Tor Egil Holmen

5 minutes before Trump’s announcement: * $1.5B notional worth of S&P500 (ES) futures are bought in a single clip. * $192M notional of oil futures (CL) sold. More than 4x-6x any other trade size during the market close. Insiders profited from his lies in broad daylight!

Ble spurt om Pandora her, så prøvd å veldig overfladisk nøste opp i hvordan jeg tenker ting ser ut Kort fortalt, i år har de sikra sølvprisen på USD 32 som i grunn er veldig bra (når du ser hvor spot-pris er), men uansett opp fra USD 27 (om jeg husker rett) i 2025. Så det betyr en margin på 21-22% i år, ned fra 24% i 2025 og med noenlunde flat salgsutviking blir nok EPS ned 10%+ i år. Neste år blir verre. Da må de kjøpe sølv spot, og om prisen blir USD 82 som den var da de rapporterte Q4 tall betyr det en margin på 12-14% til tross for at de klarer å redusere eksponering mot sølv med 50% som er det de sier. Så det blir jo et betydelig EPS fall, trolig rundt 50% fra 2025 nivåer. Så husker jeg ikke ordlyden nøyaktig, men i 2028 (eller ila 2028) er de fullt over på såkalt platinum plated og marginen skal da til 21% (om jeg husker rett), så det blir jo >50% Å/Å vekst. Så om jeg skal summere opp, og mulig jeg er litt for bullish i antagelsene, det kommer jo både giringeffekter fra at de har belåning, og vi veit ikke helt hva omsetninga blir. Anyway. Jeg gjetter følgende EPS: 2025: DKK 70 (den er jo allerede rapportert) 2026: DKK 60 2027: DKK 30 2028: DKK 55 (mulig det må tolkes som runrate ut av 2028 og ikke for året som helhet) Så kommer det litt ekstra investeringer underveis som kanskje gjør avskrivningene høyere og EPS lavere. På den annen side er de jo lønnsomme og vil betale utbytte og i tillegg sagt de vil gjøre tilbakekjøp når investeringene nærmer seg ferdig (hadde jo håpt de hadde prioritert tilbakekjøp foran utbytte), så vi burde få litt cash underveis her også. Aksjekursen er DKK 435, så P/E 15x bunnåret. Jeg tenker oddsen ikke er så verst, men mine estimater kan jo være totalt på jordet. Ikke noe investeringsråd, gjør egen DD osv osv $PNDORA

Andrew Musgrave racking up 4x Top 10 finishes in his 5th Olympics in a sport where GB have had very little success, is probably the British performance of the Games. 5th in team event 6th in 10K 6th in 50K 10th in skiathlon Great range for a great cross country skier!