み🍜

มาแลกฟอลติ๊กฟ้ากันครับ ฝากรีโพส และ เม้น ฟอล จะกดกลับให้ครับ

เราควรมีกะเพรา burger แบบถาวรไว้ให้ฝรั่งท่องเที่ยวนะ

@red_viji @SmartWeb3God แลกหน่อย

😢😢คนเข้าดูโพสต์ลดลงใจหายอ่ะ เจอเมนต์ เห็นโพสต์ผมไหมอ่ะ ผมตั้งค่าอะไรผิดป่ะอ่ะ ยังขอแลกฟอล🔵อยู่นะ

@JOMMJOM ✌🏼

ถึงแล้วเย่ แต่ขอไปต่อค่า เดี๋ยวจะไปต่อน้า รอกันหน่อยคับ 💪🏻💪🏻💪🏻💪🏻💪🏻💪🏻

@Oct_199s ลงทุนต้องมีทุน มีแสนหวังสิบล้านไม่มีทาง เพดานสูงสุดคือได้แค่ 15%-16% ต่อปีใครได้มากกว่านี้คือขี้โม้ จบ

คนที่ลงทุนแล้ว มีอะไรจะบอกกับคนที่ยังไม่เริ่มลงทุนบ้าง?

@aprrr__ 👌🏻

ต้องการ #ติ๊กฟ้า เป็นจำนวนมากค่ะ 🙌🏻🩵

@n_geminam126 แลกกัน

แงงง ขอแรงหน่อยค่าา อีกนิด ช่วยรีก็ได้ แลกฟอลจริงค่าา ส่วนคนฟอลแล้ว ขอบคุณมากๆค่าา

เราไม่ใช่ว่าอยากได้วันหยุด เราแค่ไม่อยากไปทำงานโง่ๆ

@faifaii_12 ฟอลแล้วคับ

ยังไม่ทันไร บิดหนีกันหมดละ 🫠

@roundpango 🙋🏻‍♂️

เอนี่ใครมีติ๊กฟ้าแล้วต้องการแลกฟอลคอมเม้นไว้ฮะเดี๋ยวฟอลไป #แลกฟอล #ติ๊กฟ้า

@choice2110 @pearturn3 🙋🏻‍♂️

ใครยังไม่ครบ 500 มาแลกกันค้าบชาวติ๊กฟ้า ต้องการประชากรจำนวนมาก #ติ๊กฟ้ามหานคร

@poppy_rjk @choice2110 มาคร้าบ

ใครติ๊กฟ้ายังไม่ครบ2000มาทางนี้จ้า เดะเราช่วยฟอล มาแลกกันนะ ใครที่เรายังไม่ได้ฟอลกลับ เม้นต์เลยๆๆๆ💙✨

@psmark1821 แลกหน่อย🙇‍♂️

ติ๊กฟ้าหมดประเทศยังค้าบ แสดงตัวหน่อยยยยย จะได้มาคนมาฟอลคุณกันค้าบบ✅💙

What kind of sorcery is this.. that face..🐈🐾😅

So cute and so sweet puppy 🐶🩷

@FIREMetotheMoon @SmartWeb3God 🙋🏻‍♂️

แลกฟอล แลกติ๊กฟ้าครับ💖 #แลกฟอล #ติ๊กฟ้า #ติ๊กฟ้ามหานคร

@Oct_199s 🙋🏻‍♂️

เพื่อนๆติ๊กฟ้าคนไหนผมยังไม่ได้ฟอลกลับ เมนชั่นมาสะกิดบอกได้ครับ บางคนเบลอคิดว่สฟอลแล้วแต่มันติดลิมิต สะกิดกันก่อนอย่าเพิ่งโพสต์ด่ากัน 5555555

@morpormorpaeng @pearturn3 ไปครับ

ใครเป็นติ้กฟ้าฟอลยังไม่ครบ ฟอลแล้วเม้นท์ไว้เลยเดี๋ยวเราฟอลกลับไปค่า ขอเน้นสาย beauty/lifestyle/tech ก่อนนะคับ 🫶🏻 อยากถามอย่างนึงมีใครรู้มั้ยคะว่ารายได้ตรงนี้ต้องยื่นภาษียังไง คือนี่ได้มาตั้งแต่เปิดสมัครแรกๆ แต่ไม่รู้ว่าต้องลงช่องอะไร 🥹

หมาแข่ง❌ แม่มันแข่ง✔️

เรื่อง UAE ออกจาก OPEC.. (ปกติเวลามีข่าวอะไรออกมา ผมเลิกเขียนไปแล้ว เพราะ pages หลายๆ pages ก็เขียนกันอยู่แล้วเยอะแยะ ไม่รู้จะเขียนทำไม 555 แต่ข่าวนี้ขอพูดถึงหน่อย..) หลายๆ ข่าวบอกว่าเพราะ Iran โจมตี Hormuz ปิด.. เลยต้องออก.. แต่ผมว่า UAE ออกจาก OPEC เพราะ Iran ทำให้ timing ที่จะออก.. ดีที่สุดในรอบ 60 ปีซะมากกว่า.. ซึ่งสองบริบทนี้มันไม่เหมือนกัน.. (ซึ่งพอนึกดูก็ตลกดีเหมือนกัน UAE กับ Iran นั่งอยู่ใน cartel กลุ่มฮั้วน้ำมันเดียวกัน ประชุม quota ด้วยกัน.. coordinate ราคาน้ำมันด้วยกัน.. ขณะที่ Iran ก็ยิง drone เข้าเรือ UAE ไปพร้อมๆ กัน.. ขนาด partnership ยังขนาดนี้ ยิ่งไม่ต้องนึกถึงว่าถ้าเป็นศัตรูจะทำยังไงกัน 😆) อาจจะเพราะผมอยู่กับ derivatives มาเยอะ เลยมองในบริบทว่า UAE ถือ「right to exit」มาตลอด แต่ไม่ exercise เพราะ optionality ในการรอยังมีค่าอยู่.. เผื่อสมาชิกจะหยุดโกง quota กันซักที.. เผื่อ Saudi จะยอมปรับเพดานการผลิตให้.. เผื่อกลุ่มฮั้วนี้จะทำงานได้จริงสักวัน.. แต่ทุกปีที่ Iraq เกิน quota.. ทุกปีที่ Russia ทำเหมือนกัน... ไอ้ที่ติดไว้ก็กลายเป็น theta decay ไปเรื่อยๆ.. 😅 ซึ่งตอนนี้จุดที่ควร exercise option ก็มีเงื่อนไขครบแล้ว.. .. ตลาด chaos อยู่แล้ว.. เรื่องราคาโทษเราไม่ได้ว่าเราทำ.. .. Hormuz ปิด.. น้ำมันที่ปล่อยจาก quota ก็ยังส่งออกไม่ได้ ตลาดไม่ขยับ.. .. Iran โจมตีก่อน.. political cover 100% ละ ไม่มีใครค้านการออกได้.. อย่างที่ Al Mazrouei พูดกับ Bloomberg ว่า.. 「the disruption caused by the war created an opportune time」ก็คือ Iran เองที่ load time value กลับเข้า option ให้ UAE ใช้.. . . แต่ที่น่าสนใจกว่าการออกจาก cartel คือสิ่งที่ UAE ได้มาแทน.. UAE ประกาศเงื่อนไขชัดเจนว่า.. ข้อตกลงหยุดยิงใดๆ ระหว่าง US กับ Iran จะต้องรับประกัน 「freedom of navigation」ผ่าน Hormuz ก่อน.. ฟังดูธรรมดา.. แต่มันหมายความว่า US ต้องการให้ Hormuz เปิด.. ต้องการให้การเดินเรือกลับมาปกติ.. ต้องการ deal ที่เอาไปโม้ให้ประชาชนได้... เลยต้องการ UAE.. เพราะ Al Dhafra Air Base ที่ใหญ่ที่สุดของ US ในตะวันออกกลางอยู่ใน Abu Dhabi.. Fujairah คือ port ทางออกเดียวที่จะทำให้น้ำมันผ่านได้โดยไม่ผ่าน Hormuz.. และ deal ที่พวก Gulf ไม่ยอมรับ.. คือ deal ที่ Trump เอาไปโม้กับประชาชนได้ยาก.. ถึงแม้ UAE ไม่มีอำนาจ veto แบบเด็ดขาด.. แต่ต้นทุนของการเมิน Abu Dhabi ก็สูงพอที่ US ต้องฟังอยู่.. เป็น leverage ที่ได้มาโดยธรรมชาติไม่ต้องใช้กำลัง . . เพื่อนๆ economists คนไหนที่เคยอ่านงานของ George Akerlof ที่เขียน「Market for Lemons」 ไว้.. เกือบ 60 ปีที่แล้วมั๊ง 😅 ว่า.. ถ้า high-quality member ออกจาก pool ไป.. คุณภาพเฉลี่ยของ pool ลดลง.. ทำให้ member ที่ดีที่เหลืออยู่รู้สึกว่า「แล้วกูจะอยู่ทำไม」.. แล้วก็ออกตามๆ กันเป็น spiral.. OPEC ก็อาจจะเป็นอีก version ของเรื่องนี้ที่กำลังเกิดขึ้นต่อหน้าเราพอดี.. ใน OPEC มีสมาชิกสองแบบมาตลอด.. แบบแรกคือพวกที่มี spare capacity จริง.. ยอมตัด production เพื่อ support ราคาให้คนอื่น.. แบบที่ 2 คือพวกที่โกง quota แล้วก็ได้ราคาดีจากที่แบบแรกแบกไว้ให้.. Iraq ทำมาตลอด.. Russia ทำมาตลอด.. UAE เพิ่งเดินออกจากกลุ่มแรก.. ตอนนี้ Saudi ต้องแบกคนเดียวท่ามกลางไอ้พวก free riders ที่เหลืออยู่ทั้งหมด.. ถ้าเราเป็น Kuwait วันนี้... เรากำลังนั่งคำนวณอยู่หรือเปล่าว่า ยังคุ้มอยู่มั๊ยที่จะอยู่ต่อ..?? ผมไม่ได้บอกว่า Kuwait จะออกในเร็วๆ นี้นะครับ.. แต่ผมว่า incentive structure มันเปลี่ยนไปแล้ว.. . . ลองคิดถึง position ของ Mohammed bin Salman มกุฎราชกุมาร Saudi ตอนนี้.. ต้องการ 3 อย่างพร้อมกัน แต่ทำได้แค่ 2.. ถ้าตัด production คนเดียวเพื่อพยุงราคา.. รายได้หดตอนที่ต้องการเงินมากที่สุด.. ถ้า pump ออกมาเยอะเพื่อหาเงินมา fund Vision 2030 โครงการที่วางไว้ว่าจะพา Saudi Arabia หลุดพ้นจากการพึ่งน้ำมันภายในปี 2030.. ราคาน้ำมันก็พัง OPEC ก็เสียหน้า.. ถ้าพยายามยืน lead กลุ่มฮั้วต่อโดยไม่มี UAE.. ตลาดรู้แล้วว่า enforcement หายไปหนึ่ง.. credibility ก็พังเองอยู่ดี.. ทุก path มีต้นทุน.. ไม่มีทางชนะทั้ง 3 พร้อมกัน.. และสำคัญ.. Mohammed bin Salman ต้องตัดสินใจทั้งหมดนี้ตอนที่ทั้ง region กำลังไฟไหม้.. ราคาน้ำมันลอยอยู่บน war premium ที่ไม่รู้จะหาย「จริงๆ」เมื่อไหร่.. และไม่มี Abu Dhabi นั่งข้างๆ อีกแล้ว.. ผมว่าคำถามไม่ใช่「OPEC จะทำอะไร」.. คำถามคือ「MBS จะเลือกเจ็บแบบไหน」 . . หลายสำนักข่าว frame ว่า UAE ออก OPEC = petrodollar อ่อนแอ = yuan ได้ประโยชน์.. แต่ผมดู sequence ว่า.. ก่อนประกาศออก OPEC.. UAE Central Bank Governor บินไป Washington ช่วง IMF Spring Meetings พบ Bessent และ Fed เพื่อ negotiate swap lines.. US ขยายฐานทัพที่ Al Dhafra Air Base ใน Abu Dhabi.. แล้วค่อยประกาศออก OPEC พร้อม Hormuz condition.. ผมว่านี่ไม่ใช่ประเทศที่กำลังหนีออกจาก dollar.. นี่เป็นประเทศที่กำลังจ่าย admission fee เข้าระเบียบโลกใหม่ที่ Washington กำหนด.. Abu Dhabi ไม่ได้ทิ้ง dollar.. แต่กำลังกอด dollar ให้แน่นกว่าเดิม แค่ไม่ผ่าน Saudi อีกต่อไป.. (ซี๊ด~~ ขอผมพักดมกาวแป๊บ..) ถ้าจะกังวลเรื่อง petrodollar erosion จริงๆ.. ดูที่ Iran ขายน้ำมันให้ China เป็น yuan.. ดูที่เรือจ่าย toll ผ่าน Hormuz ด้วย Bitcoin.. ดูที่ dollar คิดเป็นแค่ 57% ของ global FX reserves แล้ว ต่ำที่สุดในรอบ 25 ปี.. UAE ไม่ใช่ปัญหาของ dollar.. UAE คือ solution ของ dollar ในภูมิภาคนี้.. . . ผมเคยเขียนเรื่อง time-inconsistency กับนโยบายน้ำมันไทยไป.. framework เดียวกันเลย แค่คราวนี้ระดับ scale ใหญ่ขึ้นเป็น global.. OPEC มีอำนาจเพราะตลาดเชื่อใน commitment 2 อย่าง.. ราคาต่ำเกิน.. เราตัด production.. ตลาดก็ไม่กล้า short ไปไกล.. crisis เกิด.. เราปล่อย spare capacity.. ราคาก็ไม่ spike ไปไกล.. commitment แบบนี้ทำงานได้ก็ต่อเมื่อมีคนที่ตลาดเชื่อว่าจะทำจริง.. UAE คือคนๆ นั้น รองลงมาจาก Saudi.. ตอนนี้คนๆ นั้นก็เดินออกไปแล้ว.. ประกาศตัดการผลิตของ OPEC ครั้งต่อไป.. จะมี credibility ต่ำกว่าเมื่อก่อน.. ตลาดจะ discount ทุก announcement ตั้งแต่นี้เป็นต้นไป.. เพราะกลุ่มฮั้วที่มีแค่คนเดียว ก็ไม่ใช่กลุ่มฮั้ว.. มันคือ single player ที่กำลัง subsidize ทั้งตลาดด้วยตัวเอง.. Saudi ก็รู้ดี.. แต่ทางเลือกตอนนี้ก็มีเท่านี้.. . . และแน่นอนทุกคนถามว่า long น้ำมัน หรือ short น้ำมัน..? ไม่ต้องเลือกแม่ง น่าจะเป็นคำตอบที่ดีครับ.. 😆 OPEC ทำหน้าที่เป็น shock absorber ของตลาดน้ำมันมา 60 ปี.. คอยดูดซับทั้ง upside และ downside ไม่ให้ราคาวิ่งออกนอกกรอบไปไกล.. ตอนนี้ shock absorber ชิ้นสำคัญกำลังออกจากระบบ.. แปลว่า distribution ของราคาน้ำมันจะ fat ทั้ง 2 ด้านพร้อมกัน.. ด้านบน.. สงครามบานปลาย Hormuz ปิดยาว Saudi ตัดคนเดียว.. ราคาพุ่งไป $130-140+.. ด้านล่าง.. หยุดยิง UAE พยายามปั๊มเต็ม OPEC ประสานกันไม่ได้.. ราคาดิ่งหนัก.. long straddle across Brent term structure เป็น cleanest trade ในตอนนี้.. ไม่ต้องเดาทิศทาง แค่ bet ว่า move จะใหญ่.. แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ.. ควร weight ไปที่ mid-curve มากกว่า front month.. เพราะ physical damage ที่ Fujairah และ shipping insurance ที่ยังไม่ normalize ทำให้ supply response ของ UAE ช้ากว่าที่ตลาดคิด.. fat tail ด้านล่างไม่ได้มาพร้อมกับวันหยุดยิง.. มัน lag ออกไป.. vol ที่ยืดออกไปเป็นปี.. ไม่ใช่เป็นเดือน.. . . หลายคนพูดถึง Hormuz ว่าเป็นอุปสรรคหลัก.. แต่มันมี layer ที่ลึกกว่านั้น.. Fujairah คือ export terminal ของ UAE ที่ออกแบบมาเพื่อ bypass Hormuz โดยเฉพาะ.. อยู่นอก chokepoint.. ทำให้น้ำมัน UAE ส่งออกได้แม้ Hormuz จะปิด.. แต่ Fujairah เองก็โดนเล่นจากการโจมตีของ Iran ไปแล้วระหว่างสงคราม.. แปลว่า UAE ออกจาก OPEC ได้ quota คืนมา.. มีแรงฮึดจะ pump ไปถึง 5 ล้าน barrel ต่อวัน.. ดูดีบนกระดาษ.. แต่จะทำได้จริงต้องรอ Hormuz เปิด.. รอ Fujairah ซ่อมเสร็จ.. รอ shipping insurance กลับมา normalize.. ซึ่งทั้งหมดนั้นน่าจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อสงครามจบก่อน.. ceasefire เกิดขึ้น.. แต่ fat tail ด้านล่างยังไม่มา.. มันค่อยๆ unwind ออกมาทีละชั้น ตลาดคิดว่า「Ok.. สงครามจบ UAE จะ pump เต็ม ราคาจะดิ่ง」.. แต่ความเป็นจริงคือ UAE ยังส่งออกไม่ได้ทันที เพราะ Fujairah ยังซ่อมไม่เสร็จ shipping insurance ยังไม่กลับมา pipeline ยังไม่ normalize.. ราคาดิ่งที่ตลาดคาดไว้.. มันไม่มาทันที.. มันค่อยๆ ทยอยมาอีก 6-12 เดือนถัดไป.. vol ที่ยืดออกไปเป็นปี ไม่ใช่เป็นเดือน.. คือ vol ที่ขายได้ราคาดีกว่ามาก.. . . สรุปแล้ว.. ผมว่าสิ่งที่เกิดขึ้นวันนี้มันไม่ใช่แค่เรื่องน้ำมัน.. UAE exercise option ที่รอ catalyst มาหลายปี.. ได้ leverage ในการเจรจาจบสงครามโดยไม่ต้องยิงกระสุนแม้แต่นัด.. OPEC กำลังเข้าสู่ adverse selection spiral ที่ Kuwait นั่งคำนวณอยู่.. Mohammed bin Salman ต้องเลือกว่าจะเจ็บแบบไหน.. และ dollar ไม่ได้อ่อนแอลงจากเรื่องนี้ แต่จะแข็งแกร่งขึ้นผ่านช่องทางใหม่.. ทั้งหมดนี้ถูกหมกอยู่ใต้ war premium ของ Hormuz.. ตลาดไม่ react วันนี้ไม่ได้แปลว่าตลาดเข้าใจ.. มันแปลว่าตลาดกำลังรอ trigger ที่จะ price ทุกอย่างพร้อมกันซะมากกว่า.. วันที่ Hormuz เปิด.. war premium ออก.. UAE พยายาม pump เต็มที่แต่ติด Fujairah repairs.. OPEC credibility ที่พังไปแล้ว.. Saudi trilemma ที่ยังไม่มีคำตอบ.. ทั้งหมดจะ price in ไล่เลี่ยกัน.. มันจะ unwind ออกมาทีละชั้นๆ ซึ่งก็ไม่แน่ใจนะ ว่าตลาดจะเตรียมรับไว้มากขนาดไหน.. . . ซึ่งผมว่า long vol mid-curve ตอนนี้.. ยังทัน.. ในโลกที่ shock absorber เพิ่งหายไป.. ผมว่าคำถามไม่ใช่ว่าราคาจะขึ้นหรือลง.. แต่คือ..มันจะ move แรงแค่ไหน.. พูดง่ายๆ คือแทนที่จะเดาทิศทาง.. ให้ bet ว่ามันจะ move แรง ไม่ว่าทิศทางไหน.. long straddle บน Brent options คือ expression ที่ clean ที่สุดของ thesis ผม.. ที่บอกว่า mid-curve เพราะอย่าไป focus แค่ front month.. structural damage ของ OPEC และ Fujairah repairs ไม่ได้ resolve ในเดือนสองเดือน.. vol จะอยู่นานกว่านั้น.. และตลาดยัง underprice ตรงนี้อยู่ เพราะส่วนใหญ่ยังมองว่านี่คือ 「วิกฤตชั่วคราว」 ไม่ใช่ 「regime change ถาวร」.. window จะแคบลงตามสองสัญญาณ.. ceasefire signal ที่น่าเชื่อถือ.. หรือวันที่ตลาดเริ่มเข้าใจว่า OPEC credibility พังถาวรแล้ว.. วันไหนที่สัญญาณแรกมาถึง vol จะถูก reprice ขึ้นทันที ราคา option แพงขึ้น entry point แย่ลง.. ผมว่าตอนนี้ตลาดยังสับสนระหว่างสองเรื่องนี้อยู่.. เลยเป็นเหตุผลที่ผมคิดว่ายังทัน.. แต่ความสับสนของตลาดก็ไม่ได้อยู่นาน.. . . . P.S. ทุกอย่างที่เขียนมาคือความเห็นส่วนตัวครับ.. ผมอาจผิดก็ได้ ไม่ได้ตั้งใจชี้ทางหรือแนะนำใครให้ทำอะไร.. จริงๆ ตอนแรกเขียน strategy อธิบายละเอียดมากกว่านี้มาก.. แต่เปลี่ยนใจลบออกไป.. เหตุผลง่ายๆ.. if you know, you know.. คนที่เห็น thesis นี้แล้วรู้ว่าต้องทำอะไร.. ก็คือคนที่พร้อมจะทำอยู่แล้ว.. คนที่ยังไม่รู้ว่าที่ผมพูดคือหมายถึงอะไร.. นั่นก็คือสัญญาณว่ายังไม่ใช่จังหวะที่ควรทำตาม.. ความเสี่ยงที่แท้จริงของ trade นี้ไม่ใช่ว่า thesis ผิด.. แต่คือการที่คนไม่มีประสบการณ์เข้าไปทำเพราะอ่าน post ของผม.. นั่นแหละที่ผมไม่อยากให้เกิดครับ.. 😅

わんこが開花しました