창미니

BIG TECH IS TRYING TO FUND SK HYNIX CHIP PRODUCTION Reuters reports SK Hynix has received unprecedented offers from global tech firms trying to secure memory chip supply. The offers include investing in dedicated memory production lines and financing ASML EUV machine purchases. One source said available capacity is “essentially zero right now.” “There isn’t even a small portion that can be designated for a specific customer.” SK Hynix is cautious because customer funding could tie it to specific buyers and force lower chip pricing in exchange for long-term revenue guarantees. Another structure being discussed across long-term chip agreements: customers provide 30% to 40% of cash upfront.

The confounding factor is that virtually every big company is overstaffed by 2-4x and has been for decades. AI is the catalyst/excuse to finally fix that. Of course nobody wants to say this out loud.

Just relistened to $VECO Q4 25' earnings and I fear I don't own enough Q1 26' Earnings next week

지금 미국 실물경제는 침체나 스태그플레이션이 아니라 리플레이션 국면으로 봐야 합니다. 소비는 소폭 줄고 AI 투자에 많이 의존하는 K자 경제가 맞지만, 아직 서민들이 무너져서 시스템이 붕괴할 수준은 아닙니다. 우리는 경제가 저공비행하거나 과거 경기확장 국면보다 기대에 못 미친다고, 혹은 단순히 레벨이 낮다고 경제를 침체나 스태그플레이션이라고 부르지는 않습니다. 핵심은 약한 고리가 끊기는 임계점에 다다랐느냐입니다. 따라서 경제가 침체나 스태그플레이션이라는 전제로 주식 시장을 바라보면 하락 변곡점을 진단, 예측하기 어려울 것입니다. 당분간 하락은 빅테크 실적, AI Capex, 인플레이션과 긴축 공포, 트럼프 등의 재료가 내러티브(위험선호)를 훼손해 멀티플이 압축되거나 경제와 상관 없이 과도하게 몰린 포지셔닝이 청산되는 것이 원인이 될 가능성이 높습니다. 실제로 실적이나 성장, 즉 실물경제가 구조적으로 붕괴하는 악성 피드백 루프가 동작하기까지는 시간과 여유 버퍼가 많기 때문입니다. 특히 정부가 적극적으로 재정정책을 펼치는 국면에서는 더욱 그렇습니다.