Bruce

我靠，真是万物皆可skill啊 通过聊天记录、微信截图、语音、文字等素材，就能把真实的人“蒸馏”成一个个可以直接调用的技能包。 不是简单抄观点，而是把他们思考和决定的过程重现出来了。 真正用起来，就像你背后挂了一排数字军师，随时可以问 “巴菲特会怎么判断这件事？”，“张一鸣你会怎么拆这个问题？”…… 目前一共有40多个Skill，包括： 1、通用工具：女娲.skill（随便蒸馏任何人的思维方式）、永生.skill（数字永生框架）、自己蒸馏自己等 2、职场关系：同事.skill（超火）、老板.skills、厉鬼.skill（离职同事的“怨灵版”，专门用来吐槽/复盘） 3、学术关系：导师.skill、师兄.skill、大学老师.skill 4、亲密关系：前任.skill、初恋.skill、现任.skill、crush.skill 5、家人关系：父母.skill、重逢.skill（把已故亲人数字化复活） 6、公众人物：张雪峰.skill、毛选.skill、Trump.skill、马克思.skill 等 ⬇️链接在下面，感兴趣的可以自取。

可怕，已经有人开始批量蒸馏别人的脑子了 这个 repo 里，巴菲特、PG、Karpathy、张一鸣、毛选、MrBeast，都被拆成了 skill 你拿到的就不只是观点 而是他们怎么判断、怎么拆问题、怎么做决策 这玩意儿看着像资料库 真用起来更像给自己挂了一排数字军师 以后人与人的差距，可能就是你背后站着多少个这样的外挂😂

@Jam79922967 同样的管，干不过大陆。实力衰弱了要承认

党到了香港，香港的电影就完蛋了。 赵丹临死时说：党管文艺，文艺就没希望

刚刚过去的一夜整个ai行业又有大事发生！ 谷歌凌晨再放大招！ai视觉设计软件 @stitchbygoogle 正式上线。 这是一个帮助人类进行ui设计的产品，无论是想要做网站还是做app的页面，都可以通过它来去一键完成，该产品的使用也是非常方便。从效果图来看，应该也是和香蕉2大模型进行了合作，各位小伙伴可以去体验一下。 该产品的推出也是得figma的股价暴跌了有10%，可以说这又是ai对一个新行业产生了竞争。 @askOkara 是一个ai cmo，它可以通过分析你给他的网站，来帮助人类自动的进行宣传推广，并且还会给出一系列的数据分析 claude和gpt写代码，stitch做视觉和ui，okara做cmo推广产品。ai工具的产品产业链也是闭环了。 小米集团也认领了hunter alpha，这个一直霸榜openrouter的大模型，还有小伙伴vibe coding了一个ai会对于各行业产生影响的网站，也还是蛮有趣的。madeye.github.io/jobs/ 具体内容请看视频！感谢大家点赞关注支持！

腾讯也做了一个 Figma，马上要开放测试了。 d.qq.com

币圈头部VC已全面转向AI、机器人、稳定币

一图看懂：40种顶级思维，你掌握了哪些？ 🧠 个人成长与学习类 1. 倾听思维：用心倾听他人，理解其观点和感受，促进有效沟通。 2. 成长型思维：相信能力可以通过努力和学习得到发展，勇于接受挑战。 3. 复利思维：理解并利用持续的小行动或投资随时间产生的指数级增长。 4. 刻意练习思维：有目的、系统地进行练习，旨在超越当前水平。 5. 空杯思维：保持开放的心态，随时准备学习新知识，不带成见。 6. 终身学习思维：致力于在一生中持续学习和自我提升。 🎯 目标与执行类 7. 复盘思维：系统回顾过去的行动和结果，总结经验教训以改进未来。 8. 目标拆解思维：将大而复杂的目标分解为小的、可操作的步骤或里程碑。 9. 专注思维：将注意力集中在特定的任务或目标上，减少干扰。 10. 结果导向思维：关注实现预期的结果和目标，而不仅仅是过程或活动。 11. 责任思维：对自己的行动、决策及其后果承担完全的责任和义务。 12. 要事第一思维：优先处理最重要和最具影响力的任务，合理分配时间。 13. 问题解决思维：系统地分析挑战，找出根本原因并找到有效的解决方案。 14. 迭代思维：通过重复的改进周期，不断完善产品、流程或想法。 📊 商业与经济学视角 15. 机会成本思维：为了得到某种东西而放弃的另一种东西的价值。 16. 沉没成本思维：决策时不考虑已经付出且无法挽回的成本。 17. 边际思维：关注新增一个单位带来的成本与收益变化。 18. 二八定律：关键少数（20%）决定绝大部分结果（80%）。 19. 价值交换思维：人际关系和社会交往的本质是价值的交换。 🔍 深度思考与决策类 20. 反脆弱思维：在波动、随机和压力中茁壮成长，从挫折中变得更强。 21. 逆向思维：从结果倒推原因，从反面思考问题。 22. 本质思维：透过现象看本质，抓住事物的根本属性。 23. 第一性原理：回归事物最基本的条件，拆解并重新组合。 24. 批判性思维：不盲从，独立思考，评估证据，形成判断。 25. 系统思维：将问题看作整体系统，考虑要素间的联系。 26. 概率思维：用概率和可能性做决策，而非绝对确定性。 27. 格局思维：超越细节，从更宏观的视角和长远的背景来看待问题。 28. 数据思维：基于数据分析、客观事实和证据来做决策，而非直觉。 29. 决策树思维：通过树状图分析所有可能的路径和结果。 30. 奥卡姆剃刀原理：如无必要，勿增实体，简单优于复杂。 31. 灰度思维：接受事物的不确定性和多维度，拒绝非黑即白。 32. 长期主义思维：关注长期价值，延迟满足，做时间的朋友。 🤝 团队协作与人际沟通类 33. 授权思维：赋予他人权力和责任，以促进成长和提高效率。 34. 反馈思维：积极寻求并提供建设性的批评，以学习和改进表现。 35. 团队协作思维：与他人有效合作，利用多样化优势实现共同目标。 36. 换位思考思维：站在别人的立场和角度去思考和解决问题。 37. 共赢思维：追求合作，实现各方利益最大化，互利互惠。 38. 同理心思维：感知、理解并回应他人的情绪和感受。 39. 非暴力沟通思维：用诚实和尊重的方式表达，寻求彼此满足。

什么东西最该学却没人教？ 1、性爱教育 告诉年轻人如何将谈恋爱和结婚真能分得很清。男生不要只顾爽，让女生去堕胎。女生也不要恋爱脑，换男朋友如衣服，互相尊重，互相爱护。 老实人要学习谈恋爱，不要只会读书和舍友玩游戏。多少美女被渣男霍霍，一部分也是因为老实人不够给力，谈恋爱都不会。 如何在发生两性关系时，包括谈恋爱时将安全置于首位。避免遇到灾难性的渣男渣女。如真运气不好遇到了，要学会如何动用最大的智慧抽身免灾。 2、个人财务管理，学会记进账和出账，规划当前活动成本，养成经济敏感度。 3、个人厨艺，这里可不是说玩烘培那种，而是指会买菜、会做饭、会使用炊具。 4、收拾个人物品的能力，自己的东西分类整理，分类放置，细心保管。 5、个人形象管理，不要求打扮得和明星大腕一样潮流，要做到干净整洁精神。 6、学会买汽车票、高铁票、飞机票、订酒店。有条件的要会驾驶。 7、没事就去社保局、车管所、房交所蹲点，混空调吹也行。 8、熟悉找工作有哪几种渠道，对自己以后想干什么工作，去哪种单位有一定认识。你想做的工作，你会做的工作，你能做的工作。 9、通用基础工作能力运用掌握： 办公软件：word、excel、ppt。 办公硬件：打印机、投影仪、音响。 10、婚姻知识，具体的查民法典。 11、不要看别人在干什么，而是看自己的事需要做些什么。 12、请人办事三大步：事前请客、事中送礼、事后回扣。 13、家务管理能力，不是说保洁。是指自家的运转是由哪几个基本盘组成、哪几个支撑柱维持，自己要开始过手了。不一定能负责，但一定要知道。 家里每月的生活成本有哪些? 家庭财产分布由哪几个组成?父母还差多少条件才能退休? 家里哪些亲朋是需要长期保持交往的? 父母以前用你个人名义走动的人情，该由你亲自上阵了。 14、个人应尝试组织一次家庭聚餐，所有工作由自己包完（联系、订餐、安排）。经济不够可以找父母支援，但除此之外，其他操作不允许他人插手。 15、个人组织一次家庭出游，经济不够可以找父母支援，但除此之外，其他操作他人可以协助但不提供方案。 16、基本的理财能力。

一人说一个暴利的行业，我先说几个啊 1、殡葬服务 利润率吓人，骨灰盒成本几百，卖几千很正常。化妆、运输、花圈、告别厅，件件是生意。最大优势：客户不议价、需求刚性、极少退货。 2、医美培训 / 假体植入 几乎没有成本的线下课程，收一批医美院长，三天两夜收几十万。**光培训+材料，就能做到年入千万。 有的人其实不做项目，只卖产品和话术系统。 3、宠物殡葬 宠物临终护理、火化、骨灰盒定制，情绪溢价+非标服务，非常适合做高端路线。 北上广深年入百万不稀奇，很多是90后在做。还容易做IP、品牌、私域长期复购。 4、户外露营装备私模OEM 背后全是义乌/台州/宁波的小厂。成本价几十块的桌椅、灯具、锅具，能在日韩卖几百到上千。 几个人操盘一个爆品，做海外独立站，干净利落。 5、海外教育资源搬运 比如把Udemy、Coursera课程搬运成中文，再配AI讲义、练习题，打包成资料包。成本几乎为0，卖给B站/小红书/知乎的学习党，利润率99%。 6、小众信仰周边 包括塔罗牌、脉轮挂件、能量水晶、香薰、冥想音乐这些，欧美人情绪价值极高，一块义乌水晶能卖50刀。我有个朋友靠这个在Etsy年入300万。 7、政企标书代写 / 咨询服务 中标就是几十万上百万项目，代写标书、做PPT、陪谈判，客户不还价，按项目收费，利润极高。 很多做这个的根本不宣传，靠人脉、靠转介绍，低调暴利。 8、女性身材管理私教课 不仅卖训练，还卖“陪伴+监督+营养品”。一套课1999、3999卖很轻松，复购还高。 尤其30+女性私域超强粘性，身边就有人一个人做号年赚300万+。 你看那个叫曲曲的，新闻爆料出来，几个群，收了上亿，非常可怕，有钱人太多了 9、数字遗产处理 / 数据恢复 比如帮家属找回亲人微信/照片/资料，还有婚姻调查、前任资料恢复。信息不对称+时效性强+付费决策快，一单几千到上万。很多技术来自灰产圈。 10、高端陪拍+代剪辑 现在中产家庭旅游、创业者拍形象、母婴拍成长册，全靠陪拍团队。拍一天收3000起步，剪辑另算。 而且还能转介绍、卖课程、培训新人，属于“工具型个人IP”的极强延伸方向 闷声发大财的人太多了

手把手教你用AI大模型做股票深度分析！ 告别干巴巴的AI指令，这套金融专业指令，让大模型输出更贴合投研逻辑，国内专业基金经理分享。 1. 公司整体基本面拆解 帮我深度拆解A公司的主营业务架构、行业市场占有率与盈利构成，同时梳理其核心竞争壁垒与差异化优势 2. 财务健康度评估 帮我复盘A公司近连续季度的核心财务指标，涵盖营收、归母净利润、毛利率及资产负债结构，简要分析数据变动趋势与财务健康度 3. 核心竞品横向对比 横向对比A公司与蔚来汽车近三年的核心经营数据，包括主营业务营收增速、细分市场份额及盈利水平，梳理双方的核心优劣势 4. 历史股价走势与波动复盘 帮我复盘A公司的历史股价走势，重点分析其在牛熊周期内的股价表现，梳理股价波动率与核心驱动逻辑 5. 宏观&行业环境影响研判 帮我分析当前宏观与行业环境中，对A公司业绩形成核心影响的因子，涵盖货币政策、行业监管、地缘政治及国际经贸环境，解读各因子的正向/负向传导影响 6. 市场情绪与舆情分析 帮我梳理近期关于A公司的行业新闻、券商研报及市场舆情，归纳当前市场多空情绪倾向，并拆解背后核心成因 7. 最新财报/重要公告深度解读 帮我深度解读A公司最新发布的季度/年度财报，拆解营收、归母净利润、经营性现金流及各业务板块经营表现，分析财报数据与市场一致预期的偏离度 8. 成长潜力与潜在风险研判 帮我梳理A公司未来1-3年的核心增长驱动逻辑，列示其面临的潜在经营风险与不确定性因素，并评估其中长期发展估值逻辑 9. 综合投研决策建议 结合此前对A公司的业务、财务、竞品、行业及风险分析，给出具体的投资决策参考建议，并阐述核心研判逻辑

《中国式关系全攻略》：深层规则与社会生存指南， 一本文本偏实用取向的社会关系观察与方法整理。 🔗：pan.quark.cn/s/a1672db51a02 整体更像一份社会运行机制的解析笔记，适合对社会结构、人情往来逻辑感兴趣的人阅读与参考。

大多数人亏钱，是因为根本没有一套属于自己的交易体系 搭建交易体系之前，要有清晰定位这套系统是适合长线还是短线 你的目标和止损是什么? 定位清楚后，就可以按以下6个步骤操作，逐渐建立起自己的交易体系： ① 分辨趋势：准确判断市场趋势方向，顺势而为以提高交易成功率。 ② 找关键位：识别支撑、阻力等关键价格区域，为交易提供可靠依据。 ③ 入场时机：等待趋势确认与关键位的有效突破，选择最佳入场点。 ④ 制定交易计划：明确入场、止损、止盈及仓位管理，构建清晰交易策略。 ⑤ 执行：严格遵循交易计划，保持纪律性，避免情绪干扰。 ⑥ 复盘计划：分析交易结果，总结经验教训，持续优化交易体系。

史上最全搞钱书籍，看完一半，年入百万。 【史上最全搞钱书籍】 🔗：pan.quark.cn/s/169d79512348

太棒了，兄弟们 Mind2Post.com 再次大显神威 我小红书又爆发了。 想做自媒体的朋友 不会写文案的朋友 速来😃😃😃

2026年，我啥也不干，就死磕一件事：把AI用到极致。 直接四个AI一起上阵，我只负责发号施令、整合结果。不用纠结技术，不用死记指令，几分钟就能搞定以前大半天的工作量。 具体方法简单到离谱： 1.查阅资料。先让Kimi专门负责查资料、整理信息、读文档，各种繁琐耗时的脏活累活全丢给它，帮助快速提炼重点。 2.形成初稿。让豆包主攻写文案、出内容、写脚本，不管日常表达还是口语化稿子，输出又快又稳还接地气。 3.修改润色。用通义千问帮忙理思路、做规划、搭框架，把工作和想法梳理得清清楚楚，增添逻辑性。 4.提升高度。最后交给ChatGPT优化润色、拔高质感，把普通初稿精修成干净利落的精品。 2026年拼的不是你多努力，而是你会不会用工具。会用AI，就能轻松甩开大多数人，省时又省力，赚钱做事都快人一步。

Youmind无疑就是我目前做图文自媒体最好的工具，暂时没有之一。（自来水用户） 我主要用于：公众号、X文章、小红书图文创作。 Youmind自带的Nano Banana是经过调教的，所以我的文章封面图都很好看，其实还有非常多的可选风格，社区里面又有大家共享的Skills，生图Prompts，只能说太香了，还没注册的不用任何犹豫的戳戳戳👇👇👇 youmind.com/invite/LTEIKN

难怪孙哥建议大家删除90后微信，选择和AI对话。 再见，基金经理。 再见，彭博终端。 每年十几万的订阅和付费用已成过去。 Claude刚把我的笔记本电脑变成了私人量化分析师。 这是10个提示词，帮你在家建立自己的对冲基金 ↓ 1. 宏观面自上而下分析 提示词： '搜索网络（美联储、欧央行、最新宏观数据），告诉我当前宏观环境背景：通胀、利率、GDP、就业。哪些行业/资产在这个环境下历来表现超群？给我3个相似的历史例子、预期时间框架和3个来源。' 2. 内部人士买入检测 提示词： '搜索OpenInsider、SEC表格4和最近新闻：找6支股票，过去30天内有重大内部人士买入（>10万美元）。对每支：股票代码、内部人士职位、买入金额、买入价vs当前价、内部人士知道什么、附上链接来源。' 3. 空头挤压筛选器 提示词： '用网络数据（Finviz、Shortquote、新闻）：找5支高空头头寸（>20%流通股）、借入率高、即将有催化剂的股票。对每支：空头占比%、平仓天数、催化剂、入场策略、挤压失败风险和来源。' 4. 并购雷达 提示词： '搜索网络金融新闻：5家有收购传言或被收购概率大的公司（行业整合、估值有吸引力、股东激进主义）。对每家：股票代码、可能收购方、历史溢价、监管风险和2个来源。' 5. 情绪vs基本面套利 提示词： '找股票，市场情绪（负面新闻、社交媒体看空）与坚实基本面明显分歧。返回6个想法：股票代码、负面情绪原因、基本面为何矛盾该叙述、技术面入场点和来源。' 6. 危机中的关联性地图 提示词： '在当前宏观背景下，找异常关联性的资产（如黄金+股票同涨，或债券和股市同跌）。解释历史上每个异常信号什么，给3个受益于正常化的交易和来源。' 7. 分红危险雷达 提示词： '找5家分红收益率看似诱人（>5%）但有警告信号的公司（派息比高、自由现金流负、债务增加）。对每支：股票代码、当前收益率、降息概率、同行更安全替代品和来源。' 8. 机构头寸分析 提示词： '用最新13F数据（WhaleWisdom、Dataroma）和新闻：十大对冲基金本季度vs上季度在累积什么行业/股票。呈现新入仓、完全出仓、增仓头寸，包含基金名称和来源。' 9. 投资组合对冲策略 提示词： '我的组合暴露于[行业/市场]。用当前期权和反向ETF数据，设计有效对冲：推荐工具、对冲规模（组合%）、年化成本、激活情景和波动率数据来源。' 10. 可自动化周报 提示词： '每周一，帮我搜索：1)本周3个最重要的宏观事件，2)重要财报和预期，3)资金流最大的行业，4)一个多头和空头想法含清晰水位，5)本周要警戒的'风险'。一页执行总结格式，所有来源附链接。'

阿里刚刚把自己的“open claw”开源了：CoPaw，可本地可云端，能连钉钉、飞书、QQ、Discord、iMessage 原生支持Ollama、llama.cpp、MLX（Apple Silicon ） 定时任务，自定义技能目录，CoPaw自动加载 一条命令从ClawHub导入技能 能记住偏好习惯，本地向量搜索，Windows开箱即用 MCP热插拔，Prompts、Hooks、Tools模块化 不会代码，需要AI辅助办公、学习的可以用起来了 什么每天推送小红书、知乎、Reddit热门帖子摘要，或自媒体账号分析，汇总邮件推送至钉钉/QQ 等等 #openclaw #copaw #AI助手

投资读书笔记：《复利》世界第八大奇迹，小白价值投资者必看！ 兄弟们，请保持耐心，本篇读书笔记计4000多字，改变你的投资逻辑！ 一、价值投资的第一性原理 第一性原理定义：不能归纳为任何其他原则的起源或者主要概念。 约翰·里德说：当你第一次开始研究一个领域时，似乎必须记住无数的东西。 你不需要这样做，你只需要找出主导这个领域的核心原则，通常是三到十二条。 你认为必须记住的无数件事，其实就是这些核心原则的排列组合。 作者归纳的价值投资第一性原理： ➊把股票看作是企业所有权的一部分。 ➋要把市场先生--波动性很大的股市视为朋友，而不是敌人。将风险视为永久丧失购买能力的可能性，将不确定性视为一定收益范围内波动程度的不可预测性。 ➌记住投资时最重要的一个词：“安全边际”。 ➍仅从以下两个方面评估任何新闻项目或事件:(a)对未来利率的影响;(b)企业的内在价值，即将这个企业未来剩余期限内所产生的现金流进行折现，并根据收到现金流的不确定性进行调整。 ➎评估新点子时要考虑机会成本，对新投资要设很高的门槛回报率。 ➏用概率的方法思考，而不是用确切的方法，因为未来从来都不是确定的，它实际上是一组分叉的概率流。 ➐在任何情况下都不要低估激励的力量。 ➑做决定的时候，大脑的左脑(主要负责逻辑、分析和数学)和右脑(主要负责直觉、创造力和情绪)都要参与。 ➒利用视觉化思维。这有助于我们更好地理解复杂的信息、整理思路，并且可以提升我们的思维与沟通能力。 ➓培养逆向思维。通过视觉化思维想象，如果你在使用衍生品或杠杆进行交易或投机时损失了很多钱，自己的生活将会变成什么样，那么你就可以避免很多痛苦。 ➊➊不忘向他人学习。永远谦卑，不断努力，取得成功。 ➊➋拥抱长期复利的力量。生活中所有伟大的东西都来自复利的力量。 二、生活的意义 找到自己生活的意义，不断为之努力！ 三、乔布斯的决策工具 2004年，史蒂夫·乔布斯被诊断出患有胰腺癌，并被告知生命只剩下几周，以下是乔布斯在2005年斯坦福大学毕业典礼上的演讲节选： 记住自己不久就将死去，这是我发现的最重要的用来帮助我做出人生中重大决定的工具。因为几乎所有事情一一外人的期待，内心的骄傲，对于失败或出丑的恐惧一一所有这些事情在死亡面前，都会消失，留下的只有那些真正重要的事情。记住你即将死亡，这是我所知道最好的方法，让你免于失去某件东西的念念不忘。你已经一无所有了，你没有理由不跟随你的内心…… 四、无能圈 如果你明白自己不知道什么——你的无能圈——你就会自然而然地进入你真正知道的领域——你的能力圈。 一旦你确定了自己的无能圈，就像巴菲特那样把你自己专属的各种圈都列出来。巴菲特在投资过程列出了三份公司名单——进人(简单易懂的企业)、退出(难以理解的企业)和太难(太复杂，不值得花时间去理解的企业)。巴菲特曾经说过： 他想到的99%的炒股点子都属于“太难”的范畴。 五、简化三步曲 复杂的极致是简单。 复杂性与战术有关，简单性与战略有关！简化可分三步走： ➊避免在不可知和不重要的事情上浪费时间。 可以问两个问题：它可知么？它重要么？ 现实中有很多重要但不可知的问题，忘记它！ ➋专注 ➌向后推理。不要试图直接找到解决方案，首先要消除不正确的选项。 六、复利公式 上述复利公式中，a为累计未来价值，p为本金或现值，r为以百分比表示的收益率，n为复利期的数量。 管理团队和证券分析师会更注重r，也就是短期收益，而损害或放弃了长期价值，是非常不明智的。 所以我们选择投资企业的时候，也要看管理层是否有长期经营理念，他们的激励机制是否和公司长期利益一致。 七、误判心理学清单 作者总结了芒格所提倡的人类误判标准心理学检查清单，清单很长，选了一些重要的摘录如下： ➊简单联想的偏见。这种偏见会自动将刺激与痛苦或者快乐联系起来。 ➋自欺欺人和否认 ➌避免不一致与承诺的倾向。 ➍一项决定曝光的宣传次数越多，我们改变它的可能性就越小。 ➎现状偏见和无为综合征。人们倾向于默认选项或者现状，因为改变需要消耗能量，和长期进化的基因（节省能量）不符。 ➏锚定倾向。当我们锚定时，我们会将某些信息(通常是任意的和无意义的)作为未来决策的参考点。 ➐来自生动的或最近的事件的过度影响。 ➑遗漏信息和忽略抽象信息的倾向。 ➒互惠原则导致的偏见-一对他人的行为，如恩惠、妥协、信息和态度等给予同样的回报。 ➓受喜好过度影响导致的偏见。相信、信任和认同我们熟悉或喜欢的人。 ➊➊来自社会认同倾向的过度影响。 ➊➋来自权威过度影响的偏见。 ➊➌重视理由倾向。如果他人给出理由，我们常常就会答应要求，照做不误。 ➊➍记忆力的局限性--记忆具有选择性，也可能出错，它还会受到暗示的影响。 ➊➎盲目行动综合征--没有任何明智的理由，为了保持积极而行动。 ➊➏情绪唤醒。在强烈情绪的影响下很容易做出草率的判断。 这些清单，其实需要我们在平时就多注意，多训练自己的大脑，只有这样，才能在做投资决策时不犯错、少犯错。 八、正确无博弈的激励机制 重要的不仅是拥有合适的激励机制，更为重要的是不允许系统中存在博弈。 人类具有为了他们的利益而操纵系统的倾向。 宁可错失奖励一个可取行为的机会，也不要制定一个鼓励作弊行为的激励体系，因为不良行为一旦得到奖励，就会形成习惯，然后蔓延开来，形成巨大的破坏力。 九、不要与伪君子为伍 永远不要投资管理层不诚信的企业。 十、估值过高的优秀股 20世纪70年代，漂亮50成为市场的宠儿，大家都不觉得50倍或者80倍的估值贵。但事实是，除了少数外，大多数股票都回到了合理的水平，之后几十年回报水平不佳。 其中巴菲特持有的可口可乐也在其中。 作者总结说：一家伟大的公司和一只优秀的股票有很大的区别。 十一、行业高增长的作用 作者引用巴菲特的话："投资的关键不是评估一个行业将对社会产生多大的影响，或者它将增长多少，而是要确定任何一家公司的竞争优势，最重要的是，这种优势的持久性。” 下次如果有分析师或所谓的市场专家鼓吹某个行业增迅速，可以作为投资该行业股票的依据，那就要小心了。 光伏行业，前几年的增速是高，但是企业基本没有护城河，一起扩产，最后全体亏损。 十二、预期价值（EV） 用盈利的概率乘以可能盈利的数量，减去损失的概率乘以可能损失的数量，这就是我们一直在做的事。这并不完美，但是，这就是我们所做的全部。 ——沃伦·巴菲特 深切地赞同巴菲特先生！这也是德州扑克、投资和生活相通的地方。 十三、肥尾风险 之前很多大咖都提到过钟形分布和正态分布的区别，前者可能有很大肥尾风险。 尤金·法玛做了一些股票价格变化的测试：如果价格变动是正态分布，变动大于5个标准偏差的情况应每隔大约7000年才在日数据中出现一次，但是它们实际上每隔三四年就出现一次。 股票价格的变动遵循幂律，而不是高斯或正态分布。 十四、持久企业的特点 稳定的产品特性 强大的竞争优势 分散的客户和供应商基础 审慎的资本配置 极其专注于长期盈利能力和可持续发展的成长型思维 明智而审慎地承担风险的企业文化 可在高度紧张时期注入资本的现金充裕的发起人家族或母公司 高流动性的资产负债表 以牺牲短期收益为代价进行长期投资而同时承受痛苦的意愿和能力。 十五、持久投资者的特点 对投资纪律的强烈热情 不断学习的心态 较长的剩余投资寿命 较低的或无个人债务 节俭 纪律 对人类行为、市场历史和认知偏见的充分理解 有耐心、长期的心态 以及在市场周期性的艰难时期一个充满支持的家庭 十六、新闻的特性 新闻媒体倾向于聚焦于生动的事件——戏剧性的、悲剧性的——而不是世界上的每日进步和日常美德。 新闻频道争相以生动的故事和戏剧性的叙述来吸引我们的注意力。 根本性的改善虽然是改变世界的大事，但如果进展太慢、太分散或太小，就很难称为新闻。流传最快的故事往往带有恐惧或愤怒的成分，会逐渐灌输一种无助感。 人们经常把当今时代称为“有史以来最糟糕的时代”，但这些人显然从来没有读过历史书。 总体上来说，现在就是这个地球最好的时刻！这是新闻不会告诉你的。 十七、无风险资产？ 巴菲特曾警告不要将持有的现金等价物和以货币计价的金融工具视为无风险资产，因为长期持有它们实际上风险很大，风险是购买力的丧失。 十八、价值的内涵 能够存活下来的不是最强壮的物种，也不是最聪明的物种，而是对变化最敏感的物种！ ——查尔斯 · 达尔文 当我们确认世界已经变化的时候，必须更新固有的结论和态度。举些例子： 世界上最大的出租车公司优步，没有汽车 脸书是世界上最受欢迎的媒体所有者，它不创作任何内容 最有价值的零售商阿里巴巴没有存货 全球最大的住宿提供商爱彼迎也没有房地产 那些评估投资的过时和僵化的模式和方法正在被打乱，继续依赖这些旧技术可能会将价值陷阱错认为价值投资。价值投资并非已死，而是我们如何衡量价值。 从有形资产到无形资产的转变，可能是类似格雷厄姆到巴菲特的转变，是价值投资的新旅程。 我们不需要马上转变，但是要对变化保持敏感！ 十九、压力调整后的回报 出于某些公司治理原因或我们在首次购买后可能发现的管理层诚信问题，我们不再放心持有该股份。虽然我可能预计该公司未来几年将实现高收益增长，而且股价在此期间可能大幅上涨，但在这种情况下，我通常会退出头寸。我不想用安稳的睡眠换取几个百分点的回报。 投资应该充满乐趣和挑战，而不是充满压力和担忧。 生活质量是衡量输赢的更好方法。 投资者经常谈论风险调整后的回报，但很少谈论压力调整后的回报。 二十、嫉妒 股市里嫉妒的三个故事： 牛顿在南海泡沫期间，曾经投资过该公司的股票，并在几个月内带着100%的利润离场。但是，他的朋友们在他离场后在他的股票上获得了更丰厚的利润，牛顿最终妥协，在接近顶峰时再次买入。 作者在2015年的时候，因为朋友在Capital Trust股票上赚了150%的利润，选择买入。亏30%后慌忙离场。 我们错过一只大牛股，可能是因为一个朋友在该股最低点买入，而拒绝在现价买入，尽管我们客观评价该股价格不贵且前景很好！ 没有什么比看到朋友变得富有，更能扰乱一个人的幸福感和判断力了。 二十一、前景理论 用芒格的话说就是：一个人从10美元的收益中获得的快乐与他从10美元的损失中获得的不快，并不完全相等。痛苦要大于快乐。 当一个积极的框架出现时，人们倾向于回避风险；而当一个消极的框架出现时，人们倾向于寻求风险。 损失厌恶会把我们变成追求风险的人！ 从德州扑克的角度看，如果一个人输了钱，会更加激进，选择与回报不相称的巨大风险，导致越输越多！ 共勉！