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Meta 猿 🦍
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五月份的套利收益率怕是要很惨淡了，因为猿哥已经完美踏空了两波大机会。
1. 币圈刚开始上美股盘前合约那会儿，我和北面老师 @Boywus 就意识到这里有大机会，后面如果有流动性充沛的热门大票，一定要猛干。
因为这些大票关注度够高，各大交易所为了抢客户，都会卷盘口深度，能够容纳足够的套利资金。
终于把老马的 $SPCX 给盼来了。
这周二，我俩便火速上线了追踪各大交易所价格、隐含市值换算、以及策略预期收益率的数据看板。
当时推演下来，最稳妥的方案是吃一个 500bp 价差的机会。就算过程不收敛，最差拿到下个月上市，两倍 2 杠杆，就是 5% 的利润。
为啥有这么大的空间？
因为大部分人不理解 10 亿股本和 11.87 b 股本对盘口报价的影响，对常识缺乏自信。
可惜，人都是贪婪的，尤其是有小聪明的人，当时我想着离 @SpaceX 上市还有 20 多天，不急这一会儿。
不如先把这周末的黄金、原油、美股群魔乱舞的行情吃完，下周再慢慢 maker 建仓。（ 没错，我还想省点儿手续费的成本）
结果呢，昨天价差直接收敛到 0 ；今天起床，直接反转 200 bp。
里外里，700个 bp。7% 的收益，就这么被我磨机没了。
2. 这个月原油合约换月那几天，有天工作忙，熬到凌晨 4 点，准备小睡一会儿，6 点钟起来做完开市行情再补觉。
结果就在我上床的这两个小时， $WTI $BRENTOIL 双双出现了 100+bp 的空间。
持续时间巨长，资金容量巨大。
当时我放在那两个所的保证金，杠杆拉大，可以凭一己之力就把肥美的价差全吃掉，资金利用率做到极致。
关键是这么大的利润空间，最坏持仓时长也就不到 2 小时，因为到了北京时间早 6 点，一开市，就大赦天下了。
然而，我在干嘛？我在睡觉了。
不，我并没有睡觉，
我其实是躺在床上刷最右段子。
而我因为不觉得开始前 2 小时还能有啥幺蛾子，那天甚至没有开监控报警。
所以，真实情况就是，在我无比清醒地躺床上刷段子傻笑时，链上出现了 1% 的价差机会，8倍杠杆操作，就是4% 的利润。
这样的 easy money，就这么与我擦肩而过了。
起来看完数据复盘后，整个人都 emo 了，那一整周，我看到啥新机会，都觉得食之无味。
3. 写在最后。
以上两个小故事，折射的其实就是当下做 rwa 资产套利的大体节奏：小机会常有，温饱不愁，大机会出现时，紧紧抓住，一波就能吃满。
这跟玩币圈原生资产的体感就很不一样了，后者几乎都是程序化地跑价差区间，每单利润极低，收益率全靠资金周转率，好处是不累人，不太需要 involve 人工判断。
而到了 RWA 这儿 ，我觉得已经不是我在套“利”了，更多的时候是利在“套”我。
计算 PNL 的时候，其实一个人最宝贵的精力成本和身体代价，是没有被折价进亏损的。
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RWA 的爆发，本质上是现实世界连续给币圈上了四堂课。几个月下来，一套组合拳，把所有人都打醒了。
第一课：黄金暴涨出圈。
小市值的 $BTC 还在讲数字黄金的故事，
结果真黄金已先行起飞。
所谓的 digital gold，最后它喵的竟然是 $XAU.
第二课：中东战火原油热。
油价被两国大哥用嘴画线，
大家发现 $CL $BZ 这波动率也太刺激了，
拉着杠杆赌消息面的多巴胺分泌量，
一点儿不比梭 meme 差。
第三课：美股拉盘表演暴力美学。
散户恍然大悟，万亿市值的公司真涨起来，
爆发力是一点不输那些全靠 FDV 和空洞叙事吊着的 VC 币。
第四课：中国证监会处罚落地。
这是一脚刹车，也是一脚油门，
刹住的是旧玩法，踩开的是新入口。
至此，加密正式进入下半场，
新人涌入，老人换桌，赌场大洗牌。
Meta 猿 🦍@Metabape
照这个趋势走下去，币圈的终极定位，大概就是传统金融的工具补充。 因为原生资产的故事讲到头了，新韭菜明显对美股那边的 AI、具生、自动驾驶、太空殖民更感兴趣。 最后咱这可能真就剩几条老链、几个用着还行的交易所，以及稳定币这个伟大发明。 靠着监管与税收的灰色地带优势，把全球的杂钱 funnel 进来，高倍杠杆玩英伟达、特斯拉这些个至少有基本面可以博弈的资产。 想想挺失落，但又好像挺合理。
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年纪一大，小日子过的又充实且幸福，导致近年来的分享欲每况愈下。
现在加密圈能摇得动我的活动，除了狗哥的德州比赛，只剩从去年四月开始便深度参与并有幸一路见证成长的 @variational_io 。
融资 5000W 美金官宣之际，让我们明晚八点，和两位创始人，激情开麦， 畅所欲言。
各位，space 见！
MaraCake.hl@MaraCakeHotSale
Variational 50M新融资引关注 @variational_io Founder Lucas明晚（5月22日20点）将空降华语AMA直播间 @variational_lvs 社区嘉宾：猿哥 @Metabape 邻山 @0Xlynn03 Space 抢先预约 全程有翻译 中文TG社群已开放 🔗见评论区
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@Metabape @variational_io awesome and many congrats sir for being so early
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收到了 VIP 大礼包，一大箱塞满了，团队真的耿直！
转眼一年了，@variational_io 飞速成长，全球股票我以后都在 Var 上交易，还不担心税收问题，我最看好的项目，没有之一
感谢 @Metabape 当年按头推荐，感谢 @variational_lvs 悉心帮助，祝大家越来越好🫡
（如果不了解 Var 的朋友，可以看我的文章介绍，现在参与还来得及~）
小熊饼干 . SOL⛵@Airdrop_Guard
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币安没改美股指数规则之前，周末的美股套利基本都是简单题：
1. 在 BG 上，美股 ticker 的费率上限是每八小时 10bp。
2. 这阵子美股走的好，到了周末，做多赌开盘的买盘强，经常会出现顶格正费率。
而因为指数冻结的地吸引力，盘口的实际摆单，其实上不去多少，就会导致和 @tradexyz 差出几十甚至上百 bp 的价差。
3. 例如上周末的 $MU , bg-trade 的价差在 100 bp+，bg 的费率是每个结算周期 10 bp 。
价差是毛利润，费率是成本。
简单的数学题是：拿到北京时间周一早 8 点美股夜盘开市，价差就会基本回归。扣掉中间隔着的几个费率结算周期，就是纯利润。
比如你需要持仓跨 5 个费率结算周期，那成本就是 50bp，最后净赚 50bp。
4. 这个策略玩了得有一个月了，今天还是到了曲终人散的时刻。
期间唯一体感不好的点是单个票仓位开不大，很容易触发风控，每到周末手里一堆乱七八糟的 ticker，容易猪脑过载。
5. 随着金属、原油、美股，链上链下的指数规则的天下大同，结构性套利的黄金时代宣告结束。
RWA 套利终于还是步入了拼刺刀的阶段，开始卷交易员的硬件实力了：
谁的账号等级牛逼，手续费、rebate 待遇高，谁有优势。
谁的监控报警做的细，谁吃突发行情的第一口大肉。
谁的程序下单稳定，谁稳定吃常态化价差波动的收益。
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最真挚的分享，永远发生在机会消失之后；
但套利操作背后的思路和理论，是可以复用的。
学吧，家人们，学无止尽。
Boywus@Boywus
分享最近一个年化50%，容量$2M起步的策略是如何来的： 在TradiFi热刚刚开始的时候，每家交易所都开始上传统资产，最先上的就是 XAUUSDT，由于普通永续合约有基础利率（这里可以看 @yhaiyang 和 @agintender 的内容），默认是 0.01%/8h，年化10%。 有某家交易所把黄金的基础利率也设置成了这个数值，但是 @binance 的黄金默认利率是0，那么就造成了一个息差结构，得益于黄金这个大标的，持仓量可以巨大，而且盘口流动性极佳，杠杆率也很高： 默认年化10%的资费，双腿后就是5%，10倍杠杆非常安全就可以做到50%年化，每条腿分配 $1M 资金后开 $10M 仓位就可以躺平吃息差。 甚至你可以拆分小号，不被交易所关注，放更多资金，或者提高杠杆使得年化利率更高。
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