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Singapore Katılım Eylül 2016
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参考过去也是，香港在加密监管上的路径，并非“领先创新”，而是一种稳定复用的策略：在关键议题上等待美国完成大部分制度设计后，再以更高效率落地执行，从而获得时间差优势。此次稳定币牌照也是延续了这一模式。
美国《天才法案》将稳定币监管框架基本定型之后，香港迅速推进本地牌照机制。在规则确定性已较高但尚未全面实施的阶段切入，既规避了早期制度不清的风险，也在执行层面实现领先。这种“后发先至”并非偶发，而是基于香港金融体系体量较小、决策链条较短所形成的制度性能力。
在具体监管设计上，香港虽参考美国框架，但在用户保护层面明显更为严格。核心差异体现在赎回机制：明确禁止设置赎回限制，并要求在一日内完成赎回处理。这一约束本质上是将稳定币的流动性风险前置管理，从制度上压缩脱锚空间。同时，监管明确稳定币不得附带利息属性，将其限定为支付与结算工具，而非类存款产品。这使稳定币在功能上更接近“数字现金”，而非收益型资产。
首批牌照的发放对象具备较强确定性，预计将优先落在具备发钞能力与成熟风控体系的传统银行，如汇丰与渣打。对这些机构而言，稳定币更接近于低风险的业务延伸，对整体资产负债结构影响有限，其意义在于试探新型支付基础设施，而非业务重心转移。
相比之下，真正的结构性变化更可能出现在合规加密平台。以 HashKey 为代表的机构，在现有监管框架下长期面临稳定币使用受限的问题，零售用户的出入金路径割裂，甚至需要依赖场外渠道完成转换。稳定币牌照落地后，港币与稳定币之间的兑换，以及稳定币与加密资产之间的流转，有望在合规体系内形成闭环。这一变化的本质，是将加密交易活动从“外围市场”嵌入到本地金融基础设施之中。
从国际经验看，这种嵌入具有明确参照。Kraken 在接入美国清算体系后，其角色从单一交易平台转变为结算链条的一部分。香港当前推进的路径，与此具有相似逻辑，即通过监管与银行体系，将加密机构纳入既有金融网络。
在资金层面，稳定币牌照预计将带来一定规模的新增流入，但更可能表现为结构性改善而非爆发式增长。一方面，银行信用背书与出入金效率提升将增强市场吸引力；另一方面，较为严格的KYC要求也意味着其覆盖范围更偏向本地及合规资金，全球散户的参与度仍会受到限制。
因此，这一政策的意义不在于短期市场规模的变化，而在于香港在全球监管格局中的定位进一步清晰。
0xTodd@0xTodd
突然发现香港在加密货币监管上有个特点。 针对一个新事务，就是它喜欢等美国已经讨论完 80-90% 基本算是板上钉钉之后，然后凭借香港比较小、推进比较快的优势，一脚油门抢先美国一步推出。 ETH ETF 是如此，这次稳定币牌照也是如此。 在美国率先通过《天才法案》之后，且监管规则制定完善、稳定币牌照尚未正式发出之前，香港卡住这个时间窗口，率先一步发出了稳定币牌照。 能够看得出来，香港的稳定币方案参考了美国的稳定币方案，但是香港方案对于稳定币的用户关怀程度更高。 比方说条例里专门强调了，不得给稳定币的赎回设置任何的限制。 再比如，金管局还宣布，让稳定币赎回需求在一天之内处理。 这样的话，稳定币基本不可能脱锚。 目前看，坊间最期待能拿到稳定币牌照的公司可能有香港的汇丰和渣打。当然这两家银行的运营本来也不太可能脱锚。 香港的这个稳定币规模，对于汇丰和渣打这种级别的银行体量来说，短期内并不算多。这更多是像这些银行在做金融创新的尝试，类似紧跟时代潮流。 但是对于像 HashKey 这样的机构来说，反而可能意义更大。 因为 HashKey @HashKeyGroup 在香港不仅仅是作为交易所，更像是一种基建。 等有了这些按照牌照发行的合规稳定币之后，这些稳定币可能要找一个场景。 尤其是而且这次香港的稳定币法案里规定说，这些稳定币不能做成生息的，那么显然，这些稳定币是不能够作为银行理财招揽客户的手段。 所以 HashKey 这种平台上，不同的稳定币之间有兑换的需求、稳定币和加密货币、RWA 之间会有兑换的需求。 此外，很多人可能不知道，散户在香港的合规交易所上，是不能用 USDT 和 USDC 的。 只有高净值的合格投资人（也就是所谓的 PI）才能够用这些离岸稳定币。 PS：甚至香港的加密货币线下找换店，能港币买卖 BTC、ETH、BNB，却单单把 USDT 的图标给涂黑了，就很神奇。😂 所以散户在里面一直是用港币式交易的。而一旦涉及到接入银行，就比较麻烦。稳定币牌照发放后，稳定币也能更方便散户的出入金。 前几天还有一个新闻，就是 Kraken 接入了 Fedwire。 Fedwire 类似于美国银行之间的一个结算通道。 以前 Kraken 去接入这些结算通道的时候，充值提现，尤其是大额，多少都要延迟个几天。 但是当它接入了 Fedwire 这个结算通道之后，Kraken 本身就成了结算通道的一部分，也就是从一个局外人变成了基建中的一员。 所以像 HashKey 这样的合规的加密机构，也是机会借着这个机会成为香港金融体系的一员。 它就不再是一个局外人，或者一个被凝视的 Crypto 机构，而是成了这个金融系统的一部分。 这就是正规军的打法吧。 这个稳定币的方案，不知道最后能够带来多少的新进资金。 不过凭借着渣打还有汇丰两家银行的背景，它还是有希望能达到一个不错的量，毕竟这两家的牌子就摆在这里。 当然了，这也是根据现在的情况分析。具体谁会拿到牌照，还得看香港金管局的正式批准。
中文
突然发现香港在加密货币监管上有个特点。
针对一个新事务，就是它喜欢等美国已经讨论完 80-90% 基本算是板上钉钉之后，然后凭借香港比较小、推进比较快的优势，一脚油门抢先美国一步推出。
ETH ETF 是如此，这次稳定币牌照也是如此。
在美国率先通过《天才法案》之后，且监管规则制定完善、稳定币牌照尚未正式发出之前，香港卡住这个时间窗口，率先一步发出了稳定币牌照。
能够看得出来，香港的稳定币方案参考了美国的稳定币方案，但是香港方案对于稳定币的用户关怀程度更高。
比方说条例里专门强调了，不得给稳定币的赎回设置任何的限制。
再比如，金管局还宣布，让稳定币赎回需求在一天之内处理。
这样的话，稳定币基本不可能脱锚。
目前看，坊间最期待能拿到稳定币牌照的公司可能有香港的汇丰和渣打。当然这两家银行的运营本来也不太可能脱锚。
香港的这个稳定币规模，对于汇丰和渣打这种级别的银行体量来说，短期内并不算多。这更多是像这些银行在做金融创新的尝试，类似紧跟时代潮流。
但是对于像 HashKey 这样的机构来说，反而可能意义更大。
因为 HashKey @HashKeyGroup
在香港不仅仅是作为交易所，更像是一种基建。
等有了这些按照牌照发行的合规稳定币之后，这些稳定币可能要找一个场景。
尤其是而且这次香港的稳定币法案里规定说，这些稳定币不能做成生息的，那么显然，这些稳定币是不能够作为银行理财招揽客户的手段。
所以 HashKey 这种平台上，不同的稳定币之间有兑换的需求、稳定币和加密货币、RWA 之间会有兑换的需求。
此外，很多人可能不知道，散户在香港的合规交易所上，是不能用 USDT 和 USDC 的。
只有高净值的合格投资人（也就是所谓的 PI）才能够用这些离岸稳定币。
PS：甚至香港的加密货币线下找换店，能港币买卖 BTC、ETH、BNB，却单单把 USDT 的图标给涂黑了，就很神奇。😂
所以散户在里面一直是用港币式交易的。而一旦涉及到接入银行，就比较麻烦。稳定币牌照发放后，稳定币也能更方便散户的出入金。
前几天还有一个新闻，就是 Kraken 接入了 Fedwire。
Fedwire 类似于美国银行之间的一个结算通道。
以前 Kraken 去接入这些结算通道的时候，充值提现，尤其是大额，多少都要延迟个几天。
但是当它接入了 Fedwire 这个结算通道之后，Kraken 本身就成了结算通道的一部分，也就是从一个局外人变成了基建中的一员。
所以像 HashKey 这样的合规的加密机构，也是机会借着这个机会成为香港金融体系的一员。
它就不再是一个局外人，或者一个被凝视的 Crypto 机构，而是成了这个金融系统的一部分。
这就是正规军的打法吧。
这个稳定币的方案，不知道最后能够带来多少的新进资金。
不过凭借着渣打还有汇丰两家银行的背景，它还是有希望能达到一个不错的量，毕竟这两家的牌子就摆在这里。
当然了，这也是根据现在的情况分析。具体谁会拿到牌照，还得看香港金管局的正式批准。
中文
没想到腾讯居然真的给我发了 QClaw 的邀请码😆。
于是乎我把它装在了我的 Mac mini 里面。
一个直观的体会是，至少在国内吧，所谓代安装龙虾、代卸载龙虾，这些产业链，随着邀请码的放开，看起来马上就要凉了。
腾讯这个 QClaw 安装实在是太太太太太太简单了。
以 Mac 为例，下载了一个 DMG 文件，输入邀请码马上就能启动，不用配置任何的 API。
大模型的 API 也有开机默认使用的免费版，不过，我手动地把 QClaw 的大模型改成了 Kimi。
PS：为什么没用 MiniMax 呢？因为它这里面居然只支持 MiniMax 国内版😅，也就是 MiniMaxi。和我的那个海外版不互通。
说回正题，这个安装可以说是非常非常简单。
而且，毕竟是腾讯的产品，微信扫个码，就相当于装上 Gateway 了。
你通过微信（注意不是企业微信，就是正常版本的微信）就可以直接控制你的 QClaw 了。
我测试了一下，对着微信说：“你帮我打开我电脑上的哔哩哔哩找视频给我播放。”
它大概思考了几秒钟，真的就打开浏览器，开始给我放起了视频，这个还是比较可用的。
最后，你要问 OpenClaw（也就是正版龙虾）和腾讯的 QClaw（Q 版龙虾）有什么区别呢？
区别主要是安装体验层面，它比腾讯毕竟还是做这种产品起家，整个的安装体验非常良好。
实现的功能也大差不差，只不过这里面目前只有国产模型（比如里面还有元宝、混元之类的）。
另外对于国内的用户来说，毕竟下一个 TG 或者 Discord 还不是很方便；飞书和企业微信呢又班味儿太重。
所以最好最好呢，就是微信，毕竟每一个老中人都离不开微信嘛，直接在微信里指挥 QClaw 干活，还是蛮有意思的。
中文
@0xTodd 周三收到邀请码，实测感觉要远劣于 kimi 2.5 的 OpenClaw。甚至也远不如 @MiniMax_AI 做的那个一体化 claw。
唯一一个绝对优势是积分量大管饱。每日免费额度 400 万分，单个任务可能只消耗 4 万分左右。
非常好的入门玩具，但暂时还不是实用工具。
中文
似乎可以试试看这个？我让龙虾自己在完成整个开发，目前进度50%，人类有BTC挖矿，龙虾不应该有它的专属挖矿吗？装个skill闲着的时候去挖挖矿，AI token换挖矿token（claw）没毛病吧？
0xverybigorange.github.io/clawchain/
0xTodd@0xTodd
我现在急需培养一个新爱好😂要求： -正好卡在 AI 思考的等待间隔（30秒-10分钟） -可以随时打断、随时开始 -不是短视频（刷起来没完😭）
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