冷仓

2024年1月，BTC现货ETF获批。 很多人以为，这是加密货币走向主流的起点。 结果呢？ 收割方式换了个包装，本质一如既往。 BTC越来越像美股—— 宏观数据出来，它跟美股；美联储开口，它跟； 散户刚建仓，它就跌。 但山寨不一样。 ETH的K线里藏着这个市场真实的情绪轨迹。 把时间线拉长，那些让人措手不及的转折点， 事后看，几乎每一个都有迹可循。 图在下面。 不做预测，只看结构。 你来判断现在站在哪里。

@thankUcrypto 这波其实更多是情绪驱动的波动，资金貌似并没有出现明显的恐慌性出逃。

多了点儿以太，应该跌差不多了。 风险市场的低开都是因为这次谈判事件的起落，最终还是会回到正常走法。 美股周一盘前都跌到关键位置了，但是特朗普强行影响市场加速给了一根利好反弹，这次再画门回来是好的进多机会。

@Jackyi_ld 短期其实还是资金面的问题，没有新增资金进来，价格很难稳住。这种阶段更多是消耗情绪。

短期来看战争结束不了，市场行情也在等战争进一步明朗，不过今年一定会有一次伟大的抄底机会，在此之前尽可能做好更多的子弹准备。抛开加密行业，最近努力学习AI，深深感受到了震撼，尤其是指挥AI干活的效率，这不是简单的效率提升，这是直接从马车进入飞机时代。我要求投资的所有公司，必须立刻马上学会使用A和拥抱AI，未来公司不会使用AI的都会被淘汰。今天因为有了AI，所有公司和个人，基本站在同一起跑线，又一次大浪潮来临，今年对自己的要求是一半时间在AI协同工作。

我一直觉得，市场最怕的东西， 不是坏消息本身， 是那种"不知道会有多坏"的感觉。 这个认知是被几次真实的行情教出来的。 2021年5月19日，我记得很清楚。 那天BTC单日跌了30%， 从57000跌到30000附近， 全网爆仓超过百亿美元。 导火索是国内监管收紧的消息， 但真正让市场崩的， 不是政策本身， 是没有人知道这件事会到哪里结束。 会不会全面封禁？会不会蔓延到其他国家？ 没有人知道答案，所以所有人选择先跑。 然后呢？ 两个月后，市场开始反弹。 不是因为政策变好了， 是因为大家慢慢意识到，也不过如此。 该跑的跑了，该关的关了， 不确定性变成了确定性， 市场开始重新定价。 2025年4月的关税大战也是同样的结构。 特朗普的关税政策一出来， BTC从97000跌到74000，全球资产一起跌。 最恐慌的那几天， 市场怕的不是关税本身， 是不知道会升级到什么程度， 会不会引发全球衰退。 然后特朗普宣布暂停90天， 不确定性的边界突然清晰了， BTC从74000直接拉回82000。 消息还在，关税还在， 但不确定性消失了，市场松了一口气。 坏消息是可以被定价的，不确定性不能。 现在正在发生的事情，是同一个剧本。 2月28日美以对伊朗动手， BTC从75000开始往下走。 3月21日特朗普发出48小时最后通牒， 要求伊朗开放霍尔木兹海峡， 市场单日爆仓3.43亿美元。 没有人知道这场冲突会打多久， 会不会有更多国家卷进来， 油价会不会一直在100美元以上， 美联储会不会因为通胀压力重新加息。 Polymarket的数据说明了一切： 冲突爆发初期，市场预期3月结束的概率是78%。 现在，这个概率跌到了4%。 预期一次次被推后， 不确定性一直悬在那里， 市场就一直找不到方向。 但历史告诉我，这种状态不会永远持续。 等到停火协议真的落地， 或者战局明朗到市场能看清边界， 哪怕结论依然是坏的， 市场也会开始重新定价。 因为"知道有多坏"， 永远比"不知道会有多坏"好受得多。 我不知道这里是不是终点， 但我见过太多次这个模式了—— 最难熬的，永远是那段没有答案的时间。 答案出来的那一刻， 往往也是行情开始走的那一刻。

@love_zxy520 底是一个区间，绝对底抄不到的

@BplfDo 触底了？

我认识的大多数人，包括我自己，都是普通人。 没有内幕，没有资源， 没有人在关键时刻给你打一个改变命运的电话。 现在， BTC从126000跌到70000附近， 跌了将近44%。 恐惧贪婪指数最低跌到过5， 是2022年以来的最低值。 超过60%的散户在这轮震荡里出局了， 带着亏损，带着"加密货币不行了"的结论， 永远离开了。 这是熊市该有的样子。 不是价格跌， 是人开始离开。 但我想说的，恰恰是这个时候。 2018年底，BTC跌到3200美元。 那时候离开的人， 错过了后来涨到69000的那一轮。 2022年11月，FTX暴雷，BTC跌到15500。 那时候离开的人， 错过了后来涨到126000的那一轮。 每一次熊市，都是同样的剧本。 大多数人在最难熬的那段时间选择了走。 少数人留下来， 不是因为他们更有钱， 不是因为他们更乐观， 是因为他们感知到了一个东西：趋势没有结束。 贝莱德还在买。 机构持仓还在增加。 稳定币的链上结算量还在增长。 全球134家上市公司的资产负债表上， 还趴着168万枚BTC。 这些事情不会出现在任何悲观的新闻里， 但它们是真实发生的。 我不知道你现在亏了多少， 也不知道你还剩多少信心。 这些我都没法替你回答。 但有一件事是清楚的： 每一个在这个行业里真正改变处境的普通人， 故事里都有同一个细节—— 他们在最多人离开的那段时间， 没有走。 熊市不是终点， 是筛选。 它在筛选谁真的理解这个市场， 谁只是在牛市里借了情绪的势。 未来看不清楚，趋势可以感知。 这是普通人在加密市场里， 唯一真实的杠杆。 现在用这个杠杆的成本， 是历史上最低的时候之一。

@ai_9684xtpa 当交易从风险管理变成赌波动，结果就不再取决于判断，而取决于谁先被清算。

清算之王还在发力！👊🏻 麻吉过去半小时内被清算 48.6 枚 BTC 和 6,720 枚 ETH，亏损 42.3 万美元 随后他再次开启 1600 枚 ETH 的 25x 多单，价值 333 万美元，清算价格 $2035.8，距离清算也只有 45 刀的空间了 hyperdash.com/view/0x020ca66…

@TingHu888 熊市逻辑取代牛市逻辑，可能是萌芽，也可能只是中场休息。真正的区别在于筹码在谁手里。散户割完了是萌芽，散户还没割完是继续跌。叙事是表象，筹码结构才是本质。

当各种牛市的逻辑/论据消亡，而各种大量的熊市的逻辑/论据取而代之之时，通常就是新一轮周期的萌芽之时。

@UnicornBitcoin NEAR把meta transactions（委托交易）也算进日活地址，Near Intents生态的交互也全部计入。一个用户一天可以产生多笔被计算的"活跃地址"记录。数字好看，但和BNB Chain那种真实用户驱动的日活不是同一个东西。

不是熊市么，1800万日活什么情况 各大 L1 链合计达到 1800 万日活跃地址，其中 BNB Chain 领跑 BNB Chain 上有挺多东西Alpha，Perp，MEME、还有在币安力推下，链上支付场景也挺多，甩开了其他 但这个 NEAR 是有啥东西么，日活啥的能到第二

@DRbitcoin36 不投是对的，但原因只有一个。你是在保护你的受众，还是在保护自己的钱包？

起号至今，我自己没有投过任何的 KOL round ,一个都没投，原因有很多种： · 我不相信多数 kol round 是赚钱机会 · Kol round 多数都压榨 kol 劳动力 · 担心遇到诈骗项目方 · 手里的 U 没多少了 除非真的碰到让我很心动的项目吧 我才会投。。。

@Will_Yang_ 散户说长线思维，翻译过来只有一句话。我买贵了，但我不想承认。

事实证明： 长期逻辑的上涨，往往是短期下跌的最好燃料 对于微策略这样的机构，我们散户应当去感谢，但万万不可模仿。 当一个普通散户跟你说长期持有，长线思维，那他大概率买到了5500的黄金，或者10w的比特币。

这句话我想了很久才想清楚：好的代币不需要产品， 好的产品不需要代币。 听起来像悖论，但它是真的。 先说Base。 Base是Coinbase做的以太坊L2， 2023年推出， 一直到2025年9月之前， 它没有发行任何原生代币。 没有代币，但它是整个L2赛道里 交易量增长最快的链之一。 开发者在上面建，用户在上面用， Uniswap在上面，Worldcoin在上面， 到2025年中，OP Stack处理了69.9%的L2交易手续费， Base贡献了其中相当大的份额。 它不需要用代币来激励你使用它， 因为它本身就够好用。 后来Base开始探索发币， 市场上立刻出现了一堆"Base代币"的预期炒作， 各种山寨版BASE代币在发币消息出来之前 已经被炒了一轮又一轮。 这件事本身就说明了问题： Base作为产品不需要代币， 但市场需要一个代币来炒Base的故事。 再说另一边。 PEPE是一只青蛙的图片。 没有团队，没有路线图，没有任何产品， 连白皮书都没有， 就是一个表情包。 2024年，PEPE涨了1300%， 最高市值超过百亿美元。 你问它解决了什么问题？ 没有。 你问它有什么技术创新？ 没有。 你问它为什么值钱？ 因为足够多的人相信它值钱， 然后它就值钱了。 DOGE也是同样的逻辑。 当年两个程序员花了几个小时做出来的玩笑， 现在市值常年在全球前十。 马斯克发一条推文，它涨30%。 没有任何产品更新，没有任何技术进展， 就是情绪，就是共识，就是"大家都知道这个"。 这两种东西， 在传统金融的框架里都是荒谬的。 一个好产品应该有代币来捕获价值， 一个有价值的代币应该对应真实的产品。 但加密市场不是传统金融。 这个市场里有两套完全不同的定价逻辑 同时在运行，互不干涉。 一套是产品逻辑： 谁的基础设施更好，谁的开发者生态更强， 谁就能吸引更多的使用， 代币是这个生态的附属品，不是核心。 另一套是情绪逻辑： 谁的故事更简单，谁的符号更有传播力， 谁能让足够多的人产生"这个东西会涨"的共识， 谁就能在这个市场里活下去， 跟有没有产品完全没关系。 大多数人亏钱， 是因为把这两套逻辑混在一起用了。 用产品逻辑去判断meme币—— "这个没有价值，不值得买"， 然后踏空了PEPE的1300%。 用情绪逻辑去判断基础设施—— "这个叙事很好，代币会涨"， 然后买了一堆技术很好但代币一直跌的项目。 搞清楚你在玩哪套游戏， 比研究项目本身重要得多。

@BTCAFei 2008年黄金涨的是整个周期，现在是全球资金规模本身就大了十倍不止。2008年全球金融资产总量和2026年根本不是一个量级。

黄金2天暴增2.12万亿美元？比2008年金融危机整个周期还猛！ 2008房市崩盘：黄金才加1.85万亿 新冠3年：才加3.83万亿 现在2026年3月：仅仅48小时就狂加2.12万亿！ 这哪是普通避险？ 这是黄金在疯狂定价：石油危机 + 通胀爆炸 + 供应链断裂 + 系统大重置！

@hongshen6666btc 山寨币现在的处境是：动也死，不动也死。

币安山寨现状： 拉盘的做市商做恶，等着被处理 不拉盘的一动不动，等着被下架 这才是山寨彻底归零的熊市

@xtony1314 崩盘不是一天的事，在它真正来之前，空单可能已经被轧死三次了。

今年看空一切，做空一切， 无论是美股港股A股比特币黄金白银石油， 做空一切， 赌的是经济衰退，甚至于大崩盘。

@DtDt666 大多数人都学不会，不是因为他们不努力，是因为这些特质和人类进化出来的本能直接冲突，大脑天生就是为了规避损失、追逐即时奖励设计的。

什么样的人适合炒股？ 翻遍索罗斯和达里奥的投资记录，你会发现一个秘密： 他们从不提天赋，也不提出身，这两个人反复强调的只有一件事—— 在金钱游戏里，心态决定生死。 达里奥在《原则》里写过：技术可以复制，但心理素质是天生的护城河。 究竟哪种人能在股市里活下来并且赚到钱？ 如果用华尔街顶级玩家的标准来筛选，答案只有三种。 第一种：扛得住孤独的人 索罗斯有个著名观点： 市场就是一场财富从急躁者流向沉得住气的人的游戏。 为什么大部分散户最后都是亏的？ 因为买完三天不涨就开始怀疑人生，十天横盘就觉得是垃圾股，看见隔壁账户飘红，立马就想清仓换票。 这种操作本质上不是投资，是在用钱买心跳。 真正赚到钱的那批人有个共同特征：他们不怕冷板凳。 你让他们抱着一只股票3年不动，他们觉得很正常； 你让他们在所有人疯狂追涨时按兵不动，他们做得到； 你让他们在市场血流成河时继续持仓，他们不会慌。 耐心不是磨蹭，是定力。 这种心态在市场上比黄金还稀缺。 第二种：敢承认自己看不懂的人 达里奥说过一句很扎心的话： “我这辈子赚的每一分钱，都是因为我知道自己不懂什么。” 这话特别违背人性，因为大多数人炒股时恰恰觉得自己很懂，甚至对自己的判断深信不疑。 但达里奥告诉你：真正厉害的交易员都有一种刻在骨子里的谦卑。 索罗斯也说过类似的话： “我们从不因为错过一个机会而懊恼，我们只在确定性高的地方下重注。” 敢承认看不懂，其实是一种稀缺的心理优势。 因为股市从来不奖励胆子大的人，它奖励的是： 看不透就不碰，买进去就敢拿，判断错了立刻认怂。 这种人长期下来胜率吓人。 第三种：决策时不带情绪的人 达里奥在《原则》里反复强调一个核心逻辑： 情绪是理性决策的头号敌人。 但这恰恰是绝大多数散户做不到的： 涨了就飘，跌了就慌，赚点小钱就想跑，亏了又死扛。 在这种状态下，你根本不是在研究公司，而是在跟自己的情绪较劲。 而市场永远站在冷血的那一边。 索罗斯也说过一句狠话： 投资需要的是一种特质——当所有人都疯了的时候，你能保持清醒； 当所有人都吓尿的时候，你敢下手。 能做到这一点的人不是没有情绪，而是他们做决策时把情绪完全隔离，只看数据和逻辑。 这种冷静是赚钱的底层密码。 你会发现，这三种特质很反常，但也很真实。 把它们串起来看，你会突然明白一件事： 索罗斯和达里奥推崇的交易哲学，本质上是在跟人性对着干。 人天生就是急性子，喜欢热闹，不愿意认错，容易被情绪绑架。 但成功的交易者全是反着来的： 该等的时候死等，该认怂的时候立刻认，该冷静的时候绝不慌。 这就是为什么达里奥会说： 通过心理层面的自我改造，你才可能成为一个能赚钱的交易者。 不是脑子快，不是背景硬，不是招数多，而是你有没有能力对自己的冲动和自以为是说“不”。 观察了几十年的投资者，越来越认同一句话： 赢不了市场，先赢自己。 能扛、能等、能认错、能控制情绪的人，哪怕不够聪明，也能靠时间慢慢变有钱。 反过来，就算你学了一堆投资理论，如果性格里全是急躁、冲动、幻想，你依然会在市场里被收割得干干净净。 索罗斯说：投资是一场心理战。 达里奥说：这是一场终身的自我博弈。 炒股能不能赚钱，从来不是技术的较量，而是性格的较量。

@jason_chen998 中国中产最好收割，因为他们同时有两个弱点：怕死，又好面子。一个网红负责一个，山姆一张会员卡全收了。

山姆最应该感谢的两个网红是辛吉飞和户晨风，前者制造了饮食安全焦虑，后者制造了中产生活幻觉，这些流量最终全部由山姆接住并转化成会员。

@0xAllen 用来养老的钱，最贵的不是收益，是确定性。

算了一下我的养老保险 因为以前在外企交的多现在自己就按最低交 交满20年然后等退休 预计每月养老金在3000元左右 假设养老金账户的这些钱现在买成比特币 怎么算未来都是比特币更靠谱啊

@btc690000 所有人都知道这个道理，所有人都在熊市抄底、牛市逃顶，然后亏钱。

熊市，每一次逢高减仓都是对的！ 牛市，每一次逢低加仓都是对的！ 无论投资还是投机，判断趋势是最重要的！

@Balder13946731 泡沫死掉的项目是学费，活下来的是基础设施。

美国经济的成功最重要的原因就是对初创公司和未来产业近乎疯狂的投资和泡沫，有这样的资源和投入，初创公司可以进行任意的扩张和发展，也更容易成功。

@arbitrum_cn 数据会说话，叙事不用抢。

事实很简单： 真正的链上经济规模，在 Arbitrum 上才能跑出来。