Getulio Picarelli

@gabrieldjunq Mas continua sendo criado cotas do EWZ e a cotação agora esta caindo... diante de sua analise isso mostra que estamos apenas distribuindo para voltar a subir?

Onde entrou dinheiro de verdade, o preço subiu. 🇵🇪Peru (EPU): +46% do AUM em criação de cotas → preço de $38 pra $95 🇮🇱Israel (EIS): +45% do AUM → de $85 pra $140 🇧🇷Brasil (EWZ): +43% do AUM → de $26 pra $42 Quase metade do patrimônio desses fundos é dinheiro novo que entrou nos últimos 12 meses. E nos três, a curva de fluxo começa a subir ANTES da curva de preço.

Dado os questionamentos na outra análise sobre a dinâmica de fluxos para ETFs, resolvi aprofundar a análise com mais países e agora não analisando o nominal de fluxo mas sim o fluxo relativo ao AUM do ETF acumulado em 1 ano. Desta forma, normalizamos todos os países e entendemos a magnitude do movimento para mercados mais líquidos e ilíquidos. Analisei 11 country ETFs de 4 regiões. A pergunta: a criação e eliminação de cotas realmente antecipa o movimento de preço? Segue 🧵

@gabrieldjunq @TVRS_P Entendido, valeu!

O ETF negociado tem uma dinâmica igual a de uma ação, então da mesma forma que uma ação apresenta distorções de P/VP, o ETF pode apresentar de Preço/NAV (valor dos ativos). Dessa forma, quando o fluxo é muito intenso ou pra compra ou pra venda, os mecanismos de criação e eliminação de cotas impedem distorções nesse sentido que fariam do ativo uma especulação pura

O EWZ corrigiu 13% do pico. Mas olha o que o smart money fez: → +$1.3B de criação de cotas no último mês → +$5.0B nos últimos 12 meses — recorde entre ETFs de país único em EM → Shares outstanding no máximo histórico (~296M) → Últimos 5 dias: $0 de resgate Preço caindo + fluxo entrando = accumulation. Em distribuição real, outflows acompanham a queda. Aqui o oposto: o institucional está comprando a correção. Druckenmiller montou posição em Brasil em fevereiro. Desde então, $1.25B de criação de cotas numa única semana. Você está olhando só pro preço ou pro fluxo também? #EWZ #Brazil #ETF #EmergingMarkets #SmartMoney

@gabrieldjunq @TVRS_P Pq não mantém as cotas e o detentor vende a mercado? Qual a lógica para decidir se emite/devolve novas cotas? Tem um volume mínimo pra isso?

@gpicarelli @TVRS_P Mesmo processo, o AP “devolve” as cotas do ETF e recebe a cesta de ativos. Vai a mercado e vende.

@gabrieldjunq @TVRS_P E redução de cotas, como funciona?

Boa pergunta! É o conceito mais importante sobre ETFs e quase ninguém explica direito. Existem dois canais completamente separados: 1️⃣ MERCADO SECUNDÁRIO (o que você faz) Você abre o broker e compra cotas do EWZ que já existem. Está comprando de outro investidor que está vendendo. O número total de cotas não muda. É como comprar uma ação na bolsa. 2️⃣ CRIAÇÃO DE COTAS (o que o institucional faz) Grandes bancos (Goldman, JP Morgan, etc.) chamados de Authorized Participants (APs) podem CRIAR cotas novas que não existiam antes. O processo: → O AP compra no mercado brasileiro a cesta de ações que compõe o EWZ (Vale, Petrobras, Itaú, etc.) → Entrega essa cesta ao custodiante (State Street) → Recebe em troca 50.000 cotas NOVAS do EWZ → Vende essas cotas no mercado americano Isso aumenta o número total de cotas em circulação. É dinheiro NOVO entrando no ETF, não é um investidor vendendo pro outro. Por que isso importa? Quando você compra 100 cotas no broker, o preço sobe marginalmente mas nenhum dinheiro novo entrou no Brasil. É só troca de mãos. Quando um AP cria 50.000 cotas, ele COMPROU ações brasileiras reais pra entregar ao custodiante. Dinheiro efetivamente entrou no mercado brasileiro. Então: • Compra a mercado = troca de mãos entre investidores • Criação de cotas = dinheiro novo entrando no país No último mês, $1.3 BILHÃO em cotas novas foram criadas no EWZ. Isso significa que APs compraram $1.3B em ações brasileiras reais pra atender a demanda. É fluxo de capital entrando no Brasil. Por isso a criação de cotas é o dado que importa, mostra a demanda REAL do institucional, não o ruído do mercado secundário.

@FabioJEB Aula!

Investir em Imóveis Comerciais: 101 aula básica O valor de um imóvel para investimento é igual ao fluxo de caixa que ele gera. Aumentar o fluxo de caixa =Aumentar o valor Quer ganhar dinheiro no mercado imobiliário comercial?

@igor_mundstock Queda do dólar.

Qual fenômeno explica a queda da inflação acumulada de 4,44% para 3,81% em apenas um mês?

@NOALVOLUCIANO Bullish

#ewz Tem que bater palma para esses malucos aqui. Mercado de lado o dia INTEIRO, e no final da festa... desovaram puts e tomaram mais calls. Aí é bruto mesmo viu! Estou indo para segunda com alguma coisa série D ITM... mas também com proteção na O, porque não sou burro. Dia completamente lateral no SPX e IBOV, lá fora, fez o movimento na largada e ficou de lado o dia inteiro... aqui abriu, tentou subir... bateram... e ficou preso o dia inteiro dentro da lateralização. Absolutamente nada pra fazer.

@NOALVOLUCIANO @JJJJames16 Todos os índices com “put wall” abaixo do preço, mercado deve lateralizar ou ter leve alta, acho o cenário mais provável.

@JJJJames16 No teu tempo... analisa esses gráficos de GEX que vencem amanhã... e coloca aqui nos comentários o que todos eles tem em comum... Vai ser uma sexta MUITO interessante.

@jlbraga Muito short fechando posição, essa semana devolveram todas minhas ações alugadas. e acho que o motivo disso eh empresa recomprando ações sem parar… objetivo garantir recebimento de todos dividendos de forma isenta

Muito curioso como essa alta final e chegada ao recorde do ibovespa foi conduzida por locais. Gringos venderam. Isso PODE significar várias coisas. Pode ser FOMO puro e simples, pode ser localzada começando a operar eleição, podem ser os dividendos pingando e recomprando, pode ser dinheiro de crédito voltando pra bolsa e fundos, enfim, pode ser um monte de coisa.

@cckeleti O “mundo” compra bolsa com PL acima de 10 ou fica em RF pagando acima de 10%?

@gpicarelli Problema e que em Jan o "mundo" ainda estara fora da Bolsa faltanbdo 10 meses pra eleicao..... vai comecar a entrar fluxo, nao tenho duvidas, ir com zero pro evento e irresponsabilidade

Nao é o primeiro dia que os quants tentam bater no Ibov no comeco do dia e stopam logo em seguida, sabe pq turma? Eles nao tem ideia de q esta caindo na conta dos investidores centena de bi de real de dividendo / div extraordinario por conta da reforma e q gde parte volta pro mkt

@Cacomaia 🎯🎯🎯🎯

🎯🎯🎯

@Cacomaia Já foi no primeiro alvo 🎯

#indio 60' cansado da venda, vencer a mm8 o primeiro desafio, olho vivo! Margin call!

Novo presidente do TST critica ‘gamificação’ na remuneração dos juízes “Por que toda hora ele tem que ter uma bonificação? Ninguém foi obrigado a ser juiz”

@nogueirat @TPrux De 2005 pra cá foi … e acho que com CDI acima de 2 dígitos quase sempre será

@TPrux Então vender índice futuro de ibov é dinheiro de graça?

Verdades inconvenientes: o CDI vence o Ibovespa no longo prazo.

@jlbraga Acho que o topo dos DIs foi ontem. O fundo da bolsa ainda tenho dúvidas, se China não reagir vai levar o Ibov junto.

Curva fechando bem nos dois primeiros dias do ano, por volta de 40bps ao longo dela, e a bolsa fraca os dois dias. Quem tá mentindo?

@ZattarRafael Então… analisando mês a mês o resultado foi excelente, analisando o período total também foi excelente. Se fosse 123% do DI no período consideraria um resultado mediano.

@gpicarelli Não, não. O cálculo não é ao final do período. Deve-ser considerar aplicações iniciando no mesmo período. Foi exatamente 123% do CDI mês a mês há 30 anos. Abs.

Sempre se diz que, no Brasil, um dos melhores investimentos, desde que o mundo é mundo, são os BANCOS. Mas quanto renderam os três poderosos bancos do país desde o início do Plano Real, há 30 anos (Itaú, Banco do Bradesco e Banco do Brasil)? - ITUB4: 45.554% - BBDC4: 15.090% - BBAS3: 4.859% - IBOV: 3.369% No mesmo período, o CDI rendeu 7.954%. Portanto, os três bancos, na média, renderam o equivalente a 123% do CDI. Isso é bom ou ruim?

@PLynchado Day trade é uma atividade que exige alto grau de controle emocional, ng no fundo do poço consegue fazer day trade… só quem nunca operou acredita

Eu sempre fico impressionado com as histórias dos vendedores de cursos de day trade. Parece que todos seguem um roteiro cinematográfico, quase um blockbuster de superação! Início da história: 1. Do fundo do poço: Eles começam descrevendo como estavam na pior, quebrados, sem perspectiva, vida virada do avesso. 2. A resiliência: Aí vem o pep talk: "Você é incrível, não pode desistir agora!" 3. A jornada de tentativas: Depois, eles falam sobre todas as estratégias que testaram, quase jogando a toalha, mas... 4. A fórmula secreta: Voilà! Descobriram o segredo do day trade e agora estão nadando em dinheiro. 5. O chamado: "Consegui dar a volta por cima, agora é minha vez de salvar você." 6. O herói: "Já que sou o cara, vou compartilhar meus segredos com vocês." Claro, isso tem um preço. Essa narrativa é tão boa que até a Disney usa! Sério, a Disney usa. Pesquise por Jornada do Herói. Mas por que todos começam contando que estavam no fundo do poço? Porque eles conhecem o day trade e sabem que muitos estão na mesma situação. Ao falar que hoje são ricos e antes estavam arruinados, criam uma conexão com inúmeros traders na mesma situação. Isso te faz pensar: "Agora vai!" Acredite se quiser! Depois vem a resiliência. Se você comprar um curso de day trade, você vai perceber rapidamente que só vai perder dinheiro. Pela lei, você tem um prazo para pedir o reembolso. Mas se não deu certo, eles dirão que você não tentou o suficiente, que é um processo de longo prazo. Passa o prazo, o dinheiro fica com eles e você não tem mais direito ao reembolso. Acredite em mim, o prejuízo do curso será o menor dos seus prejuízos. E a tal fórmula mágica? Bom, no mercado financeiro há quem realmente descubra algo revolucionário, como Jim Simons, que nunca contou para ninguém como funciona, e seu fundo é uma verdadeira caixa-preta. Por fim, o "salvador" vai prometer ensinar tudo que sabe, mas claro, as vagas são limitadas para "dar atenção a todos". Se você acha que alguém vai te dar uma vantagem competitiva de bandeja, talvez também acredite que a Coca-Cola vai criar um curso para te ensinar a fazer a fórmula secreta em casa, aí quem sabe você sai dessa situação ruim. Day trade é droga. Estudos no Brasil e nos EUA mostram que cerca de 97% das pessoas perdem dinheiro com isso. Não caia nesse conto. Não tem herói nesse enredo, só tem um palhaço, e é quem compra o curso.

@Cacomaia ATH

Podia te falar onde vamos se essa falha de fundo segurar, mas vc não esta preparado para isso ainda….

dinamica de preços, 161/111/ e 76 seria o caminho, parou antes, tivemos uma falha de fundo, nessa falha, 76% o destino. Falhas de topo ou fundo, levam a novos niveis de #fibonaccing.