BitHeng 比特亨
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BitHeng 比特亨
@BoringKowk
2022年底进入币圈,小白的我虽信仰BTC,也耐不住性子,不懂长期投资,选择了合约。小白必须经历痛:高倍杠杆,爆仓,反复亏钱。痛定思痛,开始看视频学习技术分析,仓位管理,严格止损,盈亏比思维,慢慢有了自己的系统。到现在算起来现在也是刚要经历一轮的完整牛熊。


野村把天孚通信目标价从243提到420,上调73%。 野村对2026、2027年的盈利预测,比Wind一致预期高出31%和65%。背后只有一个变量在驱动,CPO。 天孚的CPO收入,2025年1.29亿,2026年预测13.87亿,2027年预测53.19亿。两年41倍,占总营收的比例从2%干到27%。 野村拆开看,scale-out CPO里有三个环节天孚同时卡位。光引擎2027年TAM 20亿美元,份额30%。FAU TAM 4.06亿美元,份额30%。ELS TAM 10.15亿美元,份额20%。这三块对应的是英伟达Mellanox的CPO供应链。 毛利率的判断也变了。之前市场担心CPO拉低毛利,野村现在认为毛利率会从2026年的低点46.3%回升到2028年的51%,1.6T、3.2T和CPO高端产品把产品组合的负面影响吃掉了。 2025年财报本身反而被遮住了。营收+59%、净利+50%,四季度环比下滑,原因是200G EML芯片短缺卡住了产能。过去一年天孚的瓶颈在上游元件,不在需求。 当前股价337,对应2027年PE 40倍。野村给的50倍是A股CPO板块的中位数。 风险也清楚,对于英伟达Rubin里CPO的高预期。最值得盯的是大客户依赖,英伟达CPO节奏一旦延后或者扶持其他供应商,模型立刻要重做。 天孚通信,应该是中国真正进入英伟达CPO链里吃得最早、卡位最关键的那一家。







大饼 $BTC 今天凌晨给的短线做空信号还是比较明确的了; 但是能不能扩大级别,还是要看空军够不够努力了。 现在从指标上看:是6H以下级别有回调需求,大级别1D---1W还是看涨共振,中间的那些被两边拉扯; 从浪型和结构上看:依然是锯齿浪,没有什么进攻性,还是区间内震荡的走法。 打法只能是优势点位(关键位置)开单,然后一旦跑出空间原价止损的打法。























