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@_Sunde_w

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@DarioCpx Will gold and silver also drop again?
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JustDario 🏊‍♂️
JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx·
The Iran is about to officially scrap the ceasefire agreement, that never existed in the facts, even a kid can see that coming. But clearly, not trading algorithms and those who are in charge of managing them.
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Sunde
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@LinQingV 经济叙事来了钱自然就来了。况且他家不是海外知名度现在好像提高了不少,见到欧洲消费者挺多竖拇指👍的😂
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Macro_Lin|市场观察员
3月中国新能源车销量出来,几乎所有玩家环比都在修复。 蔚来同比+136%,理想一季度超指引,零跑+35%,极氪+90%,吉利NEV整体环比+8.4%。只有小米和小鹏销量同比拉垮 原因除了新车型节奏和老款去库存外;最重要的就是,霍尔木兹海峡封锁,3月汽油价格起跳,新能源车的经济性叙事又来了。
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Macro_Lin|市场观察员
大摩Quant和股票联合发了个报告,给中国通胀叙事泼了盆冷水。 PPI二季度转正,听起来不错。但他们的判断是:这不是再通胀,这是利润在产业链上的再分配。 核心逻辑很简单。能源和原材料涨价推动的PPI回正,本质上是成本冲击,不是需求改善。上游拿到了定价权,下游承受了利润率挤压。非大宗商品PPI仍然是-1.3%,核心CPI逐季走弱。GDP平减指数只有+0.2%,和headline通胀之间的裂口意味着实际工资可能反而更低了。 更关键的是,大摩预计这轮通胀不到一年就会消退。2027年PPI回到-0.4%,GDP平减指数勉强在零附近。从2023年二季度算起,中国这轮通缩已经持续12个季度,1997年以来最长的一轮。 股票策略的结论非常明确:维持MSCI China Equal-weight,不因PPI转正而升级。 Laura Wang团队做了一个有意思的历史回测。中国有四次通缩转再通胀的时点,2009、2015、2020各自呈现完全不同的板块表现模式。2009和2020是需求驱动的再通胀,消费和科技表现靠前,指数分别涨14%和24%。但2015年是供给侧改革驱动的再通胀,性质完全不同,MSCI China后12个月只涨了1%,回报高度集中在上游的Materials和Energy。 大摩判断当前环境最接近2015末开始的那轮供给侧改革再通胀。 据此做了两个关键调仓:Energy从Equal-weight升至Overweight,Internet从Overweight降至Equal-weight。后者的逻辑值得注意,不是因为不看好AI长期前景,而是腾讯和阿里同时宣布加大AI投资、削减回购,短期带来ROE和FCF的稀释。这两家合计占MSCI China指数26%的权重,它们的盈利miss不是通胀反转能修复的问题。 板块偏好的底层逻辑是"定价权在哪里"。上游大宗商品、能源有全球定价和供给约束的支撑,利润率随价格同步扩张。下游制造和消费面对的是弱需求、过剩产能和激烈竞争,成本上升只能通过利润率压缩来消化。 一个容易被忽略的结构变化是:Industrials和Utilities板块的绿色能源暴露比2015年大幅提升。电气设备现在占Industrials权重约30%(2015年只有7%),独立发电和可再生能源占Utilities约59%(2015年53%)。这意味着在能源冲击加速绿色转型的逻辑下,这两个板块的参与度可能比上一轮更高。 总结一下大摩的框架,通胀数字在改善,但改善的来源决定了谁受益。成本推动型通胀不是涨潮抬起所有船,而是上游吃肉、下游挨打。在需求端出现实质性复苏之前,指数层面的盈利扩张很难出现。 还推了十只在这轮再通胀中受益的票。
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Macro_Lin|市场观察员
二十年下来,我身边靠交易真正实现财富跃迁的人,一个都没有。唯一的例外是我前老板,做高频交易的,但那本质上是基础设施生意,拼的是硬件延迟和算法,不是盘感和判断,跟普通人理解的”做交易”完全不是一回事。 不是说做交易的人不聪明。恰恰相反,短线做得好的那几个,智商、反应速度、信息敏感度都是顶尖的。有人在08年四万亿行情里翻了三倍,有人在15年杠杆牛里资产破了八位数,有人在16/17年供给侧改革商品牛市行情里三个月翻了四倍。饭局上聊起操作,全桌人都听得入迷。 但时间拉到十年、二十年,这批人的账户净值几乎都回到了原点附近,有些在原点以下。赚到的钱,在后来某一次”有把握”的交易里还了回去,再多还一点。 反过来,我认识的真正把财富做起来的人,做的事情都极其无聊。09年买了贵州茅台拿到现在的,12年建仓腾讯没动过的,15年买了谷歌一直攒着的,19年看明白动力电池格局后重仓宁德时代的。他们在饭局上没什么可讲的”操作”,因为操作就三个字:买了、等。 这两类人之间的差距,不是能力的差距,是模式的差距。 交易的底层假设是:我比市场聪明。我能捕捉别人看不到的信号,在波动中反复收割。短期内这个假设可以成立,但它要求你次次都对,至少对的次数远多于错的次数,而且亏的时候亏得少、赚的时候赚得多。长期维持这个胜率,人类的心理结构扛不住。一次上头,一次侥幸,一次不甘心的加仓,几年的积累就没了。 投资的底层假设完全不同:我不比市场聪明,但我比大多数人更愿意花时间去搞懂一个行业和一家公司。找到一个长期向上的趋势、一家成本结构领先的企业、一类被市场错杀的资产,然后用时间换空间。不要求你每次都对,只要求在大方向上不犯致命错误,然后坐得住。个人很推崇冯柳的“弱者体系”投资哲学。 交易赚的是波动的钱,投资赚的是增长的钱。波动是零和博弈,你赚的就是对手盘亏的,扣掉手续费、滑点、税,所有参与者的长期平均回报是负数。增长是正和博弈,企业利润在涨、经济在扩张、通胀在推升资产价格,你赚的是整个系统膨胀的那一份。只要不主动退出,时间本身就在替你赚钱。 那为什么绝大多数人还是选择交易? 因为交易有即时反馈。今天买明天卖,赚了,多巴胺立刻到账。投资的反馈周期太长,买入之后可能一两年什么都不发生,甚至浮亏30%,大脑会不停地问你:是不是错了?要不要跑?这种煎熬比亏钱更难受。 深度研究就是对抗这种煎熬的武器。当你真正搞清楚了一个行业的产能周期走到了什么位置,一家公司的成本优势到底能不能扛过低谷,一条技术路线是真壁垒还是伪护城河,短期的价格波动就不再是恐惧的来源,而是加仓的信号。你不需要盯盘,因为你知道手里的东西值多少。 不做研究的”长期持有”是赌博,做完研究的”长期持有”才是投资。前者扛浮亏靠信仰,后者扛浮亏靠认知。信仰会崩,认知不会。 财富的本质是延迟满足。每一个”我再等等”的决定,都是在跟自己的多巴胺系统对抗。扛过去的人,时间给他复利。扛不过去的人,反复在波动里交学费,最后发现学费比本金还贵。 看过足够多公司的兴衰之后,有一个规律反复出现:所有在行业底部活下来、并在下一轮周期里拿到超额利润的企业,做的都是同一件事。不是精准择时,不是高抛低吸,而是在最差的年份里看清方向、继续投入,然后等。 企业是这样,个人也是这样。 花时间去研究行业,花时间去理解公司,在别人交易的时候选择投资,在市场恐慌的时候选择加仓,在所有人都在讨论择时的时候选择不择时。这些话听起来老套,但能做到的人,二十年后的净值会替他回答一切。 Invest, don’t trade. 不是鸡汤,是所有真实账户教给我的唯一结论。
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Sunde
Sunde@_Sunde_w·
@TaoRay 请问贵金属适合直接买投资性的金银条吗
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@DarioCpx Dario, have you considered that this is very likely related to India’s new silver policy? They can use silver as collateral for mortgage loans.
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@DarioCpx I have not found any information regarding the transfer of 58 tonnes of silver from the Shanghai Gold Exchange (SGE) to the Shanghai Futures Exchange (SHFE).
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JustDario 🏊‍♂️
JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx·
JustDarioCigarTime - Podcast Episode 68 ⚠️ IS CHINA CLOSE TO TRIGGERING THE ULTIMATE SILVER SQUEEZE? 🎙️ - New SHFE Rule Impacting Silver Futures Settlement - Extreme Physical Shortage at the SHFE - Chinese Rush to Source Physical Silver by Mid-April youtu.be/gFrdhcanmvo?is…
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@DarioCpx Thank you for lighting the path forward for us.
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JustDario 🏊‍♂️
JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx·
I kept screaming about a shock in $USOIL price incoming, I know most of my dear followers have been listening and supporting me against all those calling me an idiot (as usual). Now oil is up almost 90% since my first warning, thank you all for you support during tough times 🙏
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JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx

JustDarioCigarTime - Podcast Episode 67 ⚠️ HOW DENIAL IS FUELING THE NEXT GOLD, SILVER & OIL SHOCK 🎙️ - Investors' Denial Risk - Why Oil Prices Aren’t Skyrocketing Yet - Extreme Silver Price Manipulation - Be Ready for Wild Swings in Commodity Prices youtu.be/WcAymsj5zxU?is…

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JustDario 🏊‍♂️
JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx·
A major war just started, an oil crisis is unfolding, and you are dumping risk-off assets like US treasuries gold and silver to buy the dip in stocks.
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@DarioCpx A portion of it is held by old money families as generational wealth.
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JustDario 🏊‍♂️
JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx·
I believe there is an important detail worth clarifying here: physical silver ownership within the Comex vaults isn’t necessarily evenly distributed, hence it’s wrong to assume that if the Mar26 OI falls below Registered silver stock then all silver makes shorts are safe till May
JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx

JUST IN: CME Silver futures Tuesday trading data: - Total OI 🔽 ~8k contracts [Big shorts covering] - Mar26 OI 🔽~14k - May26 OI 🔼~5k - Still 306 OI on Feb26 Now ~115m/oz silver eqv enter settlement in 2 days, with ~87m/oz available at the Comex for physical delivery

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JustDario 🏊‍♂️
JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx·
For good record: the whole attack on silver planned to strike into the SHFE open has now been fully recovered in just a handful of hours Will the biblical squeeze on naked shorts begin now, and the scramble to close as many positions as fast as possible finally unravel?
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JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx

The banksters are slamming silver and other PMs hard right now - This time I recorded it live since I believe it gives a better sense of how this price manipulation works

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Sunde@_Sunde_w·
@DarioCpx The behavior of virtual currency capital can be a factor influencing silver.
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JustDario 🏊‍♂️
JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx·
Indeed “spoofing galore” on silver is the right definition of what’s happening 🎯
Papa Mentos@jalusam

@DarioCpx I was watching 11k and 5.5k lots on the ask bringing the price down the last hour of AH. Spoofing galore too.

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Sunde@_Sunde_w·
@DarioCpx The cupboard is bare?
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@DarioCpx Why does it feel like open interest is dropping so fast? Wasn’t it around 700 million oz before?
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JustDario 🏊‍♂️
JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx·
Comex Monday silver futures preliminary trading data confirm how yesterday’s price rally was driven by naked shorts covering: Very low volumes +~3k OI drop in the on the run Mar26 contract Now Mar26 total OI ~360m/oz eqv. vs ~102m oz of Registered physical left at the Comex
JustDario 🏊‍♂️ tweet media
JustDario 🏊‍♂️@DarioCpx

Shockingly low volumes on Silver Futures at the Comex for the first day of the week despite the big rebound in price. Considering how many naked shorts there are out there, liquidity evaporating when they need it the most to try to cover, is a very ominous sign

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Sunde
Sunde@_Sunde_w·
@DarioCpx When it's targeting that certain Eastern nation, it's not required.
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Sunde
Sunde@_Sunde_w·
@KushalShah6056 @DarioCpx Maybe it has to do with Warsh's rhetoric. He might be paying lip service to Trump, but their allegiance still lies with financial capital—the Fed's shareholders. Cutting rates while continuing QT... 😇 That’s dangerous for liquidity.
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Kushal Shah
Kushal Shah@KushalShah6056·
@DarioCpx And the slam gets more brutal... Are we missing something on the floor price shit... Or just the usual Bankers Shorting paper ...
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