0xBilly
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@limxn6 @yourQuantGuy 现在的问题就是，BN新市场的清算基金没积累多少钱，所以还是会被耗尽基金然后ADL。如果清算基金够多，那ADL就不怕了呀（BTC这种市场也没人担心ADL问题），比如传统保险公司介入，几万亿的池子。不过这个险的风险有点不可计算，不像疾病险等，可能还是有难度
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如果Hyperliquid的潜在最大利好是传统金融机构的adoption，那么最大的问题就是ADL机制。
每次说到Hyperliquid ADL的机制，评论区总有无数的“这是一个feature，不是bug”，“有了ADL的机制才保证了hype的稳定运行”，等等。
从不同的角度来讨论，你怎么说都对，并且我也没说这是一个bug。但对于机构，这确实是个问题，尤其是传统金融机构来说，安全、合规、稳定，是最重要的。
机构是无法接受仓位在某一天的某一刻，也许是周六的凌晨3:05在没有任何通知的情况下仓位突然消失了，因为被ADL了。这对交易本身是灾难，对擅长做各种对冲的机构来说，更是一个灾难。
这个问题对于hyperliquid来说似乎无解，甚至jeff并不认为这是问题，但对传统金融机构来说，这可能是个门槛。
借用我一位传统金融机构的朋友的话：只要adl存在，你的交易就在接受长尾风险(negative tail)的同时，放弃了潜在的长尾收益(positive tail)。
上面这些讨论只是从最近火热的RWA交易引申的一些想法。我之前也发过推，提到前段时间因为大宗商品的交易而出圈到传统金融的大佬都第一次听说了hyperliquid（我也因此开始定投，我觉得一月底到二月初的那一波涨幅一定程度上也来自于此），我和身边还在传统金融的朋友提到hyperliquid，他们的第一反应也是“不得了不得了”，但提到adl，就都会说“这是个需要解决的问题”。
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作为对手盘，虽然这波我资费吃的很饱，平均下来每天1%，但是早上的大跌，速度太快了，手忙脚乱，各种平衡保证金，更像是我给期货套利者提供流动性，资金费率只是老板们赚钱给我的小费。
在明天凌晨才会正式开始roll，这个规则全网已经解读的很清晰了，怎么赚都给有角度，至少特朗普这个大雷排掉了，不用担心roll的时候还来个大news，稍微提升一点杠杆，补觉晚上再战
HongKongDoll@hongkongdoll
做收敛的提前赚钱了，虽然这把运气成分比较大，但确实不容易，极端套了两天，一把舒服，安全下车。刚刚在tradexyz WTIOIL指数换月之前，停战14天的消息就发出来了，原油五月和六月的期货价差不到一个小时从14缩减到最低7左右。 我刚提前把双边都平了，不等指数明天开roll了，最后一口不吃了，主要是费率实在太卷了，去掉前天每个小时300多的费率，今天每个小时500多的费率，今天早上差价扩大同时费率又巨高，真的折磨。 下午三点多发现了bn CL价格高0.5%，负费率低些，就全部从hl换仓到bn了，之前我hl有10手空仓，bn有2手空仓，bn的是有一手在开盘那天扎针侥幸挂单成交的，把价差拉高了一丢丢，我那天在订阅内容里写了，最大的风险还是川普发动极端行情导致价差进一步扩大，杠杆拉太多保证金不够用，过程中价差确实也扩大了好几次，很头疼。 停战消息发出后我一直盯着监控看差价，开始在缩到8之后开始快速平仓，最终收益大概5万U不到，两条腿开了一共名义两百万出头的仓位，空仓3倍杠杆，Rbh上多仓是4.2倍，占用本金70万u的样子，两天有7个点收益已经大大高于我预期，我准备了4百万u的保证金，实际收益率不高，投入其实有点少，本来打算指数开始过度再继续投入，提前开了一部分的过程中发现人有点多，费率太卷，盈利预期有点低，我其实已经打算好了最后不赚钱甚至小亏的，属于套住了之后把手管住了，总算安全下车。
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@hongkongdoll HL上CL因为期货换月的话，原先的一些规律会发生大变化，价差这里的上下限不好预计，但是资费应该是好做的，而且最近BINANCE上CL流动性也很强。不过不管怎么说，XAU还是最好做的😂😂
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最近钱从链上理财退的七七八八，主要还是看套利机会，目前波动最大流动性最高的大概就是原油了。想找个专门做这个的群什么的大家一起交流一下。最近boros介绍通过HL做多WTIOIL永续合约收取负资金费率、在传统经纪商做空CL期货对冲，并用Boros做多YU来锁定31%固定APR。虽然就三个点，但原油期货市场非常复杂，而且想真的实现完全中性有点难度并且有几个问题，
1. 最低门槛有点高，比如我在robinhood去空一手CL，一千桶油保证金3.7X，实际空出来的值大概是112000U，想要中性我需要在HL多112000 USD的 WTIOIL，两个的名义价值已经超过20万U。
2.关于对冲控制，评论区有很多同学提出来WTIOIL指数跟随CL期货月份roll over的问题，trade xyz 官方文档已经把 WTIOIL 的 roll schedule 写出来了：WTIOIL 当前参考的是 CLK6，也就是原油的五月期货，并会在 4月8到4月14之间，从 CLK6 逐步滚到 CLM6，也就是六月期货。 因为期货价值根据时间非线性变化，目前 CLM6 比 CLK6 低约 $14.34，折价12.8% ，其实不如直接在滚动前空 WTIOIL 多 CLM6等待滚动完成收敛（依然有风险，不一定直接按你预想的方向收敛，可能会扩大spread先扛单扛到你哭），或者需要让套利避开4月8 日到4月14，否则无法实现中性，你的多的一腿从CLK6过渡到CLM6了，但你另一腿空的CLK6还在等21日的交割。
假如我要根据自己的风险偏好来选择玩法，我会专注那个指数根据月份roll的机会。
Boros@boros_fi
Probably the best trade everyone is sleeping on now 💤 31% FIXED APR DELTA-NEUTRAL strategy with Crude Oil. 📝 The Setup You need 3 things: a long position on WTOIL perps on @Hyperliquid, a short on WTI crude futures (CL) on a traditional broker, and Boros to lock in the funding rate Step 1: Go long WTOIL on Hyperliquid Open a long position on WTOIL (Hyperliquid's WTI crude oil perpetual). This is your funding rate receiver leg. Oil perp funding is deeply negative now, so longs get paid. Step 2: Hedge with a short on CL futures Short an equivalent notional on CL via a broker that offers CME futures access (Robinhood, IBKR, etc.). One /CL contract = 1,000 barrels, so size this to match your WTOIL long. This makes you delta-neutral, so oil price moves don't affect your PnL. Step 3: Lock the funding rate on Boros Head to Boros and lock in the current WTOILUSDC Implied APR (currently 31%) as fixed yield. Instead of riding a floating rate that can flip, you crystallize your carry for the duration. 🎯 The Result A delta neutral position collecting a fixed annualized yield equivalent to the WTOILUSDC Implied APR on Boros, with any basis difference between your entry prices on each leg as additional upside. Zero directional exposure. Alternative setup - combine Step 1 + Step 3 to lock in a FIXED funding receivable for your WTOIL long. Note this won't be delta-neutral though.
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推上有没有擅长做tradfi和perp套利同时乐于分享的高手？有认识的朋友可以推荐一下或者自荐～
如果不太乐意在公开场合分享，随时欢迎DM！
最近和朋友研究大宗商品的套利，可太有意思了，也发现了自己以往积累的crypto相关经验失效，人一定要学会认错，太头铁的话会被市场狠狠教育😜
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Boros上面的原油资金费率正在以-20%的implied APR在交易？最低点接近-30%？CRAZY！！！
意味着Boros在「付费请你做多原油」，这是在Tradfi中绝对不会出现的情景🤣
如果你有链上做多原油的需求，请记得一定要来Boros，想象以下场景：
如果你在Hyperliquild做多了名义价值10000美金的BRENTOIL或者CLOIL，现在来Boros做多相同名义价值的10000 YU，就可以收取接近20%的固定资金费率！
但Boros侧的实际持仓成本只需要约120美金，杠杆率接近80x，资金利用率杠杠的！你确定不来体验一下？
BRENTOIL市场直达：
boros.pendle.finance/markets/85
CLOIL市场直达：
boros.pendle.finance/markets/84
⚠️ 需要注意的是，原油市场的资金费率波动极大，请合理配置保证金，关注清算APR和账户健康率，避免头寸被清算
另外预告一下：
Boros可能很快会上线Binance的原油perp的资金费率市场哦，玩过Binance金银市场的朋友应该知道，Binance参考的是外部预言机（周末下班，指数冻结），周末的时候，Binance的资金费率可比Hyperliquid刺激多了😁
记得绑定邀请码减免10%的交易手续费： DEGEN
Boros @boros_fi
Pendle @pendle_fi
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@yourQuantGuy x.com/Billy0xFF/stat…
给宽哥提供一些策略思路。目前Boros确实流动性太差了，策略即使在当时也没什么容量。可能对于大户还不太有实质性的吸引力
0xBilly@Billy0xFF
🚨 Boros金银合约，头两周每周无风险爆赚 100%策略：利用「指数冻结」的资金费降维打击策略复盘 如今熊市套利机会大大减少，这个策略因为流动性的稀缺而容量较小，写个复盘抛砖引玉，给大家提供一些思路。
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周末认真读了一下 Pendle 的 2026 roadmap
正文第一段就打到我了，Pendle 确实懂用户，尤其是像我这种defi理财的用户：
“在 DeFi 领域中最有经验的用户，当有吸引力的收益机会变少时，并不会停止寻找收益，而是会变得更加挑剔——不仅对资金配置更加谨慎，也更加珍惜自己的精力。
通常情况下，他们会选择退守到那些简单、低摩擦、可靠的平台，在那里继续赚取相对稳健、适度的回报。”
我在 DeFi 接触的第一个协议是 Aave，当时被链上简简单单的借贷的高收益震惊到了。
但第一个让我觉得“这东西设计得也太聪明了”的，是 Pendle。虽然拆解收益并用来交易的概念在传统金融也有类似的，但 PT / YT 这个结构结合 defi 特有的积分/空投，并给予不同风险偏好的玩家不同的选择，读完文档就真的被惊艳到了。（同样被惊艳到的项目还有 usual 🥲 和 lighter…算了不说了）
Pendle 的 @boros_fi 是在币圈特有的资金费率上的创新。
我一直想系统性研究一下 Boros，但过去几个月基本都在改进 perp dex 的套利脚本，实在没时间。
我觉得 Boros 应该可以像我前几天分享的期权套利一样，很适合在交易所本来就有保证金的情况下，开一些套利仓位来提升收益。
所以接下来准备好好学习一下 Boros 和潜在的套利机会。
TN | PendleBoros@tn_pendle
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@0xBarri @Billy0xFF @Bennyz71567133 最开始到30%的时候开空应该是不怎么赚钱的，因为需要支付巨额的资金费率，只有在实时费率下来之后做空才能赚钱，但是那个时候已经没啥深度了。
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@Billy0xFF 太聪明了！
周六我和@Bennyz71567133 一起在监控这个盘口，XAU/XAG index因交易时段冻结失去实时锚定，implied APR 直接被推到 30% 极端水平。 后知后觉，当时最优执行路径应该是 short funding。若当时跟进，目前累计收益已接近 70%。
核心逻辑：
黄金 index 具有极强的交易时段均值回归属性，非交易时段的funding rate定价失灵，本质上是机制性错配提供的结构化alpha
下次遇到类似极端定价，必须强化执行纪律和系统监控
0xBilly@Billy0xFF
🚨 Boros金银合约，头两周每周无风险爆赚 100%策略：利用「指数冻结」的资金费降维打击策略复盘 如今熊市套利机会大大减少，这个策略因为流动性的稀缺而容量较小，写个复盘抛砖引玉，给大家提供一些思路。
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【Boros小课堂】使用Boros锁定做多/做空的资费成本
如果你正在币安做多黄金或者白银，一小时后你将支付巨额资金费率，当前预言机显示的资金费率为，且仍呈现上涨趋势：
1️⃣ 黄金：227%（折算为APR）
2️⃣ 白银：586%（折算为APR）
而你只需要来Boros简单一步操作，就可以轻松将做多的成本锁定了，不用再担心高额且随时可能波动的资金费率。
1️⃣ 如果在BN做多黄金：你需要支付227% APR的资金费率；在Boros的XAUUSDT市场做多YU，你将支付25%的资金费率，收取227%的资金费率，所以最终的资费总成本被锁定为25%；
2️⃣ 如果在BN做多白银：你需要支付586% APR的资金费率；在Boros的XAGUSDT市场做多YU，你将支付38%的资金费率，收取586%的资金费率，所以最终的资费总成本被锁定为38%
关注我，学习更多Boros实用技巧
Pendle @pendle_fi
Boros @boros_fi
QQㄋㄟㄋㄟ甜到咩噗的Yankee@0xanonnnn
以色列对伊朗发动袭击，crypto应声下跌，金银暴涨 除了可以做多金银，你还可以来 @boros_fi 做多金/银的资金费率，更刺激哦👀
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@Billy0xFF 可以的，我之前也写过类似的哈哈哈哈
主要还是容量限制
不过paxg的溢价导致XAU资费滞后体现确实是个有意思的点！！
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@hongkongdoll 本质上这个策略，类似于直接在周末闭市期间以平均价格做多白银合约，其实是某种裸多白银，而目前很赚钱的关键原因是近期白银确实一直涨的beta
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