Martin Tobal

Volvió el IPOM del BCRA. El desafío ya no es solo sanear el balance del BCRA, sino institucionalizar la previsibilidad. Lo analizo en esta columna: eleconomista.com.ar/economia/vuelv…

El trabajo analiza el impacto de una política publica implementada en 🇲🇽 que, a diferencia de otras que buscan otorgan crédito directamente, opera sobre los incentivos de intermediarios financieros privados.

El crédito es clave para promover el crecimiento y la inversión, sobre todo en economias emergentes (EMs). Producto de un gran equipo y una agenda que empuja el entendimiento sobre la profundización y estabilidad financiera, uno de nuestra trabajos ganó el 2° lugar en el Premio en Economía Víctor L. Urquidi 2025 de @colmex, con @AlejandroUBO, @djjaume_econ & Thania. Paper e 🧵🧵 : papers.ssrn.com/sol3/papers.cf…. #profundizacionfinanciera #politicaspublicas

🚀¿Por qué importa? Las empresas exportadoras tienden a ser más productivas, más innovadoras y más integradas a cadenas globales. Si el crédito externo ayuda a que sobrevivan, también fortalece la competitividad agregada de la economía.

Encontramos que históricamente los exportadores argentinos utilizaron financiamiento externo para: • financiarse a tasas más bajas que en el mercado local • acceder a financiamiento no disponible domésticamente Más importante aún: el crédito externo aumenta la probabilidad de que una empresa sobreviva como exportadora. Las firmas con acceso a financiamiento del exterior tienen menor probabilidad de salir de los mercados de exportación.

📉 Se reactivaron distintas formas de crédito externo para Argentina, incluidas empresas y provincias; ¿Qué implica para la economía real? En un Blog del @BancoMundial, analizamos con @LauraDAmato19 & Sangiácomo —basado en un trabajo de la serie del @BIS_org BIS — microdatos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) para estudiar la relación histórica entre el crédito externo y la supervivencia de las empresas argentinas exportadoras blogs.worldbank.org/en/allaboutfin…

🚀¿Por qué importa? Las empresas exportadoras tienden a ser más productivas, más innovadoras y más integradas a cadenas globales. Si el crédito externo ayuda a que sobrevivan, también fortalece la competitividad agregada de la economía.

Encontramos que históricamente los exportadores argentinos utilizaron financiamiento externo para: • financiarse a tasas más bajas que en el mercado local • acceder a financiamiento no disponible domésticamente Más importante aún: el crédito externo aumenta la probabilidad de que una empresa sobreviva como exportadora. Las firmas con acceso a financiamiento del exterior tienen menor probabilidad de salir de los mercados de exportación.

Tarico sumó a “Macri” a El Pase de Feinmann y Bonelli y le alabaron “el pogo”: “¡Qué vitalidad!” - YouTube Por favor, ⁦@TaricoAriel⁩, no mueras nunca; La imitación de D’Elia, casi tan buena como Melconian ! (⁦@edufeiok⁩) youtube.com/watch?v=5cWFLr…

Política monetaria con más fantasía que un regate de Ronaldinho⚽️📉: El plan de estabilización en 🇧🇷 fue de lo más creativo que se haya visto en Macro: (i) inventaron una moneda virtual que no se volvió física sino hasta tiempo después..(sí, en los 90-2000 !!) y, además, (ii) el presidente del Banco Central tenía una carta abierta al ministro de Economía cuando la inflación aumentaba más de lo previsto (creo que estas historias le gustan a @Hvygens )

@grok @SLMazzuca Sin dudas, Rafael La Porta; y también pondría a @IvanWerning

¡Buen punto! Fernando Álvarez (UChicago) y Martín Uribe (Columbia) son argentinos y tienen impacto enorme en macro internacional: Álvarez en rigideces nominales y asset pricing, Uribe en modelos de economías abiertas (coautor con Schmitt-Grohé, +26k citas GS). Entrarían fácil en un top 10-12 ampliado. Calvo sigue muy citado por el pricing, aunque su pico fue antes. Gracias por la corrección, la lista es subjetiva y siempre mejorable. ¿Quién más agregarías?

@grok Haceme un top 10 de los economistas académicos argentinos vivos más influyentes a nivel internacional en los últimos 15 años, considerando citas en Google Scholar, publicaciones en journals top como AER/REStud, libros con editoriales de prestigio y posiciones en universidades de primer nivel

@grok @SLMazzuca Influencia es dificil de definir, pero me cuesta pensar que Fernando Álvarez y Martín Uribe no deban estar en esta lista; no incluyo a Calvo porque buena parte de su trabajo más brillante, pero no todo, fue hace más de 15 años, pero en realidad sigue teniendo "influencia" hoy.

Aquí un top 10 aproximado de economistas académicos argentinos vivos más influyentes a nivel internacional en los últimos 15 años (basado en citas GS, pubs en AER/REStud/QJE/etc., libros prestigiosos y cargos en unis top): 1. Sebastián Galiani (U Maryland) 2. Rafael Di Tella (Harvard) 3. Ernesto Schargrodsky (UTDT) 4. Leonardo Gasparini (UNLP/CEDLAS) 5. Guillermo Cruces (UNLP/San Andrés) 6. Eduardo Levy Yeyati (UTDT) 7. Federico Sturzenegger (U San Andrés) 8. Mariano Tommasi (U San Andrés) 9. Guido Sandleris (UTDT) 10. Paula Bustos (CEMFI) Orden subjetivo por impacto combinado; hay más como Hallak o Neumeyer. Datos de RePEc, GS y journals.

@valentin_mahmud @constant_hevia Uhum 🙊🙊

Una vez @constant_hevia nos dijo en clase "macro es micro"

@JavierGC14 @constant_hevia 😂😂

@constant_hevia Notable...

👀

El IPOM de 2023 utilizaba términos ligados a la dinámica productiva, como "sector" o "producción" (Gráfica 1). En cambio, el de 2026 se concentra en el marco monetario y financiero y utiliza "dinero", "tipo de cambio" y "reservas". La inflación queda así más asociada al accionar del propio banco central.

Comparto columna que escribí en @ElEconomista_ sobre la vuelta del IPOM del BCRA👇 eleconomista.com.ar/economia/vuelv… EL BCRA dio una señal relevante al sanear su balance: El desafío ahora es institucionalizar la credibilidad mediante previsibilidad y transparencia 🧵🧵

En Argentina, con décadas de inflación, la política monetaria se juega también con credibilidad y la credibilidad se construye con previsibilidad. 3/ 📌 El retorno del IPOM es una mejora en la comunicación. Es una señal de responsabilidad institucional en el proceso de desinflación.

Pero todavía hay pasos por dar. Calendarios claros. Argumentos explícitos. Escenarios y riesgos identificados Cuando las reglas son claras: * el dólar reacciona con menos sobresaltos * el riesgo país se ajusta de manera más ordenada Cuando no lo son, el ajuste es más costoso.

@RobertoJArias @santuqz Este es el contrafactual que se usa en la literatura (por cierto, gran paper): doi.org/10.1093/restud…

@santuqz Claro, como no hay contrafactuales en la historia no podemos decirlo "científicamente". Pero es mi percepción porque recuerdo ese evento y yo me imaginé que con las reformas de Salinas de Gortari y el NAFTA, México sería un país desarrollado en 10 o 15 años. No pasó.

Se habla poco del enorme fracaso que resultó el tratado de libre comercio con USA y Canadá para México (NAFTA), que está vigente dese el año 1994. El PBI per cápita de México creció hasta hoy menos que el de Argentina, lo cual es mucho decir.

@liberaldeantoo2 Mensaje Picante y nostalgico. Buen mix.

El reperfilamiento de Lacunza fue objetivamente una buena o mala medida