🚨 Sur les marchés, la séance d’hier fut extrêmement intéressante. On a vu le marché paniquer, pricer un scénario catastrophe puis se calmer assez violemment en quelques heures. Mais après réflexion, la journée d’hier nous a enfin donné quelques éléments concrets pour réfléchir à la suite. Je vais donc me mouiller et dire ce que je ressens. 🛢️ On le rappelle mais le pétrole a été propulsé à 120$ non pas parce que l’offre mondiale s’est effondrée aujourd’hui, mais parce que le marché a immédiatement pricé le pire scénario possible. Ce qu’on a vu hier est avant tout une explosion de la prime de risque mais pas encore la réalité des fondamentaux. 🧐 La news la plus importante de la journée, à mon sens est celle concernant le G7 et la possibilité de mobiliser massivement les réserves stratégiques. On parle de 300 à 400 millions. Même si ces barils ne sont pas injectés immédiatement sur le marché, le simple fait que ce mécanisme existe change la psychologie des investisseurs car ça signifie que les grandes puissances ne sont pas prêtes à laisser le pétrole partir dans une spirale incontrôlable. Ce type de signal est extrêmement puissant parce qu’il plafonne le scénario catastrophe. Le marché se dit alors que même si la situation se dégrade, il existe un filet de sécurité capable de gagner du temps et de calmer la spéculation. ⚠️ Le post de Trump avant la fin de séance est venu renforcer cette lecture mais il ne faut pas oublier que le pétrole était déjà revenu sous les 100$ avant son message donc ce n’est pas lui seul qui a retourné la séance. Par contre, qu’il croit ou non à une fin prochaine de la guerre n’est pas le sujet parce qu’il a confirmé quelque chose que les marchés commencent à intégrer : Trump regarde les marchés et il y est extrêmement sensible. C’est ce qu’on appelle le Trump Put. À partir d’un certain niveau de stress sur les actions, la pression politique pour calmer la situation devient énorme, et vous avez désormais son niveau : les 6500 points sur le S&P 500. Ce n’est pas une barrière officielle mais c’est un seuil psychologique qui correspond à un niveau où la correction deviendrait beaucoup plus problématique politiquement. 🤔 Je vois donc les choses de la manière suivante. Trump a « Fuck Around », il a fait monter la tension très haut, et maintenant il est dans la phase Find Out et se demande comment sortir de cette situation sans perdre la face. Sa stratégie politique a toujours été la même : pousser très loin la confrontation puis trouver une porte de sortie qui lui permet d’affirmer qu’il a gagné. Mon avis est que c’est probablement ce que les marchés commencent à anticiper. Non pas un arrêt immédiat du conflit, mais une accalmie progressive, suffisamment crédible pour calmer le pétrole et éviter un choc énergétique durable. 📚 Il faut aussi rester lucide sur la réalité militaire. Renverser un régime comme celui de l’Iran est extrêmement compliqué sans soutien massif de la population. L’histoire récente en Afghanistan rappelle à quel point ce type de guerre peut devenir long et coûteux. Cela renforce l’idée que l’objectif final serait davantage une victoire politique narrative qu’une guerre totale. 🤷♂️ Si le marché casse certains niveaux critiques, notamment le fameux Trump Put, alors mon scénario sera faux et je pense que la suite pourrait être des plus problématiques. Comme je l’écrivais en début de séance hier à nos membres : soit nous avons vu le bottom définitif parce que les États-Unis tâcheront de réussir à stabiliser la situation dans les prochains jours suite à l’info du G7, soit nous avons simplement vu un local bottom avant une nouvelle phase de stress. La séance d’hier suggère déjà que c’était au moins un local bottom. Par contre, la vraie question reste la même : est-ce que la réalité des prochaines semaines reflétera ou non la folle spéculation que nous avons vue hier matin ? C’est ce qui confirmera ou annulera mon scénario.
