Nicolas Cappella

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? El gobierno sorprendió con el mix de títulos elegidos para esta licitación del tesoro, optando por un set de títulos de larga duration. Ofrece cer a septiembre de 2027 y 2028, DL a 2028 y da un canje del tzx26 por títulos cer a 2028 y 2029 y tamar 2027. El gobierno busca aprovecha las tasas reales negativas que hay en el tramo corto de las curvas y busca financiarse a mas largo plazo con tasas bajas aprovechando la liquidez que hay en el sistema. Excluyendo lo que le vence al FGS, el gobierno tiene que renovar un poco más de 6 billones, por lo que no luce tan desafiante la licitación y creemos que por eso, ha optado por arriesgar a dar solo títulos largos. Sumado a ello la liquidez en el sistema ronda los 3 billones de pesos que se encuentran en repo con el BCRA a 1 día por lo que parece haber liquidez que busque títulos como contrapartida. Veremos que tasas tienen que convalidar el gobierno para financiarse a 2027 y 2028 en el cer. Creemos que buena parte de la licitación se cubrirá en este caso con la lecap de Julio 2026. La ultima lici ofreció lecaps a mayo a 2,6% de tem, veremos si logra bajar el costo de financiamiento en la lecap de julio. Por lo pronto, el mercado parece haber reaccionado utilizando esa liquidez que había en el sistema, para pagar todos títulos en el mercado secundario, frente al sorpresivo mix de títulos de la lici. Como resultado de de eso toda la curva cer 2026 rinde negativo , salvo cer diciembre que rinde apenas 0,8% positivo. BCRA anuncio que no renovara el 5% de encajes en títulos que había aumentado el año pasado, como medida de apretón monetario por elecciones. Con la medida busca relajar un poco ese apretón para que se abarate el costo financiero de los créditos y tratar de impulsar la economía. Por último, también hay novedades en la curva HD, ya que se ofrece un nuevo bono AO28, con la misma estructura que el AO27 pero con vencimiento en octubre de 2028, es decir ya en la nueva administración. Es también un testeo que lanza el gobierno para ver si tienen capacidad para fondearse en el mercado local a un plazo superior a este mandato. Ofrece el mismo esquema de subasta en 2 turnos que el ao27 de 250 M por cada vez que se subaste. Veremos si logra obtener financiamiento y si la tasa es mas parecida a la del ao27 (lo cual luce dificil atento a que el riesgo electoral pesa) o mas parecida a un an29 o al30. La ultima incógnita gira en torno al dólar, ya que habrá que ver que % de rolleo hay en la lici y si el mercado sigue dispuesto a convalidar tasas tan negativas en el tramo corto de la curva o comienza a optar por irse al dólar (cosa que por lo pronto no viene ocurriendo y el BCRA esta muy firme en la punta compradora). BCRA termina la jornada comprando 57 M usd. Spot bajó a 1368 , Mep a 1397 y ccl 1447.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Rueda con una marcada baja del dólar (casi 1% en el spot) y muy ofrecido tanto en el mulc como en mep y ccl. Precios de cierre 1376 mulc , 1404 mep y 1452 ccl. BCRA termina el dia con compras por 146 M usd. En la curva pesos, reina la calma y hay pocas operaciones a la espera del anuncio de la licitación que será hoy post market. Hubo mucha demanda de cer corto como asi también de duales. En los boncaps también el volumen fue alto en bonos como el t30a7. Esperamos un mix surtido de todos la clase de títulos (Tasa fija, cer y DL)en el anuncio de licitación del tesoro, atento a que vencen casi 8 billones de pesos. Volvemos a pensar que los Cer serán las estrellas de la lici, aunque quizás empecemos a ver mas demanda de DL (sobre todo si abren septiembre nuevamente) ya que con estos niveles de spot y tasas, muchos busquen cobertura. También suenan rumores de canje de bonos cer 2026 por alguno de más duration, lo cual considerando como han comprimido los bonos CER, tendría sentido.

@DeltaVega_ y tambien los dolares del campo!

Esta entrando la gruesa

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? El mercado nuevamente al ritmo de las noticias de Iran. Ayer tuvimos al petróleo con subas de 15% luego fueron disminuyendo a lo largo de la jornada. Sumado a ello, sobre el final de la rueda Trump dijo que la guerra podría terminarse pronto, por lo que vimos un reversal del WTI (que incluso termina en torno a -10%) y un rebote en los mercados. El dólar hoy estuvo estable en 1416. Los financieros terminan levemente a la baja por los dichos de Trump y cierran en 1428 mep y 1473 ccl. Bcra compro 50 M usd. Curva pesos hoy tuvo muy poco movimiento, ya que mañana se anuncia la licitación del tesoro, por lo que primaron las ventas para llegar mas liviano a la licitación. El IPC de caba arrojó 2,6% para febrero y muestra una desaceleración respecto al mes anterior que fue de 3,1%. Usando ponderadores del ipc nacional, el numero para febrero daría aprox. 2,8%. El jueves se publica el dato.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Rueda de feo contexto internacional, con un mercado laboral en usa mas débil de lo esperado y el petróleo volando a causa del conflicto con Iran. El SPY marcó una baja de 1%. El dólar en este contexto subio 0.65% con el spot cerrando en 1415, mep 1435 y ccl 1477. BCRA compro 40 M usd. En la D30A6 se operaron 100 m vn. Por lo que no estimamos mucha absorción del BCRA via Lelink. Curva pesos hoy tuvo mas movimiento con una clara rotación de cartera. Vimos mucho movimiento en cer, en donde creemos que mucha gente está empezando a desprenderse de sus títulos, en miras de la lici de la semana que viene. Ya hace 2 dias que se nota mas presión vendedora a lo largo de la curva cer y tasa fija. Ambas curvas se desplazaron para arriba en las ultimas 2 ruedas (subieron las tasas, bajaron los precios). Bonos HD tuviero una fea rueda con bajas de 1% empujados creemos por el feo contexto internacional que volvió a ponerse en modo risk off. Semana que viene tenemos dato de IPC y Licitación del tesoro, por lo que estimamos habrá mas movimiento.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? La rueda había comenzado con buen tono, pero a medida que el mercado internacional comenzó a empeorar, termino derramando en el mercado local. Dólar que había comenzado por debajo de 1400, termina la jornada operando 1408. BCRA compro 124 . Mep cierra en 1433 y ccl 1475. En la curva pesos, había arrancado también verde y muy tomadora, pero se fue pinchando a medida que empeoraba el mercado internacional. Se noto mas ventas de cer corto hoy, quizás ya empezando a adelantarse a la licitación de la semana que viene. La realidad es que con los cer en negativo o rindiendo 1% en el tramo corto, el tesoro tiene mucho incentivo a licitar dichos instrumentos. Por lo tanto, tiene lógica que comience a aparecer venta en el mercado secundario, para ir a buscar mejores precios y volumen en la licitación. En el tramo tasa fija larga, se noto mas volumen y demanda hoy, pero al igual que con el resto de los activos, a medida que fue empeorando el mercado internacional, terminaron aflojando. La caución marco por primer dia una tendencia distinta. Por lo general venia operando en niveles de 20% y en la ultima hora termina bajando a 15 / 17%. Hoy sin embargo, en la ultima hora terminó en torno a 23% 24%. Puede llegar a ser un indicio a que hay un nuevo nivel de liquidez (el stock de pases del BCRA venia bajando y absorbió bastante pesos vendiendo D30A6 esta semana). Veremos si se confirma en estos días y si hay algún ajuste en la curva de pesos si llegamos a un nuevo nivel de Tasas. PD: Hoy vuelve el Zar de las finanzas no se olviden de escucharlo a @LeanZicca

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Con un mercado internacional mas calmo, se volvió a la programación habitual. El dólar spot volvió a 1400. El BCRA compro 40 M usd . Hoy bajo drásticamente el volumen operado en D30A6 que ayer había superado los 400.000 M ars. Por lo tanto, estimamos que las operaciones de ayer del BCRA absorbiendo pesos vendiendo estos títulos, fue mas por un control de daños por el contexto internacional adverso, mas que un plan activo de retirar liquidez del sistema. En la curva pesos, volvieron los verdes generalizados, en donde el cer predomino mucho, y fue el favorito del mercado nuevamente. El tramo corto ya rinde entre negativo y 0% . Creemos que el exceso de liquidez que quedo en el sistema luego de las inyecciones del BCRA esta generando esta gran compresión de tasas. La caución sigue firme en 20%. Bonos hd Hoy tuvieron una gran jornada con subas de 1%.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Rueda tranquila en el mercado local, en donde todas las miradas estuvieron puestas en el mercado internacional con el desarrollo del ataque de Usa e Israel a Iran y la suba del petróleo. En el mercado domestico, volvimos un poco a la programación habitual, dólar bajando mucho mas ofrecido que la semana pasada (creemos que es pq se acabo la compra de pba para pagar el ba37) y un BCRA que termina la jornada comprando 70 M usd. El spot cierra en 1395, pese a haber comenzado la rueda mas firma en 1415. Mep y ccl cierran en 1416 y 1460 respectivamente. Curva pesos continua con demanda, aunque ya se comenzaron a ver ordenes de ventas de mayor volumen. Las tasas reales son negativas en los tramos cortos y creemos que se debe a un exceso de liquidez que hay en el sistema luego de las ultimas inyecciones del BCRA. Caución operó firme todo el dia entre 20 y 22% y cierra la jornada en torno a 16%. IPC online proyecta 2,3% para el mes de febrero. Bonos terminan neutros, tirando a levemente positivos. El discurso de Milei ayer en el cual aseguro que se vienen 9 meses de reformas estructurales, no ha causado mayor impacto en el mercado. El senado aprobó la ley de modernización laboral, para dar inicio el periodo de reformas estructurales que mencionó el presidente. En acciones, si bien, el sector oil & gas tuvo un buen arranque por la suba del petróleo, se fue diluyendo a lo largo de la jornada, y bancos terminan con los mayores rojos dentro de los ADRS, en un merval que continua con un 2026 muy flojo y en el que parece que se esperan a ver mayores avances de rebote de la economia antes de que vuelva el humor pagador.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Y un dia volvió la demanda de dólares y el spot termina la jornada en la zona de 1399. Con una suba de 34 pesos desde el mínimo del lunes en 1365. Entendemos que parte de la suba se debe a que el mercado se anticipa a pueden quedar pesos en la calle en esta licitación ya que el tesoro no ofrece tasa fija. Sumado a algo de desarme de carry que con la suba se podría haber potenciado y por ultimo, el pago de Buenos Aires 37 que tiene lugar la primer semana de marzo, por lo que genera una demanda extra de dólares en el MULC. BCRA compro 85 M usd. En la curva pesos, la caución continua desplomada, operando en un vwap de 24% , operando en la zona de 15% en la última hora. La inyección de pesos del BCRA de estos días y la espera de la lici parecieran haber dejado el sistema con más liquidez. En general, entre las mesas estuvo mas quieto en la curva hoy, lo cual es lógico ya que todos están esperando el resultado de la licitación, en donde vencían 7,2 billones. Veremos si deja pesos afuera o no para ver que pasara con la liquidez del sistema. A la espera del resultado de la lici, en donde mas que los pesos, el mercado esta mirando con mas detalle el flamante AO27 para ver que demanda tiene y en que precio corta. El monto máximo de hoy es de 150 M usd, pero tiene una segunda vuelta mañana por 100 m usd extras. La diferencia es que en la segunda vuelta de mañana, únicamente se puede adherir al precio que corte hoy. Veremos cuanto termina captando el gobierno en que precio.

@moraismdq En la bolsa hay dolar mep y cable. El dolar cable es un dolar que esta fuera de argentina ya sea en cuenta bancaria o broker exterior. El dolar mep es un dolar que se encuentra en argentina. En una comitente o en una caja de ahorro de cualquier banco argentino.

@NicolasCappella Consulta. Como seria un Bono en dolares Mep? No se licita con dolar billete?

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Se publicó la licitación del tesoro y para sorpresa de todos, no ofrecio ningún titulo de tasa fija. Ofrece variedad de CER, DL y un nuevo Bono en dólares mep. Creemos que la lógica atrás de esta licitación es ayudara a bajar un poco la tasa fija, y quizás dejar un poco de pesos en la calle si no hay tanto interés por el tramo cer. Hoy en la rueda, se notó muchísima demanda en el mercado secundario de toda la curva de tasa fija, incluso en el tramo largo, que venia mas rezagado, por lo que a priori parece haber surtido efectos. En el dólar, hoy estuvo un poco más tomador, quizás producto de que esta lectura de que van a largar pesos a la calle, genero más demanda para cerrar carry. A su vez, hoy era el fixing de la D27F6, y siempre suele haber mas demanda los de fixing de un titulo DL. Mulc cierra en 1380. BCRA Compro 48 M usd. En cuanto al flamante AO27 en meps, el mismo licitará precio y estimamos que saldrá en una tasa entre 6,5% y 7%. Lo novedoso es que este bono pagara intereses de manera mensual y vence el 29/10/27 por lo vencería dsps de las elecciones generales, pero antes de un eventual ballotage. Se buscarán 150 M , ampliables a 250 en esta licitación y la idea es ofrecerlo en cada licitación hasta obtener un monto máximos de 2000 m Usd. La idea es usar estos fondos para los vencimientos de los bonos ley local de julio. Atento a la gran cantidad de Meps que hay en el mercado, creemos que puede llegar a tener buena aceptación en niveles de 7%. El EMAE arrojo una suba de 1,8% intermensual en diciembre.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Una nueva rueda, una nueva baja del dólar. El spot bajo hasta los 1370, llegando a tocar 1365 en el dia de hoy en el dólar oficial. Mep y ccl operan en 1392 / 1440 respectivamente. BCRA termina la jornada con compras de 95 M usd, por lo que claramente sigue firme la venta de dólares del mercado. En la curva pesos, la caución parece haberse estabilizado en torno a 34%. Hoy se anuncia la licitación del tesoro y veremos que títulos ofrecen. Nos inclinamos a pensar que seguirá con la misma estrategia y ofrece un mix de todo, tasa fija, cer y DL, en donde el cer podría ser lo más demandado. Vencen 7,2 billones. Atento a la falta de liquidez que hubo la semana pasada, creemos que en esta licitación el tesoro no absorberá pesos como en las ediciones anteriores (que rolleo un 125%). Por ultimo, bonos y acciones operaron con marcados rojos hoy acoplándose a la mala rueda de Estados Unidos que sigue con un sell off en el mundo tech, especialmente arrastro por empresas de software, por miedo a la disrupción de la IA.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Nadie quiere dólares! El spot sigue bajando y cierra la jornada en el mínimo del día den 1376. Mep 1398 , ccl 1445. BCRA compro hoy 167 M usd. En la curva pesos al igual que ayer se noto la presencia de un jugador que estimamos era el BCRA en la plaza de la Lecap de marzo S16M6 para inyectar pesos ya que la caución volvió a estar en torno a 40% durante toda la rueda hasta las 15,30 horas en que comenzó a bajar y termina el día en torno a 34%. Semana que viene tendremos la ultima licitación del mes y veremos si el tesoro aprovecha para recomponer de manera mas permanente la situación de liquidez del mercado. Por lo pronto en el mercado se empieza a ver un poco más de ánimos para pagar tasas fijas largas, aunque la volatilidad de la caución sigue pesando en las mesas. Semana que viene entre la licitación + compra fuertes del BCRA estas ultimas ruedas + inyección de pesos via compra de lecaps el Gobierno debería recomponer la situación de liquidez del sistema. En el plano internacional, la corte suprema de USA declaro ilegales ilegales las tarifas impuestas por Trump. El presidente a su vez, respondio a este evento, imponiendo un nuevo 10% de aranceles de manera global. El mercado por lo pronto no tuvo una reacción marcada para ninguno de los dos lados.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Nueva Rueda de dólar bajista, con el spot operando en la zona de 1390. Mep y ccl muy ofrecidos en la apertura en niveles de 1405 y 1445 respectivamente. BCRA Compro 72 M. En pesos, los ojos siguen puestos en la caución que continua sin aflojar luego de la absorción de la última lici. Si bien el mercado venia ignorando la tasa alta de fondeo, en la última rueda ya comenzó a notarse más resquemores con el tema y afloraron las ordenes de venta a lo largo de toda la curva. Hoy se noto la presencia de un jugador grande (estimamos que el BCRA) en la lecap mas corta S27F6, por lo que entendemos que salió a pagar lecaps para inyectar un poco de liquidez. Veremos si esta dinámica continua y logra hacer bajar la caución con la inyección de pesos de compra de lecaps + compra de spot. A su vez, creemos que en la lici de la próxima semana, habría menos lugar para un sobre rolleo. Indice de confianza del consumidor arrojo 44,38 puntos en febrero, lo que representa una caída mensual de 4,70%. En la comparación interanual, el índice muestra una disminución de 6,09% respecto de febrero de 2025. Veremos como cae en el mercado este flojo dato de sentimiento de mercado. Por lo pronto bonos, abren con bajas de 1%.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? El mercado sigue sacándose la pereza del fin de semana largo y se noto poco movimiento entre las mesas durante la rueda. Sobre la tarde hubo algo mas de movimiento sobre todo en la curva CER que es donde esta concentrado el interés por ahora. Sin embargo, sobre el final de la rueda, la caución volvió a saltar (señal de que hay poca liquidez en el sistema, luego de la ultima absorción post lici, que no se ha recompuesto via compras de dólares todavía) y si bien opero toda la rueda en 34%, sobre la ultima hora operó en el rango de 45% / 50%. Esta suba de la tasa, comenzó a generar un aumento de ordenes de venta de títulos sobre todo cortos. Lo cual es lógico, ya con una tasa de fondeo en torno al 45%, la tasa corta en todas sus variantes (cer, fija, tamar) es perdedora. Por lo tanto si la caución no se acomoda, seguiremos viendo presión vendedora en el tramo corto de las curvas. Dólar sigue estable en la zona de 1400 Mulc y 1415 mep / 1455 ccl. BCRA termina la jornada comprando 80 M usd. Hoy se llevo a cabo el canje de D27F6 por la letra DL de abril D30A6. Veremos post market cuanto se termino rolleando.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Rueda de muy poco movimiento, previo a finde largo. Lo mas relevante vino por el lado de la caución que habiendose hecho efectiva la absorción de liquidez del tesoro (porque hoy liquida la lici) operó todo el día en torno a 34% tna. Estimamos que la tasa deberá ir bajando a lo largo de los próximos días ya que el sistema tendrá más liquidez a medida que el BCRA continue comprando dólares. La curva pesos de todas maneras, tuvo una gran performance, subiendo en torno al 1% con el cer muy demandado. El spot continua estable en la zona de 1397. BCRA compró 42 M usd. Mep 1420 y ccl 1472.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? El tesoro logro una gran licitación en el día de ayer. Obtuvo un rolleo de 124% , por 9,02 billones de pesos, sin dar premios significativos casi en ninguna de los títulos ofertados. Lo mas licitado fue la lecap de abril por casi 5 billones. De esta forma absorbió 1,6 billones que veremos como impactan en la liquidez a partir de mañana. Por lo pronto la caución arrancó el día mas elevada en torno a 30% pero a lo largo de la jornada volvió a su nivel de 25%. La realidad es que el tesoro termina absorbiendo lo que el BCRA estuvo emitiendo estos días por la compra de reservas. Por lo tanto, si el BCRA sigue comprando, tendremos liquidez en el sistema, por lo que no debería moverse mucho la caución en los próximos días. Se publicó un nuevo canje de letras Dólar Linked, el tesoro canjeara la d27f6 por la d30a6 y continua dando rolleo en las letras DL. El spot quebró finalmente los 1400 y operó hoy en 1395. BCRA sigue en su racha de compras y se llevo hoy otros 141 m usd . Mep y cables también a la baja, con el mep cerrando en 1418 y ccl 1465. Bonos y acciones tuvieron una jornada roja, pero creemos que contagiados por el mercado internacional, que tuvo una fea jornada con el S&P bajando 1%.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Hoy tuvo lugar una nueva licitación del tesoro, afrontando vencimientos por más de 9 billones de pesos. Estimamos que no habrá mayores inconvenientes en el rolleo, ya que la liquidez del sistema se encuentra normalizada. La duda es si el tesoro no aprovechara y buscar absorber un poco más de lo que vence, aunque estimamos que en menor cantidad que la licitación anterior. En cuanto a los títulos, hay un poco de todos los activos y es por ello que creemos que no será un problema rollear todo el vencimiento. El cer estará bastante demandado luego del dato de 2,9% del indec de ayer. En la tasa fija corta, estimamos se buscará cerrar en torno al 3% de tem. El dólar sigue ofrecido el spot continua operando en 1400, con el BCRA en el lado comprador. La brecha mep y oficial opera en torno a 2% (creemos por la sobre oferta de dólares oficiales por la catarata de emisiones de ons ley nyc). Hoy el BCRA compro 214 M usd, por lo cual claramente el flujo vendedor de mulc es muy grande y 1400 parece ser un piso del dólar oficial. Hoy se debate en el Senado la Reforma laboral, cuyo texto modificado estaría consensuado y no sería tan difícil de aprobar.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? Se anunció la licitación del tesoro. Hay un gran mix de títulos, de todas las clases ( tasa fija, cer , tamar y DL). Con este amplio menú de títulos, creemos que el tesoro buscara 100% de roll over o quizas incluso absorber un poco, aunque menos que la vez anterior. Viendo la dinámica de la curva pesos de la semana creemos que el tramo cer seguirá siendo donde haya mayor demanda. No ofrece lecaps cortas, siendo abril (S17A6) lo más corto que se ofrece. El corte anterior fue en 2,99% tem en la lici anterior, veremos si el gobierno logra bajar las tasas de fondeo en esta licitación. El dato de ipc nacional finalmente fue de 2,9% por arriba de lo que se estimaba y en el mercado se noto mucha demanda de CER, por lo que estimamos que en la lici de mañana, habrá mucha demanda de los bonos CER. A ultima hora de la rueda trascendió que luego de la reunión de Milei, Caputo y Bausili se vendrán novedades y anuncios. El mercado esta especulando con rumores de novedades respecto al cepo (desregulaciones). El dólar estuvo muy ofrecido durante toda la rueda, llegando a operar en 1400 el mulc, para terminar, cerrando en 1406. BCRA compro 42 M usd hoy y continúa acumulando reservas.

Lo que tenes que llevarte de la rueda por #LaMesadeIEB Que tenés que llevarte de la rueda hoy? La rueda comenzó con la caución mas calmada en torno a 29% que se suma al cierre de jornada de ayer en donde se noto mucha mas liquidez (la caución terminó operando al 20% de tna) y mucha más demanda de títulos en pesos, en especial la parte corta. Daria la sensación de que hubo un poco de des apalancamiento (quizás tomas de ganancia/ reducción del “trade lici” que se estuvo armando con una caución al 20% de tna y que con la suba a 33% de la misma, ya no era tan rendidor. Sumado a esto, la venta de dólares financieros que generó una baja de 10$ en el TC parecerían haber nutrido de liquidez nuevamente al sistema que busca estabilizarse con una caución en torno a 28% y una tem en la curva corta en torno a 2,8%). Asimismo, el BCRA ayer emitió mas pesos comprando dólares de los que absorbió vendiendo DL. El mix de eventos, creemos que ayudo a que la liquidez se recompusieran y volviera el apetito por la deuda en pesos. Se notó muchísima demanda del tramo Cer Medio con el tzxd6 como estrella de la jornada. También se noto mucho flujo comprador de los bonos duales TTJ26, TTS26 y TTM 26. Al final de la rueda se notó mucho apetito también por el tramo largo de la curva Cer. Se operó mucho en tasa fija en lo corto (t13f6 y s16m6). La caución estable todo el dia en 26% pero al final de la rueda, volvió a notarse liquidez y se bajó a 20%. El dólar estable toda la jornada, operando en torno a 1455 mep y 1495 ccl. Mulc termina la jornada en 1447. Bcra termina la jornada comprando 44 m usd El mercado ignoró completamente la telenovela de la nueva medición del IPC y se rige netamente por flujos en la parte de pesos. Es una buena noticia teniendo en cuenta que la semana que viene hay licitación y el tesoro debe salir a rollear deuda en pesos, que a priori parece que conseguirá a una tasa más barata que la licitación anterior.