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历史首次！中资投行在香港完成RWA代币化企业票据发行，募资4000万美金 我们团队从广发证券(香港) 获悉，广发证券(香港) 已成功完成香港首单企业票据代币化产品的链上部署与发行。该产品为高级无抵押美元固息代币化票据，由Coastal Emerald Limited发行，山高控股集团有限公司(412 HK) 提供担保(惠誉评级：A- )，广发证券(香港) 经纪有限公司担任独家配售代理、整体协调人、安排行、区块链代理以及代币化证券托管人，发行规模为4000万美元。   作为香港首个链上发行的非实物化记名企业类数码原生票据，此次发行不仅表示香港债券市场数字化迈出关键一步，更是传统金融资产上链的标志性案例。该项目为后续更多创新金融产品上链奠定了坚实基础，并有望进一步推动香港构建下一代金融市场基础设施 该项目在HashKey Chain完成部署@HSKChain @HashKeyGroup 消息来源: DMI平台, 中证科技DMI整理@CSCI_HK 原文链接: web.cscidmi.com/international-… #加密货币 #区块链 #RWA #代币化 #香港

@lin_yiliu 同意，在岸人民币稳定币很难搞，毕竟还有外汇管制卡着，不能自由流通也搞不了稳定币。离岸人民币稳定币更有可能，本身就是自由流动的，在to 贸易上大有可为

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🎤昨日，我们团队@CSCI_HK 与国泰君安国际 Guotai Junan International 的 Sophia Chen进行了对话，聊聊他们在香港的 RWA创新。她目前是FICC & DCM的负责人( FICC: 固定收益、外汇及大宗商品部；DCM: 债务资本市场 ) 此前，国泰君安国际 Guotai Junan International在汇丰的代币化平台HSBC Orion发行了3亿美元的数码债券，获得市场机构超额认购13亿美元。数码债券的意义已经超越了技术本身：未来，成规模的代币化债券、代币化城投债，甚至是中资代币化 REITs 又会在何时到来? 以下是原文： 对话国泰君安国际 —— RWA实践突破，中资机构首次“发行+交割”多重身份全链条实操，树立数字债券发行新标杆 据DMI 终端离岸债一级数据，2025年7月23日，国泰君安国际控股有限公司（1788.HK）完成一笔Reg S、3年期、规模3亿美元的高级无抵押数码原生债券发行，票息SOFR+60bps。债券通过HSBC Orion平台及中央结算系统（CMU）实现分布式账本记账与多渠道交收，归属于公司350亿港元中期票据计划，所筹资金将用于一般公司用途，发行评级为BBB+（标普）。此次发行为首笔由中资券商发行的公募数码原生债券，标志着中资机构在数字化债券领域的探索迈入新阶段。 继2024年12月参与珠海华发集团人民币数码原生债券承销后，国泰君安国际此番首次以“发行人、主交割行及牵头全球协调人”多重身份全链条参与项目实施，为中资机构在数码债券发行上的实操探索提供了参考样本。 DMI News 就本次数码原生债券发行为背景对国泰君安国际固定收益、外汇及大宗商品部 债务资本市场负责人Sophia Chen 进行了专访。Sophia Chen 表示“此次发行中，我们作为发行人的同时，还肩负着项目整体牵头协调的责任，并最终由我们担任结算交割行。这是一次对整个数码化发行流程的完整实操与验证，目的是为未来更多潜在发行人提供可借鉴的经验和解决方案。”。 传统和数码交收并存 Sophia Chen介绍，数码债券是一种基于区块链或分布式账本技术（DLT）发行的产品，在保留传统债券法律框架与投资逻辑的基础上，同时接入Euroclear、Clearstream等传统交收系统，实现了兼容传统金融架构的创新结构。其核心特点包括可编程性、信息透明性更高，并具备自动化执行能力，有助于降低结算风险和操作成本。 “最直观的亮点之一，就是传统债券中涉及纸质票据环节的简化，从而减少了人为操作失误的可能性，并一定程度提升了交易的操作效率。” 她进一步指出，采用数码原生结构的另一个重要优势是信息的可溯性与透明度提升。“债券发行完成后，资料和信息往往分散，投资人查找并不便利。未来若更多发行人选择数字化路径，相关要素、协议、调整信息都能在平台上及时同步、查验。” 二级市场交收保持一致，流动性有待培育 从当前实践来看，Sophia Chen表示，数码原生债券在发行后的流通方式与传统债券基本保持一致。尽管该类债券基于区块链平台发行，但其已同步映射至传统交收系统，投资人仍可通过既有路径在二级市场完成交易与交割。 “虽然数码债券具备链上原生特性，但目前多数投资人仍更倾向于沿用传统交易路径。”她补充说，也有部分投资人通过如HSBC Orion这类区块链平台内的系统交收，但整体市场仍处于起步阶段，投资人对其流动性保持相对审慎态度。 她指出，当前数码债券市场基础仍在构建中，流动性尚未充分显现。“未来我们希望能有更多不同类型的市场参与者加入，无论是在不同链上发行，还是探索数字化债券，共同推动市场形成良性循环。” 投资人教育与监管协调仍是关键环节 尽管在条款设计上，数码原生债券与传统公募债并无显著差异，但在“数码原生”形式的初期阶段，投资人教育与风控理解仍是核心挑战。Sophia Chen坦言：“我们为这个项目额外准备了两到三周的时间，协助投资人厘清潜在风险点。” 她指出，特别是中资银行等机构投资者，对平台机制的稳定性、防篡改能力、操作流程、合规保障机制、潜在技术风险，以及条款与底层逻辑的一致性，均需深入评估。 她进一步表示，此次发行的筹备工作早在年初华发集团项目完成后便已启动，早于公司6月25日获批香港证监会升级1号牌的公告发布。为保障项目顺利推进，公司在合规、风控、IT等多个环节开展了充分的内部测试与跨部门协调，为此类项目提供了实操基础。 数码债券的意义超越技术本身 作为推动数字证券市场发展、鼓励资本市场探索通证化路径的重要举措之一，香港金融管理局于2024年11月28日公布了数字债券资助计划细则。根据该计划，符合条件的项目可在满足基本及附加要求的前提下，获得最高250万港元、最高覆盖50%合资格费用的补贴支持。 Sophia Chen表示，港府的补贴计划在一定程度上推动了潜在发行人对数码债券的关注与探索。此次项目落地后，已有来自不同行业和类型的发行人主动接洽，希望探索类似的发行路径。补贴并非主要驱动力，是“创新性”正在成为市场关注的核心。“无论是公募还是私募形式，未来会有更多发行人将数字化债券作为拓宽融资渠道、触达新型投资者群体的可选路径。”她补充道。 “这次数码债券项目对我们而言是重要的里程碑。”她表示，“但更重要的是，我们希望以此为起点，逐步打破传统券商服务的同质化模式，构建面向未来的多层次数字资产服务能力，为更多潜在发行人和投资机构提供可信赖的技术与平台支撑。” 原文链接：lnkd.in/gD9uNxxH #RWA #国泰君安国际 #代币化 #区块链 #加密货币 #香港 #金融

中证科技DMI虚拟资产日报，2025年8月5日 【行业动态】 · 京东币链称正进行稳定币牌照申请的准备工作 · 币安理财升级双币投资产品，新增BTC与ETH结算日及自动复投计划。 · 瑞士加密银行AMINA超83.3万枚SUI代币交易与托管服务，计划提供SUI质押服务。 · Bitmine持有ETH超83.3万枚，价值近30亿美元。 · Strategy上周存续24.6亿美元买入21,021枚比特币，均价117,256美元。 · MARA 7月份挖矿产出703枚BTC，总持有量达50,639枚，创历史新高。 · OPEN Mind完成2000万美元融资，打造智能机器开放协作网络。 · 社交游戏平台STAN完成850万美元融资，Google等参投，月活550万。 · 以太坊现货ETF昨日净流入4.65亿美元，创历史新高。 · 鲸探上线数字艺术展，4088幅作品3小时内被预定，计划构建数字艺术家生态。 【监管动态】 · 美SEC发布临时加密会计处理指南：某些稳定币可被视为现金处理。 · 美CFTC探讨允许部分注册的期货交易所交易现货加密货币。 · 白宫准备据授权颁布行政命令惩罚视加密公司的银行。 · 英国FCA将允许零售投资者参与加密ETN交易，政策10月生效。 · 菲律宾SEC点名十家违反新数字资产监管规定的加密交易所，包括OKX、Bybit等。 【市场观点】 · HTX DeepThink：美联储不释放宽松信号引发市场震荡，就业数据“崩塌”触发降息预期重估。 · 市场分析师看港金管局可有条不紊地允许部分稳定币案例进行货币锚配 · Matrixport：近期山寨币反弹缺乏基本面支撑，可能再次失败。 · CryptoQuant：比特币牛市后市跟风偏好转下，本轮周期内还会出现两次反弹。 · 分析师Murphy：BTC在11.2万至11.4万美元区间完成换手，11.7万至11.8万美元成关键阻力位。 数据来源：DMI终端，中证科技DMI团队整理 @CSCI_HK #加密货币 #比特币 #宏观经济 #稳定币