Julia Strada

Las importaciones de bienes de consumo (productos terminados) treparon a USD 802 millones, marcando una disminución interanual de apenas 3,0%. Sin embargo, siguen elevadas en comparación con 2023, dado que registran un incremento de 38,2% respecto al mismo periodo de ese año. En los últimos 12 meses, el acumulado alcanzó el máximo histórico de USD 11.423 millones y superando en un 20,6% al segundo récord más alto de la serie, registrado entre junio de 2017 y mayo de 2018. Desde octubre 2025 el acumulado anual de los últimos 12 meses se sostiene por encima de los USD 11.000 millones.

En el sector automotriz, el Gobierno destaca el aumento en las ventas de vehículos en detrimento de la industria nacional, cuando empresas como Stellantis (Peugeot y Citroen) anuncian suspensiones en su producción. En este contexto, la Utilización de la Capacidad Instalada en enero 2026 de este sector fue de apenas 24,0%, lo que representa una disminución de 10,8 puntos porcentuales respecto a enero 2025. Asimismo, el año pasado se patentaron casi el doble de automóviles importados que nacionales. En febrero 2026, el sector automotriz registró una disminución del déficit comercial del 3,5% interanual y un incremento de 117,3% en comparación con febrero 2023, alcanzando un saldo negativo de USD -563 millones. En este mes: 🔺 Importaciones: alcanzaron USD 1.075 millones, disminuyendo 15,1% interanualmente y aumentando 22,2% frente a febrero 2023. Los últimos 12 meses acumulo un saldo de USD 17.113 millones. 🔻 Exportaciones: alcanzaron USD 513 millones, cayendo 24,9% interanualmente y 17,4% frente a febrero 2023. Los últimos 12 meses acumuló un saldo de USD 8.567 millones.

La balanza comercial: una radiografía de la destrucción industrial de Milei Durante febrero 2026 el superávit comercial alcanzó USD 788 millones que se explica por una caída en las importaciones de 11,8% interanual, que compensó la reducción en exportaciones por 2,9% interanual. No obstante, las exportaciones de Piedras y metales preciosos (+80%), Productos químicos (+40%), Oleaginosas (+83%) y Carnes (+16%) mostraron crecimientos interanuales. En el primer bimestre del 2026 el total de importaciones cayó 1,6% vs 2023 y un 11,9% vs 2025. La exportaciones crecieron un 9,6% en este período en comparación con 2025 y 29,5%, principalmente por un incremento de exportaciones en productos primarios (+69,2%) debido a la sequía que se enfrentó en ese año. Principales conclusiones: • En el primer bimestre de 2026, las exportaciones crecieron 9,6% interanual, impulsadas por cereales (+9,2%), oleaginosas (+83,1%) y piedras y metales preciosos (+76,0%). • El superávit comercial estuvo sostenido en gran medida por la balanza energética durante febrero de 2026, siendo que explicó el 62% del saldo (USD 486 millones) de este mes, mientras que en el acumulado del primer bimestre, representó casi la mitad del resultado comercial (42%). • La importación de bienes de consumo (productos finales) es uno de los pocos rubros continúan creciendo en el primer bimestre de 2026 (+1,3% interanual y +37,4% vs. 2023) y acumulan USD 11.423 millones en los últimos 12 meses. • Las importaciones de bienes intermedios cayeron 4,1% interanual en febrero y 14,0% en el acumulado del primer bimestre de 2026 frente al mismo período de 2025. Esta dinámica se explica por la caída en la actividad industrial: en enero, la Utilización de la Capacidad Instalada fue de apenas 53,6%, mientras que las importaciones de insumos industriales se redujeron 18,7% interanual en el primer bimestre del año. • El sector automotriz volvió a profundizar su desequilibrio externo: el déficit comercial (autos y autopartes) alcanzó USD -8.548 millones en los últimos 12 meses (+109% interanual), en un contexto de muy baja utilización de la capacidad instalada (24%). La consecuencia: se patentaron casi el doble de automóviles importados que nacionales en 2025. • En el último semestre China fue el principal socio comercial de Argentina, representando el 18,7% del intercambio comercial total.

BASTA DE ACUERDOS A ESPALDAS DE LA SOCIEDAD Y CON VOTACIONES EXPRÉS Diputados del Bloque UxP presentamos un proyecto para que los acuerdos comerciales o de inversión internacionales sean transparentes, tengan audiencias públicas para evaluar su impacto, cuenten con informes técnicos provistos por la Oficina de Presupuesto del Congreso y se haga un seguimiento sobre cada uno de los sectores productivos y su implementación. Se trata del Proyecto 0588-D-2026: "Procedimiento para la aprobación y seguimiento de acuerdos internacionales comerciales". Según nuestra iniciativa, que se aplicaría a todos los acuerdos comerciales o de inversión, el Poder Ejecutivo deberá remitir el respectivo acuerdo al Congreso junto con varios informes. Se requerirán informes de antecedentes, sustentabilidad, jurídico, tributario y estadístico. El Ejecutivo debe fundamentar este tipo de acuerdos y debe hacerlo de manera sólida. Por otro lado, el Congreso requerirá a la Oficina de Presupuesto del Congreso que revise las estimaciones del Ejecutivo y haga las propias. También recibirá en audiencias públicas a los funcionarios responsables de la negociación del acuerdo y de los informes remitidos por el Ejecutivo. Asimismo, podrá recibir la opinión de representantes de sectores afectados y realizar recomendaciones respecto a medidas compensatorias. Por último, se prevé que el Poder Ejecutivo informe de manera anual al Congreso acerca del estado de implementación de cada acuerdo comercial o de inversión vigente. De nuevo, necesitamos acuerdos sustentables. No podemos rifar los compromisos internacionales ni la economía argentina. No queremos aprobar acuerdos a las apuradas, como pasó con la Unión Europea en sesiones extraordinarias. Tampoco podemos aprobar acuerdos perjudiciales para la economía argentina, como lo es el acuerdo con EE.UU., anunciado en 2025 y firmado en 2026.

Asumí la presidencia de la Comisión de Economía en Diputados. Trabajaremos para discutir y legislar sobre los temas que afectan a los sectores productivos en todo el país.

No te salva ni Uber!!! Resumen del informe sobre la situación del mercado de trabajo publicado por CEPA: -Desocupación en alza: la tasa de desempleo trepó al 7,5%, con un incremento interanual de +1,1 p.p. Esto equivale a 156 mil nuevos desocupados en un año. -Destrucción de empleo registrado: desde noviembre de 2023 se perdieron 200.941 empleos privados registrados. Estos fueron reemplazados parcialmente por monotributo (+159.501 altas), reflejando un fuerte proceso de precarización laboral. -Menos actividad y empleo: tanto la tasa de actividad como la de empleo cayeron, en un contexto de destrucción neta de puestos de trabajo (-93 mil interanual). -La juventud, la más golpeada: la desocupación juvenil se disparó. Mujeres de 14 a 29 años: del 13,8% al 16,8%. Varones de 14 a 29 años: del 12,5% al 16,2%. -Presión sobre el mercado laboral: más del 31% de la población busca empleo activamente (esté ocupada o no), marcando un incremento del +2,1% en la presión laboral. En síntesis: caída del empleo formal, aumento de la precariedad y menor participación laboral, con un impacto devastador en jóvenes.

La reunión también vino con proyecciones: -El PCE de 2026 subió de 2.4% a 2.7% (+0.3 pp) y el Core PCE pasó de 2.5% a 2.7% (+0.2 pp). -El PIB de 2026 aumentó en 0,1 p.p. (2,4% anual), 2027 se revisó fuertemente hacia arriba (+0.3 pp, de 2.0% a 2.3%) y el crecimiento de largo plazo subió de 1.8% a 2.0%. -La mediana de tasa de política monetaria se mantuvo sin cambios para 2026 y 2027, mientras que la de largo plazo subió a 3,1% (+0,1 p.p.). -El desempleo se revisó prácticamente sin cambios, apenas +0.1 pp en 2027

¿Cómo afecta esto a la Argentina? Aumenta el costo de financiamiento para el Tesoro y reduce los flujos de capitales hacia países emergentes. Estos dos efectos generan aún más problemas para encaminar una baja en el Riesgo País, un indicador más que relevante, teniendo en cuenta que en los próximos dos años la argentina enfrenta vencimientos por USD 42.000 millones, por lo que aumentará la carga en intereses en caso de refinanciación, generando más presión al resultado financiero.

La Reserva Federal decidió mantener las tasas de interés a un día en la zona 3,50%-3,75%. Los últimos datos de inflación (especialmente el PPI de hoy) fueron superiores a las expectativas, lo cual, sumado al efecto en los precios que tendrá la suba de las naftas, genera que el mercado ya no espere bajas para este año (en enero de este año se esperaban 2 bajas).

Hoy se conoció el dato de inflación del índice de precios al productor en Estados Unidos (PPI) de febrero y el numero fue muy superior a las expectativas. Se esperaba que tanto la núcleo como el nivel general se ubicaran en la zona del 0,3%, pero el dato fue de 0,7% a nivel general y 0,5% la núcleo, lo que refuerza las presiones inflacionarias de cara a la disparada del precio del petróleo por la guerra en Irán.

Milei y la Argentina a contramano del mundo Ayer, el Banco Mundial publicó el informe “Política industrial para el desarrollo”, donde señala que la política industrial volvió a ocupar un lugar central en las estrategias económicas de los países. Entre los principales puntos del documento, que abarca el estudio de los planes de desarrollo nacional de 183 economías, se destacan: - La política industrial —entendida como el conjunto de instrumentos que utilizan los gobiernos para influir en la producción económica, en lugar de dejarla en manos del mercado— ha regresado con fuerza. - Las economías en desarrollo son las que recurren con mayor intensidad a este tipo de herramientas. - Nuevos datos muestran que el total de subsidios empresariales en las economías de ingresos medios-altos alcanza en promedio el 4,2% del PBI, el nivel más elevado registrado hasta el momento. - El documento también advierte que abandonar prematuramente las políticas industriales puede reducir sus beneficios, ya que sus efectos —como el aprendizaje productivo y las mejoras de productividad— suelen materializarse en el largo plazo.

No fue buena idea de no aprovechar la ventana temporal para salir a colocar afuera... Al menos, por ahora.

Mañana tenemos un evento clave en la política económica mundial: la Reserva Federal decide si bajar, mantener o subir las tasas de interés estadounidenses. La decisión se enmarca en un mandato dual: pleno empleo y estabilidad de precios. La lectura de ambos indicadores conduce a decisiones divergentes, por lo que probablemente la decisión esté dividida y las proyecciones serán cruciales. ¿Qué contexto enfrenta? -Empleo: La tasa de desempleo se ubicó en febrero en 4,4% (en feb-25 era de 4,2%) y en los últimos 6 meses prácticamente no se crearon nuevos empleos (en promedio en base al Bureau of Labour Statistics ). En febrero se destruyeron 92.000 puestos y, según la oficina de presupuesto del congreso estadounidense, se deben crear entre 40.000 y 80.000 empleos mensuales para mantener el desempleo estable. Este mercado laboral, que se enfría, conduce a una decisión de baja en las tasas de interés. -Inflación: La medida relevante de precios para la Reserva Federal es el Price Consumer Expenditures (PCE) porque mide mejor consumos clave como salud y vivienda. El PCE de enero fue 0,36% mensual, mientras que el de diciembre había marcado 0,28% mensual. Estos valores representan un ritmo anualizado de entre 3,3% y 4,4%, sensiblemente superiores al objetivo de la FED (2,0% anual), señal que conduce a una decisión de mantener sin cambios o incluso subir las tasas de interés. -Por si fuera poco, se añade el shock de precios de combustible (lleva a la FED a subir o mantener la tasa) por la guerra en el Estrecho de Ormuz, a la vez que Trump presiona y persigue a la Reserva Federal a bajar las tasas rápidamente.

La inflación golpea más a los jubilados: su canasta fue 22,3% más elevada que el IPC del INDEC Los patrones de consumo de los jubilados, que destinan una mayor proporción de su gasto en alimentos, servicios y medicamentos, implica que se vieron expuestos a una inflación más elevada que la del promedio de los argentinos. La canasta de los jubilados se incrementó en 343% desde noviembre 2023, 63 puntos porcentuales por encima de la inflación del INDEC (280%) y 19 puntos respecto a la inflación actualizada por la ENGHo 2017/18 (324%). Esto implica 22,3% más que la medida oficialmente. La canasta se construyó a partir de las series del IPC del INDEC, ponderadas con datos de consumo de jubilados de la Defensoría del Pueblo de la CABA.

El crédito fue motor de la recuperación de la actividad en 2024: ¿cómo están las grandes marcas de consumo masivo que ofrecen crédito? -Cencosud (supermercados): 22,95% de irregularidad (atraso en los pagos superiores a 90 días). -Coppel: 77% de irregularidad. -Cetrogar: 49% de irregularidad. -Electrónica Megatone: 46% de irregularidad. -Frávega: 42% de irregularidad. -Credicuotas Consumo: 35,75% de irregularidad. -Naldo: 26% de irregularidad.

La deuda promedio por deudor en mora es mayor a 4 millones de pesos, con las tasas de interés actuales hablamos de al menos $240.000 por mes sólo de intereses. Esto representa cerca del 20% de la mediana del ingreso de los trabajadores registrados SÓLO DE INTERESES.

Estos son los 5 bancos que acumulan más de 6 billones de pesos en créditos en situación irregular: -Banco Galicia: 2.153.169 millones de pesos (21,38% del total de préstamos). -Banco Santander Argentina: 1.125.983 millones de pesos (14,44% del total de préstamos). -Banco Nación: 1.028.311 millones de pesos (6,46% del total de préstamos). -Banco BBVA Argentina: 884.522 millones de pesos (15,14% del total de préstamos). -Banco Provincia: 828.042 millones de pesos (12,61% del total de préstamos).