スピーク・ロウ

Japonya'da 27 yıldır görülmeyen bir şey bu hafta yaşandı. Japonya'nın 27 yıllık tahvil getirisi tarihte ilk kez %4'ü aştı. Piyasa bunu sıradan bir gün gibi karşıladı. Aslında 27 yıllık bir döngünün sessiz çöküşü. Anlatıyorum. 1999 Asya finans krizinin gölgesinde Japonya tarihte bir ilk yaptı. Faizi sıfıra indirdi. O günden bu güne Japonya ucuz parayla yönetildi. Sıfır faizle borçlanma, sıfır faizle harcama, sıfır faizle yatırım. Tüm ekonomik model bedava paraya kuruldu. Bu hafta o model sallanıyor. BoJ kontrolü kaybediyor. Japonya Merkez Bankası yıllarca tahvil getirilerini yapay olarak bastırdı. Yield curve control adı verilen politikayla uzun vadeli getirileri belirli seviyenin altında tutmaya çalıştı. Piyasa bu hafta net mesaj verdi. "Yapamazsın." İhale verisi konuyu özetliyor. 10 yıllık tahvil ihalesinde bid-to-cover oranı 3.9. Eylül'den beri en yüksek seviye. Yatırımcı kaçmıyor, fiyatlamayı değiştiriyor. Bu daha kritik. Çünkü enflasyon Japonya'da artık gerçek. Uzun deflasyon döneminden çıkış başladı. BoJ'un eski araçları artık iş görmüyor. Borç matematiği bozuluyor. Japonya'nın borç/GSYİH oranı %260. Gelişmiş ülkeler arasında en yüksek seviyede. Bu seviyedeki bir borçta her baz puanlık faiz artışı bütçeyi yer. Faiz ödemeleri eğitim, sağlık, savunma harcamalarını sıkıştırmaya başlar. Hükümet borcun faizini ödemek için yeni borç almak zorunda kalır. Kartopu büyür. Demografik baskı bunu daha kötü yapıyor. Japonya'nın nüfusu yaşlanıyor, vergi gelirleri daralıyor, sosyal harcama ihtiyacı artıyor. Borcun büyüdüğü, gelirin daraldığı, faizin yükseldiği bir denklem geri dönülmez bir noktaya gidiyor. Japon bankaları, hayat sigortası şirketleri ve emeklilik fonları trilyonlarca yen JGB tutuyor. Tahvil getirisi yükseldikçe tahvil fiyatları düşer. Bu kurumların portföylerinde devasa gerçekleşmemiş zarar birikiyor. Eğer bir gün zarar realizasyonuna geçilirse Japon finans sistemi 2008'de ABD'nin yaşadığına benzer bir sınava girer. Üstelik bu kurumlar Japon halkının birikim havuzunu yönetiyor. Bu yüzden ortada sadece finansal bir konu değil, sosyal bir konu da var. Asıl mesaj 27 yıl önce başlayan bir çağ bu hafta sessizce sona ermeye başladı. Bu sıradan bir tahvil hareketi değil. Küresel finansın temel direği yer değiştiriyor. Bu benim şahsi analizim, yatırım tavsiyesi değildir. Önümüzdeki dönem kritik, sizi bilgilendireceğim.

@uchu1dane あのわざとらしい笑顔に寒気がします。 質問しているメディアが御用メディアなんですよね。 英語圏の人のツイートで「皇帝に捨てられないように必死な愛人のように、電話会談の後すぐに投稿」と書かれていました。

特朗普返美了，而黄仁勋还留在北京杀疯了， 一下午从南锣鼓巷杀到什刹海，尝遍老北京多款地道美食， 给无数商家免费提供了日后店铺宣传素材与打卡根据地， 所到之处人满为患，粉丝疯狂合照，顶流明星来了都没这么受欢迎。

ホンマにひどいな　維新は。 代表も幹事長も…行動、言い訳、態度全てが反社より酷いなぁ。 記者会見で答える気がないのなら、政治家辞めたらええのんちゃうの？

国旗をどうこうするより、ウソをばら撒いたりそれで人を煽動する人を取り締まった方が世の中よくなると思うけどな。

【文春】高市早苗首相の危険すぎる「トランプと心中」大作戦、今井尚哉参与の激白、夫妻のヒミツも…徹底取材「高市政権」 記事はこちら↓ bunshun.jp/articles/-/886… #週刊文春

日本人は時々思い出したほうがいいよね。 アメリカと中国は戦勝国。核保有の権利もある。日本は敗戦国で未だに敵国条項下に置かれてる。日本政府がいきり立ったところで何もできやしないのよ。ミサイル置くとか馬鹿な真似は止めるべきだ。最後には、と言うか最初から、米中vs日本 だよ。

「終えられ」 「お帰りになる」 「お電話をいただき」 占領下、属国に相応しいお言葉をお使いになられやりやがっといらっしゃる。 「中国訪問後のトランプ大統領と電話会談を行いました」でいいだろ。

「いやー。 カルビーの包装変更は石油不足 とは関係なかったんだよ。 問題なし」 にしたい皆様。 包装にちゃんと印刷されてます 【石油原料節約パッケージ】と。 何でも自分ワールドに曲げるな！ 特に日本政府。 #石油原料節約

こんな時だけ慌てて記者会見。 ハシゴ外されてるのに親密さを必死にアピールする高市総理。 もう哀れで仕方ない。 アンタ、捨てられたんだよ。

【独占公開】「週刊文春」が報じた、自民党総裁選と衆院選で、高市早苗氏の陣営がネガティブ動画をSNS上で拡散していた問題。実際に作成された動画とはどのようなものだったのか。その一部を公開する。

100万バレル程度で喜んでる日本と 2億7300万バレル確保した韓国。 今打ち出すべきキーワードは 「韓国に出来ることが 　なぜ日本に出来ないのか」 →高市政権か無能だから なんだろうね #高市やめろ #第3次石油危機

「物価高」「モノ不足」の無為無策!　石油・ナフサ危機は高市内閣の「人災」だ（サンデー毎日） mainichi.jp/sunday/article…

まず、2年以上刑務所にぶち込むべきやからが自民党に三桁いるでしょうよ。

無茶苦茶な三流国家になれ果ててしまったかつての先進国。今では外交6流、経済3流、報道最下位の三流国。

バカウヨが南京事件を否定するために引用する画像は、すべて陸軍「宣撫班」のプロパガンダ画像です。 戦時中のメディアは陸軍「宣撫班」の監視下にあり、虚偽の情報を発信し続けていました。「大本営発表」然り。 西日本新聞が戦時中のプロパガンダ記事を検証しています。 nishinippon.co.jp/item/970166/

『日本の経済データがヤバすぎる』 日本の国名を隠して過去30年の経済データを海外の専門家に見せると「内戦があったのか？」「独裁政権なのか？」と聞かれるらしい 理由はシンプルで OECD平均賃金ランキングは1991年の13位から25位に転落 G7では最下位 韓国にすら抜かれた で もっとヤバいのが この30年間で国民負担率は38%→48%に10ポイント上昇 社会保障負担率に至っては3倍超に膨張してる ありえない！！ つまり賃金が横ばいの間に 国に抜かれる額だけが増え続けたってこと 日本生産性本部も公式に認めてるんだけど 「日本は生産性が上がっても賃金が上がらない」 しかも共働き世帯は1985年の717万から1136万に激増してるのに 実質可処分所得の成長率は年4%→0.3%に急落 マジかよ！ 2人で働いて1人分以下の生活 これで来年から所得税1%上乗せ 今年から子育て支援金が社会保険料に上乗せ 取るだけ取って返さない国 この国ヤバすぎね？

やっぱり来た。この大事な時に首相がわざわざ肥料の一大輸出元である中国にオラついたツケが回って来る。

・永住権とればよかったじゃん ・帰化すればよかったじゃん ・親が母国語教えてないのが悪い ・家買えるなら資本金3000万払えるはず ・子どもを産んだのはビザをとるためだったに違いない 今日ネットで見た全ての言葉が卑しい。人として貧しい。てめぇの貧乏は外国人のせいじゃなくて自民党のせいだよ

トランプ訪中が示したのは、米中の交渉力の劇的変化だ。米国の国力が衰退しているのではなく、米国の交渉カードが減退してしまっている。イラン戦争の負担は大きく、関税は最高裁判決により封じ込められ、米国を支持する西側勢力は減る。米国に頼っていれば大丈夫という高市政権が現実を見る事を願う。