Roy Wainer

🚨הודעה דרמטית - הקמתי קרן גידור! אחרי שנים רבות בתחום, קצת כמקצוע, קצת כתחביב, קצת כמנהל כספים, קצת ככותב, החלטתי לשלב הכל ולהקים קרן. האסטרטגיה של הקרן היא אותה אסטרטגיה בה נקטתי בהצלחה בעבר ושירתה אותי היטב, ועכשיו אני שמח לפתוח אותה מעבר למשפחה וחברים. הרחבה בלינק בתגובות

👀@OpenAI

@borrowed_ideas Do we know what Redpoint considers Vertical SaaS? Veeva, Constellation, Procore, Toast, Guidewire, AppFolio, Descartes, nCino etc. are all down more dramatically than what's shown in their deck

"Serious" Era of Software Investing read the full piece here: mbi-deepdives.com/serious-saas/

אחרי חצי שנה של עבודה אינטנסיבית אנחנו גאים לפרסם את סקירת כל המניות בישראל ל-2026! סקרנו את כל 560 החברות שנסחרות בישראל לפי מגזר, אירועים בולטים ותוצאות כספיות, בחיפוש אחר החברות המעניינות ביותר 20 מניות מעניינות, מעל 100 חברות למעקב ועוד מאות תובנות על חברות בשוק המניות הישראל 🇮🇱 כל זה חופשי, חינמי וזמין לקריאה משקיעים שרוצים להכיר את החברות בשוק הישראלי ולאחר מציאות אחרי כל העליות- זה בשבילכם 🫵 קריאה מועילה ושנת השקעות מוצלחת! (קישור בתגובה)

@ZuckermanRoy לא ציפיתי שיעזור לי. זה יותר ניסיון שלי לבדוק מה רמת האמינות של המודלים ומה המגבלות שלהם. וכן ברור שאתה צודק

@Roy_Wainer זה כלי שיכול לעזור לך לאסוף נתונים (ברמת אמינות כזו או אחרת). איזו אנליזה אתה מצפה שיעשה שהיא לא מאוד שטחית וחסרת ערך ממשי?

לאחרונה עשיתי כמה ניסויים עם קלוד (בתשלום) כדי לבצע אנליזה של מספרים של חברות. לא כי אני צריך, אלא בעיקר כדי להבין כמה אנחנו קרובים למצב שבו הוא יכול להחליף אנליסט. המסקנה שלי - זה ממש כלי מסוכן, אם אתה לא מבין מה אתה עושה. בעיקר כי המלל לרוב כן הגיוני, וזה נותן תחושה של קוהרנטיות, מעין תחושה שאפשר לסמוך על האנליזה, שיש סיכוי שיכולה להטעות אדם חסר ניסיון (בעצם כמו שימוש במכפיל רווח...). מהניסיון שלי, קלוד יותר טוב מג'יפיטי או ג'מיני אבל החוויה שלי דומה - אני צריך לעזור לו להגיע לפיתרון, ולא ההפך. וככל שהחברה יותר קשה להבנה, ככל שנדרשות יותר התאמות - כך הטעות יותר דרמטית. זה גרם לי לתהות - האם הבעיה של Hallucinations באמת משתפרת, או ש-AI רק הפך ליותר משכנע, ואז פוטנציאלית זה אפילו מסוכן יותר?

@Qa5679 מסכים, בטח עבור רו"ח או עו"ד, כלומר יהיה קשה להוציא את האדם מהלופ

@Roy_Wainer לדעתי זה רק ילך ןיחמיר בסוף יצטרכו להעסיק אנשים שיבדקו את האמינות של זה

מסכים עם חלקים מהמאמר אבל לא עם המסקנה. זה נכון שהיתרון באיתור וחיפוש פינות של שוק ההון קטן לעומת העבר, אבל עודף המידע לא בהכרח הופך את שוק ההון למקום יותר מדויק - אחרת, חברה שצומחת ב-12% בשנה הייתה כנראה עולה ב-1% בחודש (או לא עולה בכלל - כי הכל כבר מתומחר..). בפועל, רואים שהתנודות קיצוניות מאוד, אולי קיצוניות מאי פעם, אפילו במניות הכי גדולות בעולם. אפשר לנהל דיון ארוך על הסיבות לכך, אבל אני חושב שדווקא עודף המידע עשוי להשוות את המגרש עבור מסחר אלגוריתמי או מסחר לטווח קצר, בעוד מי שיש לו אוריינטציה יותר ארוכת טווח עדיין יוכל לנצח

@Roy_Wainer גיא ספיר כתב כבר שעידן הזהב של השקעות ערך תם כי AI כבר יחליף את כולנו. x.com/GSpier/status/…

@OptionSamurai @EranBenHorin העניין הוא שלרוב החברות אין דאטה מובנה במובן הפשוט של המילה, בגלל זה הערכת שווי היא לא מדק מדויק. כלומר, צריך לדעת איך לפרש את הדוחות. והפירוש שאתה מקבל לרוב גרוע. האם הוא גרוע כי הוא ממציא נתונים או כי הוא לוקח נתונים קיימים ולא מעבד אותם כמו שצריך? אני לא בטוח, כנראה שילוב

@Roy_Wainer @EranBenHorin אתה חושב שזה בעיה של דאטה? האם זה דאטה מובנה (טבלאות של מכירות, הערכות שווי וכו') או דאטה של הבנת השוק?

@Eyal__Weiss לא ראיתי, תוכל לשתף?

@Roy_Wainer הבעיה של הזיות לגמרי משתפרת, והאיכות של המודלים באופן כללי ממשיכה לעלות, אבל כמו שאמרת צריך אצבע לדופק והמון פידבק כדי לגרום לתוצר להיות כזה שניתן לסמוך עליו. ראית את הריפוז שפרסמתי לאחרונה עם ניתוחים של כמה חברות? זה היה תוצר של תהליך עבודה אינטראקטיבי מאוד.

@EranBenHorin לדוגמא רוכשות סדרתיות שה-P/E שלהם גבוה באופן מלאכותי, חברות החזקה וכו'. אני מוצא שאם החברה גדולה מספיק, יש לו כנראה מספיק דאטה כתוב שמראה מה הדרך הנכונה (או יותר נכונה) להעריך את השווי של החברה, אבל לגבי מניות קטנות, אין מספיק דאטה ולכן הוא או ממציא, או משתמש בדאטה קיים ושגוי

@Roy_Wainer תן דוגמה

@EYRosensweig מעניין, אאזין!

@Roy_Wainer אופציה ב' בוודאי קורית. לגביי א, לא בטוח. arxiv.org/abs/2409.12822 דיברתי על זה אצלי בפודקאסט, אם מעניין אותך, בהקשר של חוק גודהארט: @elishasangles/note/p-164247241?r=1rlf2m" target="_blank" rel="nofollow noopener">substack.com/@elishasangles…

@ZuckermanRoy ברור שיצא על טראמפ, אין לי ספק. אבל לא תמצא 15 סנאטורים רפובליקנים שיצביעו על הדחת נשיא מכהן. פשוט יהפכו אותו לברווז צולע

@Roy_Wainer תחשוב על תסריט שהמלחמה מסתבכת. על מי יצא הזעם הציבורי?

רוצים לחשוב על תסריטים סמי אפוקליפטיים? מלחמת איראן מסתבכת ונגרמים נזקים לטווח ארוך למתקני האנרגיה במפרץ. מחירי הנפט נשארים גבוהים. יש זעם ציבורי עצום בארה"ב ואירופה על המלחמה והתוצאות שלה. הדמוקרטים משתלטים על הקונגרס, מדיחים את טראמפ ושולחים אותו לכלא. קואליציית הטבח בישראל נבחרת שוב. ב-2028 נשיא דמוקרטי עם קונגרס דמוקרטי באים לסגור חשבון עם ישראל. זה אומר התנחלויות, עזה, לבנון, סוריה ואולי גם הסגרה של נתניהו לבית הדין בהאג. סנקציות (בשת"פ אירופאי). אולי גם הפקעת יתרות מט"ח כמו שעשו לרוסיה. מה בדיוק יקרה לדולרים שאתה מחזיקים בבנק לאומי בתסריט הזה (או אפילו בתסריט פחות קיצוני)? x.com/ZuckermanRoy/s…

@ZuckermanRoy @sententiousness אתה מתייחס ל-Impeachment, לא ל-Conviction. זה רק הליך הדחה שאותו עבר טראמפ גם בכהונה הקודמת, אבל הסנאט צריך להרשיע ברוב של שני שליש, מה שלא יכול לקרות באופן מעשי

@sententiousness @Roy_Wainer אם המלחמה באיראן תסתבך יותר ממה שקורה עכשיו אתה תקבל הכל. הרפובליקנים יצטרפו. kalshi.com/markets/kximpe…

@ZuckermanRoy יהיה הליך אימפיצ'מנט כמו שהיה בכהונה הקודמת של טראמפ, אבל לא יקרה בחיים שיהיו 67 סנאטורים שידיחו נשיא. בוא נגיד שיש סיכוי יותר סביר שימות בשלוש השנים הקרובות (בערך 20% בגילו לפי הטבלה האקטוארית - נוריד כמה אחוזים בשל טיפול רפואי נהדר, נעלה כמה אחוזים בשל עודף משקל ותזונה לקויה)

@Roy_Wainer סיכוי מאוד סביר אם המלחמה עם איראן תסתבך. ממש סביר. יהיה לך גל כחול חסר תקדים באוקטובר ורפובליקנים שיבינו מה קורה יצטרפו. זה נשיא שמעורר רמות עצומות של שנאה.

פועלים בשוק המניות המקומי? שני אתרים פנטסטיים, בעברית, ללא תשלום, שמעניקים שפע של כלים וידע על המניות הציבוריות בת"א. שמרו בסימניות. 1 | אתר DeepValue (של @Itay_Ven) - כלי לניתוח מעמיק של חברות ישראליות, עם הצגה נוחה של האירועים המרכזיים מהדוחות והמצגות, אפשרות חיפוש לפי מילת מפתח בתוך כל הדיווחים, ושפע של גרפים המנתחים לעומק כל היבט פיננסי בחברה - שנים אחורה. לינק - deepvalue.co.il 2 | אתר DeepTASE (של @bneyisrael) - הפתרון המושלם עבור המשקיע הנבון שרוצה להכיר את עסקי החברה לעומק, בדגש על הניואנסים שיכולים להציף ערך (או להוות משקולת) - אך אין לו הזמן לקרוא דוחות של מאות עמודים עמוסים בחומר רקע. המערכת מייצרת מאמרים עמוסי ערך מוסף ומלאים במידע איכותי. והכל ניתן לקרוא גם באנגלית. לינק - deeptase.co.il/he

@mybmyb11 מתכוון לזה שהשאלה אם קופיילוט ינצח לא קשורה לאיכות של המוצר

@Roy_Wainer אתה מתכוון לזה שיש קופיילוט בכל טימס וטימס מגיע בכל חבילת אנטרפרייז? כי זה נכון

@Qa5679 אני חושב שהוא נרתע מטכנולוגיה בגלל שלאורך ההיסטוריה חברות טכנולוגיה לא בהכרח הצליחו לשמור על היתרון התחרותי לאורך זמן

לדעתי זה מטורף . באפט היה קונה קוקה קולה במכפיל 15 אבל מיקרופסופוט לא במכפיל 19? אינודייה במכפיל 16 מחזורי אמריקה אקספרס סבבה

@UltrasYoav פספסת - למה לא דיסקאונט מאסיבי?

מאסיבית | מוכרת חצי מהחברה בדיסקאונט מפלצתי מניית החברה סגרה היום לפי 1.05 ש"ח. שווי החברה כיום הוא כ-47 מיליון ש"ח. הנפיקה לפני כמעט בדיוק 5 שנים, לפי שווי של כ-640 מיליון ש"ח.