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Elvis Talor
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为什么我长期持有，如特斯拉，股价没涨，但我还是挣了？
下面告诉你方法：
长期看好一只美股，就用 卖Put→接货→卖Covered Call→被行权→再卖Put 循环，一边低成本持股，一边每月“收租”。下面直接给可执行模板。
一、没持仓时：用 Cash-Secured Put 低价建仓（边等边收钱）
适合：长期看好、现在略贵，想跌下来再买。
操作（以 AAPL 为例，现价 $190）
1. 卖 1 张虚值 Put：行权价 $170（比现价低10–15%），30天到期，收权利金 $3/股（共 $300）。
2. 账户留足现金：$170×100=$17,000（现金担保，避免裸卖风险）。
三种结果
• ✅ 股价 ≥$170：期权作废，白拿 $300，下月继续卖Put。
• ✅ 股价 <$170：被行权，$170 买入100股，实际成本 = $170−$3 = $167（比现价便宜）。
• ⚠️ 大跌：仍要按$170接货，但因为长期看好，等于“越跌越买、成本更低”。
参数模板（通用）
• 行权价：现价−10~20%（安全边际）。
• 到期：30~45天（时间衰减快、回笼快）。
• 权利金：目标2~4%/月（年化20–40%，随波动率）。
二、已持仓后：滚动 Covered Call 持股收租（不涨就收钱，涨了也乐意卖）
适合：已持有100股以上、长期不卖、愿意放弃短期暴涨换稳定现金流。
操作（持有100股 AAPL，成本 $167，现价 $190）
1. 卖 1 张虚值Call：行权价 $210（比现价高10%），30天到期，收权利金 $4/股（共 $400）。
2. 一手对应100股，有多少股卖多少张（100股=1张，200股=2张）。
三种结果
• ✅ 股价 ≤$210：期权作废，白拿 $400，下月继续卖Call（持股不动）。
• ✅ 股价 >$210：被行权，$210 卖出100股，净赚 = ($210−$167)+$4 = $47/股；之后回到第一步，重新卖Put再接回。
• ⚠️ 大涨（如$250）：错过超额收益，但长期来看，每月权利金+偶尔行权止盈，长期收益通常强于纯持有。
参数模板（通用）
• 行权价：现价+5~15%（尽量不被行权，又能多收租）。
• 到期：30天（时间衰减最快，适合月循环）。
• 权利金：目标2~3%/月（年化20–30%，高波动时更高）。
三、完整循环：Put→持股→Call→行权→再Put（长期持有+持续现金流）
1. 阶段1（空仓）：卖虚值Put → 收权利金 → 没跌就重复；跌了就低价接货。
2. 阶段2（持仓）：卖虚值Covered Call → 收权利金 → 没涨就长期持有、月月收租；涨了就高价卖出。
3. 阶段3（卖出后）：回到阶段1，重新卖Put，等待低价再接回，循环往复。
核心逻辑
• 长期看好 = 不怕跌、愿意长期拿。
• 卖Put = 降价买+先收钱。
• 卖Call = 不涨收钱、涨了止盈。
• 循环 = 永远在“低价买、高价卖、中间收租”，但始终围绕你看好的那只股。
四、风控与纪律（长期活下去的关键）
1. 只做你敢拿10年的股：如 AAPL、MSFT、NVDA 等，不碰概念股。
2. 永远现金担保卖Put：绝不裸卖，防止大跌爆仓。
3. 仓位不重：单股期权占用资金 ≤20%，不梭哈。
4. 行权价纪律：Put 虚值10–20%，Call 虚值5–15%，不贪深虚、不做平值。
5. 接受卖飞：长期来看，权利金+多次循环收益 > 单次暴涨，心态要稳。
方法：
用卖Put“打折买”，用Covered Call“持股收租+高价卖”，被行权后再卖Put接回，围绕好公司无限循环——长期持有、持续现金流、成本越做低。
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美股开户还在担心海地址外证明？
分享最后一个大陆居民可开的无门槛主流美股券：嘉信理财。
无需海外地址证明，
还没有 CRS，
在门槛越收越紧的如今，🐰建议还没开过的小伙伴应开尽开（我也是上个月刚开）
嘉信理财 Schwab 是美国老牌券商 1971 年成立，比盈透 IB 成立的时间还要久，管理客户总资产 11.77 万亿，嘉信受 SEC 监管，其账户受 SPIC 保护，安全没得说。
重点是👇🏻
1）大陆护照直接合规开通，不需要海外地址证明，国内即可。
2）免佣金，交易购买股票，ETF 没有手续费，没有最低金额要求。
3）港卡、wise、n26、fiat24 都可以丝滑入金。
4）纯血美国老牌券商，国内用户没有 CRS。
最近私信我的很多小伙伴都感慨，去年我催开有点拖延没重视，想着随时能开就没急着开。
结果今年很多券商开户门槛缩紧，导致没法无门槛开。
🐰建议离岸账户的开通赶早不赶晚，
不然又像之前的富途、盈透 IBKR 等一样，需要海外地址证明，
甚至直接对大陆身份完全关门的时候再倒腾。
很多事真的赶早不赶晚，
可以不用但不能在要用的时候没有🥹
最爱吃兽奶的兔🐰@0xMilkRabbit
很多推友问，这里我统一回答 🙌🏻 我的美股资金主要在 3 个 App ：支付宝、长桥、盈透（ IBKR ） 三者用途分别是： 1️⃣ 支付宝：主要用来场外 QDII 定投纳指 100（资金不用跨境，方便省心） 2️⃣ 长桥 ：主个股，看盘和长线持有（操作简单，功能丝滑，但有 CRS ） 3️⃣ 盈透 IBKR ：主个股，短线操作都在 IB （ APP 没中资券商好用，但胜在没有 CRS ） 遇到急跌，想加大力度购买但支付宝 QDII 额度不够用时，我会在海外加仓 QQQ 补充 美股我个人轻仓个股，重仓依旧纳斯达克 100指数😼 原因很简单：核心就是相信自己会犯错。 但市场不会犯错，所以用市场选择的能力帮我兜底 🙌🏻 如果你买入纳指，就等于投资了代表全人类最先进生产力的 100 家公司， 你不需要做出选择，不需要关心哪家公司没跟上趋势，不需要担心错过其他发展牛逼的公司。 谁掉队，纳指 100 会自动帮你换掉， 谁起飞，能够代表下一阶段的生产力，纳指就会自动把它吸纳进来。 因为动态调整，市场永远会选出最好的 100 家公司给你，优胜劣汰🙌🏻 支付宝 QDII 购买纳指的好处： x.com/0xmilkrabbit/s… 想要开场内券商需要开港卡，教程： x.com/0xmilkrabbit/s… 港卡羊毛篇： x.com/0xmilkrabbit/s…
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@LZRationalnvest 清晰，学习了。听说用itin去办EIN，如果报税报错，是可能被IRS罚款的，公司主体一受罚起步就是2.5万美元。税务问题必须上claude最新模型，反复确认所有细节
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最近在研究ITIN报税的问题，感觉还挺麻烦的，梳理了一些基础概念，发出来和兄弟们一起看。建议有了ITIN的朋友也可以一起了解一下，不要盲目办卡、开户，否则一旦税务出了问题，没准你以后去美国还挺麻烦的。
这个领域我也是小白，欢迎拍砖啊，有啥问题和风险我也会及时分享出来给各位！
一、两个身份概念
1. RA（Resident Alien）= 美国税务居民
不一定是美国公民，但IRS认定你在税务上等同于美国人。判定标准只有两个：持有绿卡，或通过实质性存在测试。一旦是RA，全球收入都要向美国报税。
2. NRA（Non-Resident Alien）= 非美国税务居民
不满足上面两个条件的外国人。只需要为美国来源的收入报税，而且银行存款利息等很多收入类型是免税的。
二、身份判定标准
1. 绿卡测试（Green Card Test）
有绿卡 = RA，没什么好说的。
2. 实质性存在测试（Substantial Presence Test / SPT）
按公式计算你近三年在美国的加权天数：当年天数 x 1 + 前一年天数 x 1/3 + 前两年天数 x 1/6，结果 ≥ 183天且当年至少待了31天，就算RA。这个天数就是从I-94记录（出入境记录）算出来的。
三、两个税号
1. SSN（Social Security Number）
社会安全号，能合法工作的人才能申请。既是社保号也是税号，功能最全，开户、报税、信用记录都用它。
2. ITIN（Individual Taxpayer Identification Number）
个人纳税识别号，专门给无法获得SSN但需要报税的人用的，以9开头。只能用于税务用途，不代表你有工作许可，也不代表你是美国居民。NRA用ITIN报税是完全正常的。
四、你填给金融机构的表（声明身份）
1. W-9 → RA填的
告诉金融机构"我是美国税务居民"，提供SSN或ITIN，机构按美国人标准处理你的账户。
2. W-8BEN → NRA填的
告诉金融机构"我是外国人"，声明NRA身份。有效期三年，到期需要更新，否则机构可能按最高税率30%预扣。
五、金融机构发给你和IRS的表（报告收入）
1. 1099系列 → 报告RA的收入
机构认为你是美国人，年底自动生成。常见的有：
1099-INT：利息收入（比如CMA的存款利息）
1099-DIV：股息收入
1099-B：证券买卖的交易记录
2. 1042-S → 报告NRA的收入
这是机构知道你是外国人，用这张表报告你的美国来源收入，税务处理方式和1099完全不同。
六、你提交给IRS的表（报税）
1. 1040 → RA的报税表
报告全球收入，按美国居民税率缴税。
2. 1040NR → NRA的报税表
只报告美国来源收入。里面有个Schedule OI，要填你的国籍、签证类型、近三年在美国实际停留的天数和日期，IRS通过这个确认你是NRA。
七、其他可能需要知道的概念
1. CP2000通知函
IRS的自动匹配系统发现金融机构报了你的收入（比如1099-INT），但你没有对应的报税记录时，会寄这个通知函来问你：这笔收入为什么没申报？不是审计，但需要回应，不回应会变成欠税记录。
2. FATCA（外国账户税务合规法案）
主要针对美国人在海外藏资产。但它也有对等机制——如果你的国家和美国签了信息交换协议（IGA），你在美国的账户信息可能会被报告回你本国的税务机关。
3. SAR（可疑活动报告）
金融机构发现账户有异常行为（大额转账、频繁跨境汇款、信息不一致等）时，会向FinCEN提交的报告。你不会被通知，但会被记录在案。
4. 预扣税（Withholding Tax）
金融机构在支付收入给你之前，先替IRS扣掉一部分税。对NRA来说，股息通常预扣30%（有税收协定的国家可以降低），但银行存款利息通常免预扣。
5. 税收协定（Tax Treaty）
美国和很多国家签了双边税收协定，可以降低某些收入的预扣税率。比如中美税收协定下，股息预扣税率可以从30%降到10%。申请优惠税率需要在W-8BEN上填写协定条款。
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@LZRationalnvest 听美卡方面的大佬说，有了itin要每年报税，0申报也好，一个为了刷存在感在irs留下itin报税记录，另一个是为了纠正券商和银行上传的错误税表类型
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我昨晚又理了一下，用美国地址开户美国券商的矛盾是这么来的：
券商判定依据：
问题是出在券商、银行这一端，券商看到美国地址，就默认你是美国人，按RA的流程走，给你发W-9。
但如果为了免税如果想改回NRA，提交W-8BEN？券商根据地址，发现地址是美国的，按规定不应该接受W-8BEN。
IRS判定依据：
但IRS判定你是RA还是NRA，只看两个标准：绿卡测试和实质性存在测试（SPT），跟你账户上填什么地址没有任何关系。
结论
所以实际上IRS不太在意金融机构怎么给你分类，它主要看你报税时提交的是1040（居民）还是1040NR（非居民），IRS也清楚金融机构经常分不清居民和非居民，所以银行发的W-9对IRS来说只是参考，不是最终认定。你自己的报税表才是你身份的最终证明。
欢迎大家拍砖，我这个逻辑对么？
李志 | Rational Investing@LZRationalnvest
美国地址开户美国券商，有一个很多人没注意到的后果： 如果你账户上填的是美国地址，券商（比如IBKR、Fidelity）大概率会默认你是美国税务居民，直接给你发W-9而不是W-8BEN。 这就矛盾了，你人不在美国，但文件上写的是我是美国人，身份和地址对不上。 这也是为什么有朋友用美国地址开户IBKR后，会收到邮件要求你解释为什么账户上有美国地址。同样的问题，也出现在很多云居民用ITIN开Fidelity券商账户。 这个矛盾一旦产生，后面会有连锁反应：券商按美国人的标准给你出1099税表，同步报给IRS。 IRS收到后发现这个ITIN/SSN名下有收入却没人报税，系统自动匹配，可能给你寄CP2000通知函来追问。 不知道实际操作的小伙伴们有没有遇到过这个问题？我还在研究这个问题在实际情况下是怎么操作的，是不是按照nra报税一次给IRS就可以了？
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伯克希尔2026年股东大会开完了。
我整理了一下这次大会的10条核心给兄弟们：
1）巴菲特谈市场：
现在并不是理想的投资环境。人们的赌博热情从未像现在这样高涨。
最可能的买入时机，是当其他所有人都不接电话的时候。
人们讨论和担忧的事情通常不会发生，反而是突如其来的黑天鹅才能撼动市场。
这跟他的老调子一样。别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。但现在的问题是，没人恐惧，都在贪婪。
2）巴菲特谈接班人：
巴菲特说，阿贝尔做了我以前做的所有事，甚至还做了更多，而且所有方面都做得更好。
这个决定我们打100分。
我跟你说，巴菲特很少给满分。他对阿贝尔的评价，基本上等于说「交班交对了」。
3）巴菲特谈苹果：
10年前花350亿买苹果，算上股息，现在已经变成1850亿。
巴菲特说，我什么都没做。
他还夸了库克，说库克接替乔布斯，创造了美国商业管理的奇迹之一。
这很巴菲特。买了好公司，然后坐着不动。
4）阿贝尔谈AI：
阿贝尔说，AI必须对我们的业务有益。我们不会为了AI而AI。将以小范围、专注于创造价值的方式部署AI。
会上还放了伪造巴菲特视频，凸显了AI带来的网络安全风险。
数据中心建设对电网的需求，给公用事业公司带来巨大增长机会。但数据中心的能源使用成本要与电网用户隔离开来。
这很务实。不像很多公司，AI还没搞明白，先喊口号。
5）阿贝尔谈投资：
阿贝尔重申，以苹果、美国运通、穆迪、可口可乐为核心四强，作为股票组合基石。
与巴菲特在投资方面绝对合作。
对日本五大商社的投资是长期战略性的，正深化与东京海运等企业的合作。
伯克希尔内部结构精简高效，拥有跨集团资本调配能力，不会拆分或剥离子公司。
6）阿贝尔谈自己的“查理芒格”是谁：
有人问阿贝尔，你的查理芒格是谁？
阿贝尔说，巴菲特和芒格的搭档关系无法复制。我身边围绕着优秀的人，拥有优秀的CEO团队，我会联系他们，征求意见。
这回答很得体。不硬凹人设，承认芒格的独特性。
7）关于保险：AI还替代不了
保险副董事长Ajit Jain说，AI不太可能很快达到可以在定价、理赔等方面进行权衡的程度，那还需要很多年。
如果你指望AI告诉你该买哪只股票该卖哪只股票，我认为这不会发生。
霍尔木兹海峡承保取决于价格，美军护航是前提条件之一。
8）关于财报：利润涨18%，现金3970亿
一季度运营利润113.46亿美元，同比增长18%。
保险承保利润增长28%，铁路BNSF利润增长13%，外汇收益大幅扭转。
投资净亏损从去年同期的50.38亿收窄至12.40亿，GAAP净利润同比增长约120%。
现金储备3970亿美元，历史新高。
9）关于持仓：61%集中在前五大
截至3月31日，61%的股票投资公允价值集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐。
集中度依然很高。巴菲特的逻辑是，好公司不需要分散。
10）关于未来：观望，但不悲观
4000亿现金，说明他们在等。
但等不等于悲观。巴菲特说过，现金就像氧气，平时感觉不到，关键时刻能救命。
现在美股估值不便宜，AI泡沫还在吹，他们选择观望。
总结
这次股东大会，核心就一句话，巴菲特把接力棒交给了阿贝尔，但投资哲学没变。
卖股票，囤现金，等机会。
核心四强不动，日本商社继续投，AI谨慎观察。
这不是退休，是传承。
看不懂的SOL@DtDt666
伯克希尔一季度财报出来了。 营业利润涨18%，保险承保利润暴增28.5%，现金储备逼近4000亿美元，历史新高。 阿贝尔接班后的第一份财报，画风跟巴菲特时代一模一样。 卖股票，囤现金。 一季度卖了241亿股票，只买了160亿。 净卖出81亿，现金直接干到4000亿门口。 坦率的讲，这很巴菲特。 巴菲特干了六十年，核心就一件事，便宜的时候重仓，贵的时候观望。 现在阿贝尔接棒，第一把火就是继续卖。 但有个细节挺有意思。 伯克希尔今年股价跌了6%，标普500涨了5.6%。自去年5月巴菲特官宣卸任以来，伯克希尔跑输大盘超30个百分点。 市场在用脚投票。 投资者担心什么？担心没有巴菲特的伯克希尔，还是不是那个伯克希尔。阿贝尔是优秀的管理者，但他不是股神。他能管好保险、铁路、能源这些实业，但投资呢？ 一季度股票回购只有2.35亿，2024年以来首次重启，但规模小得可怜。跟4000亿现金比起来，这点回购塞牙缝都不够。 阿贝尔自己倒是表了态，税后1500万年薪全部增持伯克希尔股票，每年持续执行。 我跟你说，高管增持是个信号，但别过度解读。1500万对普通人很多，对伯克希尔这种体量的公司，九牛一毛。 真正值得关注的是前五大重仓股没变，美国运通、苹果、美国银行、可口可乐、雪佛龙。苹果虽然减持过，但还在前五大里。这说明什么？说明阿贝尔没急着换仓，还在按巴菲特的剧本走。 但托德库姆斯跳槽到摩根大通后，投资组合有没有大调整？伯克希尔没说。 这4000亿现金，是等着抄底，还是不知道怎么投？ 我觉得是前者。 巴菲特说过，现金就像氧气，平时感觉不到，关键时刻能救命。现在美股估值不便宜，AI泡沫还在吹，阿贝尔选择观望，未必是坏事。 但观望太久，市场也会失去耐心。
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$LMND 亏损是个绝对的伪命题，聊个大部分人不知道的鬼故事，假设 $LMND 当下立刻停止增长性获客开支，那么公司已经盈利了，约为18.5 M。Lemonade 现在不是“业务本身不赚钱”，而是它主动把利润重新投入到获客增长里，为的是在未来更好的收获，这就是成长公司的本质。
当下lemonade能够按照 30+%的速度增长，并在q4达到adjusted EBITDA盈利本质上是管理层和股东的选择，赔付率只有60%左右，AI自动化已经实现员工负增长，为什么不获取更多的高质量顾客？要是真的愿意，Lemonade 明天就可以开始盈利。
melody lee@melodyLee90
@CyberCatX 市场在惩罚亏损的AI公司，特别是在还没有盈利的情况下还要扩展资本开支的公司
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$LMND 完美财报后大跌怎么看？
就这么说吧，和今天如出一辙，去年2月 $LMND 双Beat 后也是一顿大跌。不一样的是当时的价格还在 $30 左右徘徊。如今的基本面比过去又是强了一个维度，用户增长了29%，赔付率也从73% 下降到了历史新低60%左右，宠物险推出来到了全美第四，车险增速也来到了60%，盈利也是咫尺之遥，我不清楚有什么好慌的。让bears再嚣张一段时间吧😺
CyberCat@CyberCatX
昨天 $LMND 盘后暴跌15%后今天基本涨回去了： 其实我极少数盘后买入，也不预测短期走势，但昨天的财报基本面和股价走势简直是离了大谱😹。 那么盘后为啥跌？讲真短期我也不清楚，EPS和营收双双Beat，那空头们就硬安一个理由说指引不及华尔街预期吧。但如果华尔街的预测这么牛逼，为啥lemonade次次财报beat华尔街预期？ 投资者需要清楚一点； $LMND 被做空率在美股一直名列前茅（包括知名前特斯拉大空头@RealJimChanos ）LMND是小盘股，盘后交易量小，股价极其容易被操纵。这种过山车🎢不是第一次也不会是最后一次，这就是为啥我还是建议关注基本面走长期。长期投资者共勉！
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2026/04/30 操作
✅ 平仓 $IRDM 全仓，成本 25，落袋盈利 1 万+ ✅ 买入 $RKLB 1000 股 @$32.88（2x 仓位，财报后再看是否平仓） $RKLB 昨日补完 4/16 缺口后收盘拉升，20MA=76.2，期望不明确跌破。
一些其它提醒：
$LITE 昨天提醒后买入的拿好，看新高再考虑止盈
$ICHR 可以考虑跌破 20MA 止损
$SOFI $HOOD 财科股环境差，少量 sell put 不动
下周手上股票密集财报，我会少动等财报结果。
欢迎大家通过订阅Patreon阅读全文：patreon.com/posts/2026-04-…
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@Sur_dragon8306 小票是去线下网点才可能用得到。线上是上传入境pdf。恒生香港帮看看能全程线上开吗？不能的话，最后一步去网点人会很多吗
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$LMND is my biggest position and I've been completely open about that.
Here's how I think about the numbers for this quarter (hint: it's bullish)
IFP hit $1.33B which is 32.2% on PY and revenue jumped to $258M which is 70.6% on PY.
If you annualize that revenue with a bit of growth...we can hit ~$1.28B in revs in FY26.
Gross loss ratio fell to 62% from 78% with NLR down to 63% from 82% (PY)... this is also in historically the weakest quarter for $LMND as well.
Gross profit came in at $100.1M (up 159% YoY) with a gross margin of 39% on revenue. Annualized that's $400M run rate right now before loss ratios and reinsurance improvements materialize throughout the year.
My personal model has ~$490M in gross profit so I think that's entirely feasible given Q1 is historically a bit weaker.
At $4.32B market cap, we're therefore trading ~8.8x gross profit for a business growing gross profit at 159% YoY with a clear path to further expansion.
I'd say that's cheap. Wouldn't you?
Oliver | MMMT Wealth (CPA)@MMMTwealth
$LMND Q1 earnings are in (my biggest position): Revenue: $258M +71% YoY (vs est. $252M) ✅ Topline IFP grew 32% YoY Car is growing at 60% YoY with $214M IFP Another raise on top and bottom line guidance✅ Positive Adj. EBITDA in Q4 ✅ Looks like a very, very, strong quarter on first impression. More to come throughout the day.
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@Nicole_yang88 五一去线上开个试试，要线下验证的话估计时间来不及，希望五一能全程线上。恒生香港转美卡似乎是免费的哦，这点挺有用
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Stocks that could double from here and still be relatively undervalued:
1. $ASTS
2. $ADUR
3. $OSCR
4. $ZETA
5. $PATH
6. $SOFI
7. $RKLB
8. $IREN
9. $NBIS
10. $EOSE
11. $HIMS
12. $GOOGL
Anything else..?
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$TSLA 這波最佳上車時機過了。我們幾次在版面上特別提醒大家 $NVDA/$TSLA 這兩檔的隱含波動率降得特別低，尤其是當時的看漲期權更是低到年度最低的水位。
現在我們再看一眼 $TSLA 的數據，確認現在的狀態。
左上角黃線圖表是兩年的價平(ATM)隱含波動率，已經從谷底向上跳兩階了，波動率上升，是居高思危嗎? 不是，再看有上角四條紅線的圖表，Put/Call波動率差值已經摜破零線，代表未來一個月到期的期權，在delta~25的行權價看漲(Call)的買氣已經強過看跌。投資人冒著押注金歸零的風險也要作多$TSLA。
想當然耳，左下角的長期Put/Call差值自然也是摜破零線來到接近最低rank區間。
最後如果在看右下角，單日交易中的期權倉位變動圖，沒u走意外在看漲期權的部分大面積開倉。
$TSLA/$META 都屬於前期股價低靡相當一段時間，這樣的科技股，多頭似乎特別心急也特別大膽，只要是場氣氛稍有反轉跡象就會勇於下注，欲上演軋空行情。
多頭力道確實驚人，我建不建議作多?
這裡我就要烏鴉嘴幾句，你們看看左下角的兩年期Put/Call波動率差值圖。
磚紅色的曲線每次向下摜破零線，對應的股價(灰色虛線)是不是都有做頭跡象? 股價未必立刻下跌，但兩年來每一次Put/Call差值向下摜破零線，都代表股價離頭部不遠了。
我希望來看我文章的人都能賺大錢，作多的同時，不妨也想想，此時此刻大家瘋搶$TSLA Call，現在它的Put相對便宜，買一點對下跌做防守的CP值是相當高的。
$TSLA
Curry_TW@KotlinerBTC
$TSLA 特斯拉今年初以來，波動率持續探低，探到兩年新低，那是一個難得的期權買點，現在機會錯過了。近期特斯拉波動率陡升，已經來到年初的高點(左上角黃色曲線)。 再看左下角的紅色曲線圖表，Put/Call波動率差值明顯下墜，代表看漲期權的買氣很旺而且已經持續好幾天。 這有點不尋常，因為中級時間尺度來說，特斯拉依然在下跌波段趨勢中。照理說看跌期權的需求應該居高不墜，但數據說話，看漲期權的追價熱度遠超看跌。 有相當量體的資金，已經連續數日押注$TSLA跌到局部低點。 再看右上角的單日倉位變化，本周和下週的看漲期權開倉量明顯壓過看跌。 再看右下角第四張圖，我必須說確實有逐底跡象，因為未來四個到期期權的最大痛點價格已經追上了股價，要是股價持續下探通常是追不上的。 沒人知道股價會怎麼走，只是從交易數據來看，已經有相當多的資金押注看漲。特斯拉的交易主流氣氛已經徹底翻轉。
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感觉大家现在真的可以关注一下 CPU 板快。继内存存储之后，AI 可能又要重塑 CPU 的投资逻辑了。
截止今天美股收盘，AMD 已经实现了 12 连涨，涨幅达到了 40%，再次突破历史新高。而英特尔在半个多月时间里，暴涨了 70%。
AMD 和英特尔这轮连续上涨，背后的最大推手就是 CPU 板块供需严重失衡。
在过去几年时间里，可能大家既定的认知是，GPU 才是 AI 算力的核心，英伟达一家独大，CPU 在 AI 时代几乎被边缘化了，看英特尔前两年的价格 K 线就知道这点。
但是从今年开始情况正在发生变化，Agent 爆发，反而正在让 CPU 变得越来越重要。
在今年之前，AI 主要是大规模训练和推理，这类任务核心就是算力，非常依赖 GPU。但 Agent 大规模爆发之后，AI 并不只是简单回答一个问题。
经常用 Claude Code、OpenClaw 这类 agent 朋友应该能感觉到，它不只是推理回答问题，还需要自己拆解任务，调用已知的工具，查数据库，管理工作流。
如果你懂一些计算机基础的话，这些属于任务编排线程调度的工作，是CPU干的事情。
Agent 时代，GPU 从大规模训练转向推理，而 CPU 则需要负责一些脏活累活，二者缺一不可。
当 Agent 进一步普及，调用频率越来越高之后，CPU 的短缺会变得越来越明显。
目前 AMD 和英特尔今年的 CPU 产能已经基本售罄了，涨价以及延迟交货是大概率事件，供需严重失衡。
我简单说说投资的想法，CPU 正在 从 AI 时代的配角慢慢变成主角，而 AMD 和英特尔大概率是这轮 CPU 周期受益最大的标的。我已经持有 AMD 一年多时间了，但现在的投资逻辑和之前又完全不同。
之前 AMD 是作为英伟达的 backup 备选方案，而在 CPU 周期中，AMD 显然是老大。GPU 和 CPU 双重加持之下，这又进一步拉高了它的天花板。我会继续找机会加仓。
过去我一直没有碰英特尔，就是因为它的核心 CPU 业务在 AI 时代下不够性感。
而现在 Agent 又反转了这个逻辑。虽然英特尔的份额一直被 AMD 蚕食，但我思考的一点是，如果 CPU 供应紧张进一步扩大，那就不是两家竞争的问题，而是整个市场都不够用，两家股价一起涨。
有点类似于过去一年内存存储板块的集体暴涨。
最后也恭喜大家，在这几年 GPU、内存存储、CPU 大炒作的情况下，你一年多以前买的电脑，可能现在卖出去还是赚钱的...
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