CAN

#BFREN 🟡 KISMİ OLUMLU BİLANÇO — Bosch Fren Sistemleri, 1Ç 2026’da hasılatını %21 artırarak 750,9 mn ₺’ye taşıdı ve net kârını 16,1 mn ₺’den 63,0 mn ₺’ye nearly dörde katladı; ancak bu kârın içinde 28,5 mn ₺ net parasal pozisyon kazancı (TMS-29) bulunduğundan operasyonel kâr kalitesi sorgulanabilir. Brüt marj %9,2’ye gerilemiş, maliyet baskısının devam ettiğini gösteriyor; buna karşın işletme nakit akışının güçlü bir şekilde +211,7 mn ₺ üretmesi ve finansman yükünün belirgin biçimde azalması (faiz gideri: 37,7 mn → 6,1 mn ₺) tablonun olumlu yanları. Net kâr artışı gerçek olmakla birlikte TMS-29 etkisi arındırıldığında tablo daha mütevazı kalıyor. 📢 t.me/alphabilanco

$BFREN 2026/3 finansal tabloları açıklandı. Detaylı analiz için: fintables.com/sirketler/BFREN Mobilde incelemek için: app.adjust.com/b8veq3c #BFREN

🔴 ZAYIF BİLANÇO — Tureks Turunç Madencilik, 1Ç 2026’da hasılatını %17 büyüterek 813,6 mn ₺’ye taşıdı ancak artan giderler ve ağır finansman yükü esas faaliyet kârını yarı yarıya eritip şirketi 12,9 mn ₺ net zarara sürükledi. İşletme nakit akışının +79,4 mn ₺ ile güçlü kalması tek olumlu nokta olsa da kısa vadeli banka borcunun tek çeyrekte 180 mn’dan 302 mn ₺’ye fırlaması ve maliyet kontrolünün kaybolması tabloyu karartıyor. 📢 t.me/alphabilanco

$MARBL 2026/3 finansal tabloları açıklandı. Detaylı analiz için: fintables.com/sirketler/MARBL Mobilde incelemek için: app.adjust.com/b8veq3c #MARBL

#KONTR hakkında herkes yorum yapıyor, ben de kendi görüşümü yazayım. Bence piyasayı asıl tedirgin eden şey sadece tahvil ödemesinin yapılamaması değil. Şirketin direkt finansal yeniden yapılandırma sürecine girdiğini açıklaması işin boyutunu büyüttü. Çünkü artık konu: “Bir ödeme gecikti” seviyesinden çıkıp, “borç yapısı yeniden düzenlenecek” noktasına geldi. Ama diğer taraftan şirketin faaliyetlerin devam ettiğini özellikle vurgulaması da önemli. Yani piyasada oluşan “her şey bitti” algısı da şu an için net değil. Benim dikkatimi çeken kısım ise: “Varlık satışları yoluyla mali yapının güçlendirilmesi” ifadesi oldu. Burada piyasa doğal olarak şunu sorgulamaya başladı: Acaba hangi varlıklar satılacak? İştirak satışı mı gelir? Enerji tarafı mı? Yoksa son dönemde adı geçen TERA benzeri stratejik bir ortaklık/satış ihtimali mi oluşur? Şu an bunlar tamamen piyasanın konuştuğu senaryolar tabii ama belli ki önümüzdeki süreçte #KONTR tarafında sadece bilanço değil, şirketin elindeki varlıkların değeri ve olası satış haberleri de çok yakından izlenecek. Kısa vadede güven problemi nedeniyle baskı devam edebilir ama bundan sonrası tamamen sürecin nasıl yönetileceğine bağlı gibi duruyor.

#EKDMR Ekinciler Demir Çelik halka arzında fiyatlama bana göre iki taraflı okunmalı. 45 TL halka arz fiyatıyla şirketin halka arz sonrası piyasa değeri yaklaşık 14,4 milyar TL’ye geliyor. 2025 kârına göre F/K yaklaşık 32x. Çelik gibi döngüsel ve düşük marjlı bir sektör için bu ucuz değil. Ama diğer tarafta PD/DD yaklaşık 0,90x civarında. Yani şirket defter değerinin altında fiyatlanıyor. Net borcun düşük olması da bilanço tarafında pozitif. Diğer halka arzlarla kıyasladığımda fiyatlama bana makul ve mantıklı geliyor. Ben de halka arza katıldım. Ama şunu da net söyleyeyim: Bu bir Netcad arzı gibi “çok güçlü hikâye + çok ucuz çarpan” görüntüsü vermiyor. Burada asıl hikâye şu: Şirket enerji maliyetlerini düşürüp marjlarını toparlayabilecek mi? Defter değeri tarafında makul, kârlılık tarafında pahalı, genel halka arz piyasasına göre ise katılınabilir bir fiyatlama.

Yeni kişisel X hesabım: CAN Alpha Finans Data tarafındaki çalışmalarımı, piyasa notlarımı, finansal veri analizlerini ve girişimcilik sürecindeki tecrübelerimi artık buradan da paylaşacağım. Borsa, veri, teknoloji ve yatırım gündemi üzerine daha kişisel notlar için buradayım.