Sabitlenmiş Tweet
Just | 𝟎𝐱𝐔
3.1K posts
Just | 𝟎𝐱𝐔
@Justsmyip
Whatever Maxi mfer always 顺为主义｜@0xUClub
Hong Kong Katılım Kasım 2022
4.9K Takip Edilen2.4K Takipçiler
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
系统性说一下, 对于年轻、没有重资本/重产业资源, 不是蓝血Phd, 大厂高P, 也没有线下供应链杠杆的 founder, 还剩下什么创业机会？
LLM对于有代码基础的人来说就是个无限满血的operational UBI, 拉平了信息差和基础研发门槛。新出现的市场无效点会迅速被抹平. 这个在prediction market做套利的朋友应该深有感触, 其他digital domain其实一样, 产品表现层和机制设计很难形成壁垒.
如果要有可持续的竞争优势, 需要是堆产业和资本壁垒, 以及企业级产品的交付复杂度. 看 Andreessen 一把融了 $15 Billion，而Benchmark 的flagship到最近一期都只有 500M 左右。这相当于一次性融出了 30 个 Benchmark。为什么要这么多钱？因为 AI 时代的竞赛已进入重工业模式（算力存储、大数据、产业垂直整合）brain power alone 的时代是在坍缩的, 原来sandhill要chase 辍学的Stanford founder, 现在都是拥有 20 年经验的 Deep Tech 老炮或蓝血 PhD (国内估计是字节高P) .. 资本对founder cohort profile发生了重要的转变, 在资本配置上完全就是K型曲线.
这一轮除了大labs (LLM labs的护城河有多深..其实也是个巨大的question mark, 这个可能要开一个新帖说, 这里不赘述) 很多真正有价值的公司必须得拥有更多“真实世界里的交付能力” 这个原来在fintech其实已经有体现. 在crypto的快速金融化之前, 我投资的时间一半时间在看fintech 一半时间在看hardtech. 当时投fintech的一个learning就是就是作为“搅局者” 的startup最大的upside不是去服务incumbents (譬如银行, 保险公司, 借贷公司) 而是要成为为这些服务本身. 所以当时投Sofi, Figure, Flexport, Lendinghome, Moneylion都是这个思路. 其实现在高度走向fintech的crypto也同样适用.
同理在老型SaaS被吊打的时候, AI powered workflow交付的不是 insurance software, 而是直接做卖保险的. 不是AI doctor copilot (OpenEvidence的上限也会在这里)
而是真正去重新打造新型的诊所, 考验的是医疗交付和运营本身, AI产业+的复杂度已经完全不是一个量级, 估值模型必然也不是ARR ... 取而代之的是考验产业整合复杂度、毛利结构和运营效率。小团队做一个 app、一个 API、一个 SaaS layer，就有机会靠产品和分发长出来的vintage不存在了.
但我也越来越相信，AI 会创造出一条非常宽的“中腰部”机会带：未必是 巨大的venture scale，但会有大量年收入 1000万到5000万美元、1-3个人就能管理得很好的机会 因为这个时代，一切都在变得高度personalized, 只需要服务一个niche的有消费能力人群就好. D2C产品上配合3D打印的技术成熟, 需要的对柔性供应链和流量同时都有抓手的founder. Digital consumer的机会在Onlyfans的垂类和变种, 要做的就是一小撮人的内容爽点(最近有个朋友默默在做女性向的sexual fan fiction, 收入非常亮眼, 起因时要给自己的女票写肉文和H漫..😆 ), 这个需要founder有deep intra community insight
如果你是有更大野心的年轻founder, 但是没有行业老登和你打配合去撬动行业再造的可能, 自己也不是蓝血PhD, 头部机会的最大杠杆依然只在两个地方：internet commerce and internet capital markets. ie: 找到可以最低摩擦去卖货的“货”和触达方式, 找到可以最低摩擦去让钱流转起来且可以有各种隐形费率的场景 (下面是我们内部memo的原话)
- Internet commerce turns attention & niche obsession into cashflow with the least friction
- Internet capital markets turn information asymmetry into fee streams with the least friction
只有在这两个地方, 速度还经常能赢规模，小团队还可能打穿大组织, 且有资本化的效率是最高的(both monetary gravity and velocity). 这也是我对未来crypto/fintech/open-fin最bullish的地方.
正如我之前说的, VC死没死不知道, 对于早期投资人来说, 实力和运气能互换的比例是越来越苛刻了, founder也一样. 所有行业都是, 选择比努力重要, 但是选择比努力难多了
Dovey "Rug The CNY" Wan🪐@DoveyWanCN
是的, 我今天还在和OAI的朋友聊, AI as a whole is more of an industrial story much less of a software story, 整个科技的摆锤又回到hyper-industrialized了 真正的“创业” 机会应该是在AI+ 大航天 大能源 大生科 大工业自动化etc 但是这些都不是只靠优秀独特能卷爱拼human brain power的机会了... 只有Internet commerce and internet capital market 才是给年轻founder最大的杠杠
中文
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
最近在湾区游历有一点心得体会。
我觉得学校其实是非常助长人怯懦，消磨人生命力的。
学校培养蠢人和懦夫。只允许成功不允许失败，一考定终身，没有别的选择。
所以越优秀的人，越适应这套体制的人，面对选择越是犹豫。
精明、权衡、博弈、算trade off、 pros and cons，每个人都是聪明人，但每个人也都不敢迈出自己的一亩三分地。
做想做的事情，没有什么是输不起的，也没有什么人是得罪不起的，钱花光了再挣，被坏人算计，收拾心情再重新开始。
所谓成长这件事，无他，就是不停受挫，不停尝试，旧的我不停死亡，新的我才能产生。
敢all in 输得起 不在乎别人的目光
我觉得这就是我生命力的来源，所以主动承认开中转站失败，公开我的所有路径，反而给我带来了很多话题，遇到很多真诚的朋友一起讨论交换资源。
中文
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
“前面说的这些对于目前 28 岁的我都是毫无意义的，段永平和巴菲特可以去搞消费，去sell put，是他们的资金体量决定的。我去分仓和追求稳定性，既是舍本逐末，又不符合我的个性” 这位朋友写的超级赞. 忍不住多说几句. 1. 我在网上无数次说过, 进阶的唯一途径就是知行合一, 但“知” 里最难和最被忽视的就是“自知”. 了解自己比了解市场重要无数倍. 我自己复盘我自己的错误路径, founder的错误决策, 大多都是因为对自己的认知偏差导致的.
2. 对于所有人来说投资的基本目的是为了要让生活更好, 所以首先要知道自己预期的 “好”是什么. 是跑赢通胀, 还是35岁FIRE, 还是把投资磨练成一门手艺 (craftmanship) 变成一个一辈子都能玩的游戏? 我认识的很多年轻人对投资和商业本质其实没有很大的intrinsic interest, 但是纯粹就是想“赢” 这个就很本末倒置, 必然做不好.
3.有成长性的人在每个阶段不需要很多能和自己同频沟通的人, 特别是大学毕业后的5年你会发现身边的人开始迅速的分层. 世界就是一个巨大的沙漏, 可以全方位对抗熵增和时代的重力加速度的人才可以有escape velocity, 这个需要巨大的能量 (个人资质, 努力, 运气等等的综合体). 可以同频沟通的只有在同样高速成长的同龄人, 这样的人概率上就那么些. 已经高一个身位的前辈, 一般年长5-8岁这样的可以relate, 但是无法频繁沟通(你也不好天天打扰对吧), 如果你有这样的人, 那恭喜你, 这绝对是你的大贵人
LarryChain@larry_unchained
难得在朋友圈写了点关于 AI 的东西，结果只有 6 个赞。。。。 这两年越来越有种说不出来的孤独，真的能聊投资、聊科技范式这些话题的人，身边几乎为 0，哪怕是最好的朋友、同学、同事其实也不例外。我其实常有拍案而起的惊叹，但最后往往只能和女朋友表达，她倒是唯一相信我的人，愿意跟我一起下注（如配图哈哈哈哈）。 话说回来，我感觉除了X 以及关注的几个公众号，现实中遇到的大多数人都对这个世界高速发生的事熟视无睹。 行为包括至今还在用豆包做一些简单的问答，或者把目前的半导体产业链投资简单归纳为 01 年互联网泡沫，顺带表达对于股票的畏惧，或者投机行为的鄙视。 （我觉得拜托🙏，你哪怕 10 分钟去了解一下什么是注意力机制、什么是 HBM、什么是光通信呢？而不是每天活在琐碎日常的抱怨和小确幸温室里）。 这一切都让我感到极其诡异，仿佛真的身处在 NPC 的世界。 我其实非常喜欢百年孤独的一句话，我上学时候就反复默诵书写（顺便练字），这句话是： “世上正发生着不可思议的事情，” 他对乌尔苏拉说，“就在那边，在河的另一边，各种魔法机器应有尽有，而我们却还像驴子一样生活。” 我觉得这句话给我带来的震撼和余韵非常的深刻，并且这两年愈发的击中我，这是站在未来望向过去，是代表我的狂躁浮士德灵魂，是对技术狂热的共鸣，也是对群体麻木的某种不解。 大模型的发展其实在每一个当下似乎都有不可逾越的障碍，但这一切其实只不过发展了十余年，in the long run，这场范式转变依然是以 10 为底的指数级别的。去年撞上的数据墙似乎告诉我们 scaling law 即将崩溃，但是25 年开始的 agent 大爆发，又让思考和实际处理事件的能力获得了又一个 10x 的增强。 最近看到 @DoveyWanCN 老师的一句话非常喜欢： "I'd rather take existential risk in a frontier thanemotional death in a perfectly stable system" 我觉得我几年的投资中一直在被各种看起来不错的选项分心： - 比如抄底某类型错杀股，觉得 SaaS 公司还有机会，觉得 paypal 都跌了 90% 了，搞搞稳定币总能崛起； - 又或者是看好一些类 BRK、茅台这样稳定股息的公司，忍不住去打个底仓； - 再又是dive in 特别细分的产业链，比如高速背板连接器，企图在机构面前捡到一些alpha； - 还可能是在战争风险前反复横跳，买入 SQQQ 或者做多原油来 hedge 一下； - 用 1% 的仓位去搞点山寨币摸奖，其实完全不知道最基本的控筹背景。 - 还有其它………………实在不胜枚举 最近彻底醒悟到想猛抽自己，这他妈是跑马拉松呢，还是逛小吃街？。。我是要那块金牌，还是搞点鸭脖铜锣烧恰恰？ 就像川沐和老虎哥说的，大时代来临就要站在第一排，去鱼最贵的地方捞鱼。 前面说的这些边角料投资方式对于目前 28 岁的我都是毫无意义的，段永平和巴菲特可以去搞消费，去sell put，是他们的资金体量决定的。我去分仓和追求稳定性，既是舍本逐末，又不符合我的个性。 最后说一下最近关于 web3 的观察，可能会得罪一些老师，但也是我本身的一种幻灭。那句话怎么说的来着，"一直以为他很专业，直到他开始聊我的专业”。以前觉得web3那帮人挺前沿的，直到听他们聊股票………… 以前不喜欢表达 因为觉得自己可能会输出内行人看来很呆逼的话。但是我发现内行人换个行业也是呆逼之后，我怎么表达都超过了 95% 的人。 哈哈，以上。
中文
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
Introducing newsliquid-2.0-flash: the next generation of our real-time market news triage engine.
We’ve solved the multi-asset impact problem. One news event can now be instantly analyzed across different assets with independent directional scores.
English
作为关注BTC交易的人，很难不关注 STRC 葫芦里卖的什么药💊
STRC作为微策略的天才产品，11.5%的每月浮动收益、面值在$100上下浮动，已经为MSTR融到了超过$3.5B的资金
如果把 STRC 理解成高息固收平替，可能已经入套了
表面上STRC卖的是：高息、月配、低波动
但它真正卖的是打包重命名后的MSTR风险
STRC之所以如此畅销，
是因为它被设计成一个围绕 $100 动态平衡的现金理财产品：
价格低了，可以靠更高票息吸引买盘；
价格高了，公司可以继续卖 STRC 新股增加供给，把溢价压回去
所以它的稳定不是没有风险，
而是风险暂时被结构吸收了
STRC 的收益站在 MSTR 的整个资本结构风险之上：
MSTR风险 = BTC 价格 + mNAV溢价 + 再融资能力 + 资本结构传导，
是几层叠在一起的复合风险
平时这套结构能把STRC包装得像收益产品，
但一旦前面几环出问题，压力就会先在 STRC 的价格和票息上显现
STRC 看起来像高息固收，实际却是在把 MSTR 的结构性风险切割、包装、重新命名后，再卖给想要每个月稳定股息收益的人🤡
未完待续......
中文
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
Introducing newsliquid-flash-1.0
Our new specialist model built for real-time market news triage.
It ranks #1 on the News Impact Benchmark v1, delivering an industry-leading 13.290 bits/s information rate with just 140.1 ms mean latency.
English
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
前两天受朋友邀请，去余杭字节的抖音内部做了一次 AI First 的分享。
这个朋友，是我校招进阿里时的 +1。
2021 年，我在速卖通做跨境支付，每天沉迷在一个又一个需求里。他当时是 P8，带我们整个后端支付小组。
那段时间，我在他手下受了很多照顾。半年多里，我从一开始接需求做杂活，慢慢参与到一些重要项目里，再到后来自己负责接手两块业务。
同期还有另外两个 P5。但我能很明显地感受到，自己是被倾斜了资源的。交给我的重要项目，在我出完技术方案后，他会拉着组里两个经验很丰富的 P7，一起帮我评审。
每次我接到的工作，都刚好有一点挑战。做完都有能力上的成长。但又不会给我带来太大的压力。
后来 2022 年中，我跳去了 web3 的创业公司。看着那个非常草台的技术团队，看着很多工作多年的人，其实依然缺乏一些基本的工程常识，我才意识到：一个人毕业第一年，就能在这样的团队里被打下扎实的基础以及良好的工作习惯，是一件多么幸运的事。
2022 年中，因为高层调整，我们基本都在那个时间点离开了阿里。他去了字节，负责带更大的团队一直至今。
这次见面，我们聊了很多 AI First 对组织的结构性影响。我了解到AI给大厂员工带来的裁员焦虑是真实存在的。而且各个团队都在做Agent这个方向。
你不做，别的团队做出来，就可能把你淘汰掉。你做得好，也可能把自己身边的同事淘汰掉。
因为很多业务的增量已经很有限了。AI 提效带来的直接结果，就是更少的人，做更多的事。
我在内部分享的时候，其实很多我能在 X 上说的暴论，并不适合在那个场合说。
当时参会的人，基本都是研发。而 AI First 这套模式要真正落地，首先意味着对人的要求变高了很多。
一个人想通过这套模式实现生产力爆发，前提是要有足够高的认知。这个认知，不只是技术能力。它包含了对产品、业务、商业、工程能力等多个维度的理解。
也就是说，你不能再等别人告诉你要接什么需求，你需要自己具备中长期规划的能力，并根据环境变化动态调整。自己用AI执行下去交付结果。
所以它的门槛其实很高。但这在大厂内部的惯性下，很多人都做不到。这甚至是个内部政治问题。
如果是研发，很多时候就是等着 PM 给需求。PM 不给需求，就觉得自己没事做。
如果是测试，AI First 这一套跑起来之后，甚至都不需要传统测试岗了。自动化测试都交给AI维护，研发自己测功能就好了。
如果是 PM，在不懂技术、没有工程常识的情况下，也很难真正参与进去。
最终能适应并驾驭这种新生产方式的人，主要会是两类：
一类是原本就有产品 sense 和业务 sense 的研发。另一类是有一定技术背景、懂工程落地的 PM。
还有一种人也会适应得很快：那些不是只做汇报和协调，而是自己 hands on，脚踏实地带团队落地项目的团队leader。我朋友就是这样的例子。相反，大量原本只是负责路由内部信息、传递压力、同步进度的中层管理岗，其实都可以走了。
我觉得我这些判断在当时那个环境里，说出来都不太合适。
从 2022 年底 GPT-3.5 出现到现在，其实每个人都有三年多的时间去学习、观察、思考，并调整自己的方向。也有三年多的时间，让自己为未来的变化做准备。
我过去在大厂，最无法忍受的一点，是环境里充斥着太多“为老板意愿而工作”的人。他们完全放弃了自己的思考。我在那个环境里，常常显得很横冲直撞。我会质疑产品经理的能力。质疑业务对商业、市场和用户的理解。质疑他们对全局的把控能力。
因为我能感受到，很多人心里的价值点，根本不是“怎么把事情做好”。他们只在乎怎么被老板认可，怎么拿到高绩效。我也很难接受很多研发默认自己只要把技术的活干好就行。至于该做什么、为什么做、有没有价值，全都交给业务判断。他们把最重要的判断能力，主动让渡出去了。
三年多过去，我能感受到，这群人其实什么都没有变。于是他们把自己推进了一个人人自危的困境里。
很多时候，一个人今天的处境，并不是突然发生的。它是过去两三年里，每一次微小决策不断积累后的结果。
你选择主动思考，还是等别人给你标准答案，迎合他人的评价体系。
最后都会变成今天的命运。
每个人其实一直都在决定自己的命运。
只是很多人在市场开始暴跌了，才意识到自己早就杠杆做多拉满被套牢了。
中文
观察的时候，识别他的底层逻辑，会帮助你看清一个事情的底色，从而决定要不要投资，要不要继续合作，要不要学习。自我剖析的时候发现自己的行为符合的底层逻辑并不是自己理想的那样，就要尝试强制让自己重启，一点一点纠正过来。这很难，但要尽量防止偏离正轨酿成大错。
中文
每个组织可能它信奉的底层逻辑都是不一样的。
有的交易员就是为了实现自我盈利，以此作为最主要的底层逻辑；而有的交易员，他展现出来的交易可能是为了卖课为了返佣，可能是为了吸引投资人，也可能是为了通过各种方式对敲来吸引注意。
不同的团队做一个产品，初衷也各不相同：
有的可能真的为了改变世界，为了让很多人能够使用它的产品；有的团队做业务做产品则是 To Boss 或者 To VC。
中文
我是一个首席经济学家，
你说我没有实盘能力，交易做的差，我笑而不语，依旧满面春风，“有交易能力我干个鸡毛的首席”；
你说我的观点是错的，我无动于衷，面色平静，“对错没那么重要，首席要的是敢于亮剑以及传播度。”
你说同行开大会不邀请我去当嘉宾了，彭博也不邀请我 去the china show了...我的脸开始有点僵硬，呼吸略微急促，“应该是技术性调整”
你说公司里的美女销售开始说我能力不行了，也不受女粉欢迎了，我如遭雷击，心如死灰，“职业生涯完犊子了”
SUN XIAOCHUAN(Emperor of Xinjin)@sun_xinjin
首席经济学家实际上是一个非常卓越的职位，主打research＋pr/ir。如果你交易做的一般or做的很烂，外形条件不错（比如洪灏），知道说什么会有流量（比如李蓓），有出色的行情解释能力（强行解释也行，比如张忆东），那你就是先天首席圣体。 这个赛道的卓越性目前仍然被币圈老哥们远远低估，其理论上可以较为轻松地做到“Base＋Bonus＋接近0风险的山寨币敞口”。但哥们儿还前赴后继地在难度系数巨大，综合ev巨负的币圈交易赛道卷呢。 Tradfi虽然有诸多比较抽象的（首席）经济学家，比如空姐rugger某教授，蹭子老哥向松祚，生发水大使任博，“最勤奋”的宏观研究员明首席... 但同样也有卓越人士如彭文生，高善文（虽然已经禁声了），李迅雷（虽然花边八卦太多了），孙国峰（学者官员，虽然已经进去了）... 做不成首席，在币圈做个类似首席的“分析师”也是一个性价比极高的选择
中文
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
和同为加密中登的老哥们在香港大会期间达成的一些共识，
1）在经过数轮裁员后，目前行业仍然有较大的“优化”空间。该空间则主要来源于离岸交易所。
2）加密行业的渗透率的加速度衰减剧烈，做增长的地狱难度又又又升级了。
3）行业未来的主要增长可能并非来自加密行业本身：离岸交易所，dex，perp dex...现在肉眼可见的一个大趋势是逐渐成为美元资产，包括美股，美股衍生品，大宗商品，美债等的重要离岸分发渠道。其和在岸市场形成完美互补，有望共同构建出“新时代特色美元资产大循环（双轮驱动）”体系。
4）基于离岸美元资产分发中心的新版本，投研能力强的博主会迎来较大的增强。
5）离岸美元资产分发中心的新版本可能会带来新的监管问题。因为其不仅直接绕过了原有的券商体系，银行体系等，还“暂时”绕过了CRS。回看诸多券商共同围剿futu老虎，举报他们“违规”给国内用户线上开户，导致futu老虎几乎不再发力国内市场，也才没过几年。
6）对于AI，大多数中登表示没那么焦虑，对抗强度还比不上10年前的大焦虑时代。注：10年前的大焦虑时代，是在“棚改货币化”催生的房地产牛市和“移动互动网”浪潮背景下产生的。其主要现形式是“只要资产上涨的没别人快，每天没有学到新东西，没有感到进步，就会处罚焦虑debuff”。诸多“知识付费”老师，如刘润罗振宇樊登吴晓波等，在当时充当了卓越的焦虑生产机/助推手/放大器，各种“新概念新知识”由他们传播后，往往会进一步在社会中放大焦虑，尤其是放大一线城市中产的焦虑，最终形成加强的焦虑螺旋。
7）MM，这里指自营的被动做市商，非主动操纵的大哥，这两年的淘汰率相当之高。拍脑袋粗略计算，中小MM起码一半已经没了，也不乏原来优秀的MM选择急流勇退或被动出局的。
8）均对微策略表示了极度的respect，加密世界的“擎天白玉柱，架海紫金梁”。但同时又怕它不断累积“风险”，把自己搞成了明末卢象升，最后来个大的。但不管怎么样，微策略目前已经改变了加密周期。
9）均对“加密赋能”社区取得的地推效果表示了赞赏，200K U预算，不仅加强了核心成员的共识，极大地在线上线下做出了传播效应，还打压了其他CX盘，此消彼长。非常卓越的战略。
From CoinEx&ViaBTC Institution
中文
Just | 𝟎𝐱𝐔 retweetledi
We’re proud to team up with @ethereumfndn’s dAI team to offer strategic guidance to AI projects building on Ethereum & X Layer.
We'll provide infrastructure, ecosystem support, and collaborate on initiatives that shape the agentic economy.
Stay tuned for more updates.
English