9月29日——10月3日宏观大事纪要：充满多个不确定性的一周，不确定性将会掩盖经济数据的重要性！ 首先本周是就业数据周，在目前的宏观利率路径下，就业数据是影响宏观路径主要经济数据，所以本周原本的重点是就业数据。 但是，本周由于时间线上横跨9月到10月，叠加本周多个不确定性事件，让这一周充满了更多的不确定性，反观本周的就业数据，反而目前来看被掩盖了市场“权重” 先来看时间线的发生的主要事件： 9月30日周二， 从凌晨开始，多位美联储理事以及美联储副主席讲话，涉及内容并不确定，大概率还是对于经济展望，利率，以及通胀与就业等话题。 22:00 美国8月JOLTs职位空缺(万人) 解读：8月职位空缺可以作为9月就业数据的一个辅助前瞻数据，职位空缺的可以简单的看出短期就业市场的需求情况，当然职位空缺数据并不完全代表当月的就业市场的真实需求，只能作为辅助参考。 10月1日周三， 依旧是，从凌晨开始，多位美联储理事以及副主席讲话 20:15：美国9月ADP就业人数(万人) 解读：小非农数据，虽然该数据已经连续两年与大非农数据脱轨甚至相悖，但是依旧作为市场对于就业市场的一个辅助参考，但是不会完全引导就业市场的预期。 22:00 美国9月ISM制造业PMI 解读：制造业关键指数，目前来看预期有所上涨，但是依旧处于50以下，依旧属于行业紧缩状态。 10月3日周五， 20:30：美国9月失业率，9月非农就业人数 解读：失业率是一个关注重点，是否有短期上涨的危险，另一方面要看9月非农就业数据的情况，目前数据预期有所上涨，如果数据符合预期，将会减弱市场对就业市场的担忧。 虽然9月已经确认降息，但是本次是9月就业数据，无法吃到降息带来的刺激效果，不过作为前一个月的数据，如果数据符合预期上涨，将会减缓市场对于就业市场的担忧，同时也会相信鲍威尔9月降息可能是正确且恰当的 反之，如果9月就业数据低于预期，证明就业市场依旧处于风险阶段，此时市场将会担忧9月鲍威尔降息是否有用，当然，是否有用，依旧要等待10月的数据，但是如果数据太差，市场潜在担忧会增加。 22：00：美国9月ISM非制造业PMI 解读：美国经济的支柱就是服务业，服务业兴衰起码决定了当前美国经济的兴衰，目前来看，数据预期有所降低，但是依旧处于行业扩张阶段，倒是不用担心，不过如果跌破50，就比较麻烦。 以上是本周固定公布的经济数据的情况，但是本周是一个充满不确定因素的一周，接下来我们来看不确定性因素： 1，政府方面，9月30日是美国政府2025财年的结束日期，所以从周一开始，就要密切注意，美国国会是否对2026年的新财年有一定的法案通过或者临时法案，否则，9月30日政府是有“停摆”与关门的风险，虽然个人认为特朗普不会让此发生，但是也要警惕。 2，地缘方面，本周二，是美国全球召回将领集结的日期，在美国的弗吉尼亚州空军基地，这次的大集结是历史性的，不知道是否会出现重大的地缘布局或者改变美国的军事掌控局势。 3，节假日，本周三10月1日，中国国庆节小长假，风险市场休市，同时按照以往的惯例，此时的亚洲市场缺乏交易热度以及流动性，甚至目前不确定亚洲市场是否会因为担忧假期以及多方不确定性提前避险。 4，美联储方面，10月第一周，本森特将会对美联储主席候选人进行第一次面试，面试结果，同时十人名单增减情况，甚至是否会直接公布候选人，这都是未知数，当然，不确定是在本周还是下周进行，原计划是10月的第一周。 结合本周的宏观数据，叠加多重不确定性，所以各位小伙伴要从周一开始警惕，一方面关注亚洲市场是否提前规避不确定性的风险，由于假期+就业数据+政府停摆可能。 另一方面，周一晚间也要关注美区交易者，以及美股是否有会此类情绪，同时关注黄金，美元，以及美债的走势情况，判断是否有对冲避险需求增加的情况。
