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이란 전쟁 리스크에도 브렌트유 102달러 돌불구, 실적 펀더멘털 부각되며 3대 지수 이틀 연속 상승 국제 유가가 배럴당 102달러를 돌파하는 고공행진을 이어갔지만, 기업 실적이라는 탄탄한 펀더멘털이 시장을 지지하며 미국 3대 지수는 이틀 연속 상승 마감했다. 엔비디아, GTC서 '우주용 AI 칩' 공개... 블랙웰 등 1조 달러 수주 전망에 시장 모멘텀 재점화 엔비디아($NVDA)가 GTC 컨퍼런스에서 우주 환경에 특화된 AI 칩을 공개하며 기술 리더십을 과시했다. 또한 차세대 아키텍처 '블랙웰(Blackwell)' 등을 포함한 관련 제품군에서 1조 달러 규모의 수주를 전망한다고 밝혀, AI 시장에 대한 강력한 성장 모멘텀을 재확인시켰다. 델타항공, 1분기 가이던스 상향 조정... JETS ETF 등 항공·여행주 동반 랠리 델타항공($DAL)이 1분기 실적 가이던스를 상향 조정하며 시장의 기대치를 웃돌았다. 이에 힘입어 JETS ETF를 비롯한 항공 및 여행 관련 소비재 섹터가 일제히 상승하며 경기 민감주의 강세를 견인했다. 2월 잠정 주택판매지수, 예상 깨고 +1.8% 서프라이즈... 부동산 시장 '뜻밖의 호재' 전월 대비 1.0% 하락이 예상됐던 2월 잠정 주택판매지수가 실제로는 1.8% 상승을 기록했다. 이는 주택 담보 대출 금리 부담에도 불구하고 견조한 수요가 존재함을 증명하며, 경기에 대한 긍정적인 신호로 해석된다. BofA 설문..."펀드매니저 현금 비중 4.3%로 급증, 코로나 이후 최대"... 역발상 매수 기회 신호? 뱅크오브아메리카(BofA)의 설문조사에서 글로벌 펀드매니저들의 현금 비중이 평균 4.3%까지 증가한 것으로 나타났다. 이는 코로나19 팬데믹 이후 최대 폭으로 증가한 수치로, 시장 불확실성에 따른 방어적 자세를 반영한다. 그러나 일부 전문가들은 과도한 현금 비중이 오히려 역발상 투자자들에게는 매수 신호로 작용할 수 있다고 분석한다. $SPY $QQQ $NVDA $DAL $JETS $MU $AMD $GOOGL $AMZN $MSFT #미국주식 #나스닥 #엔비디아 #GTC #AI반도체 #우주산업 #델타항공 #항공주 #JETS #잠정주택판매지수 #BofA #펀드매니저 #현금비중 #역발상투자 #유가

"이번 실적은 정말 놀라웠다." 마이크론 $MU 이 오늘 발표한 2분기 실적 가이던스에 따르면, 매출 355억 달러, 매출총이익률 81%, 다음 분기(회계연도 2분기) 마이크론의 이익은 271억 달러로 예상된다. 이는 아마존의 순이익 211억 달러를 훨씬 웃도는 수치이며, 아마존의 시가총액은 2.2조 달러이다. 마이크론의 전 분기 대비 증가율을 기준으로 하면, 1분기 2.56배 성장, 2분기 1.65배 성장을 기록했다. SK하이닉스의 다음 분기 이익은 약 273억 달러, 다다음 분기에는 451억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이 경우 주가수익비율(PER)은 2.5배 미만이라는 엄청난 수치가 나온다! 시장에서 사이클주는 일반적으로 PER이 가장 낮을 때 주가가 고점을 찍는다. 우리의 간단한 추산에 따르면 향후 몇 분기 동안 성장세가 지속될 것으로 보이므로, 최저 PER은 분명 지금이 아니다. 만약 시장이 틀려서 사이클주가 성장주로 탈바꿈한다면, 이는 그야말로 '현금인출기'를 선물하는 셈이다. 그리고 HBM 메모리 수요는 엔비디아에서 나온다. 만약 메모리 수요가 무너진다면, 이는 엔비디아 판매량이 붕괴했음을 의미한다. 엔비디아 판매량이 붕괴했다는 것은 AI 거품이 꺼지면서 모두 함께 죽자는 뜻이다. 만약 당신이 AI를 믿고 엔비디아를 믿는다면, 오히려 메모리 빅3(삼성전자, SK하이닉스, 마이크론)를 사야 한다. $MU $NVDA $AMD $SMH $SOXX $INTC $TSM $SPY $QQQ #마이크론 #MU #실적발표 #어닝서프라이즈 #AI #HBM #반도체 #D램 #낸드 #가이던스 #자본지출 #기술주 #미국주식 #주식시장 #투자

【Coinbase, Cloudflare와 손잡고 AI 에이전트 결제 신시장 개척한다】 디인포메이션(The Information)이 소식통을 인용해 보도한 바에 따르면, 암호화폐 거래소 대장주 코인베이스(Coinbase)가 암호화폐 인프라 스타트업 제로해시(Zerohash) 등 파트너사들과 협력하여 글로벌 네트워크 서비스 기업 클라우드플레어(Cloudflare)를 위한 새로운 스테이블코인 발행을 준비 중이며, 올해 안에 출시할 예정이다. 이는 단순한 스테이블코인 발행 그 이상을 의미한다. 클라우드플레어는 전 세계 네트워크 트래픽 관리, 보안, 콘텐츠 전송 네트워크(CDN) 분야에서 핵심적인 역할을 담당하며, 수많은 기업 고객과 개발자 생태계를 보유하고 있다. 만약 이 스테이블코인이 클라우드플레어의 방대한 네트워크를 기반으로 성공적으로 자리 잡는다면, 향후 AI 에이전트 간, 또는 AI 에이전트와 인간 간의 초소형 결제를 처리하는 핵심 인프라로 자리매김할 가능성이 높다. 왜 이것이 중요할까? AI 에이전트(예: 자동화된 쇼핑 도우미, 콘텐츠 생성 도구, 데이터 분석 봇)의 수가 기하급수적으로 증가함에 따라, 이들은 자동화된 거래를 처리할 수 있는 효율적이고 저렴하며 프로그래밍 가능한 결제 수단을 필요로 한다. 기존 금융 시스템은 이러한 고빈도, 초소액, 국경 간 결제 요구를 충족시키기 어려운 반면, 스테이블코인은 자연스러운 해결책으로 떠오르고 있다. 코인베이스의 이번 선제적 움직임은 곧 폭발할 AI 에이전트 결제 시장이라는 수조 원 규모의 신시장에서 주도권을 잡기 위한 전략적 포석으로 풀이된다. 이는 코인베이스가 단순 거래 플랫폼에서 암호화폐 인프라 제공자로 진화하는 신호탄일 뿐만 아니라, 페이팔(PayPal), 비자(Visa), 스트라이프(Stripe) 등 기존 결제 기업들과의 새로운 경쟁을 촉발할 '군비 경쟁'의 시작을 알릴 수도 있다. AI 에이전트 결제, 바로 결제 산업의 차세대 블루오션이다. $COIN $NET #코인베이스 #Coinbase #클라우드플레어 #Cloudflare #스테이블코인 #AI에이전트 #암호화폐 #웹3 #Web3 #결제혁명 #미국주식

단독 보도: 미국, 중동 증군 고려... 이란 전쟁, 새로운 국면 진입하나 워싱턴 3월 18일(로이터) - 한 미국 관리와 세 명의 소식통에 따르면, 미군이 이란에 대한 잠재적인 다음 조치를 준비함에 따라 트럼프 행정부는 중동 군사 작전 강화를 위해 수천 명의 미군 추가 배치를 고려하고 있다. 이란 전쟁이 3주 차에 접어든 가운데, 이러한 병력 배치는 트럼프 대통령이 미국의 군사 작전 확대를 검토할 때 더 많은 선택지를 제공할 수 있을 것으로 보인다. 소식통들에 따르면, 이러한 선택지에는 유조선의 호르무즈 해협 안전 통과 보장이 포함되며, 이 임무는 주로 공군과 해군에 의해 수행될 것이다. 그러나 두 명의 미국 관리를 포함한 네 명의 소식통은 해협 안전 보장이 이란 해안선에 미군을 배치하는 것을 의미할 수도 있다고 밝혔다. 로이터는 군사 계획 논의를 위해 소식통들이 익명을 요구했다고 전했다. 세 명의 소식통과 세 명의 미국 관리에 따르면, 트럼프 행정부는 이란 석유 수출의 90%를 담당하는 하르크 섬에 지상군을 파견하는 방안도 논의한 것으로 알려졌다. 한 관리는 이러한 작전은 이란이 미사일과 드론으로 섬을 타격할 능력을 보유하고 있어 위험성이 극도로 높다고 말했다. 미국은 이미 3월 13일 하르크 섬의 군사 시설을 타격했으며, 트럼프 대통령은 이란의 핵심 석유 인프라를 파괴하겠다고 경고했다. 그러나 군사 전문가들은 이 섬이 이란 경제에 미치는 중요성을 고려할 때, 섬을 파괴하는 것보다 통제하는 것이 더 나은 선택지로 간주될 수 있다고 지적한다. 군사 분석가들은 이란 전쟁에 대한 미국 대중의 지지율이 낮고, 트럼프 대통령이 과거 선거 운동 당시 미국을 새로운 중동 분쟁에 휘말리게 하지 않겠다고 약속했던 점을 고려할 때, 제한된 임무라 할지라도 지상군을 동원하는 어떤 조치도 트럼프 대통령에게 상당한 정치적 위험을 초래할 수 있다고 분석했다. 한 소식통은 트럼프 행정부 관료들이 이란의 고농축 우라늄 재고를 장악하기 위해 미군을 배치하는 방안도 논의했다고 전했다. 소식통들은 미군이 이란 내 어떤 지역에 즉각 지상군을 배치할 가능성은 낮다고 보지만, 미국의 작전 계획 구체적인 내용에 대해서는 언급을 거부했다. 전문가들은 미국 특수부대에게도 이란의 우라늄 재고를 확보하는 임무는 극도로 복잡하고 위험할 것이라고 말한다. 이름 공개를 거부한 백악관 관계자는 "아직 지상군 파견은 결정되지 않았지만, 트럼프 대통령은 모든 가용한 선택지를 현명하게 열어두고 있다"고 말했다. "대통령은 '서사시적 분노 작전'의 모든 설정된 목표, 즉 이란의 탄도미사일 능력 파괴, 해군 전력 섬멸, 테러 대리세력이 지역 안정을 훼손하지 못하도록 보장하며, 이란이 결코 핵무기를 보유할 수 없도록 하는 데 집중하고 있다." 펜타곤은 논평을 거부했다. 이러한 논의가 진행되는 동안 미군은 이란 해군, 미사일 및 드론 비축분, 그리고 국방 산업에 대한 공격을 지속하고 있다. 전쟁 발발 이후 미군은 7,800회 이상의 타격을 수행했으며, 지금까지 120척 이상의 이란 선박을 손상시키거나 파괴했다. 미국 중부사령부는 중동 지역에 주둔하는 약 5만 명의 미군을 총괄하고 있다. 미군 사상자 현황: 트럼프 대통령은 그의 목표가 이란의 군사적 능력을 약화시키는 것에 그치지 않고, 호르무즈 해협을 통한 안전한 통로 확보와 이란의 핵무기 개발 저지까지 포함할 수 있다고 밝혔다. #미국 #이란 #중동 #군사작전 #트럼프 #지상군 #하르크섬 #호르무즈해협 #원유 #유가 #방산주 #록히드마틴 #노스롭그루먼 #미국주식 #지정학적리스크

연준, '선 긋기'… 구제 금융 없다! 마이크론, '어닝 서프라이즈'에도 주가 하락한 이유는? 수요일, 여러 악재가 겹치며 미국 3대 지수가 일제히 급락했다. 장 마감 기준 S&P 500은 1.36%, 다우존스는 1.63%, 나스닥은 1.46%, 러셀 2000은 1.64% 각각 하락했다. 우리 분석에 따르면, 이란 발 긴장으로 유가가 오르기 전부터 인플레이션 데이터는 이미 둔화 조짐을 보이고 있었다. 여기에 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 최신 발언은 시장의 금리 인하 기대감을 완전히 꺾어버렸고, 투자자들이 믿어 의심치 않았던 '연준 풋(Fed Put)'에 대한 환상마저 스스로 무너뜨렸다. 중동 정세, 시장의 가격 기준(Price Anchor)을 바꾸다 최근 중동 분쟁이 격화되면서 시장은 분쟁이 에너지 시설, 유조선 통행, 그리고 호르무즈 해협의 실제 수송 능력에까지 영향을 미칠 수 있다고 우려하고 있다. 골드만삭스는 세계 석유 및 가스 공급의 약 5분의 1이 호르무즈 해협을 통과한다고 분석했다. 분쟁이 고조됨에 따라 시장은 '공급 충격' 가능성을 다시 가격에 반영하기 시작했다. 추적 데이터에 따르면 최근 호르무즈 해협의 통행량은 한동안 정상치를 크게 밑돌았으며, 이는 원유 위험 프리미엄이 지속적으로 높은 수준을 유지하는 핵심 배경이다. 가격 측면에서 수요일 브렌트유는 배럴당 109달러 선에서 등락했으며, 장중 한때 110달러를 터치했다. WTI 원유는 당일 변동성이 컸으며, 장중 한때 배럴당 95달러 아래로 떨어지기도 했다. 유가가 단기간에 급등한 것은 아니지만, 고점에서 큰 폭으로 등락하며 그 가격 중심축은 연준이 금리를 동결하던 시점보다 훨씬 높아졌다. 주식 및 채권 시장에게 이러한 변화는 이미 큰 폭의 변동성을 유발하기에 충분했다. 미국 정부는 정책을 통해 유가 충격을 완화하려 시도 중이다. 미국주식투자네트워크가 입수한 정보에 따르면, 백악관은 필요시 '존스 법(Jones Act)'을 면제하여 미국 항구 간 운송을 반드시 미국 선박으로만 해야 한다는 제한을 완화할 준비가 되어 있다고 밝혔다. 3월 18일(수) 기준, 여러 매체는 백악관이 60일간의 면제령을 발표했다고 확인했다. 그러나 이러한 조치는 주로 미국 내 석유제품 및 연료의 물류 효율성을 개선하고 국지적인 병목 현상을 완화하는 데 목적이 있을 뿐, 글로벌 원유 공급 기대 자체가 흔들리는 근본적인 문제를 해결할 수는 없다. 따라서 시장의 반응은 미온적이었다. PPI, '재인플레이션' 우려 현실화 유가 상승이 '원인'이라면, 생산자물가지수(PPI)는 이러한 요인을 시장의 공감대로 빠르게 전환시킨 '결과'라고 할 수 있다. 미국 노동통계국(BLS)이 수요일 공개한 데이터에 따르면, 2월 PPI는 전월 대비 0.7%, 전년 동기 대비 3.4% 상승했다. 이 중 최종 수요 서비스 가격은 0.5%, 상품 가격은 1.1% 각각 올랐다. 시장이 인플레이션 둔화 흐름이 지속될 것으로 기대하던 상황에서 이 데이터는 특히 강력한 모습을 보였고, 금리 인하 기대감을 직접적으로 강타했다. 더 중요한 점은 이번 PPI 보고서가 단독으로 나온 것이 아니라는 사실이다. 바로 지난주 BLS가 발표한 2월 소비자물가지수(CPI)는 전체 CPI가 전월 대비 0.3%, 전년 동기 대비 2.4% 상승했고, 근원 CPI는 전월 대비 0.2%, 전년 동기 대비 2.5% 상승했음을 보여줬다. CPI 데이터만 놓고 보면 시장은 "근원 인플레이션이 완만하게 둔화되고 있어 연준이 여전히 완화 정책을 펼 여지가 있다"는 판단을 유지할 수 있었다. 하지만 유가가 다시 오르는 상황에서 이러한 판단은 즉시 불안정해졌다. 이유는 간단하다. CPI는 이미 발생한 가격 변화를 반영하는 반면, 시장이 현재 우려하는 것은 향후 몇 달간 에너지 가격이 다시 급등하여 더 넓은 인플레이션 영역에 역으로 전이될 가능성이기 때문이다. 따라서 수요일 시장이 진정으로 두려워한 것은 다소 높게 나온 PPI 보고서 자체가 아니라, '유가 재상승'과 '생산 부문 가격 강세'가 동시에 나타나면서 인플레이션 경로가 수정될 수밖에 없는 위험이었다. 미국주식투자네트워크가 지적했듯이, 미국 증시가 하락한 것은 이란 발 긴장으로 유가가 오르기 전부터 이미 인플레이션 악화 조짐이 데이터에 나타났기 때문이다. 투자자들을 겁먹게 한 것은 유가만이 아니라, 그것이 그다지 견고하지 않은 인플레이션 기반과 맞물렸기 때문이다. 연준 결정: '동결'에서 '시장 방관'으로 다음으로 시장은 연준의 '확인'을 맞이했고, 이것이 마지막 결정타가 되었다. 미 동부 시간 오후 2시, 연준은 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 유지한다고 발표했다. 시장이 어느 정도 예상하고 있었음에도, 이후 발표된 정책 성명과 기자회견은 과도한 반응을 불러일으켰다. 1차 충격: 정책 성명의 매파적 미세 조정 오후 2시에 발표된 성명에서 몇 가지 핵심 문구의 변화가 시장의 경계심을 불러일으켰다. 고용 표현 변화: 실업률에 대한 설명을 기존의 "최근 몇 달간 큰 변화가 없었다"에서 "일부 안정 조짐을 보이고 있다"로 수정했다. 이는 연준이 고용 시장 악화를 크게 우려하지 않는다는 점을 시사하며, 시장 구제를 위한 금리 인하 동력을 약화시켰다. 지정학적 리스크 경고 신설: 성명에 "중동 정세 전개가 미국 경제에 미치는 영향에는 여전히 불확실성이 존재한다"는 문구가 새로 추가되어, 향후 정책 신중론의 근거를 마련했다. 내부 의견 수렴: 반대표는 기존 2표에서 1표로 줄었다. 미셸 보먼 이사는 여전히 금리 인하를 주장했지만, 이전에 인하를 지지했던 크리스토퍼 월러 이사는 동결 유지 쪽으로 돌아섰다. 이러한 '이탈'은 연준 내부에서 매파적 공감대가 형성되고 있음을 보여준다. 점도표 전망 축소: 점도표에 따르면 대다수 위원은 여전히 올해 한 차례, 2027년에 한 차례 금리를 인하할 것으로 예상했지만, 구체적인 시점은 불투명하다. 작년 12월과 비교하면 올해 금리 인하를 지지하지 않는 위원 수가 늘었다. 시장은 연내 최소 두세 차례 인하를 예상했지만, 현재 2026년 인하 전망은 많아야 한 차례 수준으로 급격히 축소됐다. 인플레이션 전망 상향 조정: 연준은 2026년 근원 PCE 인플레이션 전망치 중간값을 2.5%에서 2.7%로 상향 조정하며 물가 압력이 여전히 2% 목표치를 크게 웃돌고 있음을 인정했다. 2차 충격: 파월 의장, 직접 환상을 깨다 오후 2시 30분, 파월 의장의 기자회견은 진정한 '폭탄'을 투하했다. 파월 의장은 미국과 이란의 충돌 영향이 아직 불분명하며, 인플레이션을 낮추는 데 있어 진전이 "당초 기대했던 것만큼 뚜렷하지 않다"고 밝혔다. 이 말이 나오자 시장 분위기는 순식간에 비관적으로 돌아섰고, 증시는 당일 저점까지 밀렸다. 그는 또한 일부 유가 충격이 근원 인플레이션에 반영될 것이라며 "인플레이션 측면에서 뚜렷한 진전이 보이지 않으면 금리를 인하하지 않을 것"이라고 강조했다. 시장이 가장 크게 충격받은 점은 자산 가격이 하락하는 와중에도 연준이 시장을 진정시키는 선택을 하지 않았다는 것이다. 파월 의장의 이러한 발언은 시장이 오랫동안 믿어왔던 '연준 풋'에 대한 기대를 스스로 깨버린 셈이다. 즉, 투자자들은 미국 증시가 크게 하락하면 연준이 결국 구제에 나설 것이라고 확신해왔는데, 그 믿음이 산산조각 났다. 자산 전반에 걸친 재평가 이러한 인과관계 아래, 주식 및 채권 시장의 반응은 자연스럽고도 처참했다. 채권 시장 선행: 미국 재무부가 3월 18일 공개한 수익률 곡선에 따르면, 10년물 미 국채 수익률은 4.26%까지 상승하며 전일(4.20%)보다 높아졌다. 장기물 수익률 상승은 시장이 미래 현금 흐름을 평가하는 할인율을 높이고 있음을 의미하며, 이는 특히 고평가 성장주에 불리하게 작용한다. 증시 후행: S&P 500, 나스닥, 다우존스, 러셀 2000 지수가 일제히 하락했으며, 장 후반으로 갈수록, 즉 파월 의장의 발언이 깊어질수록 매도 압력이 더 뚜렷해졌다. 업종 차별화: 에너지 관련주가 소수의 수혜 업종으로 남은 것은 이러한 논리 흐름에 완전히 부합한다. 종합하면, 수요일 증시 하락은 단일 요인이 아니라 △지정학적 리스크로 촉발된 공급 측 충격 △고착화된 인플레이션 데이터 △연준의 '냉담한' 정책 태도 등 세 가지 요인이 맞물린 결과다. 시장은 '고유가, 고인플레이션, 고금리, 그리고 구제 불가'라는 새로운 정상(뉴 노멀)을 재평가하고 있는 중이다. 마이크론(MU), 2026 회계연도 2분기 실적 분석 미 동부 시간 3월 18일(수) 장 마감 후, 메모리 반도체 선두주자 마이크론(MU)이 2026 회계연도 2분기 실적을 발표했다. 매출, 매출총이익률, 주당순이익(EPS), 잉여현금흐름 등 여러 핵심 지표가 회사 분기 최고 기록을 갈아치우며, AI 연산 수요가 메모리 업종에 미치는 견인 효과가 지속되고 있으며 그 강도가 시장의 예상보다 훨씬 높다는 것을 증명했다. 실적 자체는 흠잡을 데 없었다 먼저 수치를 보자. 마이크론의 2분기 매출은 약 238억 6,000만 달러로 전년 동기 대비 거의 세 배 가까이 증가했다. 비일반회계기준(Non-GAAP) 주당순이익은 12.20달러로 역시 시장 예상치를 크게 웃돌았다. 더욱 눈에 띄는 것은 수익성이다. Non-GAAP 매출총이익률은 전 분기 56.8%에서 74.9%로 더 상승했고, Non-GAAP 영업이익률은 69.0%로 올라섰다. 이는 이번 성장이 단순히 출하량 증가에만 기반한 것이 아니라, 가격, 제품 구조, 영업 레버리지 측면에서 동시에 수혜를 입었음을 의미한다. 쉽게 말해, 더 많이, 더 비싸게 팔았고, 고마진 제품의 비중도 높아졌다는 뜻이다. 이런 관점에서 볼 때, 이번 실적 보고서에서 가장 강력한 점은 매출 고성장뿐 아니라 수익성이 매출보다 더 빠르게 증가했다는 것이다. 이는 일반적으로 업종 경기가 매우 호황이고 회사가 이번 사이클에서 매우 유리한 위치에 있음을 시사한다. AI, 여전히 실적의 핵심 축 사업 구조 측면에서 이번 분기 마이크론의 주요 성장 엔진은 매우 명확하다. 역시 AI 관련 수요, 특히 데이터센터와 고부가가치 메모리(HBM)다. 클라우드 스토리지 매출은 77억 5,000만 달러, 핵심 데이터센터 사업 매출은 56억 9,000만 달러로, 이 두 분야가 이미 전체 매출의 절반 이상을 차지했다. 동시에 모바일, 클라이언트, 자동차, 임베디드 사업도 동반 강세를 보였다. 이는 마이크론이 현재 특정 분야 하나만 터진 것이 아니라 전체 제품 라인이 수혜를 입고 있으며, 그중에서도 AI 관련 부문의 성장세가 가장 강하고 탄력적임을 보여준다. 이것이 바로 시장이 점차 마이크론을 전통적인 의미의 메모리 업종 사이클 주식이 아니라 AI 인프라의 일부로 보는 이유이기도 하다. 과거 시장은 메모리를 가격 변동성이 큰 사이클 업종으로 이해하기 쉬웠다. 하지만 현재는 HBM과 같은 고부가가치 제품의 중요성이 높아짐에 따라 메모리는 연산 체계에서 더욱 핵심적인 축이 되고 있다. 더 중요한 점은, 가이던스 역시 강력하다는 것 이미 매우 인상적인 이번 분기 실적보다, 마이크론이 제시한 다음 분기 가이던스가 사실 더 큰 의미를 지닌다. 회사는 3분기 매출 중간값을 335억 달러로 예상하여 시장 예상치를 훨씬 상회했다. Non-GAAP 주당순이익 중간값도 19.15달러로 애널리스트 예상치보다 뚜렷이 높았다. 경영진은 또한 약 81%의 매출총이익률 목표를 제시했다. 이 가이던스가 전달하는 정보는 매우 직접적이다. 적어도 회사가 현재 확인한 주문, 가격, 수급 상황만 놓고 보면, 이번 호황 사이클은 아직 끝나지 않았으며 단기적으로 계속 상승 추세에 있다는 것이다. 다시 말해, 마이크론은 미래의 이야기를 하는 것이 아니라, 경영진이 이미 다음 분기 수치를 통해 시장에 수요가 여전히 존재하고, 가격도 유지되며, 수익성도 계속해서 개선되고 있다는 것을 말해주고 있다. 그렇다면 왜 주가는 시간외 거래에서 하락했을까? 이것이 투자자들이 가장 궁금해하는 부분이다. 더 합리적인 이해 방식은 시장이 이번 실적을 부정한 것이 아니라, 실적 발표 이후 시장의 관심사가 '이번 분기가 얼마나 강했는가'에서 '앞으로 얼마나 오래 강세를 유지할 수 있을까'로 전환되었다는 것이다. 첫째, 마이크론 주가는 올해 들어 상승 폭이 만만치 않았고, 실적 발표 전 시장의 기대치 자체가 매우 높았다. 이런 상황에서 회사가 좋은 실적을 내더라도 단기 자금이 우선 차익 실현에 나서는 것은 매우 흔한 일이다. 많은 강세주에서 나타나는 현상으로, 실적이 나쁜 것이 아니라 호재가 소멸된 후 시장이 이미 확보한 수익을 먼저 확정하는 것이다. 둘째, 시장이 자본 지출(Capex)을 더 진지하게 보기 시작했다. 마이크론은 2026 회계연도 자본 지출 가이던스를 250억 달러로 상향 조정했으며, 다음 회계연도에도 계속해서 크게 증가할 것으로 예상된다. 산업 논리로 보면 이는 미래 수요에 대한 자신감의 표현이다. 하지만 트레이딩 논리로 보면, 시장은 높아진 투자가 향후 잉여현금흐름을 압박하거나, 미래 수익성 개선 속도가 지금처럼 순조롭지 않을 수 있다고 우려할 수도 있다. 셋째, 시장이 마이크론을 바라보는 기준이 더 높아졌다. 투자자들은 이번 분기에 얼마나 벌었는지뿐만 아니라, 차세대 HBM 제품, 데이터센터 주문, AI 수요가 더 장기적인 실적으로 이어질 수 있을지에 관심을 갖기 시작했다. 즉, 실적이 강할수록 시장이 향후 요구하는 수준은 더 높아진다. 또 하나 간과할 수 없는 배경은 당일 전체 시장 환경 자체가 약했다는 점이다. 수요일 연준 회의 이후 금리는 동결됐지만 전반적인 태도는 신중했고, PPI가 예상치를 웃돌면서 연내 금리 인하 기대감은 계속 축소됐다. 이러한 거시 환경에서 반도체주가 아무리 좋은 실적을 내더라도 '잠깐 오르다가 전체적인 위험 회피 분위기에 다시 끌려내려가는' 흐름을 보이기 쉽다. 따라서 마이크론의 시간외 하락은 회사 자체의 높은 기대치를 소화하는 요인과 오늘 전체 시장 분위기의 불리함이 함께 작용한 결과로 봐야 한다. 시장이 실적에 실망했다거나 펀더멘털이 약화되기 시작했다고 단순히 해석해서는 안 된다. 이번 실적을 어떻게 이해하는 것이 더 적절할까 더 신중한 결론은 다음과 같다: 마이크론의 이번 실적은 여전히 훌륭하며, 매우 강력한 어닝 서프라이즈다. AI가 견인하는 메모리 수요는 여전히 고점에 있고, 회사의 수익 탄력성도 계속해서 방출되고 있다는 점은 실적과 가이던스 모두에서 명확하게 드러난다. 시간외 주가 하락은 고점에서의 차익 실현과, 시장이 향후 자본 지출 및 호황 지속 기간을 재고하는 과정으로 보는 것이 타당하며, 펀더멘털의 반전으로 볼 사안은 아니다. 향후 주가에 있어 시장이 진정으로 주목할 것은 더 이상 분기 실적의 화려함이 아니라, 이번 호황이 얼마나 오래 지속될 수 있을지, HBM과 데이터센터 수요가 계속해서 주문, 매출, 이익으로 이어질 수 있을지 여부다. 우리는 여전히 MU의 올해 향후 주가를 낙관적으로 본다. $NVDA $AMD $SPY $QQQ $GOOG $GOOGL $AMZN

20년 동반자 관계, HBM 넘어 파운드리로... 삼성전자·AMD, AI 반도체 협력 확대 20년간 끈끈한 파트너십을 이어온 삼성전자와 AMD가 HBM(고대역폭 메모리)에 이어 파운드리(반도체 위탁생산) 분야에서도 협력할 전망이다. 리사 수 AMD 최고경영자(CEO)가 최근 한국을 찾아 이재용 삼성전자 회장 및 최시영 삼성전자 파운드리사업부장(사장)을 연쇄 접촉했다. 리사 수 CEO는 삼성전자 평택 캠퍼스를 방문해 차세대 HBM4 제품의 우선 공급을 위한 양해각서(MOU)를 체결한 것으로 확인됐다. 양사는 이번 만남을 계기로 기존 메모리 협력 관계를 한층 넓혀, 시스템 반도체의 핵심인 파운드리 분야에서도 최대 시너지를 창출할 수 있는 방안을 논의한 것으로 알려졌다. 여기에 더해, AMD는 AI 반도체 설계 경쟁력 강화를 위해 삼성전자 및 네이버(Naver) 와의 협력 가능성도 함께 타진하고 있는 것으로 전해졌다. AI 반도체 분야에서 한국 기업들과의 협력 생태계를 더욱 공고히 하려는 전략으로 풀이된다. 이번 협력 구도는 메모리 반도체에 강점을 가진 삼성전자와, 시스템 반도체 설계 기술을 보유한 AMD가 AI 시장을 겨냥해 '원팀(One Team)'으로 뭉친다는 점에서 의미가 깊다. $AMD $NVDA $TSM $SMH $SOXX $MSFT $GOOGL $META $QQQ $SPY #AMD #삼성전자 #HBM #HBM4 #파운드리 #AI반도체 #리사수 #이재용 #네이버 #Naver #반도체협력 #AI #인공지능 #미국주식 #반도체주

연준 결정을 기다리며... 미국 주가 선물 상승, 반도체주 급등, 한국 증시 5%↑, 원유는 하락 전환 한국 서울 종합지수(코스피)가 5900포인트를 돌파하며 장중 5% 이상 급등했다. 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 모두 7% 이상 상승했다. 한국 금융감독 당국은 필요시 100조 원 규모의 시장 안정 계획을 확대할 것이라고 밝혔다. MSCI 전 세계 지수는 0.3% 상승하며 한 달여 만에 최장 연속 상승 기록을 세웠다. 브렌트유는 약 2.3% 하락한 배럴당 101달러 선에서 거래되고 있다. 금은 0.4% 하락해 온스당 5000달러 아래로 내려갔다. 시장의 초점은 수요일 늦게 발표될 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 결정과 제롬 파월 의장의 기자회견에서 나올 발언에 맞춰져 있다. 글로벌 주식 시장은 불확실성 속에서 3일 연속 상승했다. 투자자들은 최근의 지정학적 긴장 상황을 꿰뚫어 보려는 시도를 하고 있으며, 유가는 미국 원유 재고가 예상치를 웃돌고 이라크가 대체 수출 경로를 확보했다는 소식에 하락하며 에너지 공급에 대한 최악의 우려를 일시적으로 완화시켰다. 18일 한국 서울 종합지수는 5900포인트를 돌파하며 장중 5% 이상 상승했다. 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 모두 7% 이상 급등했다. 한국 금융감독 당국은 필요시 100조 원 규모의 시장 안정 계획을 확대할 것이라고 밝혔다. MSCI 전 세계 지수는 0.3% 상승하며 한 달여 만에 최장 연속 상승 기록을 세웠다. 미국과 유럽의 주가 지수 선물도 동반 상승하며 이러한 상승세가 더 많은 시장으로 확대될 수 있음을 시사했다. 유가 측면에서는 브렌트유가 약 2.3% 하락한 배럴당 101달러 선에서 거래되고 있다. 미국석유협회(API) 데이터에 따르면 3월 13일로 끝난 주간 미국 원유 재고는 656만 배럴 증가하여 로이터 조사 예상치인 38만 배럴을 크게 웃돌았다. 동시에 이라크는 터키를 경유하는 원유 수출 재개를 위한 계약을 체결하며 호르무즈 해협을 우회할 수 있게 되어 유가를 더욱 낮추는 요인으로 작용했다. 유가 하락은 미국 국채 가격을 지지하는 요인이 되었다. 10년물 미 국채 수익률은 2bp(베이시스 포인트) 하락한 4.18%를 기록했다. 금은 0.4% 하락해 온스당 5000달러 아래로 내려갔다. 시장의 초점은 수요일 늦게 발표될 연준의 금리 결정과 파월 의장의 기자회견에서 나올 발언에 맞춰져 있다. 한국 서울 종합지수(코스피)는 5900포인트를 돌파하며 장중 5% 이상 상승했다. 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 모두 7% 이상 올랐다. S&P 500 선물은 0.4% 상승했다. 유럽 Stoxx 50 선물은 0.7% 올랐다. 달러 인덱스는 수요일 소폭 하락(0.06%)했다. 엔화는 0.2% 상승한 달러당 158.74엔을 기록했다. 미국 국채 금리는 하락했다. 10년물 미 국채 수익률은 2bp 내린 4.18%를 나타냈다. 브렌트유는 약 2.3% 하락한 배럴당 101달러 선에서 거래되고 있다. WTI 원유는 3.37% 하락한 92달러를 기록했다. 금은 0.4% 하락해 온스당 5000달러 아래에서 거래됐다. 비트코인은 0.7% 하락한 74,025.23달러를 나타냈다. $SPX $SPY $QQQ $NVDA $AMD $TSM $AAPL $MSFT $GOOGL $AMZN $META #미국주식 #한국증시 #코스피 #삼성전자 #SK하이닉스 #반도체 #연준 #파월 #금리인상 #금리동결 #FOMC #원유 #브렌트유 #WTI #인플레이션 #국채금리

토큰 이코노미: AI 지능 시대의 가치 신엔진 1. 토큰 이코노미란 무엇인가? 간단히 말해, 지능형 시대에 토큰(Token)을 가치의 기본 단위로 삼는 경제 운용 방식이다. 토큰은 두 가지 속성을 가진다: 의미론적 단위 = AI가 처리하는 정보(입력/출력)의 최소 단위. 연산량 반영 = AI 실행에 필요한 연산 능력(컴퓨팅 파워)의 기본 측정 단위. 쉽게 정리하면, 토큰은 지능형 세계의 "범용 가격표 + 가치 유통 수단" 으로, 모든 AI 서비스가 이 단위로 결제된다고 볼 수 있다. 2. 왜 오픈소스 AI 프레임워크 'OpenClaw'가 이러한 변화의 도화선인가? OpenClaw 같은 도구는 AI의 비용 구조를 근본적으로 바꾸고, "연산 능력(컴퓨팅 파워) 경쟁"의 무게 중심을 기업에서 일반 사용자로 이동시켰기 때문이다. 전통적 대화형 AI: 질문하고 답변받는 방식 → 비용은 통제 가능한 "간헐적 지출" 형태. OpenClaw 같은 AI 에이전트: 24시간 365일 대기하며 작업 수행 → 비용은 끊임없이 발생하는 "지속적 지출" 형태. 이는 일반 사용자들도 AI 사용에 따른 연산 비용을 직접 체감하기 시작했음을 의미하며, 자연스럽게 토큰을 소비하는 새로운 습관을 형성하고 있다. 3. 이 논리를 뒷받침하는 근본 원리는 무엇인가? 핵심 개념은 "모든 것이 토큰이 된다(万物皆Token)" 이며, 그 최종 가치는 물리적 세계의 "전기(Electricity)" 에 기반한다. 이는 새로운 가치 사슬을 구축한다: 전기 → 연산 능력(컴퓨팅 파워) → 토큰 → 지능형 서비스 가치 이 체계 안에서: 데이터 = 토큰의 원자재 알고리즘 = 토큰의 정제 공장 서비스 = 토큰의 유통 네트워크 결국, 물리적 세계의 에너지, 디지털 세계의 연산 능력, 그리고 어디에나 존재하는 지능형 서비스는 모두 '토큰'이라는 단일한 가치 단위로 수렴된다. 4. 이것이 비즈니스와 무역 구조에 어떤 심대한 영향을 미치는가? 이는 글로벌 무역 방식을 재편하고, 더 나아가 통화의 가치 기준 자체를 바꿀 잠재력을 지닌다. 전기 수출 방식의 재구성: 전통적인 전기 수출은 물리적 송전망에 의존해 손실이 크고 장벽이 높았다. 하지만 전기를 토큰(즉, AI 서비스)으로 전환하면 통신망을 통해 "수출" 할 수 있으며, 엄청난 부가가치 창출이 가능해진다. 예시: 중국 서부의 1kWh당 0.2위안짜리 녹색전기도 연산 능력으로 전환해 토큰 서비스로 제공하면, 동일한 1kWh당 가치가 11위안까지 치솟을 수 있다. 통화의 기준점 변화: 미래에는 통화의 가치 기준점이 '석유'에서 '전기' 로 이동할 수 있으며, 토큰은 바로 이 전기의 금융화된 표현이라는 주장이 제기된다. 5. 이러한 모델은 궁극적으로 무엇을 가져오는가? 최종 목표는 "연산 능력의 자유(Computational Freedom)" 를 실현하는 것이다. 이는 두 가지 차원에서 나타난다: 인류에게: 어디에 있든 토큰 하나로 국경 없이 전 세계 최고 수준의 지능형 서비스를 자유롭게 이용할 수 있는 세상. AI 에이전트에게: 서로 다른 AI 에이전트들이 토큰을 기반으로 자율적으로 협력하고, 서비스를 사고팔고, 연산 능력을 구매하는 분산형 지능 경제 생태계가 구축된다. $NVDA $TSLA $AMD $AMZN $META $GOOG $GOOGL $SPY $QQQ #클로드 #AI도구 #토큰 #AI금융 #월스트리트 #인공지능

미래 네트워크를 밝히다. Lumentum 투자자 브리핑 1. Lumentum의 핵심 성장 논리는 무엇인가? 쉽게 요약하자면: AI 인프라 '군비 경쟁'의 핵심 '군수업체'가 되는 것이다. AI 폭발 → 데이터센터 내부(동서 방향) 트래픽 급증, 전체의 80% 차지. 최고 클라우드 기업들 → '광자(Photonics) 군비 경쟁' 돌입, 자본 지출 대폭 확대(2026년 6,500억 달러 초과 예상), AI 컴퓨팅 파워 구축에 집중. 기술 병목 현상 → 전통적인 구리선 연결은 1.6T 이상의 초고속 전송 시 물리적 한계('구리 벽')에 직면, 광섬유 연결로 전환 불가피. 시장 기회 = Lumentum은 광통신 기술을 바탕으로 이러한 세대교체적 기술 도약의 수요를 정확히 충족시킬 수 있다. 목표 시장 규모는 2025년 180억 달러에서 2030년 900억 달러 이상으로 성장할 전망. 2. 이 기회를 잡기 위해 어떤 구체적인 제품에 의존하는가? 주로 4대 성장 동력에 의존하며 AI 네트워크 수요를 전방위적으로 커버한다: 클라우드 광모듈 (Cloud Transceivers): 데이터센터에 초고속(1.6T → 3.2T) 데이터 전송의 '고속도로'를 제공하며, 현재 주요 공급업체 반열에 올랐다. 광 스위치 (OCS): 방대한 데이터 흐름을 스케줄링하는 핵심 장치. 2027년까지 연 매출 10억 달러 이상의 사업으로 성장할 것으로 예상되며, 이미 수백억 달러 규모의 새로운 장기 계약을 체결했다. 수평 확장 CPO (Scale-Out CPO): 서버 랙 내 스위치 간 효율적인 연결을 위한 기술로, 저평가된 성장 촉매제다. 수직 확장 CPO (Scale-Up CPO): 더 진보된 기술로, 랙 간 연결에 사용되어 더 대규모의 AI 클러스터를 구축할 수 있게 한다. 3. 이렇게 급격한 수요에 맞춰 생산 능력은 따라갈 수 있는가? Lumentum은 공급을 보장하기 위해 매우 공격적인 생산 능력 확장을 진행 중이다. InP 레이저 생산 능력: 업계 선두주자로서 EML 레이저 생산량을 8배 이상 확대했으며, 2026년 말까지 생산 능력을 추가로 50% 이상 늘릴 계획이다. 새로운 웨이퍼 팹 인수: Qorvo의 노스캐롤라이나 공장 인수를 완료했다. 이곳은 완전히 가동 중인 반도체 공장이다. 이 새로운 공장은 판도를 바꾸는 요소다. 연간 50억 달러의 매출 생산 능력을 확보할 것으로 예상되며, 2028년 초 양산을 시작할 계획이다. 이러한 일련의 조치는 현재 발생하고 있는 기록적인 주문 잔고(핵심 제품의 경우 수년간 지속되는 잔고)에 대응하기 위한 것이다. 4. 이러한 전략적 배치는 회사의 재무 전망에 어떤 영향을 미치는가? 목표는 매출과 수익률의 도약적 성장이다. 매출 목표: 2026년 3분기 약 8억 500만 달러의 분기 매출에서 미래 분기 매출 20억 달러 이상으로 성장시키는 것이다. 수익률 목표: 분기 매출 20억 달러 달성 시, 영업이익률은 현재 27%에서 38-42% 수준으로 대폭 향상될 것으로 예상된다. 성장 동력 전환: 성장은 AI 관련 신사업에 의해 주도될 것이며, 매출 비중은 현재 25%에서 미래 60%로 증가할 전망이다. 5. 경쟁사 대비 Lumentum의 기술적 해자는 무엇인가? Lumentum의 해자는 수십 년간 축적된 기술과 수직 계열화 역량에 기반한다. 핵심 소재 우위 (InP): 인듐인(InP) 기술 분야에서 선두를 달리고 있다. 데이터센터 고속 광모듈이 VCSEL에서 InP로 전환됨에 따라(2030년까지 InP 비중 44% → 91% 예상), Lumentum의 EML 레이저는 3.2T 시대의 업계 표준으로 자리 잡고 있으며, 실리콘 포토닉스(SiPho) 솔루션보다 우수한 성능을 보여준다. 광 스위칭 기술 (MEMS): 25년 이상의 MEMS(미세전자기계시스템) 기술 경험을 바탕으로 데이터센터 광 스위치(OCS)에 성공적으로 적용했으며, 이는 제품의 신뢰성과 성능을 보장한다. 수직 계열화 능력: 가장 기초적인 레이저 칩부터 광모듈까지 자체적으로 통합 생산할 수 있는 깊이 있는 역량을 보유하고 있어, 기술, 비용, 공급망 측면에서 경쟁 우위를 점한다. $LITE $NVDA $GOOGL $AMZN $META $MSFT $AVGO $QCOM $QRVO $SPY #루멘텀 #Lumentum #광통신 #AI인프라 #데이터센터 #옵티컬네트워킹 #CPO #광모듈 #인공지능 #투자전략 #성장주

미국 주식 시장 동향: 공매도 압박 S&P 500 지수는 25bp 상승한 6,716에, 나스닥 100 지수는 51bp 상승한 24,780에 마감했다. 러셀 2000 지수는 67bp 상승한 2,520을, 다우존스 지수는 10bp 상승한 46,993을 기록했다. 전미 증권거래소 거래량은 169억 주로, 올해 일평균 거래량 195.3억 주를 밑돌았다. VIX 지수는 4.76% 하락한 22.4를, WTI 원유는 284bp 상승한 96.18달러를 나타냈다. 미국 10년물 국채 수익률은 2bp 하락한 4.20%를, 금은 1bp 하락한 5,005달러를, 달러 인덱스(DXY)는 11bp 하락한 99.60을, 비트코인은 30bp 상승한 74,475달러를 기록했다. 거래량이 20일 이동평균 대비 18% 감소하며 시장은 한산한 모습을 보였다. 이란/중동 전쟁이 진정될 기미를 보이지 않는 가운데, 원유 가격이 다시 3% 상승하며 100달러 선에 근접했음에도 불구하고 증시는 소폭 상승했다. 최신 헤드라인은 다음과 같다: 1) 이란은 아랍에미리트(UAE)의 Shah 가스전과 이라크의 한 유전을 포함한 에너지 인프라를 계속해서 공격하고 있다; 2) 트럼프는 하르크 섬(Kharg Island)에 대한 공격을 확대하겠다고 위협했다; 3) 이스라엘은 이란 안보 책임자/고위 관료인 라리자니(Larijani)가 사살되었다고 보고했다; 4) 트럼프는 중국과의 정상회담을 5주 연기했다; 5) 트럼프는 나토(NATO)에 대해 "우리는 누구의 도움도 필요하지 않다"고 말했다. 브렌트유/WTI 원유 가격에는 현재 배럴당 25달러의 위험 프리미엄이 반영되어 있다. 대부분의 에너지/거시 투자자들은 원유 및 정제유(경유, 항공유, 휘발유) 가격이 단기적으로 추가 상승 여력이 상당하다고 보고 있다: 정유 공장 가동 중단, 호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄, 재고 고갈 등이 그 이유다. 가장 붐비는 롱(long) 서브 섹터인 정유 부문의 경우, 항공유 가격이 사상 최고치를 기록 중이며(항공사들은 계속해서 압박을 받고 있지만, 1분기 업데이트가 예상보다 좋아 반등했다), 1분기 및 2분기 예상치가 대폭 상향 조정될 것으로 보인다. 대부분의 대형주(VLO, MPC, PSX)는 자사주 매입에 나설 것으로 예상된다. 한편, 지난밤 발표된 또 한 차례의 대규모 AI 파트너십은 기술주 및 더 넓은 시장에 활력을 불어넣는 듯 보였다. 1) 아마존(AMZN) +1%...디인포메이션에 따르면, 오픈AI(OPENAI)가 정부 계약 입찰을 위해 AWS와 계약을 체결했다; 로이터 통신에 따르면, 아마존 CEO는 AI가 AWS 매출을 2036년까지 6000억 달러로 두 배 증가시킬 것이라고 예상했다; 2) 우버(UBER) +5%...*엔비디아는 2028년까지 28개 도시의 UBER 플랫폼에서 무인 로보택시를 출시할 예정이다(LYFT +3%); 3) 크라우드스트라이크(CRWD) +1.5%...*크라우드스트라이크(CROWDSTRIKE)와 네비어스(NEBIUS)가 글로벌 파트너십을 발표했다; 4) 인텔(INTC) -3%..*인텔 제온 6(INTEL XEON 6)이 엔비디아 DGX 루빈( RUBIN) NVL8 시스템의 호스트 CPU로 사용될 예정이다(어제 늦게 나온 소식). 그 외: 퀄컴(QCOM) +2%..*퀄컴이 200억 달러 규모의 자사주 매입을 승인하고 배당금을 인상했다. 전반적인 활동 수준에 있어, 당사 트레이딩 데스크의 점수는 1-10점 만점에 4점이었다. 당사 트레이딩 데스크의 최종 매수 성향은 +255bp를 기록했으며, 30일 평균은 +45bp였다. 자산운용사와 헤지펀드 모두 각각 약 8억 달러의 순매수를 기록했다. 장기 펀드는 금융 및 거시 상품을 순매수하고, 헬스케어 및 커뮤니케이션 서비스를 매도했다. 헤지펀드는 거시 상품을 매수하고, 헬스케어 및 에너지를 매도했다. 공매도가 가장 많이 집중된 주식들의 압박(숏 스퀴즈)으로 1.2% 상승했다. ETF 활동성은 전체 거래량의 35%를 차지하며 여전히 높은 수준을 유지했다. 250만 달러 규모의 최우선 호가 스프레드는 '해방일' 수준으로 돌아왔다. 환매와 관련하여, 다음 자사주 매입 금지 기간(무음 기간)은 이번 주 3/18일경 시작될 것으로 예상되며, 실적 발표 6주 전에 무음 기간에 돌입한다고 가정할 때 S&P 500 지수 구성 종목의 약 45%가 이 기간에 포함될 것으로 예상된다. 내일 주목할 사항: 거시경제(미국 PPI, 캐나다 중앙은행 금리 결정, 미국 공장/내구재 수주, 연방공개시장위원회(FOMC) 금리 결정) + 실적 발표(장 마감 전: GIS, JBL, M, SAIL, TME, WSM/MU) + 애널리스트 회의(NVT) 장 마감 후: FIVE 파생상품: 오늘의 주요 테마는 전반적인 변동성의 대폭 축소였다. 특히 주요 지수의 단기물 변동성이 두드러졌는데, S&P 500, 나스닥 100, 러셀 2000의 4월물 고정 행사가 변동성이 1포인트 이상 하락했다. 이에 따라 VIX 선물 곡선이 드디어 역전 현상을 마감했다. 잠시 완화된 후, 단기물 기울기(skew)는 다시 매수세를 얻었고, 곡선의 장기물 변화는 미미했다. 흥미롭게도, 이달 초 나스닥 100의 단기물 변동성이 S&P 500보다 약 5포인트 높았지만, 현재는 3포인트 미만 높은 수준이다. 이는 지정학적 불확실성에 직면하여 투자자들이 S&P 500/VIX를 통해 헤지하는 경향이 있음을 보여준다고 생각된다. 자금 흐름 측면에서는 상방 수요가 고갈된 후, 투자자들이 콜 옵션 포지션을 천천히 늘리려 시도하는 것이 관찰된다. 내일은 3월 FOMC 금리 결정이 예정되어 있으며, 시장은 연준이 금리를 동결할 것으로 널리 예상하고 있다. 내일의 내재 변동폭은 0.87%이다. $SPY $QQQ $IWM $DIA $VIX $USO $TLT $GLD $BTC $AMZN $UBER $LYFT $CRWD $NBIS $INTC $QCOM $VLO $MPC $PSX $GIS $JBL $M $SAIL $TME $WSM $MU $NVT $FIVE #FOMC #금리 #AI파트너십 #엔비디아 #아마존 #우버 #크라우드스트라이크 #인텔 #퀄컴 #정유주 #자사주매입 #옵션 #변동성

AI가 기업의 해자(경쟁 우위)를 일시적인 것으로 만든다면, 자본시장에는 어떤 일이 벌어질까? 우리는 머스크의 제일원리(First Principle)부터 분석해 본다. 현대 자본시장의 전체 구조는 거의 진지하게 검토된 적 없는 하나의 가정 위에 세워져 있다. 바로 경쟁 우위는 시간이 지남에 따라 복리로 성장한다는 가정이다. 기업의 해자는 지속적으로 존재하고, 브랜드는 장기적으로 영향력을 유지하며, 네트워크 효과는 방어력을 형성할 수 있다는 것이다. 만약 이 가정을 제거한다면, 이는 단순히 특정 미국 주식을 재평가하는 것을 넘어, 한 세기 동안 지속되어 온 자본 배분 방식의 철학적 기반 자체를 흔드는 일이 된다. 한 번 진지하게 고민해볼 만한 시나리오가 있다. AI가 혁신(disruption)의 비용을 극도로 낮추는 동시에 혁신 속도를 엄청나게 높여, 어떤 기업도 5년 후의 잉여현금흐름(FCF)을 확실하게 예측할 수 없는 상황이 올 수 있다는 것이다. 당신이 AI를 이용해 업계 거대 기업을 무너뜨리려 할 때, 이미 누군가는 더 나은 모델로 당신을 무너뜨릴 준비를 하고 있을 수 있다. 이러한 순환이 계속 가속화되면서, 시장은 더 이상 어떤 기업이 7년 후에 벌어들일 수 있는 돈에 대해 기꺼이 비용을 지불하지 않게 된다. 왜냐하면 7년 후의 상황은 이미 예측 불가능해졌기 때문이다. 결과적으로 주식은 미래 현금흐름의 현재가치 할인(DCF) 방식이 아닌, 기업이 현재 창출하는 현금흐름에 특정 배수를 곱하는 방식으로 가격이 매겨질 수 있다. 이는 마치 2011년 사람들이 택시 면허증에 가격을 매겼던 방식과 유사하다. 바로 우버(Uber)가 등장하기 전이었다. 이러한 변화의 영향을 논하기 전에, 잉여현금흐름 배수의 압축이 공황이나 과잉 반응이 아닌 합리적인 시장의 반응일 수 있는 이유를 먼저 이해할 필요가 있다. 먼저 무위험 이자율이 있다. 이는 투자자가 제로 리스크 상황에서 얻을 수 있는 수익이다. 미국 10년물 국채가 좋은 기준이 되며, 현재 수익률은 약 4% 수준이다. 이것이 최소 기준선이다. 합리적인 투자자라면 위험 자산의 수익이 무위험 자산보다 낮은 것을 받아들이지 않을 것이므로, 모든 주식의 가치는 먼저 이 기준선을 넘어서야 한다. 무위험 이자율에서 주식이 제공해야 하는 수익으로 가려면, 주식 위험 프리미엄(ERP)을 더해야 한다. 이는 투자자가 기업 경영 위험을 감수하는 대가로 요구하는 추가 수익이다. 장기적으로 이 프리미엄은 약 4%에서 5% 사이이며, 따라서 안정적이고 성장하지 않는 기업의 합리적인 요구 수익률은 약 8.5%에서 9.5% 수준이다. 이 수익률을 가치 평가 배수로 전환하면, 대략 잉여현금흐름의 10~12배에 해당하는 가치 평가를 얻게 된다. 이는 안정적이고 성장은 없지만 생존 위협도 없는 기업이 합리적인 상황에서 가져야 할 가치 평가 수준이다. 만약 어떤 기업이 매년 20%의 확률로 AI에 의해 도태될 수 있다고 가정해보자. 빠르게 변화하는 산업에서 이는 비합리적인 가정이 아니다. 그렇다면 이 기업의 기대 수명은 약 5년에 불과하다. 9%의 자본 비용으로 5년간의 현금흐름을 할인하면, 대략 잉여현금흐름의 3.9배에 해당하는 가치 평가를 얻는다. 도태 확률이 30%로 높아지면 가치 평가는 약 2.8배가 된다. 확률이 10%에 불과하다면 가치 평가는 6.5배에 가까워진다. 따라서 합리적인 가정 하에서 가치 평가는 잉여현금흐름의 2배에서 7배 사이에 위치할 수 있다. 핵심은 기업의 수명 불확실성이 주요 변수가 될 때, 가치 평가 모델이 매우 민감해진다는 점이다. 시장은 역사적으로 이미 여러 차례 유사한 재평가를 경험했다. 우리의 연구에 따르면, 2005년부터 2015년까지의 신문 업계가 한 예다. 디지털 광고가 전통적인 인쇄 비즈니스 모델을 파괴하면서, 신문사들의 가치 평가는 EBITDA의 12~15배에서 2~4배로 압축되었다. 많은 신문사들이 결국 파산했다. 첫해의 현금흐름은 실제로 존재했지만, 7년째에는 사라져 버렸다. 시장은 사실상 지속 가능한 기업이 아닌, 점차 고갈되어 가는 자산에 가격을 매기고 있었던 것이다. 2016년부터 2020년까지의 소매 업계도 마찬가지였다. 아마존이 전통적인 오프라인 유통 모델을 지속적으로 붕괴시키면서, 백화점과 전문 소매업체들의 가치 평가는 잉여현금흐름의 3~6배 수준으로 압축되었다. 시장은 이들의 현재 수익성을 부정한 것이 아니라, 하나의 질문에 가격을 매기고 있었던 것이다. 바로 사업이 완전히 쇠퇴하기 전까지 당신이 몇 년 치의 현금흐름을 회수할 수 있겠는가 하는 질문이었다. 2019년부터 2021년까지의 에너지 기업들도 유사한 가치 평가 압축을 경험했다. 이들 기업은 수십 년 치의 석유 매장량을 보유하고 있었지만, 시장은 미래에 석유 수요가 감소하여 그러한 매장량이 가치를 실현하지 못할 것을 우려하기 시작했고, 결국 가치 평가는 잉여현금흐름의 4~6배 수준으로 압축되었다. 택시 면허증의 사례는 가장 극단적이다. 뉴욕의 택시 면허증은 한때 100만 달러 이상의 가치를 지녔지만, 우버의 등장 이후 그 가치는 10만 달러 미만으로 폭락했다. 이 면허증들은 한때 수십 년간 안정적인 현금흐름을 제공하는 자산이었다. 그러나 시장이 이러한 현금흐름의 지속 시간이 구조적으로 종말을 맞았다고 판단하자, 가격은 순식간에 0에 수렴했다. 만약 AI 혁신의 논리가 이와 유사하다면, 역사적으로 특정 업종에서만 발생했던 이러한 가치 평가 압축이 경제 전반에 걸쳐 동시에 나타날 수 있다. 현재 S&P 500의 주가수익비율(PER)은 약 22배 수준이다. 최상위 기술 기업들의 PER은 30배에서 60배 사이에 있다. 많은 고성장 SaaS 기업들은 잉여현금흐름이 거의 없음에도 불구하고 매출의 8~20배에 달하는 주가매출비율(PSR)을 받기도 한다. 시장이 이들 기업이 미래에 건설할 '비즈니스 제국'에 대해 비용을 지불하고 있기 때문이다. 많은 기업들의 주식 가치 중 60~80%는 현재의 수익성이 아닌, '종말 가치(Terminal Value)', 즉 10년 이후의 현금흐름을 할인한 총합에서 비롯된다. 만약 시장이 오직 잉여현금흐름의 5배만 기꺼이 지불하려 한다면, 시장은 사실상 기업이 단기간에 창출하는 현금에 대해서만 비용을 지불하는 셈이며, 미래 성장, 잠재력, 또는 미래에 건설할 수 있는 비즈니스 제국에 대해서는 전혀 대가를 지불하지 않는 것이다. 이러한 상황에서 미래는 실제로 도래하기 전까지는 거의 가치를 인정받지 못한다. 당사가 입수한 정보에 따르면, S&P 500의 현재 총 시가총액은 약 58조 달러이며, 기업들이 매년 창출하는 잉여현금흐름은 약 2.8조 달러이다. 만약 잉여현금흐름의 5배 수준으로 재평가된다면, 전체 증시의 가치는 단 14조 달러로 줄어들며, 이는 75% 하락을 의미한다. 만약 2배 수준으로 가격이 매겨진다면, 그 손실은 거의 파괴적이다. 설사 7배 수준으로 가격이 매겨진다 하더라도, 주식 시장의 부의 약 3분의 2가 사라지게 된다. 이러한 변화는 성장 투자 모델을 무용지물로 만들 것이다. 성장 투자의 핵심 논리는 오늘의 현금흐름을 희생하는 대가로 미래 수십 년간의 시장 지배력을 얻는 것이다. 그러나 만약 기업이 5~10년 내에 무너질 수 있다면, 이러한 모델은 더 이상 합리적이지 않다. 벤처 캐피탈도 타격을 입을 것이다. 종말 가치가 사라진다면, 누가 수익도 없는 기업에 10억 달러의 가치를 매겨 투자하려 할까? 기업공개(IPO) 시장은 크게 위축되어, 안정적인 현금흐름을 이미 확보한 기업만이 상장할 수 있게 될 것이다. 자본이 사라지는 것은 아니다. 자본은 이동할 뿐이다. 자금은 AI에 의해 쉽게 무너지지 않는 자산으로 흘러갈 것이다. 예를 들어 에너지 인프라, 농지, 유료 도로, 수자원, 원자재 생산자, 단기 국채 등이 여기에 해당한다. 이러한 자산들은 물리적 속성을 지니고 있으며, 수요가 안정적이고 디지털 기술로 대체되기 어렵다. 금은 좋은 성과를 보일 가능성이 높으며, 단기 국채도 선호될 것이다. 이들은 종말 가치 가정에 의존하지 않기 때문이다. 흥미로운 역설은, 현재 AI 발전을 주도하고 있는 기술 기업들이 매년 3000억에서 5000억 달러를 AI 인프라 구축에 투자하고 있다는 점이다. 이러한 투자는 미래 7년에서 15년 동안 지속적으로 수익을 얻을 수 있다고 믿을 때에만 합리적이다. 만약 시장이 기업 가치를 잉여현금흐름의 2~7배 수준으로만 평가한다면, 이러한 장기 투자는 자금 조달이 불가능해진다. 만약 민간 자본이 장기 프로젝트에 자금을 공급할 수 없다면, 국가 자본이 그 공백을 메울 가능성이 있다. 높은 저축률과 강력한 재정 능력을 보유한 국가들, 예를 들어 미국, 걸프 산유국들, 노르웨이, 싱가포르 등이 장기 투자 부문에서 막대한 구조적 우위를 점할 수 있다. 기업 차원에서도 변화는 뚜렷하게 나타날 것이다. 연구개발(R&D) 프로젝트는 기존 현금흐름에 더 크게 의존하게 될 것이며, 자본 지출 주기는 대폭 단축될 것이다. 인수합병(M&A)의 논리도 변할 것이다. 인수 기업은 더 이상 미래의 시너지 효과를 위해 비용을 지불하지 않을 것이며, 거래가 즉각적으로 잉여현금흐름 성장을 가져올 것을 요구할 것이다. 장기적 가치 창출을 장려하는 보상 메커니즘인 스톡 옵션도 그 효력을 잃을 수 있다. 직원들은 현금 보상을 더 선호하게 될 가능성이 높다. 기업 경영진은 앞으로 1년에서 1년 반 정도의 실적에 더욱 집중하게 될 것이다. 시장이 단기 실적에만 보상하기 때문이다. 이러한 상태가 장기적으로 안정되지는 않을 수 있다. 만약 시장이 정말로 기업 가치를 잉여현금흐름의 2~7배 수준으로 압축한다면, AI 발전을 추동하는 자본 지출이 고갈될 것이고, 이는 기술 발전 속도를 늦추게 된다. 혁신 속도가 느려지면 기업의 해자가 다시 안정적으로 될 가능성이 있으며, 가치 평가 체계도 점차 회복될 수 있다. 더 가능성 높은 시나리오는 끊임없이 변동하는 과도기일 것이다. 주기는 더 짧아지고 변동성은 커지며, 시장은 주기적으로 종말 가치에 의문을 제기하지만 기술 발전이 둔화될 때마다 다시 신뢰를 되찾는 패턴을 반복할 것이다. 설사 종말 가치가 완전히 사라지는 대신 30% 또는 40%만 감소한다 하더라도, 이는 2차 대전 이후 자본 시장에서 발생한 가장 큰 구조적 변화가 될 것이다. 이는 단순한 가치 평가 조정을 넘어, 자본 시장의 존재 의미 자체를 재정의하는 일이다. 궁극적인 질문은 더 이상 AI가 산업을 무너뜨릴 것인가의 여부가 아니다. 그러한 혁신의 속도가 자본 시장 자체의 가격 결정 메커니즘을 바꿀 만큼 빠를 것인가 하는 점이다. $NVDA $TSLA $UBER $META $AMZN $GOOG $GOOGL #AI #기업해자 #자본시장 #밸류에이션 #투자전략 #종말가치 #혁신 #리스크 #주식시장 #제일원리

[속보] 엔비디아, 추론 특화 AI 칩 'GROX 3 LPU' 공개! 삼성 4nm 파운드리 수주 젠슨 황 "삼성에 감사"…HBM 이어 LPU까지, 협력 관계 전방위 확대 🔹 GROX 3 LPU, 삼성 4nm로 양산 엔비디아, 16일(현지시간) GTC 2026에서 루빈(Rubin) GPU와 결합하는 추론 특화 LPU 'GROX 3' 발표 삼성전자 파운드리 4nm 공정으로 제작, 올 하반기 출하 목표 루빈 GPU와 결합 시 성능·에너지 효율 최대 35배 향상 젠슨 황 CEO는 "삼성이 GROX 3 LPU 칩을 생산해 준다"며 직접 감사 인사를 전했다. 🔹 GROX 3 LPU란? 엔비디아가 지난해 12월 인수한 AI 반도체 스타트업 GROX의 최신 설계 칩 GPU 대비 데이터 전송 지연 시간 낮고 에너지 효율 높음 추론 시 토큰 처리량과 필요 컴퓨팅 자원 1만 배 증가에 대응 젠슨 황은 "훈련 시대는 지났고, 추론의 전환점에 도달했다"며 LPU 전략의 중요성 강조 🔹 삼성전자, 'HBM4E+4nm 파운드리' 초격차 굳히기 이날 업계 최초로 HBM4E 제품 공개 (단일 핀 속도 45%↑) 삼성 파운드리, GROX 물량 수주하며 엔비디아와 협력 범위 확대 테슬라·애플 이어 엔비디아까지 고객사 다변화 성공 미국 텍사스 테일러 공장에 370억 달러 투자하며 생산 능력 확장 중 🔹 SK하이닉스, 최태원 회장 직접 행사 참석 최태원 회장·곽노정 사장 등 주요 인사 총출동, 젠슨 황 CEO와의 굳건한 협력 관계 재확인 $NVDA $SSNLF $HXSCL $TSLA $AAPL #엔비디아 #GTC2026 #GROX3LPU #삼성전자 #파운드리 #HBM4E #루빈GPU #AI반도체 #추론 #SK하이닉스 #젠슨황 #최태원

@afterwork0307 그렇습니다.

@HanUp_Com GTC 기대감으로 반도체만 올린 건데 나머지가 빠지는 게 좀 불안하죠

코스피, 강보합 마감...반도체 강세 vs 방산·조선 약세 코스피가 상승 마감했다. 이는 엔비디아의 연례 기술 컨퍼런스 'GTC 2026'에 대한 기대감 속에 대형 반도체주의 강세가 두드러진 영향이다. 반면, 다른 업종들은 전반적으로 약세를 보였다. 16일 코스피는 전일 대비 62.61포인트(1.14%) 오른 5549.85에 장을 마감했다. 지수는 강세로 출발했으나 오전장 중반 상승폭이 줄어들며 소폭 밀리기도 했고, 오후 들어 재차 상승 흐름을 되찾았다. 이날 정규장 기준 개인투자자는 유가증권시장에서 7186억 원어치 주식을 순매수했다. 기관은 매수와 매도를 오가다 885억 원 순매수로 집계됐다. 외국인은 현물 주식을 8814억 원, 코스피200 선물을 2548억 원 각각 순매도했다. 시가총액 상위 종목들은 전반적으로 하락한 가운데, 반도체 종목들은 급등세를 나타냈다. 특히 SK하이닉스는 7.03% 급등했고, SK스퀘어는 5.24% 상승했다. 이는 최태원 SK그룹 회장이 한국시간으로 다음날 새벽 개막하는 GTC 2026에 참석해 SK하이닉스와 엔비디아 간 협력 방안을 발표할 것이라는 기대감이 반영된 결과다. 삼성전자는 2.83% 상승했다. 반면, 현대차는 2.13%, 기아는 1.4% 각각 하락했다. 중동 전쟁 수혜주였던 한화에어로스페이스(-0.81%), 두산에너빌리티(-0.75%), 현대중공업(-2.18%) 등은 동반 약세를 보였다. 코스닥은 전일 대비 14.67포인트(1.27%) 내린 1138.29에 장을 마쳤다. 이날 개인은 8232억 원을 순매수했고, 외국인과 기관은 각각 5908억 원, 1803억 원을 순매도했다. 코스닥 시가총액 상위 종목들은 대부분 하락했다. 코오롱티슈진만 소폭 올랐고, 일라이릴리 투자 소식에 펩트론은 6.21% 상승했다. 이 가운데 삼천당제약(-5.44%)과 레인보우로보틱스(-4.13%)의 낙폭이 두드러졌다. 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전일 대비 0.5원 오른 달러당 1498원에 마감했다. 이날 환율은 개장과 동시에 1500원 선을 돌파하며 17년 만에 최고치를 경신하기도 했다. $NVDA $AMD $SMH $SOXX $EWY $KWEB #미국주식 #한국증시 #반도체 #엔비디아 #SK하이닉스 #삼성전자

[엔비디아 GTC 이후, 시장이 놓친 5가지 핵심증분 정보] 1/ 핵심증분 정보는? 주문 가시성이 2배로 증가 = 2027년 말까지 1조 달러 규모의 고확정성 AI 수요 확인 (기존 전망: 2026년까지 5,000억). 전통적 엔터프라이즈 컴퓨팅의 대규모 GPU 전환 본격화 = 무어의 법칙 종언 + CUDA-X 가속 라이브러리 효과. NVDA의 TAM(총시장규모)이 단순 'AI 학습/추론'을 넘어 전통 IT 시장까지 잠식 시작. 2/ Groq LPU 도입, 왜 중요한가? 루빈 GPU (고처리량, 대규모 컨텍스트 처리) + Groq 3 LPU (저지연 디코딩, 토큰 생성) = 소프트웨어-하드웨어 분리의 궁극적 추론 아키텍처. 쉽게 말해: 예전엔 GPU 하나로 '큰 연산력'과 '빠른 출력'을 동시에 잡기 어려웠지만, 이제 강력한 투톱 체제로 전통 ASIC 칩의 고급 저지연 추론 시장 경쟁력 붕괴. 3/ '구리 vs 광통신(CPO)' 노선 경쟁, 의미는? 공식적으로 '구리 + CPO' 투트랙 병행 확인 = 현실적 헤지 전략. CPO에 대한 다운스트림 수용도가 아직 완전히 따라오지 못했음을 시사. 최소 2027년까지 NVL72/144 랙은 구리선 주도 유지 CPO는 대규모 수평 확장 클러스터(NVL576+ 등)에서 점유율 확대 예상 4/ Vera CPU의 독립, 의미하는 바는? Vera CPU, 더 이상 GPU의 '보조' 아님 = 독자적 영토 구축, 수십억 달러 규모의 신규 매출 창출 (시장 컨센서스는 아직 이 부분 미반영). 핵심 논리: Agentic AI(지능형 에이전트) 폭발 → 전통 CPU, 도구 호출·코드 실행 시 성능 병목 현상 발생 Agent 특화 Vera CPU 등장 (메타 등 빅테크 이미 선점) = 고마진 + GPU 랙 결합으로 지속적 재구매 유도 5/ 미래 기술 로드맵, 특별한 변화는? 2028년 파인만(Feynman) 아키텍처 세부 사전 공개: TSMC A16 공정 + 3D 다이 적층 + 맞춤형 HBM + 깊게 통합된 Rosa CPU 및 LP40 '매년 업데이트'라는 무시무시한 템포 유지 = 경쟁사가 '7개 칩 + 5개 랙 시스템 + 전체 소프트웨어 스택' 이라는 수직 통합 생태계를 따라잡기 점점 더 어려워짐 사이클, 시장 예상보다 더 길고 강력하게 지속될 전망 $NVDA $MSFT $META $GOOGL $AMZN $TSM $AVGO $MU $HXSCL #엔비디아 #GTC2026 #AI반도체 #LPU #Groq #CPO #VeraCPU #파인만 #TSMC #HBM

【GTC 2026 특집】 엔비디아, AI 칩 매출 1조 달러 시대 예고! 루빈 공개, HBM4E 탑재, 로보택시까지… AI 인프라의 완전한 진화 미국증시, 에너지 리스크 완화에 안도 랠리 다우 +0.83%, 나스닥 +1.22%, S&P 500 +1.01%. IEA의 전략비축유 방출 논의와 美 재무장관의 "유가 80달러 아래로 하락" 발언에 인플레 공포 완화. 10년물 금리 5bp 하락하며 기술주 반등. 다만 고승연 분석 "거래량 20% 수준, 기술적 반등 성격 강해" AI 군비경쟁, '전략적 자원 락업'으로 진화 메타($META) vs 네비우스($NBIS): 270억 달러 규모 AI 인프라 계약 체결. 120억 달러는 '전용 컴퓨팅 파워' 선점 비용. NBIS, 이 소식에 15% 급등. 핵심 변화: '그때그때 사는' AI 칩 → '미리 선점하는' 전략 자원. AI 컴퓨팅이 CapEx를 넘어 기업의 핵심 전쟁 자산으로 전환 중. 우리는 이미 작년 7월부터 NBIS를 '필매수주'로 제시. 'GPU 공급 부족 속 희소성 있는 인프라'라는 논리, 오늘 완전히 검증됨. GTC 2026, 엔비디아가 그린 'AI 산업화 청사진' 1. 루빈(Rubin) 칩 공개 + HBM4E 블랙웰 대비 5배 성능 향상. 삼성전자($SSNLF) HBM4E(초당 4TB 대역폭) 탑재. 2027년 AI 칩 매출 1조 달러 목표 제시. 2. 젠슨 황의 '新 컴퓨터' 철학: OpenClaw 전략 "모든 기업은 자체 OpenClaw 전략을 가져야 한다. AI 에이전트가 새로운 컴퓨터다." NemoClaw 발표: 기업용 AI 에이전트 안전 실행 환경. 오픈소스 OpenClaw의 '권한 남용' 문제 해결. 장기 메모리 + 자율 최적화를 기업 안전 경계 내에서 구현. 의미: AI를 '도구'→'인프라'로 격상. '디지털 직원' 개념 현실화. 3. AI 에이전트 생태계 확장 어도비($ADBE)·세일즈포스($CRM)·SAP($SAP) 등 17개 글로벌 기업, 엔비디아 Agent Toolkit 도입. CRM의 AgentForce, NemoClaw 통해 온프레미스-클라우드 안전 연동. 우리 시각: "CUDA를 소프트웨어에서 재현하는 중. GPU(두뇌) 독점 이어, '손발+안전 프로토콜'까지 장악" 4. 로보택시 & AI 팩토리 우버($UBER): 2027년 글로벌 로보택시 상용화 협력. DRIVE AGX Hyperion 플랫폼 기반. 로슈(Roche): AI 팩토리 구축, 데이터 기반 신약 개발 가속화. AI의 바이오·헬스케어 산업 침투 본격화. 美 증시에 주는 의미: AI 투자 패러다임 전환 AI, '테마'에서 '인프라'로 과거: 알고리즘 → GPU → 클라우드 현재: AI 산업화를 위한 시스템 엔지니어링 투자 포커스: 데이터센터 인프라, AI 맞춤형 반도체, 엣지 컴퓨팅, AI 팩토리 루빈+HBM4E, AI 데이터센터 성장 곡선 재편 추론 효율 + 에너지 효율 중심으로 무게중심 이동. CapEx 구조적 업그레이드, 운영비 절감, AI 수익 모델 현금흐름 창출 단계 진입. 엔비디아 밸류에이션 중심: '성장'→'성장+경쟁우위'로 전환. AI 에이전트, B2B 시장 본격 공략 산업별 맞춤 AI 도입 가속화. 엔비디아, 소프트웨어 생태계 장악 통해 플랫폼 지배력 강화. 로보택시, '물리 AI' 상용화 신호탄 자율주행을 '도시형 운영체제' 수준으로 끌어올림. 반도체·센서·Fleet 운영사 전방위 수혜 전망. 결론: AI, 이제 '돈 버는 산업'이 되다 GTC 2026은 엔비디아가 단순한 칩 제조사를 넘어 AI 산업화 시대의 '인프라 스탠다드' 로 자리매김하는 순간이었다. 루빈의 성능, HBM4E와의 결합, NemoClaw의 기업 보안, 우버·로슈와의 협력은 모두 하나의 메시지를 전달한다. "AI는 이제 연구실을 나와 공장과 도로와 병원에 배치됐다." 이 흐름에 올라탄 기업들과 그렇지 못한 기업들의 격차는 앞으로 더 벌어질 것이다. 지금은 '신호'와 '소음'을 구분해, 산업적 확실성에 베팅할 때다. $NVDA $META $NBIS $UBER $ADBE $CRM $SAP $SSNLF $HXSCL $MSFT $GOOGL $AMZN #GTC2026 #엔비디아 #AI #루빈 #HBM4E #로보택시 #AI에이전트 #NemoClaw #메타 #NBIS #우버 #어도비 #세일즈포스 #SAP #삼성전자 #SK하이닉스 #AI인프라

엔비디아 LPU/LPX 랙, 기하급수적 성장 예고: 애플리케이션 트렌드, 생태계 통합 및 PCB의 새로운 성장 사이클 최신 업계 조사에 따르면, 엔비디아가 Groq에 투자한 이후 LPU 출하 계획이 대폭 상향 조정됐다. 2026-2027년 LPU 총 출하량은 약 400-500만 개로 예상되며(2026년 약 30-40%, 2027년 약 60-70%), 이는 과거 연간 출하량 대비 10배 이상의 규모 성장이다. LPU 수요 급증은 주로 두 가지 요인에 기인한다: (1) 엔비디아 생태계(CUDA 등)와의 높은 통합으로 애플리케이션 개발 및 배포 장벽 대폭 감소. (2) 초저지연 추론 수요 급증. 여기에는 AI 에이전트(코딩 에이전트 등)와 함께 부상 중인 실시간(real-time), 소비자 접점(consumer-facing), 물리 AI(physical-AI) 등 유형의 애플리케이션이 포함된다. 추론 디코딩 단계의 초저지연 우위를 유지하고, 장문 추론으로 인한 KV 캐시 수요 급증에 대응하기 위해, 엔비디아는 랙당 LPU 수량을 현재 64개에서 256개로 증대할 계획이다. 이는 메모리 용량을 확장하고 초저지연 성능을 유지하기 위함이다. 신규 아키텍처 랙은 2026년 4분기부터 2027년 1분기 사이 양산될 예정이며, 2026년과 2027년 랙 출하량은 각각 약 300-500개, 15,000-20,000개로 전망된다. 엔비디아 생태계 내 LPU 통합의 세 가지 핵심 관찰 포인트: (1) 네트워크 아키텍처: NVLink Fusion 및 RealScale 간의 랙 상호 연결. (2) 개발자 인터페이스: 엔비디아 NIM이 개발자 배포 시 GPU와 LPU를 구분하지 않도록 하는지 여부. (3) 컴파일 통합: TensorRT-LLM이 LPU의 컴파일 우선 아키텍처를 지원하는지 여부. LPU/LPX 랙의 양산은 PCB 산업에도 중요한 의미를 지닌다. 핵심 PCB 공급업체인 Wusin PCB 가 중심적인 역할을 수행할 전망이다. LPU/LPX 랙은 CCL M9 소재가 대규모로 채택되는 최초의 애플리케이션이다. 성공적인 양산은 LPU 솔루션의 기하급수적 성장이 2027년 Wusin PCB에 유의미한 실적을 가져올 뿐만 아니라, 동사가 고다층 기판 석영 섬유 가공 기술 장벽을 돌파했음을 의미하며, 이는 PCB 산업의 새로운 성장 사이클을 촉발할 수 있는 계기가 될 것이다. $NVDA $MSFT $GOOGL $AMZN $META #엔비디아 #LPU #AI반도체 #서버 #데이터센터 #PCB #Groq #CUDA #하드웨어

젠슨 황, 오늘 밤 '초강수' 예고... 엔비디아 수익 모델에 '혁명적 변화' 온다! 월가, 벌써부터 들썩 엔비디아(NVDA)의 GTC(GPU Technology Conference)는 해당 회사의 연례 기술 컨퍼런스다. 월요일, GTC 2026이 캘리포니아주 새너제이에서 막을 올리며 엔비디아 최고경영자 젠슨 황이 기조연설에 나선다. 매년 열리는 GTC는 인공지능, 머신러닝, 고성능 컴퓨팅 분야의 최신 기술 발전을 선보이는 자리다. 올해 GTC는 3월 16일부터 19일까지 나흘간 새너제이에서 개최된다. 젠슨 황은 새너제이 SAP 센터 무대에 올라 개발자, 분석가, 미디어를 대상으로 향후 1년간 회사의 준비 상황을 소개할 예정이다. 지난 몇 년간 AI 인프라를 둘러싼 경쟁 구도는 눈에 띄게 변화했다. 진화하는 컴퓨팅 수요로 인해 엔비디아와 AMD 같은 기업들은 제품과 서비스 혁신을 거듭해 왔다. 2022년 이후 AI 모델 훈련 작업 부하가 빠르게 확산되었고, Hopper와 Blackwell 칩이 이러한 흐름을 타고 성장했다. 2026년을 바라보며, 'AI 에이전트(Agent)' 작업 부하는 컴퓨팅 제공 업체들이 주목하는 차세대 영역으로 떠올랐고, 이는 엔비디아가 곧 개최할 GTC에서 집중 조명할 내용이기도 하다. 이번 컨퍼런스에서는 "에이전트 성능"이 논의의 핵심이 될 전망이며, 엔비디아는 이에 대한 전략적 포석을 이미 마친 상태다. 엔비디아와 Groq의 파트너십 GTC 2026에서 공개될 것으로 기대되는 엔비디아와 Groq의 협력은 컴퓨팅 방식이 기존의 순수 GPU 모델, 즉 'GPU가 모든 것을 처리하는' 패러다임에서 벗어나고 있음을 의미한다. 이는 엔비디아의 기존 수익 모델에 상당한 변화를 예고하는 대목이다. 이번 GTC 2026에서 엔비디아는 Groq와의 협력 관계를 실제 제품으로 구현할 가능성이 높으며, 가장 기대되는 성과 중 하나는 Groq의 LPU(Language Processing Unit)를 엔비디아의 Vera Rubin 시스템과 결합하는 것이다. Vera Rubin을 통해 엔비디아는 LPU 유닛을 포함한 하이브리드 컴퓨팅 트레이 구성을 제공, 디커플링(decoupling)된 추론 기술을 최대한 활용할 수 있을 것으로 예상된다. 최근 엔비디아의 가장 주목할 만한 거래 중 하나는 작년 12월, 칩 제조사 Groq와 추론 기술 사용에 관한 비독점적 계약을 체결한 것이다. 이번 협력의 일환으로 엔비디아는 Groq의 창립자 조너선 로스, 사장 수니 마드라 및 기타 고위 임원들을 영입하기도 했다. Groq는 AI 모델 추론 또는 실행에 특화된 LPU라는 칩을 설계한다. 이 회사는 자사의 프로세서가 대규모 언어 모델 및 기타 AI 모델을 실행하는 효율성이 GPU보다 10배 높다고 주장한다. AI 업계의 초점이 모델 훈련에서 추론으로 무게중심이 이동함에 따라, 기업들은 더 낮은 비용으로 AI 소프트웨어를 구동할 수 있는 칩을 찾는 경향이 짙어지고 있다. 엔비디아는 지금까지 자사 GPU의 효율성을 강조해 왔으나, Groq의 기술을 자사 프로세서에 통합하거나 전용 추론 칩을 출시한다면, 미래에 고객들이 엔비디아 GPU 대신 더 전문화된 프로세서를 선택할 수 있다는 시장의 우려를 불식시키는 데 도움이 될 수 있다. LPU가 Rubin 시스템 내에 어떻게 통합될지에 대해서는 다양한 추측이 난무한다. 한 가지 예측은 단일 컴퓨팅 트레이 내에 64, 128, 256개의 LPU 유닛 구성을 제공하고, NVLink Fusion을 통해 Rubin GPU에 연결하는 방식이다. 젠슨 황은 이미 Groq와의 협력이 Mellanox와 유사한 역할을 할 것이라고 언급한 바 있다. 이는 LPU가 디코딩(decoding)과 같은 작업 단계를 처리하는 데 도움을 줄 것임을 시사한다. Rubin CPX를 통해 엔비디아는 이미 프리필(prefill) 작업 부하를 처리할 수 있게 되었으며, 이는 전통적인 추론 요청의 두 가지 주요 단계를 해결했음을 의미한다. Rubin 아키텍처에서 LPU가 어떤 역할을 담당할지에 대해서는 아직 많은 세부 사항이 논의되어야 하지만, 핵심은 곧 출시될 아키텍처가 '플랫폼'으로의 진화를 의미하며, 엔비디아가 특정 작업 부하에 최적화된 다양한 구성을 제공하게 될 것이라는 점이다. 이러한 이유로, 특히 빠르게 진화하는 AI 작업 부하 환경에서 엔비디아의 'GPU가 모든 것을 처리한다'는 전략은 이미 다소 구식이 되어가고 있다. 지난 몇 달 동안 엔비디아는 칩 설계사에서 소프트웨어 회사에 이르기까지 다양한 기업들과 적극적으로 계약을 체결해 왔으며, GTC 2026에서는 이러한 기술과 역량을 자사 제품에 어떻게 통합했는지에 대한 구체적인 내용이 공개될 예정이다. 차세대 Feynman AI 칩 Vera Rubin의 본격적인 양산이 예정됨에 따라, 엔비디아는 차세대 AI 아키텍처인 '파인만(Feynman)'에 대해 심층적으로 소개할 것으로 보인다. Feynman은 지난 GTC 2025에서 처음 언급된 바 있다. 이번에 엔비디아는 컴퓨팅 성능 확장을 위해 본격적으로 무어의 법칙에 의존할 계획이다. Feynman은 TSMC의 A16 공정을 채택할 것으로 알려졌으며, 해당 공정의 다른 고객군 적용 사례가 제한적인 점을 고려할 때 엔비디아가 이 공정의 독점 고객이 될 것으로 예상된다. 젠슨 황은 이전에 GTC 2026에서 '전례 없는 칩'을 공개하겠다고 밝힌 바 있으며, Feynman 칩은 아키텍처 설계 측면에서 중대한 혁신을 이룰 것으로 기대된다. 보도에 따르면 해당 칩 시리즈는 TSMC의 하이브리드 본딩 기술을 사용하며, SOIC 또는 EMIB 패키징을 적용할 가능성이 있다. 또 다른 보도에 따르면, Feynman은 Groq의 LPU 기술을 채택할 것이라는 관측도 나온다. A16 칩이 전면부 LPU 연결을 위한 공간을预留한 점을 고려하면, LPU가 Feynman 컴퓨팅 칩 위에 적층될 것임을 예상할 수 있다. 엔비디아가 Feynman 칩에 인텔의 14A 공정 사용을 고려하고 있다는 소문도 있지만, 아직 확인되지는 않았다. 이러한 정보는 Feynman이 또한 엔비디아의 마이크로아키텍처 측면에서 중대한 변화를 의미하며, 따라서 세대별 랙 규모 솔루션의 발전 속도가 더욱 일관성을 띠게 될 것임을 명확히 보여준다. 이는 앞서 GTC 2026이 컴퓨팅 방식의 '대대적인' 변화를 알리는 자리가 될 것이라는 예측을 뒷받침한다. Vera Rubin AI 제품군 엔비디아의 Vera Rubin에 대한 탐구는 아직 끝나지 않았으며, 논의할 내용이 많다. 2026년 CES에서 엔비디아는 NVL72 랙을 공개했는데, 이는 72칩 구성이다. 하지만 이것은 기본 제품일 뿐이다. 엔비디아는 제품 라인업을 NVL144와 NVL576으로 확장할 계획이었으나, 고객사로부터 파악된 컴퓨팅 수요를 고려할 때 NVL144 출시는 없을 수도 있다는 관측이 나온다. 또한 엔비디아는 특정 시나리오를 위한 랙 장착형 프리필 솔루션인 Rubin CPX도 발표했지만, 아직 고객 도입과 관련된 논의는 많지 않다. 모든 정보 중에서도 NVL576 관련 내용은 단연코 가장 주목할 만하다. 엔비디아가 차세대 'Kyber' 아키텍처로 전환할 예정이기 때문이다. 엔비디아는 책을 세로로 쌓은 듯한 형태의 수직 적층형 컴퓨팅 트레이(Kyber 수직 블레이드)를 채택하고, 800VDC 전원 공급 방식의 랙을 도입할 계획이다. 엔비디아가 이전에 밝힌 정보에 따르면, NVL576은 Rubin Ultra GPU의 일부가 될 예정이며, Rubin Ultra GPU의 칩셋 구성 역시 대대적인 혁신이 이뤄질 전망이다. NVL576은 상호 연결 방식에도 새로운 지평을 열 것으로 보인다. 따라서 상호 연결이 점차 구리선에 대한 의존도에서 벗어날 가능성이 있다. 엔비디아의 CPO(공팩 광학 소자) 스위치는 576개 GPU 구성에서 구리선 사용 시 발생하는 발열 문제를 극복하기 위해 설계되었다. 동시에 CPO로 전환함에 따라 처리량, 스위칭 용량, 지연 시간이 대폭 개선될 것으로 예상된다. 엔비디아는 전 세계 사용자를 대상으로 광 기반의 초대형 랙 솔루션을 제공할 계획이다. 노트북 CPU 공개 가능성 또한 엔비디아는 GTC 2026에서 오랫동안 소문만 무성했던 노트북용 CPU를 공개할 수도 있다. The Verge에 따르면, 유출된 정보를 통해 엔비디아가 Windows 노트북용으로 N1과 N1X라는 두 가지 칩을 준비 중인 것으로 드러났다. 이 프로세서들은 Arm 아키텍처를 채택할 예정이며, 퀄컴(QCOM)의 프로세서와 유사하지만 게임 성능에 더 중점을 둘 것으로 보인다. 엔비디아의 GPU는 게임 업계에서 큰 인기를 누리고 있으며, CPU도 이와 유사한 환영을 받을 가능성이 있다. 엔비디아의 칩은 이미 닌텐도의 Switch와 Switch 2 게임기에 사용된 바 있고, 과거 다른 PC에도 탑재된 적이 있어 노트북 CPU 출시 자체가 전혀 불가능한 일은 아니다. 게다가 엔비디아가 데이터 센터 사업으로 대전환을 꾀하는 시점에서, 이러한 움직임은 게이머들의 지지를 지속적으로 확보하는 데에도 도움이 될 수 있다. 하지만 이 칩들이 엔비디아의 GPU나 네트워킹 제품만큼 막대한 매출을 창출할 것이라고 기대해서는 안 된다. 2025년 엔비디아의 게임 사업 매출은 총 225억 달러였던 반면, 데이터 센터 사업 매출은 무려 1935억 달러에 달했다. 주가 반등 모멘텀 기대감 실적 전망이 지속적으로 상향 조정되고 있음에도 불구하고, 엔비디아 주가는 현재 180달러 부근에서 거래되며 2025년 10월 기록한 사상 최고치인 212달러 대비 약 15% 하락한 상태다. 투자자들 사이에서는 엔비디아의 밸류에이션을 둘러싼 논쟁이 뜨겁다. 지난 3년간 주가가 1100% 급등한 점을 고려하면 이러한 우려 역시 일리가 있다. GTC 2026을 앞두고 월가의 엔비디아에 대한 신뢰는 거의 완벽하게 일치한다. 이 종목을 추적하는 39명의 분석가 중 38명이 '강력 매수' 의견을 제시했고, 단 1명만이 '보유' 의견을 냈다. 평균 목표 주가는 273.61달러로, 이는 현재 수준 대비 약 52%의 상승 여력이 있음을 의미한다. 약세론자들은 이번 랠리가 이미 밸류에이션을 높여 주가 조정 여지가 거의 없다고 주장한다. 반면 강세론자들은 AI 인프라 분야에서 엔비디아의 지배적인 위치, 데이터 센터 사업의 빠른 성장, 그리고 GTC 2026과 같은 촉매제가 모두 기존 지표로는 완전히 반영하기 어려운 프리미엄을 정당화한다고 반박한다. 표면적으로 보면 약세론의 우려가 일리가 있어 보인다. 엔비디아는 글로벌 시가총액 1위 반도체 기업으로, 압도적인 선두를 달리고 있다. 하지만 데이터를 면밀히 분석해 보면, 약세론의 근거는 그리 탄탄해 보이지 않는다. 엔비디아의 선행 주가수익비율(PER)은 약 22.9배로, 업계 평균(29.14배)보다 낮다. 이는 미래 수익을 기준으로 볼 때 현재 주가가 합리적인 수준일 수 있음을 시사한다. 그러나 Trailing PER(과거 실적 기준 PER)은 37.7배로 업계 평균(30.54배)보다 높아, 최근 강력한 주가 상승세를 반영하고 있다. 지난주 Tigress Financial의 5성급 분석가 이반 파인세스는 엔비디아의 목표 주가를 350달러에서 월가 최고 수준인 360달러로 상향 조정했다. 이는 95% 이상의 상승 여력을 의미한다. 그는 엔비디아가 AI 데이터 센터 인프라 분야에서 선도적 지위를 유지하고 있으며, 이것이 "매출, 현금 흐름, 수익성 및 주주 가치의 추가적이고 강력하며 지속적인 성장"을 견인하고 있다고 분석했다. 한편, Wedbush의 최고 등급 기술 분석가인 댄 아이브스는 엔비디아의 목표 주가를 230달러에서 300달러로 상향 조정했다. 주목할 점은 Truist Financial의 5성급 분석가 윌리엄 스타인이 엔비디아의 글로벌 기술 컨퍼런스(GTC)가 이 종목의 중요한 "긍정적 촉매제"가 될 것이라고 언급한 것이다. 스타인 분석가는 컨퍼런스 개최를 앞두고 엔비디아 주식에 대해 283달러의 목표가와 '매수' 의견을 유지했다. $NVDA $AMD $SMH $SOXX $TSM $QCOM $AVGO $M $INTC $ARM $MSFT $GOOGL $META $AMZN $SPY $QQQ #엔비디아 #젠슨황 #GTC2026 #GPU #AI #인공지능 #반도체 #H100 #Blackwell #Rubin #Feynman #Groq #LPU #데이터센터 #기술주 #미국주식 #나스닥

골드만삭스가 진단한 미국 증시: 기술주가 수익 성장을 견인, S&P 500 지수 연내 14% 추가 상승 전망 골드만삭스 전략가들은 기업 이익이 확장되고 경제가 완만한 성장세를 지속함에 따라 미국 증시에 추가 상승 여력이 있으며, 2026년 말까지 S&P 500 지수(SP500)가 7600포인트에 도달할 수 있다고 전망했다. 골드만삭스는 S&P 500 기업들의 2026년 주당순이익(EPS)이 약 309달러, 2027년에는 약 342달러까지 증가할 것으로 예상했다. 이는 각각 약 12%와 10%의 연간 성장률을 의미한다. 골드만삭스가 최신 발표한 "미국 주간 스타트업" 포트폴리오 전략 보고서에 따르면, 이러한 이익 증가는 현재 수준 대비 약 14%의 수익률을 의미하는 가격 목표를 지지할 것이다. 이 전망은 금리가 높은 수준을 유지하고 금융 상황이 다소 긴축되더라도 기업의 수익성 확대에 대한 신뢰가 지속되고 있음을 반영한다. 기술주, 계속해서 수익 성장 견인할 것 기술 기업들은 여전히 미국 증시 수익 성장의 주요 동력이다. 골드만삭스는 향후 수년간 정보기술(IT) 업종이 S&P 500 이익에 가장 크게 기여할 것으로 추정했다. IT 업종의 주당순이익은 2025년 약 70달러에서 2026년 92달러, 2027년에는 109달러로 증가할 전망이다. 주요 기여가 예상되는 다른 업종으로는 금융, 헬스케어, 커뮤니케이션 서비스 등이 있지만, 이들의 성장률은 상대적으로 완만할 것으로 예상된다. 종합적으로, 전략가들은 2026년 S&P 500의 이익 성장률을 약 12%, 2027년을 약 10%로 전망했다. 이는 미국 기업 이익의 장기적인 확장 추세와 일치한다. 밸류에이션은 높지만 극단적 수준은 아냐 최근 몇 년간 시장이 강하게 상승했음에도 불구하고, 골드만삭스는 밸류에이션이 여전히 역사적 범위 내에 있다고 판단한다. S&P 500의 현재 주가수익비율(PER)은 약 21배로, 해당 지수의 역사적 분포 대비 장기 평균 수준에 근접해 있다. 특정 업종의 밸류에이션은 다른 업종보다 높아 보인다. 산업재, 유틸리티, 필수소비재 업종의 밸류에이션은 역사적 범위의 상단에 근접한 반면, 금융 업종의 밸류에이션 배수는 역사적 수준 대비 낮은 편이다. 이러한 차이는 성장 기대치가 변화함에 따라 투자자들이 점점 더 업종 간 순환매에 나설 수 있음을 시사한다. 시장 지배력, 여전히 집중돼 이 보고서는 또한 미국 증시의 집중화 심화 추세를 강조했다. 골드만삭스 추정에 따르면, 상위 10대 기업이 S&P 500 시가총액의 약 39%, 전체 이익의 약 31%를 차지하는 것으로 나타났다. 이러한 집중도는 인공지능, 클라우드 컴퓨팅, 디지털 인프라와 같은 구조적 트렌드의 수혜를 입은 일부 기술 중심 기업들의 지배력을 반영한다. 한편, 전략가들은 시장의 상승 참여 종목 수(시장 폭)는 여전히 상대적으로 좁아, 전체 지수 상승을 견인하는 종목 수가 적다는 점을 지적했다. 에너지 업종, 연초 이후 자산 수익률 선두 연초 이후 다양한 자산군 중 에너지 관련 투자가 가장 강력한 성과를 보였다. 원유 가격은 약 70% 급등했고, 에너지 주식은 약 30% 상승하며 더 넓은 범위의 주식 벤치마크와 기타 자산군을 크게 앞질렀다. 금과 필수소비재 업종도 강한 상승폭을 기록한 반면, 기술주와 경기소비재 등 성장주 섹터는 위험 조정 수익률 측면에서 다른 업종에 뒤처졌다. 경제 성장, 안정적일 것으로 예상돼 골드만삭스 이코노미스트들은 향후 수년간 미국 경제가 완만한 속도로 성장할 것으로 전망한다. 회사는 2026년 실질 GDP 성장률을 약 2.3%, 2027년을 약 2.0%로 예측했으며, 이는 시장 컨센서스와 대체로 일치한다. 금리 역시 소폭 하락할 것으로 예상되며, 10년물 미국 국채 수익률은 향후 1년 내 약 4.1%까지 하락할 전망이다. 종합적으로 볼 때, 투자자들이 인플레이션과 통화정책 변화에 여전히 민감하게 반응하더라도, 이러한 조건들은 증시의 추가 상승을 지지할 수 있을 것으로 보인다. $SPY $QQQ $IVV $VOO $AAPL $MSFT $NVDA $GOOGL $AMZN $META $TSLA #미국주식 #나스닥 #골드만삭스 #기술주 #반도체 #인공지능 #AI #연준 #금리 #경제전망 #실적시즌 #포트폴리오 #분산투자 #ETF #엔비디아 #애플 #마이크로소프트 #아마존 #테슬라