Roberto L. Bonifaz, Ph.D.

Ya se observan señales claras de peligro en los mercados financieros. Los mercados de crédito privado se están deteriorando rápidamente, pero como estos mercados son poco transparentes, esto no se está reflejando en las noticias. La economía de EE. UU. se está deteriorando, con pérdidas de empleo, reducción de horas laborales y un aumento de las morosidades que, comenzando por los grupos de bajos ingresos, se está extendiendo a las clases medias y altas, alcanzando niveles comparables a los de 2008, lo que puede presagiar tiempos difíciles para otros mercados.

En los meses previos a septiembre de 2025, los rendimientos de los bonos gubernamentales en Japón, Reino Unido y Estados Unidos han aumentado significativamente, especialmente en vencimientos a largo plazo, en medio de una venta global de renta fija. En Japón, el rendimiento de los Bonos del Gobierno a 30 años alcanzó un récord del 3.286%, y el de 10 años se sitúa en 1.58%, impulsado por presiones fiscales y menor intervención del Banco de Japón. En el Reino Unido, los gilts a 30 años tocaron el 5.75%, el nivel más alto desde 1998, con los de 10 años en 4.5%, debido a mayor endeudamiento y expectativas inflacionarias. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años rozó el 5% antes de estabilizarse en 4.99%, y el de 10 años subió a 4.66%, reflejando preocupaciones por déficits y posibles cambios en la política de la Reserva Federal. Este aumento sincronizado de rendimientos señala inquietudes sobre trayectorias fiscales insostenibles y riesgos inflacionarios, afectando las condiciones financieras globales. Estos rendimientos elevados anticipan un entorno de mayor restricción financiera, lo que podría limitar el crecimiento económico y presionar a la baja los mercados accionarios globales. Los mayores costos de endeudamiento para gobiernos, empresas y consumidores pueden reducir la inversión y el consumo, afectando el PIB en economías clave como Estados Unidos, Reino Unido y Japón, que influyen en el comercio y los flujos de capital mundiales. En los mercados accionarios, los rendimientos altos hacen que la renta fija sea más atractiva frente a las acciones, impactando sectores de crecimiento con altas valoraciones al elevar las tasas de descuento y comprimir múltiplos precio-beneficio. Esto ha generado volatilidad en índices como el S&P 500 y el Nikkei 225. Aunque ajustes a corto plazo son posibles, rendimientos sostenidos podrían moderar los retornos de las acciones y aumentar riesgos de recesión, salvo que se contrarresten con mejoras en productividad o políticas coordinadas.

@CEimpuestos Ya estoy mejor de saludo. Esta semana saco otro. Millón de gracias

@RLBonifaz se extrañan sus videos en youtube profesor!

A pesar de la caída cercana al 11 % del índice DXY desde comienzos de año, los principales activos estadounidenses, como bonos y acciones, no han experimentado una presión vendedora proporcional. Esto se debe a que la mayor parte de la venta de dólares no ha sido física, sino sintética, realizada a través de posiciones cortas en derivados. Los inversores han utilizado estos instrumentos principalmente como cobertura ante una posible depreciación futura del dólar, en lugar de liquidar masivamente sus tenencias en efectivo o activos denominados en dólares. En consecuencia, el descenso del DXY refleja más bien movimientos técnicos y estrategias de cobertura que una salida real de capitales de los mercados estadounidenses. Técnicamente, el mercado no está vendiendo dólares de manera masiva, sino que está tomando posiciones cortas de cobertura, lo que ha empujado el valor del dólar a la baja frente a las principales monedas occidentales, sin afectar de forma directa y significativa la demanda de activos estadounidenses.

La subida reciente del precio del cobre tras el anuncio del arancel del 50 % tiene varias explicaciones, pero la más importante es probablemente que los importadores y fabricantes estadounidenses han acelerado las compras de cobre antes de la aplicación del arancel para mitigar posibles aumentos futuros de precios. Este aumento de la demanda inmediata ha provocado una subida de los precios y hay informes que indican que los compradores han acumulado suministros equivalentes a un año de importaciones en los últimos meses.

Estoy en Noruega y me ha llegado la noticia del fallecimiento de Tomás Flores. Fue el mejor profesor de Economía de la Universidad Adolfo Ibáñez mientras yo estuve allí. Tuve la suerte de que aceptara dar clases en el programa de Dirección Financiera que estaba a mi cargo y sus contribuciones fueron fundamentales para que este alcanzara el prestigio que mantuvo durante muchos años. Echaré de menos las conversaciones que mantuve con él y lo recordaré en mis oraciones.

@vaporwavebull Yo creo que si. No obstante lo anterior, representa un peligro para estás en tareas más sencillas que solían de ser de dominio exclusivo de las consultoras.

@RLBonifaz No crees que la IA ayudará a las consultoras a hacer un mejor y mas eficiente trabajo?

La IA presenta un escenario complejo y dual para la industria de la consultoría, actuando tanto como una oportunidad significativa a corto plazo como una potencial amenaza existencial. Si bien las firmas de consultoría tradicionales como Accenture y McKinsey están experimentando actualmente un aumento en los ingresos por proyectos relacionados con la IA, ayudando a las empresas a navegar esta transformación. La IA y los Grandes Modelos de Lenguaje (LLM) son altamente capaces de realizar tareas tradicionalmente manejadas por consultores, como la recopilación y el procesamiento de información y la provisión de asesoramiento.

Un nuevo video en mi canal de YouTube. @robertobonifaz4437

Les comparto unas notas sobre el terrible conflicto Israel-Irán y sus repercusiones en los mercados financieros. linkedin.com/posts/roberto-…

@liang_inf Trato de tener si es posible 256 datos. Como mínimo 128. El máximo ciclo que puedes encontrar es la mitad de los datos que usas.

@RLBonifaz Roberto pude ver sus ponencias acerca del analisis fundamental y tecnico en capitaria , quisiera saber mas sobre los ciclos.Especificamente cuanta grafica tengo que capturar y asi poder calcular bien los 3 ultimos ciclos de precio para mejorar mi analisis y herramientas de trade

Quizás quieran ver un video que hice para Capitaria Latam con respecto a la política arancelaria del presidente Trump. lnkd.in/dyKgAHGH

38 minutos explicando el mercado del oro para inversionistas. youtu.be/7HrlcglrSkQ

Les dejo mi nuevo video en YouTube. youtube.com/watch?v=LIoGT0…

Una entrevista en un canal de Miami. Temas varios. Política arancelaria. Economía. Acciones, etc. youtu.be/Z6VenzdOxIE?si…

Las noticias sobre los aranceles son más volátiles que los mercados accionarios. Luego de la reunión en Ginebra, El presidente Trump dio una orden ejecutiva por la cual EE. UU. reduce el arancel de minimis sobre pequeños paquetes (Menos de USD 800) provenientes de China al 54 % (desde el 120 %), mantuvo la tarifa fija en $100 y pausó la implementación de tarifas aún más altas, lo que marca una importante distensión en las recientes tensiones comerciales entre ambos países.

Cinco minutos de video explicando los detalles, incluyendo uno que no se menciona en las noticias, de las negociaciones entre los representantes de EE. UU., y los de la R.P.C. youtu.be/4nC9f3aGlFw

En EE. UU., Espere un aumento en los principales índices accionarios, así como un aumento en las tasas a 10 años y un aumento en el dólar. Los mercados mundiales verán el comienzo de la caída del precio del oro con una recuperación en el precio del cobre y del petróleo.

Las delegaciones de los Estados Unidos y de la República Popular China acuerdan suspender los niveles actuales de aranceles por un período de 90 días. En este período se reducirán al 30 %. Los mercados bursátiles celebrarán la noticia; sin embargo, en mi opinión, ya se ha producido un daño significativo en la economía global.