Stella Vortex

沙特阿拉伯绕行霍尔木兹海峡的由东通向西的输油管道正在以每日 700 万桶的满负荷运力输送石油。大批油轮已改道至红海延布港装载石油，为全球供应提供了重要生命线。 在每日通过管道的 700 万桶原油中，有 200 万桶供应给沙特国内的炼油厂。 估计这也是今天也门胡塞武装再也按耐不住的原因。 延布路线也算是部分抵消了霍尔木兹海峡停摆对全球供应造成的冲击，战前每日约有 1500 万桶原油通过霍尔木兹海峡运输。 数十年来，沙特阿拉伯始终为霍尔木兹海峡关闭的最坏情况做着准备。自美以对伊朗发动首轮空袭的数小时内，这项应急方案便已启动，东西向石油运输量自此持续攀升。

一个猜想是这样，需要之后的事实来验证：整个“谈判过程”在上周就已经失败了，但这周被拿出来包装作为应付市场和拖延时间的手段。 上周三/四（3月19-20日）： 巴基斯坦外长在利雅得与地区外长会面，启动斡旋。中间人开始在美伊之间传递信息。美方最初通过Witkoff/Kushner的渠道。伊朗回绝了他们，提出了IRGC的条件（关闭基地、赔偿、海峡收费），同时表示如果要谈可以接受Vance。 周五（3月21日）： 特朗普收到了初步反馈。伊朗有回应这个事实本身让他觉得有空间。说"考虑winding down"。同时在Truth Social暗示可能结束战事。 周六（3月22日）： 伊朗更完整的条件（IRGC版本）传回。特朗普/团队意识到这些条件完全不可接受。情绪反转。晚上发48小时最后通牒威胁炸电厂。Axios同日报道"特朗普团队正在制定和平谈判计划"——这反映的是团队在试图挽救已经濒临破裂的进程。 周日（3月23日）： 巴基斯坦军方总参谋长跟特朗普通话——这是在48小时ultimatum生效的情况下的紧急沟通，试图找到一个让特朗普不必兑现威胁的台阶。伊朗同时威胁如果打电厂就布雷整个波斯湾。军事上82空降还没到位。 周一凌晨（3月23日）： 特朗普意识到他既不能打（军队没准备好）、也不能不打（威慑信用会归零），需要第三条路。解决方案：把上周整整一周的秘密传话——包括伊朗的拒绝和条件——重新包装成"周末的重大谈判突破"。在美股开盘前7点发Truth Social。油价暴跌，股市飙涨。暂停打击电厂五天。 周一白天： 15点"共识"、"重大礼物"、"Vance参与"——所有这些碎片被密集释放，每一个都能产生一个正面headline。 周二（3月24日，今天）： 上周的实际情况开始通过Guardian、Telegraph、华尔街日报被公开——伊朗拒绝Witkoff/Kushner、IRGC的"荒谬"条件、伊朗偏好Vance。这些不是新进展，而是上周已经发生的事情终于见光了。同时加利巴夫否认有谈判，贾利利发推称谈判为欺骗，伊朗继续发射导弹。 根据： 第一，Axios在周六就已经报道了"特朗普团队正在制定和平谈判计划"。 Axios在周六报道称，特朗普的团队正在制定启动与伊朗和平谈判的计划。这意味着上周中后期确实有一些接触在进行，到周六美方已经在"制定计划"了——但这个"制定计划"的前提是他们已经收到了伊朗通过中间人传回的立场和条件。 第二，以色列方面的反应证实了上周有秘密接触。 以色列官员说，以色列此前已知道美伊之间有间接沟通，但对特朗普周一的公开声明感到惊讶。"我们不知道事情进展得这么快。"注意措辞——"此前已知道"说明接触在周一之前就存在；"不知道这么快"说明以色列对特朗普把这些包装成"突破"感到意外。 第三，华尔街日报确认信息传递发生在上周晚些时候。 这与你的推断完全吻合——上周中间人开始传话，伊朗回传了IRGC的条件。 第四，特朗普周五到周六的情绪反转。 周五说"考虑winding down"——可能反映了上周初步接触中的某种乐观。周六威胁炸电厂——很可能是收到了伊朗完整条件后的愤怒反应。这个24小时内的180度转弯，用正常外交逻辑无法解释，但用"收到了不可接受的回复"来解释就完全合理。 第五，最关键的一条线索： 金融市场专家对特朗普周一在Truth Social宣布谈判消息前几分钟出现的异常油价期货交易量提出了内幕交易的担忧。特朗普的消息在美东时间周一早上7点发出，引发油价暴跌和道指飙升超过1000点。如果有人提前知道特朗普要把上周的旧信息包装成"重大突破"来发，那在发布前做空油价就能获得巨大利润。 推论：这整个"谈判进程"在上周就已经实质性失败了。特朗普周一到周二做的所有事情都是在消费一个已经死了的进程的叙事残骸，目的是市场管理和政治脱身，并集结军队为周五之后的夺岛战役做准备。而市场完全没有意识到这一点。

透过现象看本质 假设没有美伊战争 这个市场还沿着之前的轨道发展 我也认为走不了太远 因为整体估值都已经很贵了 大科技已经在高位徘徊了几个月无法向上突破 标普始终无法站上7000 就是因为遇到了估值天花板 对伊开战三周以来 美股基本上还是在高位震荡 并没有真正开跌 那么市场到底在等什么？ 你们想想

This is fake. These images are from 2023 and taken by Hamed Malekpour during an airport opening ceremony. It was not Ghalibaf in Islamabad for peace talks.

川普说，美伊在过去两天里，就彻底解决在中东地区的敌对行动进行了非常良好且富有成效的对话。因此将针对伊朗发电厂及能源基础设施的所有军事打击推迟五天。市场全线大涨，可以视作为一个在谈的信号。十多天来以来一直说“以打促谈”，终于能看到谈的影子了。 这个信号管不管用？还要看伊朗那边的表态。因为战争并不是贸易站，关税是川普加上去所以他主动降下来对手也乐见。对于伊朗局势，如果川普要降级则要看伊朗接不接招。核心还是要看霍尔木兹海峡的正常通行（没有过路费、没有其他条款才行）。谈判可能是一个过程，中间会反反复复。 总体来说、至少确认了美伊应该是有实质性接触。 不得不说，川普还是很懂市场心态的。早上刚聊到，市场对于地缘扰动的耐心也都还能坚持最后一周，然后川普晚上就给了我们一周时间。