East of Consensus

When you’ve fired underperformers, renegotiated supplier contracts, and stared at real P&Ls at 2am, you read 10-Ks differently. I’m an operator from Central Europe who got addicted to public markets. Posting the theses nobody asked for.

@matusboss91 @Nicnevim11 Takze to copy-pastujete do budoucna jo?

@EastOfConsensus @Nicnevim11 aha a kde jsou nemovitosti dnes, pred 5 lety pred 10 lety, 30 lety...nic neni odtrzeno od reality v tomto smeru a za poslednidh 5 let se nic nezmenilo

Nemovitostní fondy v Evropě začínají mít problém s likviditou. Například švýcarská banka UBS oficiálně pozastavila výběry ze svého nemovitostního fondu Euroinvest (400 milionů eur). Investoři se ke svým penězům nedostanou po dobu až tří let, do března 2029. Jako důvod uvedla UBS kritický nedostatek likvidity. Nemají kupce na svoje nemovitosti. Fond tak nemá dostatek hotovosti, aby mohl vyplatit investory, kteří chtějí hromadně vybrat své podíly.

@UllrychT @Romanm38440120 @Nicnevim11 @MichalSemotan Myslim si, ze o jejich fungovani vim vice nez 99 % ceskych investoru do nemovitosti

@EastOfConsensus @Romanm38440120 @Nicnevim11 @MichalSemotan Totalni nesmysl… pokud mluvite o dluhopisech pofidernich developerskych projektu, ok… pokud mluvite o FKI, ano, i tam se asi obcas muze najit neco rizikoveho… ale nemovitostni OPF nejsou zadny scam. Zkuste si prostudovat jejich fungovani, pocitani vynosu, atd. To nejsou REITs

@matusboss91 @Nicnevim11 přesně na to narážím, pokud rozumíte tomu, co píšu

@EastOfConsensus @Nicnevim11 jo tak se podivej na vynosy nemovitostnich fondu za poslednich 10let ty negramot

@Romanm38440120 @Nicnevim11 @MichalSemotan Opravuju se. 99 % nemo fondů jsou scamy. Ne všechny.

@Nicnevim11 @EastOfConsensus @MichalSemotan kupuje už dlouho #vonovia je taky negramotný?

@PavelFohler Nn, jen ze jejich financni gramotnost tomu bude nahravat.

@EastOfConsensus Hm..nekdo financoval byty pres nejakou spolecnost?

Kolik lidí má v ČR vice jak 3,4,5,11-15, 20bytů? Zajímavý přehled!

@TomasJirsa vypínáš X nebo jak to děláš?

Začínám tlumit všechny AI evangelisty, kterým ještě někde hnijou "investiční" NFTčka a už přecházejí na hromadné objednávky mac mini, protože jejich život se radikálně mění tím, že mají AI asistentku na objednávání na Rohlíku a na Alze.

Direct ma v managementu jednotlivych firem beckovy manazery, kteri to proste neumi (first hand exp). K tomu nakoupili do portfolia nesmysly, ze kterych tyhle becka neumi nic vytlacit po relativne dlouhou dobu (fidoo, fondee, banku maji zatim kratce). Jo a navic sef, kterej se zacal mit az moc rad. No a do toho par miliard dluhu. What can go wrong.

Už jsem to pochopil, podobně to myslím dělá @tomcupr, když si jde na trh pro další peníze potřebné pro růst 🥐 jsou ho plná média. V Directu to zjevně kopírují, tedy když jdou pro další kolo dluhopisů, domluví si rozhovory v zásadních ekonomických médiích aby byli vidět. 💰📈🚗

@von_Elbogen Elaborate pls. Temhle naznakum stejne nikdo nerozumi a Motejlek nejste, aby si na to po 20 letech uz u vas vsichni zvykli.

Jak zvládá RSJ turbulence na akciových trzích?

@MotejlekSkocdop @SnidejHubni @PechalJiri Aha 😁😁😁

@SnidejHubni @PechalJiri To asi urcite

Brutalni pad CSG na Euronextu akceleruje. Akcie propadla pod 23 eur. Platna cilovka od Morgan Stanley ve vysi 42 eur je hodne vzdalena

Rozdil mezi podnikateli z Prahy vs z Brna je presne jako mezi Alzou a Notinem. Je uctyhodny, jake vysledky umi Notino prinaset. U Alzy tomu vzhledem ke sluzbe kazdy rozumi. Navic to brnenske podnikani je proste strasne shady. Ale strasne.

Private credit: $3,5 bilionu, skoro zdvojnásobený za dva roky. Celý stojí na předpokladu, který nikdo nahlas nezpochybňuje: že odhady valuací jsou pravdivé. Fondy si platí vlastní valuační agenty. Agent, který markuje dolů, přijde o klienta. Tenhle člověk (@NickNemo17) prošel SEC filingy Cliffwater Corporate Lending Fund ($31,5 mld.). Ručně. Našel 189 PIK půjček a přes 50 nereportovaných non-accruals. Fond oficiálně reportuje non-accruals: nula. Sharpe ratio: 3,75 !!! Madoff měl 3,5 a čísla si vymýšlel. Sledujte skvělý příklad, na kterém to pochopí každý: den po Liberation Day, kdy credit spreads vybuchly napříč trhem, Cliffwater naceňoval nahoru! Sleep Number, byznys zlikvidovaný Googlem a AI (byl závislý na organic. searchi), navýšil z 35 na 42 centů na dolar. Management fees a carry jsou už vybrané a nevratné. Problém je, kdo sedí na druhém konci. $718 miliard amerických penzí alokovaných do PE a private creditu. Např. Oregon PERS má 26,9 % v PE. Hasiči, učitelé, zdravotní sestry - ti všichni se teď rozhodli, že kolaterál (aka web) Sleep Number má v době slabšího organického searche vyšší hodnotu než měl předtím. Dva možné konce: 2008 - rychlý, bolestivý, diagnostikovatelný. Reforma přijde. Japonsko - pomalé krvácení 10–20 let. Druhý scénář je pravděpodobnější.

@havloidni Jj i takovy firmy je potreba sledovat. Tak jo.

@EastOfConsensus Long callky se počítají taky?

Trošku jsem ponížil $sofi (minus 5%) Vzal jsem long callky tui, wizzair, vezmu ještě kspi a grpn Poslední měsíc byl přísný s hromadou chyb, ale to by nebyl rok, abych trošku netrpěl 😁😁😁

@FinlordCz Do jisty miry s vami souhlasim a jsem spolu-hater techhle novodobych sazkovek. Strasne shady byznys oslavovany vsemi czechcrunchi a forbesy… ale cisla pisete zamerne bulvarni vy. Ona ta media nekecaj v tomhle aspon. x.com/eastofconsensu…

Včera jsme si ukázali, jak v typickém prop tradingu tradeři (hráči) přichází o 70 % vkladů. Ať máte trochu srovnání, tak kurzové sázky (když si třeba vsadíte na výhru Sparty v nějakém utkání) regulovaných provozovatelů hazardu v ČR měly loni výnos 138,5 mld. Na výhrách bylo vyplaceno 122,6 mld. Sázkaři přišli o 11 %. Sportovní sázky jsou prakticky to samé jako prop trading. Ale prop trading má z pohledu hráčů 7x horší výplatní nastavení. I automaty jsou oproti prop tradingu "nevinná koťátka", vybralo se 843 mld. a na výhrách se vyplatilo 806 mld. Hrači prišli o 4,6 % vkladů. Nejhorší poměr v hazardu mají dlouhodobě loterie. 15,2/27 znamená 44 % ztrátu kapitálu hráčů. Jo a pamatujete na Vlka z Wall Street? Ani on neměl 70 % výtoč ze sázek klientů.

@dtcz Bude to daleko levnejsi, ale drzhubne v hodnote miliard still not bad…

34 miliard, not bad. Na tomhle sporu si pravnici asi smlsnou 🤑 odkryto.cz/minoritni-akci…

@Wenoush_ Jj

Mfs na co davate book mark si planuejte nekdo vole koupit myčku z allegra za 2 mice nebo co

Myslite ze dělaj dovoz do druheho dne?

Porovnat celkové tržby firmy s výplatami traderům a z rozdílu vyvodit “ztrátu klientů” je nepřesné. Je to jako spočítat, kolik kasino vydělalo na vstupném, odečíst výhry hráčů, a tvrdit, že hráči přišli o rozdíl. FTMO vydělává primárně na challenge fees tedy na vstupenkách do hry, ne ze samotného tradingu. Těch 12,8 miliardy Kč tržeb je z velké části příjem za “kurzy”. Vyplacených 172 mil. USD obdržela úzká skupina traderů, kteří challenge prošli.

Na stránkách prop trading FTMO narazíte na oslavný článek, jak v roce 2023 vyplatili investorům 75 mil. USD. Od roku 2019 do konce 2023 vyplatili kumulativně přes 172 mil. USD (cca 3,8 miliardy Kč). Vtipné je, že od roku 2019 do konce 2023 měla společnost kumulativní tržby 12,8 miliardy Kč. Jinými slovy klienti přišli o 70 % svého vkladu do hry. Ano, má to všechno smysl, ale pouze pro FTMO. A to je v kostce všechno, co byste o výhodnosti prop tradingu měli vědět. I kdyby uvedené peníze lidé blbě drželi na účtu v bance, tak by za těch 5 let neměli kumulativní ztrátu 70 %, ale zisk minimálně 5 %. O investicích do výnosných aktiv (akcie, nemovitostí, atp) se ani nemusíme bavit.

@CervenaKocka Mrknete tady )) x.com/atamas

Nejdražší vila v historii ČR za 240 mil. Kč! Secesní kráska teď patří paní Kláře Anemone Coufalové. Kláro, gratuluju k vysněnému bydlení! ❤️ A teď vážně: proč o ní nejde dohledat vůbec nic? Žádný profil, žádný byznys background, nic. Jako by se zjevně zhmotnila jen kvůli té vile