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老马投资研究
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老马投资研究
@LMDFinance
一个专职投资者的思考和记录，不做投资建议和入市依据 股评：📈【#老马股市评论】投研：📝【#老马行业研究】 美股：📊【#老马美股研究】总结：💹【#老马财务人生】 从周期视角出发，聚焦前沿科技落地应用以及产业化方向
HongKong Katılım Nisan 2025
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@LMDFinance 我现在越来越觉得，中美AI已经不像互联网时代那种「产品竞争」了。美国在拼的是「主权级算力基建」。中国在拼的是「低成本规模化落地」。一个想控制全球AI的电网和收费站，一个想把AI压到白菜价然后铺进所有行业。最后谁赢，可能不取决于模型谁强0.1，而是谁能让更多普通企业真正用得起AI
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@AuroraFlare7687 我觉得这是务实理性之举，也是一个成熟政治家合理的做法。
我依然坚信川普在意识形态或者说价值观/人生观/世界观上跟中方的巨大差异，但是，如果现实中你无法打倒甚至消灭你不认同的人，那理性的做法还是尝试共存。
只是一种观点，不站立场，没有褒贬。
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看完川普这个专访，我最大的感觉是，美国对中国的态度，已经开始从「施压」慢慢转向「稳关系」了。
尤其这次访华的时间点非常微妙。美国通胀刚反弹，油价破百，中东局势还没真正稳住，美联储那边又重新开始讨论加息压力。结果川普带着30位美国顶级CEO直接飞北京，这事本身就已经很说明问题。
更有意思的是他专访里透露的几个细节。
波音200架订单、美国能源出口、中国留学生保留、伊朗问题协调，甚至还专门提到“尊重”。
这些东西放在几年前，其实很难想象会同时出现在一个川普式叙事里。因为现在美国很多行业已经慢慢意识到，真硬脱钩，代价可能比想象中更大。
波音需要订单，能源需要买家，大学需要留学生，科技公司需要中国市场，华尔街也需要中国资产。
所以这次会谈看下来，我反倒觉得它不像一次“谁压谁”的谈判，更像双方都在试着给市场降温。
至少从资本市场角度看，过去那种一路升级对抗的节奏，短期内可能真的要缓一缓了。
视频来源：@RJDAIGOGO
Jessica@AuroraFlare7687
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补充一句：
具身智能数据不是互联网数据。
它不是爬文本、爬图片就能解决的。
它要来自真实物理世界：
视觉反馈
力觉反馈
触觉反馈
关节位置
运动轨迹
任务成功率
异常动作记录
所以数据训练中心最终会反向拉动五个环节：
传感器
伺服
执行器
减速器
丝杠
机器人从“会动”到“会干活”，中间隔着大量真实场景训练。
all in robots@33888Andy
#今晚机器人行业最值得看的，不是整机发布，而是佛山这个“#人形机器人技校”。 信息来源：21世纪经济报道 / 南方+ 5月15日，粤港澳大湾区（佛山）具身智能机器人数据训练中心在佛山高新区正式揭牌。 这个中心不直接生产机器人。 它做的是另一件更底层的事： 给机器人提供“上学”和“实训”的场地。 报道提到，该中心将依托佛山制造业场景，构建高质量行业数据集，为具身智能机器人的算法迭代和技能习得提供支撑。 计划总投资超1亿元，总面积超1万平方米，分三期建设，重点构建四类典型场景： 家庭康养 工业制造 商业服务 特种作业 这条新闻的重点，不是佛山多了一个产业园。 而是机器人产业正在从“造出来”，进入“训练出来”。 人形机器人真正上岗，不能只靠大模型，也不能只靠整机硬件。 它需要在真实场景里反复训练： 怎么抓取 怎么搬运 怎么避障 怎么分拣 怎么和人协作 怎么在非标准环境里稳定完成任务 这些训练背后，最终都会落到五个核心环节。 传感器负责采集视觉、力觉、触觉和位置反馈。 伺服负责把动作变成稳定的控制闭环。 执行器负责真实动作输出。 减速器决定关节稳定性、寿命和承载能力。 丝杠决定精密线性动作和末端执行精度。 所以我理解这条新闻，不是“数据中心”这么简单。 它真正代表的是： 具身智能开始从实验室展示，进入真实场景训练。 未来机器人产业链的竞争，不只是看谁的整机更像人，而是看谁能拿到更多高质量场景数据，谁能把数据反向训练到感知、控制和执行系统里。 整机负责进入场景。 数据负责训练能力。 核心零部件决定最终能不能稳定干活。 不喊票，只记录机器人产业链变化、资金路径和核心标的强弱。
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【#老马财经分析】关于A股（上证指数）你要这么看：
翻开上证指数K线图，调整成年线
你会发现，其实沪指的20年均线是一条近乎平直的线段上翘
沪指的下轨很少跌穿20年线，偶有跌破也很快收回
如果在20年线上方1500点画一条平行线，
则沪指绝大多数时间都运行在这两条平行线之间
2007/2008年和2015年例外
熟悉股市历史的人知道，那两次是因为国家大放水
甚至还叠加场外配资+政府鼓励造成的
如果把这些特殊因素当作环境噪声剔除
两条平行线的运行区间是非常可信的
也可以看作沪指合理的运行区间。
如果你明白这一点，请不要抱怨A股十几年没有涨
更不要对股市有不切实际的幻想
大概什么时候可以买，什么时候应该卖
你自然会心中有数！#A股 #上证指数 #股票 #股市分析
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马斯克的心肝忒大了，什么都想干
我并非不认可他的能力，但一个人的精力总是有限的
——况且，虽然顶着首富的光环，那只是一个账面数字
需要真金白银投入的时候，他未必能拿出那么多现金
个人认为，马斯克更适合无人区开荒
在红海中拼抢未必是强项，您觉得呢？
🐦萌鸟视界-BirdVision@BirdTechVision
🏭 马斯克要花1190亿美元自己造芯片，台积电该紧张吗？ One man wants to build the world's biggest chip factory. Not for you — for his own AI. ⚡ SpaceX在德州Grimes County提交了税务减免申请，披露Terafab芯片厂计划：首期投资$55B，全部建成可能烧$119B。这是Tesla、SpaceX、xAI联合的项目，Intel于2026年4月宣布加入作为制造合作伙伴。目标是垂直整合——从芯片设计、光刻、内存生产到先进封装和测试，全在同一个屋顶下完成。芯片自产自用，给SpaceX的卫星、Tesla的车、xAI的模型供算力。 🧐 芯片行业过去40年的趋势是分工：设计归Qualcomm/Nvidia，制造归台积电/三星。马斯克反着来，要全部自己干。垂直整合的好处是供应链不被人卡，坏处是每个环节都要从零建能力。台积电花30年打磨良率，Intel自己都在7nm上栽过跟头。台积电2026年的capex预计$52-56B，Terafab的$55B首期投入约等于台积电一年的资本开支。不过两者性质不同——台积电是在成熟产线上的增量投入，Terafab是从零开始的全部建设。 🔮 $119B这个数字已经超过了很多国家的GDP。但跟国家主导的芯片项目比呢？欧盟《芯片法案》拨€43B，美国《CHIPS法案》$52.7B。一个马斯克抵得上两三个国家的芯片补贴。不过私人资本的风险偏好和国家完全不同——马斯克可以赌、可以亏、可以改方向，国家项目不行。这种差异才是Terafab跟传统芯片补贴拉开距离的地方。 📌 Terafab的成败不取决于$119B够不够花，取决于马斯克能不能在3-5年内证明垂直整合模式跑得通。台积电的护城河不是钱，是人和时间。钱能买设备，买不到台积电工程师30年的工艺直觉。 📌 TL;DR: • SpaceX提交Terafab芯片厂计划，首期$55B，总计可达$119B • Tesla+SpaceX+xAI联合，Intel 2026年4月加入为制造合作伙伴 • 垂直整合：设计→光刻→内存→封装→测试一站式完成 • $55B首期≈台积电2026年全年capex，$119B超欧盟+美国芯片法案之和 • 关键变量：能否在3-5年内证明垂直整合跑得通 💬 马斯克自建芯片厂，最终会怎样？ A. 成功，垂直整合成为AI公司新范式 B. 半成功，只搞定部分环节仍需代工 C. 失败，烧完$55B后放弃后续阶段 D. 被收购，Intel或其他厂商接手 #芯片制造 #Terafab #马斯克
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@AuroraFlare7687 说得太好了，聚焦和专注是成功的关键要素之一，尤其是创业者。
即便是创业成功多元化投资，老板一般也只当战略投资者/甩手掌柜，而不是什么事都自己亲自干。
腾讯曾经走过什么都干的路子，后来终于醒悟了。
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我倒觉得这个判断挺接近马斯克的真实能力模型。
他最强的地方，确实一直不是「守江山」，而是把别人不敢碰、看不懂、觉得不可能的东西，硬生生先干出来。
无论是Tesla早期电动车、SpaceX可回收火箭，还是Starlink卫星互联网，本质上都属于「无人区」。这些领域一开始根本没有成熟市场，他反而能靠极端赌性和资源整合能力拉出先发优势。
但一旦行业进入大规模红海竞争，问题就会开始暴露。
因为红海拼的很多时候不是梦想和愿景，而是供应链细节、组织稳定性、长期利润率、内部管理、节奏控制。
这些恰恰不是马斯克最稳定的部分。
而且@LMDFinance 说的现金流问题也很关键。很多人会把「世界首富」理解成银行账户里躺着几千亿美元，其实大部分是股票估值。估值高的时候，什么都能扩张；一旦资本市场收缩，很多项目会同时变成烧钱黑洞。
所以你会发现，他经常需要卖股、融资、讲新故事、拉新投资人、提高市场预期。
这也是为什么他总在不断开启新战线。
不过反过来看，马斯克可能自己也知道这一点。
他似乎从来没把自己定位成「成熟帝国的职业CEO」，更像一个持续冲击旧秩序的创业型总工程师。
问题就在于，现在他的战线已经从企业，开始延伸到AI、支付、机器人、卫星、能源、社交平台，甚至政治影响力了。
开荒的人，最怕的其实不是失败，是同时开太多荒。
老马投资研究@LMDFinance
马斯克的心肝忒大了，什么都想干 我并非不认可他的能力，但一个人的精力总是有限的 ——况且，虽然顶着首富的光环，那只是一个账面数字 需要真金白银投入的时候，他未必能拿出那么多现金 个人认为，马斯克更适合无人区开荒 在红海中拼抢未必是强项，您觉得呢？
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【#老马行业研究】#半导体 相关主题投资 #基金 来了
分类整理/排序并画成图片，适合收藏保存
半导体行业占据科技行业近半壁江山
叠加行业上升期+国产替代
投资半导体≈投资科技
#A股 #股票
老马投资研究@LMDFinance
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@HenryinvestX 鸿锐兄弟的帐号近来也发展的很好，单帖轻松达到几万，恭喜哈
你以中国船舶一个标的为主线，可操作性很强也很聚焦，这也是不错的模式
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今日大盘下跌，是不是就验证了我之前说的跷跷板效应逻辑？
从盘面来说，资金还并未放量流入，还是处于缩量调整阶段。
从技术和资金看角度看，这个走势很健康，到了下周就会选择方向。
仅供个人记录，不做参考。#股票
Henry 鸿锐@HenryinvestX
今天价格到40，到了第一买点。 没想到挺坚挺， 大盘不好造船逆势上涨，从资金面看，跟科技呈跷跷板效应。 科技牛，造船📉 科技弱，造船📈 仅为个人记录逻辑，不做投资建议。#股票
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【#老马股市评论】预期的震荡来了，不过估计震荡之后还有一次冲高（ #创业板 回踩3800）
真正的风险在后面两个月，按原来的推演，6/7两个月应该有一次深蹲
这段时间就是做好功课，预备后面两个月布局难得的牛回头
近期很少讲技术研判，但技术并非无用，尤其是针对大盘 #A股 #股票 #股市
老马投资研究@LMDFinance
【#老马股市评论】创业板新高在望，市场似有畏高情绪 今天成交大幅放量，全A成交近3.3万亿，接近历史记录 放量滞涨说明抛压加大，初步几个判断： 1.市场还有上行动能，新高依然可期 2.后面上涨很难一帆风顺，震荡难免 3.主线AI受益产业链和锂电周期未到顶，这两大主线应该还有空间 #股票 #股市
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