Programador Invertido

La inversión en dividendos está muerta. No lo digo yo. Lo dice @ToddWenning , antiguo analista de Ensemble Capital y ahora director de inversiones de KNA Capital Management en un artículo publicado hoy mismo. Un tipo que hace 10 años escribió un libro sobre inversión en dividendos y que dirigió un boletín especializado en dividendos en Reino Unido. Alguien que ha defendido esta estrategia durante toda su carrera y que ahora reconoce que el mundo ha cambiado. Su argumento se apoya en tres cambios estructurales. Los gigantes de consumo básico que sostenían las carteras de dividendos (Coca-Cola, Colgate, Clorox) están tocados por los GLP-1, las marcas blancas y la desintermediación publicitaria, y con payouts del 75% o más apenas tienen margen de maniobra. Las recompras han desplazado al dividendo como mecanismo preferido de retorno al accionista desde 1982, y los consejos de administración cada vez recuerdan menos el mundo anterior. Y el S&P 500 se llena de empresas jóvenes tecnológicas que nunca vivieron una época en la que el accionista exigiera dividendos y que no tienen ningún incentivo para empezar a pagarlos ahora. Esto lo he comentado alguna vez por aquí y me han caído palos. Así que hoy lo comparto como advertencia, pero en boca de alguien con muchísimo más criterio y experiencia que yo defendiendo justo lo contrario. El artículo completo, en el siguiente tweet.