Dorval AM

Nous avons cependant mis en place un système de #couvertures optionnelles nous permettant de protéger en partie les #portefeuilles en cas de remontée de la volatilité dans les semaines à venir, en raison des incertitudes concernant la politique #économique américaine. #marchés

Mesuré par le S&P 500 #équipondéré, on obtient une prime de risque de 3,5%, ce qui semble raisonnable. #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

Le niveau actuel des #taux longs risque-t-il de générer des mouvements de #réallocation d’#actif en faveur des obligations d’Etat ? #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

Malgré les inquiétudes créées par la vitesse de réajustement des #taux à long terme nous maintenons inchangée notre exposition au #marché des #actions, ainsi que nos thèmes d’investissement. #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

L’autre écueil possible concerne la #valorisation relative des #actions et des obligations – c’est-à-dire la #prime de #risque. #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

[#LettreHebdo] La remontée des #taux à long terme est le #prix normal à payer pour l’optimisme économique américain. ▶️En savoir plus : dorval-am.com/articles/faut-… #marchés #analyse #investissement #LettreHebdo #Donnerdelavaleuravosvaleurs

Le président #Trump prendra ses fonctions le 20 janvier prochain. #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

[...] nette baisse de l’#immigration est susceptible de dégrader la qualité de la #croissance américaine en la rendant potentiellement plus #inflationniste. #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

Les risques sont connus : une #politique combinant soutien à la demande par des #baisses d’#impôts, forte hausse des droits de douane et [...] #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

Ce scenario sera cependant testé par les annonces que Donald #Trump fera au début de son mandat. #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

Le scénario « Boucle d’or » d’une #économie ni trop chaude ni trop froide semble donc toujours d’#actualité. #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

Le dernier #rapport sur l’emploi montre que les pressions salariales sont restées basses au mois de décembre, à +3,9% pour les salaires horaires. #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

Les #taux longs réels américains plus élevés, mais proches de la croissance potentielle, ont peu de raison de produire une forte #baisse des #marchés des actions, à condition que les pressions inflationnistes restent contenues. #marchés #analyse #investissement

Cela n’est pas encore certain, mais il est de plus en plus probable que le bas niveau du chômage et le haut niveau des déficits publics soient cohérents avec des taux réels durablement plus élevés qu’au cours de la décennie précédente. Il faudra simplement s’y habituer. #analyse

Depuis 2022, les taux réels et la #croissance potentielle ont reconvergé, entièrement aux #EtatsUnis et partiellement en #zoneeuro. #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

On parlait alors de « stagnation séculaire », une situation dans laquelle les taux d’intérêt réels devaient rester très bas pour que la #croissance économique puisse tenir et le #chômage rebaisser. #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs

Après avoir maintenu une trajectoire assez proche de celle de la #croissance économique potentielle au cours des années 2000, les taux réels ont plongé nettement en-dessous de cette référence au cours des années 2010, après la #crise #financière. #marchés #analyse #investissement

Au-delà de la nervosité récente des #marchés, le débat de fond porte sur le niveau d’équilibre des #taux réels à long terme. #marchés #analyse #investissement #Donnerdelavaleuravosvaleurs