעובדים זולים מהודו, או אפילו במכונות. רק שיהיו לכך השלכות מיסוייות משמעותיות, רוב תקבולי המס הם מניכויים מהייטקיסטים שכירים, לא מהחברות עצמן...

אני עדיין לא 100% בטוחה איך מגזר ההייטק אמור להתמודד בחזית אחת מול שקל מפלצתי, ובחזית שניה מול איומי בינה מלאכותית, ועם כל זה להמשיך להניב רבע מהכנסות המדינה ממיסים.

@ZuckermanRoy @Jubi_leee למה לא? יש יתרות מזומנים לתשלום הדיבידנדים למעל שנתיים, וגם בהנחה והביטקוין לא יזוז מילימטר יש הון ביטקויני לעשרות שנים של תשלומי דיבידנדים. וכדאי לזכור שלחברה זכות להחזיר את החוב לפי המחיר הנקוב מתי שתרצה. ומי שחושב שביטקוין לא יזוז 11 אחוז שנתי מוזמן לקחת את הצד השני בעסקה

@DanielRozner @Jubi_leee אין לך ״כמה שנים״ כשאתה משלם 11.25% לשנה.

הוא משלם 11.25% לשנה על מינוף (וזה לפני דיסקאונט). אפשר למנף IBIT בחשבון פרטי ב5% לשנה. לא מבין מי משקיע בדבר הזה. x.com/saylor/status/…

@Jubi_leee @ZuckermanRoy שיסחר בNAV, אבל שSTRC ימכר במיליארדים (ATMed). כמחזיק MSTR אני מעוניין בדיל הזה. מתישהו המינוף הזה יהיה מוערך, וזה לא יהיה כ NAV. אם להיות הוגן זה יכול לקחת כמה שנים טובות עד שזה יקרה ובדרך כולם יגידו שסיילור לא יודע מה הוא עושה בדיוק כמו ביטקוין לפני 10 שנים

@ZuckermanRoy @DanielRozner זה ברור , ברגע שיש תעודות סל על הביטקויין ל - mstr אין שום סיבה להיסחר בפרמייה אלא צריכה להיסחר בדיסקאונט כמו כל close end fund בשוק

@EytanAvriel @btc יש לך הרבה שנות ניסיון בשוק, האם נכס שלא נשלט ע״י בנקים מרכזיים וממשלות מעניין באקלים הפופוליסטי של התקופה? בהסתכלות ארוכת טווח

לא הבנתי. @btc כן או לא זהב דיגיטלי?

@ZuckermanRoy להבנתי להפך. סיכון נמדד בתנודתיות. ונכס תנודתי בטירוף כמו ביטקוין הרבה יותר חשוף למרגין קול (כי צריך כרית הון גדולה יותר למקרה ו..) מינוף ללא סיכון מרגין קול זה נפלא ושווה לשלם עליו תשואת פיאט גבוהה (במקרה הזה מיליארדים של מינוף, כסף גדול)

@DanielRozner אם יש לך 50% השנה תשואה, הסיכוי למרגין קול קלוש.

@ZuckermanRoy איך אתה ממנף בעצמך בלי סיכון של מרגין קול?

@DanielRozner אם זה 50% לשנה למה לא למנף בעצמך בעלות הרבה יותר זולה? דרך אגב, גם אם זה 50% לשנה, אני עדיין לוקח את STRC במינוף.

@ZuckermanRoy התזה של סטרטגי שביטקוין יעשה הרבה יותר מ11 אחוז שנתי, והיא תגזור את ההפרש. היסטורית מדובר ב50%+. אם אתה מאמין לזה אתה יכול לקנות MSTR ולהרוויח (תאורטית) את הפער בין 11 אחוז תשואה דולרית לתשואת ביטקוין. אם אתה לא מאמין לזה, אתה מוזמן לקנות STRC ולקחת את הצד השני של העסקה

@DanielRozner לשלם 11.25% זה אחלה דיל? אתה מבין שאם הביטקוין עולה 10% בשנה אתה מפסיד על המינוף הזה? אין שום הגיון במינוף בשערי ריבית כאלה. זה הפסד כמעט ודאי.

@hillery_dan To be the future Fed (~20% of Gold reserves), strategy needs additional ~3.5M BTC. That's the target IMO

My thoughts on Strategy's recent 8-K: Just shy of 300MM of STRC issued in a week. Those are big numbers. Soon we will see a $1B week for STRC and it will be amazing. The most important thing here is the common equity issuance relative to the STRC issuance. STRC issuance represented about 15.7% of the total common issuance. This means that Strategy is continuing to expand their collateral base at a rate that exceeds their current rate of pref issuance. Why would they do this? It's because they are anticipating increased demand for the preferred equities. There is a maximum amplification ratio, which if they go above, they can no longer issue preferred equity in good faith. The result is that they must grow their Bitcoin balance to accommodate increased amounts of pref issuance in the future. The perpetual bid on Bitcoin is healthy, and I think looking back on this period of time, it will have been obvious that Bitcoin was the play.

@dan_zafrir @YanivUliel התנודתיות רחוקה מאפסית אבל במגמת ירידה חדה. התזה: דיבידנדים יציבים -> תנודתיות תתכנס ל-0. החברה all-in על ביטקוין. הנדירות הופכת את זה להימור בהסתברות גבוהה -> אם יצליח = 100x+ וגם ינצח את ביטקוין בגלל המינוף. זו השקעה ל-10-20 שנה. בטווח הקצר (שנה שנתיים) להערכתי יהיה עוד pain

@dan_zafrir @YanivUliel כל התזה שביטקוין יעשה יותר מ11% שנתי. $STRC = כיבוש שוק ה-MMF (7.7 טריליון $)! מי לא רוצה 11%+ תשואה שנתית בתנודתיות כמעט אפסית? הכסף זורם לביטקוין -> דוחף אותו הרבה מעל 11% בזכות הנדירות. אם יצליח: סטרטגי הופכת ל-Fed של המאה 21 – מנפיקה חוב (ואולי מטבע) על בסיס ביטקוין

MSTR קרובה לנאב פעם ראשונה מזה שאני זוכר שווי שוק 52.9 מול שווי נאיבי של 50.7 - 1.04 על הנאב. אני חושב שההתנהלות של סיילור רעה מאוד בתקופה האחרונה, הוא מכר המון מניות במחירים נמוכים כדי ליצור את הרזרבת תשלומים לחוב ולמניות בכורה (שזה חיובי עבורן אבל לא לאקוויטי), וגם כל פעם שקנה והגדיל ביטקוין עשה זאת כמו חמור וניגב במחירים מאוד גבוהים. אני מחזיק מניות משער ממוצע של כ-187 ומתכוון למכור תוך פרק זמן לא ארוך (ברווח או הפסד) בשל ההתנהגות שלו. אולי החברה תהיה שווה יום אחד המון, אבל זה יהיה בגלל העליה של הביט ולא בשל הפעולות שלו. כל אחד יכול להמר אול אין על משהו ולהרוויח אם המשהו הזה עולה, אבל גם להמר צריך לדעת איך לעשות ולהתנהל והוא לטעמי לא בכיוון בכלל כרגע. חשוף לביט בעיקר ביט דרך IBIT אבל גם קצת MSTR אין המלצה

@YanivUliel @dan_zafrir הסיפור האמיתי: $STRC שבועיים מעל 100, ווליום יומי 100M+, ו-MicroStrategy כבר קנתה >300M$ BTC מזה. שוק עצום ל-STRC והם חייבים להגדיל את בסיס הביטקוין כדי לשמור על מינוף סביר, אז מוכרים common בקצב גובר. STRC משתלם מאוד לבעלי המניות וזה הזדמנות ענקית שחבל להחמיץ מחזיק MSTR

כן, ממש מאכזב ולא ברור הפעולות שלו בשבועות האחרונים כשהמחיר התכנס לנאב. הרעיון מאחורי השיגעון הזה היה להגדיל את כמות הביטקוין מאחורי כל מניה. במצגת שלפני הקודמת אפילו היתה תוכנית פעולה שאמרה שינפיקו הרבה מניות רק מעל 1.7 נאב. אבל מעבר להנפקות של הפריפרד וכרית המזומן, הוא המשיך לקנות ביטקוין בשבועות האחרונים בפרמיה אפסית לנאב וזה מאד לא טוב. יהיה מעניין לראות איך יתנהג אם נהיה בדיסקואוט. למכור ביטקוין כנראה שהוא לא ימכור, אבל אולי ימכור פריפרד בכדי לבצע בייבק מתחת לנאב? (אני עם לונג סטרטג׳י ושורט ביטקוין כנגד)

@Eran_Efrat מדוייק! סוף סוף המדינה עושה משו נכון. מקווה שגם יבטלו את החובה לדוד שמש ויחייבו פאנלים במקום חשמל מהפאנלים מיוצר ובשימוש על ידי הרשת גם בחופשה או סתם כשלא נמצאים בבית, לעומת דוד שמש שמחמם תמיד גם אם לא תשתמש

יופי של מיזם! משאבות חום הן פתרון נהדר. מאד חסכוני, מאד יעיל, במיוחד במדינות חמות. בתור בעלים של מערכת כזאת, אני מרוצה מאד וגם חשבון החשמל שלי. לגבי הפאנלים הסולריים- דודי שמש הם בסופו של דבר דור מיושן מאד (מאד) של פאנלים סולאריים. במדינה חמה כמו ישראל ועם הטכנולוגיה של היום, הם מקבילים לצפייה בטלוויזיה בשחור לבן. עם פאנלים סולאריים חדישים אפשר לייצר יותר אנרגיה, לא רק למים חמים, אלא לשאר הצרכים האנרגטיים של משק הבית ולחסוך הרבה יותר חשמל בזכות משאבת החום. צעד נבון.

@CiItay נכון בסוף כל ה״גיבוי״ הוא בקאש או treasury bills עם הסיכונים הידועים 🤷🏻‍♂️ לא סתם ביטקוין הגיע ;-) אין סיכון מנפיק

@DanielRozner למשל, USDC חשבו שהם מגובים 1 ל-1 עם כסף שהם שמו בפיקדון ב-SVB. זה היה מצחיק לתקופה.

פרופסור אדם לויטין, אדם שמבין דבר או שניים בהליכי חדלות פירעון בבנקים בארה"ב, טוען שלפי חקיקת ה-GENIUS הנוכחית, מחזיקי סטייבלקוין נמצאים כ"כ אחורה בהיררכיית הנושים שהם יכולים לצפות לסנטים על הדולר במקרה הטוב אם תהיה חדלות פירעון של מנפיק. לינק למטה.

@CiItay ברור. השאלה מה נקודת ההתחלה. אם מראש אתה מגובה 1 ל1, הסבירות לדיפולט ולהגיע לפינה הזו נמוכה. אם מראש אתה ברזרבה חלקית, הסיכוי גבוה. אבל הוא אכן מצביע על נקודה חשובה שמקווה שתתוקן

@DanielRozner הפוסט מתייחס למה שקורה בעת הדיפולט, התחייבות או לא. זו הפואנטה.