samsam 🇵🇸

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Pourquoi SpaceX $SPCX fait partie de l’une de mes prochaines cibles pour mon portefeuille boursier ? Depuis son introduction en Bourse, le titre a perdu près de 50 % par rapport à son plus haut et évolue désormais autour de 108 $. Beaucoup y voient un échec. Personnellement, j’y vois peut-être le début d’une opportunité. Je ne dis pas que l’action est bon marché, ni que le risque a disparu. La valorisation reste élevée et une grande partie de la réussite future est déjà intégrée dans le cours. En revanche, je pense que le marché regarde encore SpaceX comme une entreprise spatiale, alors qu’elle construit en réalité plusieurs activités capables de devenir des leaders mondiaux. La première est évidemment Starlink. Aujourd’hui, ce n’est plus simplement un projet de satellites : c’est un réseau mondial qui génère déjà des revenus récurrents et qui continue de gagner des clients auprès des particuliers, des entreprises, des compagnies aériennes, du secteur maritime et des gouvernements. À mesure que la constellation s’étend, son avantage concurrentiel devient de plus en plus difficile à rattraper. L’autre pilier est Starship. Beaucoup ne retiennent que les explosions lors des premiers essais, mais chaque vol apporte son lot de progrès. Les derniers tests ont permis de valider plusieurs étapes importantes et, si SpaceX parvient à rendre Starship entièrement réutilisable, le coût d’accès à l’espace pourrait être divisé de manière spectaculaire. Cela ouvrirait la porte à des marchés qui sont aujourd’hui encore économiquement inaccessibles. Il ne faut pas oublier non plus les contrats avec la NASA, le Département de la Défense américain et les nombreuses missions commerciales. SpaceX possède aujourd’hui une avance technologique et industrielle considérable dans un secteur où les barrières à l’entrée sont immenses. Mais ce qui renforce encore davantage ma conviction, c’est son dirigeant : Elon Musk. Qu’on l’apprécie ou non, @elonmusk a déjà démontré avec Tesla $TSLA qu’il était capable d’exécuter des projets que beaucoup considéraient comme irréalistes. Pendant des années, Tesla était critiquée pour ses pertes, sa valorisation jugée excessive et ses objectifs considérés comme impossibles à atteindre. Pourtant, il a réussi à transformer cette vision en l’une des entreprises les plus influentes au monde. C’est précisément pour cette raison que je pense que SpaceX pourrait suivre une trajectoire similaire. Je ne dis pas que SpaceX deviendra forcément le prochain Tesla, mais je pense qu’aujourd’hui, beaucoup sous-estiment encore ce que l’entreprise pourrait devenir dans dix ou quinze ans. Si Elon Musk réussit à concrétiser sa vision autour de Starship, de Starlink et de l’exploration spatiale comme il l’a fait avec Tesla, je ne serais absolument pas surpris que l’on regarde le cours actuel en se disant que 108 $ représentait finalement une excellente opportunité. Évidemment, rien n’est garanti. Starship doit encore démontrer sa fiabilité, la rentabilité devra continuer de progresser et la valorisation reste exigeante. Le risque est réel, et c’est justement pour cette raison que le potentiel de performance peut l’être aussi. C’est exactement le type d’entreprise que j’aime détenir dans un portefeuille de long terme : un leader technologique, des barrières à l’entrée considérables, un marché adressable immense et un dirigeant qui a déjà prouvé qu’il pouvait transformer des ambitions jugées impossibles en réalités industrielles. Je n’ai pas l’intention d’investir d’un seul coup. Si je passe à l’achat, ce sera progressivement afin de gérer le risque lié à la volatilité. Mais aujourd’hui, SpaceX est probablement la valeur qui m’intéresse le plus pour diversifier mon portefeuille boursier. Peut-être que je me trompe. Mais si l’histoire d’Elon Musk se répète une nouvelle fois, je préfère être actionnaire pendant les années où le marché doute encore plutôt que lorsque tout le monde sera déjà convaincu.