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「勝率 100% 的 PSIP 週期抄底線」最新數據更新📮 兩個月前，BTC 急速暴跌至 60K 的那週，我曾和各位分享了許多不同類型的「深熊抄底模型」，而其中之一便是「PSIP < 50%」的週期性底部訊號，如果你還不知道何謂 PSIP，強烈建議可以先參考該篇分析帖👇： x.com/market_beggar/… // 時隔兩個多月，今天再次來從 PSIP 的視角，和各位分享目前最新的「週期性底部」區域。附圖的指標是「PSIP < 50% 的抄底訊號📡」，在此快速重溫其概念： ➡️ 全稱：Percent Supply in Profit ➡️ 意思：BTC 流通籌碼中，盈利籌碼的占比 ➡️ 若 PSIP 來到極端低位，說明市場上已有大量籌碼是浮虧狀態 ➡️ 承上，市場的「大規模虧損」幾乎意味著真正的底部 📝 PSIP 指標詳細概念說明： x.com/market_beggar/… 以今日（04/21）的最新數據來推算： 🔸 PSIP = 50%：BTC 須跌至約 63K 🔸 PSIP = 45%：BTC 須跌至約 53K 值得注意的是：由於在過去兩個多月的震盪過程中，已有愈來愈多的 BTC 在此堆積，這也使得 PSIP = 50% 的閾值相比兩個月前略微有所上升。 📖 PSIP 抄底訊號「番外篇」：評估底部的另一視角 x.com/market_beggar/… 承接下方引文對於當前震盪結構的分析：不論接下來是在 76K 完成 Stop Hunt 而下跌，又或者是持續反彈至 80~81K 的失衡區完成「劇本 2」的反轉，只要最終此震盪結構的結局是「下跌」，那我今天的分析就存在價值。換言之，倘若你認為熊市尚未結束、週期性大底不是 60K，又或者說你和我一樣在等待 BTC 的「最後一哆嗦」，那稍微理解、記住今天分享的「PSIP < 50%」週期性底部訊號，對你而言必然是有利而無害的💎 當然，如果想看更多關於最後一哆嗦的黃金坑抄底區域，也可以參考我每週更新的「勝率 100% 的四大深熊模型」系列： x.com/market_beggar/… 以上就是今天的內容，希望對各位有幫助🫡 // 📚 相關閱讀資源「熊市中繼結構再現❓」：大級別震盪結構詳細分析 x.com/market_beggar/… 「遲來的藍線神威」：2022 年 6 月的走勢正在被復刻？ x.com/market_beggar/… 「藍線正式跌至 60K 之下」：盤整時間或已步入尾聲 ... x.com/market_beggar/…

貝格先生🐢@market_beggar

「結構性頂部已至？」接下來的兩種走勢推演📜 在上次的分析帖中（下方引文），我以 Liquidity 分布的角度，和各位詳細聊了一次「目前大級別震盪結構的看跌傾向」，有興趣深入研究的朋友，建議可以先看一眼👇 按照慣例，今天我會再從技術面的角度，和各位分享對於接下來走勢的一些中短期看法： // 老朋友都知道，不論漲跌，我在過去兩個多月的時間內，始終傾向於「最後一哆嗦」的到來。 📖「最後一哆嗦」黃金坑抄底模型系列分析文： x.com/market_beggar/… 其主因便是「震盪結構的 Liquidity 分布」： ➡️ 結構上方呈現出連續的 liquidity hunt ➡️ 結構下方堆積大量存在清掃需求的 trendline liquidity 📖 識別 Liquidity：淺談何謂「Trendline Liquidity」 x.com/market_beggar/… 時間回到現在，先說結論📝：「我認為接下來 2 週內，會是非常關鍵的重要窗口‼️」如附圖所示： BTC 於上週已再次突破「區間震盪結構的前高（76K）」，並且目前是「跌回 76K 之下」的狀態，換言之： Stop Hunt 的第一條件已具備⚠️ 就我個人的看法而言，我認為接下來的走勢主要有 2 種可能： 1️⃣ 直接在此完成針對 76K 的 Stop Hunt，開啟新一波跌勢 2️⃣ 反彈至原先「劇本 2」規劃的 80~81K，再開啟下跌 📖 首次提出「劇本 2」走勢的可能性分析： x.com/market_beggar/… 從小級別的視角來看，如果接下來遲遲不能收回 76K 之上，並且出現強力的 taker sell 砸盤，那就能進一步提升 1️⃣ 的概率；並且，倘若附圖中的「黃橘色方框🟧（73.3K）」被跌破，也會進一步提升 1️⃣ 的可能性。反之，如果接下來多方的力量仍未見削弱，那或許就能上看 80~81K，也就是我們早早就已規劃的「劇本 2」。最後，由於過去兩天是周末時段，走勢相對不具參考性，因此我認為接下來一週的美股開盤時段，或許就能給我們更明確的指引🔭 我沒有水晶球，不能預測未來，我能做的就只有隨著走勢的出現，一次又一次的動態調整自己的觀點，且戰且走，保持對市場的敬畏。以上就是今天的內容，新的一週，祝各位交易順利🫡 // 📚 相關閱讀資源「BTC 短期持有者平均成本（STH-RP）」最新數據更新 x.com/market_beggar/… 「Stop Hunt 系列教程 & 實戰案例」總整理 x.com/market_beggar/… 「十年不變的規律」：靜待巨量換手的週期性底部訊號 x.com/market_beggar/…

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Murphy@Murphychen888·15 Nis

正和我昨天的估算一样，昨晚当BTC反弹至$76,000时，BRS回到零了。虽然现在又离开了一些（在5左右），但这也印证了一点，即目前只要BTC价格高于$76,000，BRS就一定会回到0。 👉 BRS=0，意味着2点： 1、在牛转熊时，都是阶段性的顶部区间。 2、在熊转牛时，是一段趋势行情的起点。比如在1月14日BTC反弹至$97,000时BRS回到0，我们判断当时应该是牛转熊时期，因此这是反弹的高点区。所以，问题就变得简单了，你只需要判断现在是不是已经处于“熊转牛”阶段，如果是，那么接下来会一段强势的趋势行情。如果不是，那么$76,000或以上就是本轮反弹的高点。越往上，压力越大，回撤需求也越大。 ---------------------------------- 🚩 以上是数据分析和解释，下面是我个人观点（仅供参考）：我个人认为以目前的数据综合来看是后者的概率更大，即已经进入阶段性的高点区。据我观察，本轮反弹除了受宏观事件影响外，和期货负费率、期权Gamma挤压有密切关系。而现货需求却没有同步上升。在反弹过程中，有2个重要的数据并没有明显变化： 1、反弹的过程中，动量买家（Momentum Buyers）并没有积极跟进，说明整体情绪还是偏谨慎，缺乏持续的基础。 2、新增有效地址数（过去30天内，首次与BTC交互且余额不为零的地址）也没有明显上升的趋势。还有一个潜在的变化条件：如果BTC可以向上突破8.1w，且回踩不跌破，那么我就会认为是前者（趋势反转）的概率更大。 8.1w是短期持有者平均成本，短期筹码接近盈亏平衡时会引发抛售。价格突破意味着信心的重建，所以思路就要改变了。至少目前我主观上认为这是小概率。

Murphy@Murphychen888

一夜之间BTC又从71快速反弹到74。虽然说，从理性的角度，我们不能涨了看涨，跌了看跌。但就目前的整体数据来看，我个人是维持之前“有向上的空间，但空间不会很大”的这一观点。主要原因有以下4点： 1、Binance 的现货CVD在价格的拉升中，仍持续向上。说明交易所内现货主动买盘表现积极，占据主导。且目前还没看到有拐头的迹象（图1）。 2、于此同时，Binance的BTC余额却在同步减少。说明净流出大于净流入，在现货主动买盘强劲的时候，更多的BTC被提出交易，这是真实需要的表现。 3、从规模上看，单笔在10w-100w美元级别的投资者将BTC充进交易所，而单笔在100w-1000w美元，以及大于1000w美元的大户们，正在将BTC转出。且转出规模可完全覆盖转入的规模。 4、BTC接近$75,000，但BRS仍然没有回到零轴，目前是10；而上次BTC反弹至7.5w的时候，BRS也是10。以此大致估算，BTC要反弹至7.6w-7.8w区间，BRS差不多就会到0。届时，我们再结合当时的综合数据，来判断有没有反弹见顶的迹象。

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Murphy@Murphychen888·11 Nis

🔥 7.3w = 盈亏平衡点！熊市后半段结构性特征已现理论上说，一段完整的熊市应该能从整体市场的“已实现净盈亏比”上清晰的体现。从牛转熊开始，至熊市的前半段，盈亏比“正向偏移”的幅度会逐渐缩小，代表了市场盈利能力的下降。因为亏损筹码越来越多，所以每一次反弹所能兑现的盈利肯定越来越少。直到进入熊市的中后期，中间的零轴，即盈亏平衡点 —— 就是反弹路上一道不可逾越鸿沟。而到了熊市的后半段，即便价格没有回升，甚至还在继续下跌，但盈亏比每一次极端的负向偏移，幅度都比上一次更小。这就说明大量高位套牢的筹码被换到了低位，因此当价格再次下跌时，亏损程度以不比之前那么严重，所以盈亏比的“负向偏移”幅度逐渐缩小。我们看到，上轮周期从21年12月到23年4月，就完美的呈现了这一过程。而本轮周期，从25年10月至26年1月，也同样经历了前半段 —— 盈亏比越过零轴的幅度逐渐缩小。随着熊市进入后半程，我们应该也会再次见证，反弹到中间的零轴盈亏平衡点而终止，以及盈亏比负向幅度逐渐缩小的结构性特征。因为它有着符合市场运行规则的顶层逻辑，所以我认为这一观察路径是可以复制的。回到当前，BTC价格$73,000对应的“已实现净盈亏比”正好就在零轴附近。根据上述逻辑，这里就是盈亏平衡的敏感位置。也许就到此为止了，也许还会小幅越过一点，就像今年1月反弹至9.7w的时候。但可以肯定的是，即便越过零轴幅度也不会很大，对应到价格应该就在几千美元范围。据此，短线交易我无法精确判断点位。但在大方向上，我个人认为：熊市的后半段还没走完，但趋近底部的结构性特征已逐渐显现。

Murphy@Murphychen888

这个信号的出现，意味着从2026年4月2日开始，BTC已正式进入熊市的后半段！至少在链上数据层面，我们对此几乎有100%的确信。因为这种情况绝非时常可见。图中黄线和橙线，分别是持有1-2年和1-3个月的BTC的链上平均换手成本；现在发生交叉了。如果要剖析该信号背后的逻辑，你就必须要先搞明白，在价格下跌时，橙线为什么会下降，而黄线又为什么会上升？之前我写过一篇推文，详细解释了STH-RP不跟随价格而变化的原理，它和k线指标中120d-ema有本质的区别，有兴趣的小伙伴可以自己去翻翻看。这里就不多重复了，总之你只需要知道，这是一个极具参考价值的有效信号即可。

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Dr.Wang@HotmailfromSH·5 Nis

你用来解决含胸驼背的训练，可能出发点就错了！这个视频里，纠正性训练专家Conor 给出了「一个动作就能解决」的方案：相比拉伸和猛练背肌，你更需要的，是解决胸部这块肌肉退化的问题。

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Murphy@Murphychen888·3 Nis

写给所有亲爱的粉丝们！—— 熊市的下半场，你准备好了吗？这是一次是复盘，也是总结，更是为迎接下一轮而提前做的准备。我一位老韭菜，喜欢研究链上数据，并以此作为自己趋势和周期交易的核心参考依据。链上数据的背后，是人，包含了“行为”和“情绪”的复杂表现，所以它并非只是简单的刻舟求剑；“历史上发生过所以现在也会发生” —— 这不是运用链上数据的正确且合理的方式。只有摸清数据表象背后的原理和逻辑，才可以大大提升我们预判正确的概率。当然，没有人可以做到每一次判断和押注都100%正确。重要的是你是否给自己预留了容错空间，是否及时复盘总结，及时纠错调整。这轮周期，我在22年12月-23年3月期间以1.8w-2w左右的平均价格抄底，当时分析判断的方法，我写成了推文至今还在X主页中置顶（如果你有兴趣可以看看）。而且，我也在本轮12w+的位置逃顶了。在2025年10月6日我根据“MVRV极限偏差定价区间”，在$121,000挂条件单，一旦跌破便全部止盈（可见以下链接）。 x.com/Murphychen888/… x.com/Murphychen888/… 除此之外，横跨整个牛市周期，我用这套分析框架，还准确判断对了在24年7-8月的下跌不是熊市开启，在24年12月势能衰减后是阶段性见顶，以及25年3月鲸鱼群体加仓后是回调的底部（这些在我当时的推文中都有据可查）。有正确的判断，当然也就有错误的。在1011事件后，在“阶段性回调”还是“牛市周期结束”的二者判断中，我错误的认为是前者。因为当时并没有的数据指向来验证周期结束的结论，除了就简单的刻“4年传统周期论”。也许是准确逃顶，给自己带来了盲目自信。当时我的预期是最多回撤-30%，于是在BTC跌至10w+开始抄底，一直买到8w+，平均成本在9w+。然而事后看，这次交易决策明显过于乐观，低估了大量早期获利筹码集中性出逃对市场产生的冲击，以及后续所引发的一系列连锁反应。好在当时虽盲目自信但也未被冲昏头脑。抄底时没有满仓，且用梯形挂单拉低了成本，给自己留下了一定的容错空间。也同时开始反思、总结和调整思路。直到2026年1月10日，我在“综合成本基础模型”上看到了一个可以确认熊市周期开启的信号，就像现在我可以确认“熊市已经进入下半场”一样。 1月12日，我在“三人行”群里和2位朋友说了这一重要观察，因为他们也跟着我一起过早的抄底，被套了。按当时的信号提示，此后BTC会有可能反弹至$98,000附近，而这会是最后逃命的机会。后面的事情，你们应该也都知道，BTC在1月14日反弹至$97,000，随后我在1月16日写了一篇推文，名字叫“反弹见顶 or 牛市起步?”，文中以加粗字体明确了观点——这里是“反弹的高点”（见以下链接）。 x.com/Murphychen888/… 这也算是对所有一直Follow我推文的小伙伴，在本轮“牛市周期结束前”最后一次正确的纠错。也是对我自己，在交易上的一次自我救赎。最近，很多小伙伴给我留言，问什么时候“摔杯”？讲真话，我不知道能不能在接下来的数据分析和判断中，准确的找到熊市的最底部，我无法保证。然而，既然我们已经明确了“熊市已经进入下半场”，那么最简单也最有效的方法，就是你在接下来的6个月内坚持定投，由此你一定不会错过这难得一遇的大好时机。到下一个顶部，99.99% 不会亏钱；只是你需要忍受这无聊且漫长的过程，以及这中间必然存在的无数噪音和价格的辗转起伏。当然我也知道，很多小伙伴的现金流不充沛，子弹有限。所以希望可以买在最接近底部的位置。我可以理解，而且我也希望！目前我个人的预期范围大致是在现有基础上至多还有-10% ~ -20%的回撤空间，时间范围大致在3-5个月会有底部结构的形成。我们需要观察链上情绪、流动性、鲸鱼行为、供需关系，成本基础等数据指标，以及期货的方向性溢价和期权的资金结构变化等等。所以，我会尽自己最大的努力，尽可能准确的发现它，抓住它！帮助大家在下一轮牛市开启前，取得领先位置。但万一不准，也请原谅。这绝非我的本意，请相信我已竭尽所能！希望，下一个顶峰，所有人都在！🫶🫶🫶

Murphy@Murphychen888

这个信号的出现，意味着从2026年4月2日开始，BTC已正式进入熊市的后半段！至少在链上数据层面，我们对此几乎有100%的确信。因为这种情况绝非时常可见。图中黄线和橙线，分别是持有1-2年和1-3个月的BTC的链上平均换手成本；现在发生交叉了。如果要剖析该信号背后的逻辑，你就必须要先搞明白，在价格下跌时，橙线为什么会下降，而黄线又为什么会上升？之前我写过一篇推文，详细解释了STH-RP不跟随价格而变化的原理，它和k线指标中120d-ema有本质的区别，有兴趣的小伙伴可以自己去翻翻看。这里就不多重复了，总之你只需要知道，这是一个极具参考价值的有效信号即可。

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Murphy@Murphychen888·3 Nis

这个信号的出现，意味着从2026年4月2日开始，BTC已正式进入熊市的后半段！至少在链上数据层面，我们对此几乎有100%的确信。因为这种情况绝非时常可见。图中黄线和橙线，分别是持有1-2年和1-3个月的BTC的链上平均换手成本；现在发生交叉了。如果要剖析该信号背后的逻辑，你就必须要先搞明白，在价格下跌时，橙线为什么会下降，而黄线又为什么会上升？之前我写过一篇推文，详细解释了STH-RP不跟随价格而变化的原理，它和k线指标中120d-ema有本质的区别，有兴趣的小伙伴可以自己去翻翻看。这里就不多重复了，总之你只需要知道，这是一个极具参考价值的有效信号即可。

Murphy@Murphychen888

截止到3月31日，最新的CVDD已经到了$45,410，相比于上一次在2月10日的推文中的数据（见引文）仅仅增加了506美元，上升速度的非常缓慢。在CVDD的算法中，分子中用到了CDD（累计价值销毁天数），即当BTC被花费时，原投资者持有的时间价值也同步清零。所以，上升缓慢意味着在这段时间，早期大型持币者已大幅减少了甚至几乎不参与链上换手。 CVDD是少数从BTC诞生至今从未“失效”的指标之一！即BTC每一天的价格都在CVDD之上；熊市底部只会无限接近，但从未跌破。如果本轮周期仍然延续这一规律，那就意味着接下来BTC就算还有“最后一跌”，也不会低于$45,500。距离当前最多还有-30%的跌幅，而实际很可能并没有这么大。按照当前BTC价格和CVDD的相对偏离程度（见图中绿色箭头所指），在过去的15年里，出现相同偏移的时间点分别为：2015.2.5、2018.11.27和2022.6.22。而这3天的价格距离之后真正底部的位置已非常接近。我们现在可能会不愿承受-30%的理论最大跌幅，亦或是认为现在的盈亏比还不太合适，那就再等等。或者你可以从现在开始定投BTC，当然，也可以等一个有较大概率会出现的，也更接近CVDD的机会。但这不是投资建议，只是提醒你应该提前计划好。

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Murphy@Murphychen888·30 Mar

这是我在英文社区见过的最牛逼的预测！他在2025年5月预测了本轮牛熊转换的结构和趋势，而如今的实际走势和他当初的预测如出一辙。如此神级表现，比我强多了。虽然我也在很早之前就测算过本轮趋势的顶部在12万+是一个合理预期，也在12万多逃顶成功。但绝没有那么神的能事先预判到BTC从高点回撤50%以及各中继平台位置。在引文中，Killa提到了一些观点，和我近期的推文也有很多相似之处，比如：我认为当前BTC在空间上距离底部已经很接近，只是时间上还不够。而Killa认为在底部形成之前，我们最多可能还会看到10-15%的下跌空间，在时间上预计还要4-6个月。 Killa强调应区分交易和投资的不同行为属性。作为交易员，他应顺势交易；作为投资者，他在逐步买入现货。而目前他认为整体结构仍然看跌，因此更倾向于在区间高点做空。这也和我在昨天“长/短期交易思考”一文中的观点和策略讲述几乎完全一致。虽然说，曾经的预判都对，也未必以后就一定都对。但能够和大神的思路共振，预判趋同，还是给了我不少信心。未来是否真的如此，只能交给时间来验证了。

Killa@KillaXBT

What Im doing... $BTC Most of you know I’ve been shorting since $120K, and I’m still holding a swing short from $72.8K, which I posted roughly 3 weeks ago. That said, trading and investing are 2 very different approaches, so I want to clarify what I’m doing from an investor perspective. From an investor standpoint, I’m gradually adding to my spot positions. The rationale is simple: the RR for downside vs. upside is skewed. Markets are rigged to go up. BTC has already corrected 51% from its highs, and I believe the most we might see is another 10–15% downside before a macro bottom forms. When investing and scaling into spot, I don’t focus on catching the exact bottom, I scale gradually as opportunities present themselves. This is where confusion often arises: I am buying spot as an investor while trading trend and structure as a trader, two completely separate objectives. While the overall structure remains bearish, I’ve favored shorts at range highs, as I mentioned in my recent YT video. My swing short from $72.8K is part of this strategy. I may take scalps in between, but in terms of macro perspective, I estimate another 4–6 months before we reach a full bottom. This also means we should be prepared for increased chop. So yes: as a trader, I’m shorting from the highs; as an investor, I’m gradually accumulating. Two strategies, different goals, same market. To be clear: as a trader, I’m trading the trend; as an investor, I’m gradually buying into the spot market. Two strategies, different goals, same market.

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Murphy@Murphychen888·24 Mar

Glassnode 官方研究团队推荐关注这个指标 —— BTC已实现盈亏比（90日均值）；既然用了大级别平滑参数，指标就变得不敏感，因此不会受到某一天的数据干扰。但是，一旦形成趋势，同样也不会在短期内改变/反转。已实现盈亏比是衡量每亏损1美元所带来的平均已实现利润，来反映资本流动动态。因此官方将其作为市场流动性的指标。当跌至1以下区间（红色部分），说明此时已实现亏损开始占据主导。市场完全失去了盈利能力，资金流转严重受限。纵观历史，熊市底部往往都出现在指标进入红色区域后。也就是说，到此位置前面该跌的都跌完了，就差“最后一哆嗦”了。同时，一旦进入红色区短期内不可能马上转出来；在过往周期最长用了12个月，最短用时8个月。然而一旦指标重新回到1以上（绿色区），意味着熊市结束，这里也是牛市开启前最后一次右侧加仓的机会。所以，从交易的层面来看，我们完全不用担心踏空，即便没有抄到最底部，还有右侧上车的机会。拉长时间，到下一个顶部再回看，不会损失多少利润空间，且确定性更高。

Murphy@Murphychen888

预期熊市会在什么时间结束？这也是一个众说纷纭的话题，角度不同预期也不同，比如从宏观、K线技术、链上指标等等。为此我也做了很多尝试；比如，通过计算过往3轮周期从ACVR开始拐头（具体见引文）到本轮走出熊底所经历的时间： 1、第一轮：2014.10.5-2015-8.26； 326 天左右； 2、第二轮：2018.6.17-2019.4.1； 289 天左右；相较于上一轮减少37天； 3、第三轮：2022.6.2-2023.1.7； 220 天左右；相较于上一轮减少69天；可以看到中间所经历的时间 —— 越来越短！即“BTC未实现盈亏比”处在极低程度的时间越来越短 —— 市场不接受更大的损失，这就和每一轮周期中的资本结构以及参与者结构变化有着必然关系。而这一次ACVR从2026.3.4开始拐头，如果这个规律得以延续（即经历时间小于上一轮），那么本轮周期“走出熊底”大致应在2026年10月9日之前，甚至会早于8月1日。注意： 1、测算的是“走出熊底”的预期时间，而不是“熊底出现”； 2、虽然有一定的逻辑，但仍然存在“刻舟”的嫌疑。

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貝格先生🐢@market_beggar·17 Mar

「遲來的藍線神威」：2022 年 6 月的走勢正在被復刻❓ 承接下方引文，今天再來和各位分享「偏離度調整的 STH-RP 模型」。 BTC 下跌至 60K 至今，已有 38 日的時間，隨著震盪結構的逐步定型，價格也正在釋出更多訊號。本文，我將特別比較「2022 年 6 月」和現在的走勢，並分享我自己的看法👇： // 附圖的指標是「偏離度調整的 STH-RP」，簡單複習一下： ➡️ 計算 STH-MVRV 自 2018 年以來的平均數、標準差 ➡️ 分別以 STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 ± n 個標準差」 ➡️ 之所以取 2018 年以後的數據做為計算基準，原因在於 2018 年以後的 STH-MVRV 存在較為明顯的均值回歸特性。 🟥 紅線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 + 1 個標準差」 🟨 黃線 = STH-RP 🟩 綠線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 - 1 個標準差」 🟦 藍線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 - 1.5 個標準差」 📖 模型詳細概念說明：x.com/market_beggar/… 📖 「藍線的神威」詳細歷史覆盤：x.com/market_beggar/… // 誠如先前的內容所分享，由於時間的逐步推移，如果要以「比較」的方式來分析現在的市況，我們基本已可以排除「摸到藍線後 V 反」的狀況。就目前的結構而言，我認為 BTC 和 2022 年 6 月的走勢愈趨相似，如附圖所示，當時 BTC 在暴跌 + 觸碰藍線後的表現如下： ➡️ 首次觸碰藍線至反彈高點：63 日 ➡️ 最大反彈幅度：43% 而目前 BTC 自首次觸碰藍線以來，也已過了 41 日，目前的最大反彈幅度約為 24%。值得注意的是：在我昨日發布的技術面劇本中（x.com/market_beggar/…），劇本 2 的預期是反彈至約 81K，以最低點 60K 來算，幅度約是 35%，仍位於歷史上觸碰藍線後的合理反彈幅度區域。除此之外，2022 / 06 / 18 ~ 2022 / 08 / 15 的走勢，和現在相比也存在細思極恐的相似度： ➡️ 橫向震盪，但在下方留下大量 equal lows（liquidity） ➡️ 反彈高點是由 Stop Hunt 的形式出現 ➡️ 最終再次下跌，將下方的 liquidity 清掃完畢，完成最後一哆嗦就目前的走勢而言，雖然目前沒有針對 74K 的 Stop Hunt 跡象，但和當時相同的是「下方被留下大量的 liquidity」，如果 liquidity 引力再次如期發功，那「最後一哆嗦」依然值得期待。 💬 相關的詳細概念，可參考我昨日發布的技術面分析帖最後，老話一句：市場是走出來的，不是猜出來的。我們沒必要去預設立場、猜測最終到底會跑出劇本 1 or 2；取而代之，我們只需提前針對不同的情況設計應對策略，如此一來我們便可在劇本發生的當下，扮演單純的「執行者」。以上就是今天的內容，希望對各位有幫助🫡 // 註冊 Bitget 交易所，享最高手續費折扣 + 絲滑交易美股📈

貝格先生🐢@market_beggar

「偏離度調整的 STH-RP 模型」最新數據 & 築底時間覆盤🗃 有段時間沒和各位更新「藍線」的最新狀況了，今天再來和各位簡單報告一下此模型的最新數據，順便和各位分享「以往價格摸到藍線後的築底時間」覆盤。如果你還不知道何謂「藍線」，可以先參考下方引文，本文也會簡單幫各位重溫一次👇：附圖的指標是「偏離度調整的 STH-RP」，簡單複習一下： ➡️ 計算 STH-MVRV 自 2018 年以來的平均數、標準差 ➡️ 分別以 STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 ± n 個標準差」 ➡️ 之所以取 2018 年以後的數據做為計算基準，原因在於 2018 年以後的 STH-MVRV 存在較為明顯的均值回歸特性。 🟥 紅線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 + 1 個標準差」 🟨 黃線 = STH-RP 🟩 綠線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 - 1 個標準差」 🟦 藍線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 - 1.5 個標準差」 📖 模型詳細概念說明：x.com/market_beggar/… // 📊 目前藍線的價格約 = 64,960 如附圖所示，我標出了 2018 年以來，「價格首次摸到藍線」到「階段性最低價出現」的時長： ➡️ 2019 年：22 天 ➡️ 2020 年：V 反上漲（非典型底部） ➡️ 2021 年：43 天 ➡️ 2022 年 1 月：V 反上漲（但最終走成下跌中繼） ➡️ 2022 年 6 月：5 天，但圍繞藍線橫向震盪約 1 個月而如今，距離 BTC 此次下跌首次碰到藍線（2/05）至今，已過去了 20 日，排除 V 反的情況，目前依然在正常的震盪時間範圍中；並且，現在的 BTC 價格幾乎是黏著藍線走，說明藍線的支撐至今仍然有效✅ 最後再再再強調一次‼️：鏈上分析的「支撐」和傳統技術分析的「支撐」，兩者的概念是不太相同的，鏈上分析的支撐是可以被短暫跌破的，之所以被稱為「支撐」，其原因在於這些價位往往能止住跌勢，例如從附圖中我們可以發現：價格在跌到藍線之後通常能止跌，不太可能在跌破後又出現一波大瀑布。同理，我近期多次分享的「深熊估值抄底模型」概念也是一樣的，有興趣的朋友可以參考以下鏈接🔗： 📖黃金坑追蹤系列：「四大深熊抄底模型」最新數據更新 x.com/market_beggar/… 📖 黃金坑追蹤系列（二）：「四大深熊抄底模型」最新數據 x.com/market_beggar/… 不得不說，目前行情依然位於一個極其枯燥的震盪階段，市場也的確沒有出現太多值得注意的訊號，對於中長期的交易者而言，我們能做的就是耐心等待，保護本金免於在上沖下洗的走勢中被磨損。 📖 極端巨量的出現：新一輪震盪博弈的起點 x.com/market_beggar/… 最後，下方引文中有關於此模型的詳細歷史覆盤，如果實在枯燥難耐，也不妨花些時間多了解一下此模型的概念，學習的同時亦能充值信仰🔋 以上就是今天的內容，希望對各位有幫助🫡 // 📚 相關閱讀資源熊市中後期階段：「已實現利潤 & 虧損」比率正式低於 1 x.com/market_beggar/… 「一步之遙的黃金坑」：PSIP 週期性抄底訊號近在咫尺 x.com/market_beggar/… PSIP 抄底訊號「番外篇」：評估底部的另一視角 x.com/market_beggar/…

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Phyrex@PhyrexNi·5 Şub

通过 VIX 判断 Bitcoin 抄底时机 VIX 是美国的恐慌数据，在 tradingview 里就能看到的免费数据，也是我长期以来一直使用的抄底策略，通过回测数据我发现这套方式还是很好用的，尤其是在市场情绪极端差的时候。我自己将 VIX 的抄底分为几个阶段： 1⃣. VIX < 20 的时候基本都是处于正常的波动。 2⃣. VIX < 25 的时候已经进入到了恐慌的初期，这个时候未必是最好抄底的时间，但已经可以作为观察使用，尤其是下跌较多的资产可以多关注。 3⃣. VIX > 25 相对来说发生的次数并不多，这种时候往往是事件驱动较多的时候，比如2025年10月和11月发生的两次，一次是停摆，一次是关税，事件结束往往都会反弹。这个阶段可以视情况开始建仓。 4⃣. VIX > 30 这种情况发生的并不多，往往都是比较极端的事件，对市场的恐吓作用会更加明显，这种时间往往是买入成功率较高的时间。 5⃣. VIX > 40 市场已经开始散播熊市的言论了，发生这种状况的时候是可以加大投资的，我所有的回测数据显示这个区间的投资 $BTC 的稳定性非常好，但超过 40 的情况还是挺难出现的。 6⃣. VIX > 50 非常少出现的情况，上一次出现是在 2025年4月当时是美国调整，尤其是和中国的关税战，历史回测数据中当 VIX 超过 50 的时候往往较短的时间内就会出现大幅上涨的趋势。当前的 VIX 是 22.56 属于观察区，这个区间买或不买问题都不大，可以视自己的情况决定，而超过 25 或者是超过 30 确实是更稳妥的时机，但最近两三年出现超过 30 的次数并不多。 @bitget VIP，费率更低，福利更狠

Phyrex@PhyrexNi

一觉醒来发现确实难受了，美股期货，黄金白银和 $BTC 都在下跌，尤其是 Bitcoin 都快跌破 70,000 美元了，刚刚我看了一下，我近期几次公开抄底的均价是 8.4万美元不到，现在的浮亏大概是 10 万美元。这部分的 BTC 我打算采用的策略就是越低越买，每次购买都会公开。我从来不去预测底部价格，我始终奉行的是底是买出来的，而不是等出来的，我不知道什么时候会是底，我也不知道什么价格会是底部，但我知道只要跌到自己设定的补仓点就去补仓就行了。接下来在 65,000 美元到 67,000 美元左右我会继续补仓，拉低一些平均价，如果还是会下跌，那我就继续补，这是我自己的策略，我在 2025年的时候就多次说了，我看好的时间是 2028年，所有的布局都是为了 2028年做准备，在 2028年之前还有的机会就是 2026年的中期大选。这个时间我可能会对其它资产做一些操作，但 BTC 暂时先这样。另外，我自己的存量 BTC 仓位平均成本是 33,208 美元，目前的收益仍然是 112.5% ，然后定投的 Bitcoin 单价是 90,000 美元附近，2月10日又要继续买入了，定投是每个月到期就会买，不论价格是多少，还是会继续进行下去。总的来说，我自己的奉行原则就是不对底部去预期，而是用资金去丈量，确保自己能尽量低的压缩成本。这个价格本来我是预期要经济衰退才能到的，结果衰退没看到，但价格确实到了。 @bitget VIP，费率更低，福利更狠

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Phyrex@PhyrexNi·9 Şub

Bitcoin 和 Ethereum 是否跌到底了？现在是反弹还是反转？？ LTH-NUPL 是我一直认为对于 $BTC 来说最好的抄底指标之一，另一个就是 VIX 。当然 VIX 的毕竟是给美股准备的，对于 Bitcoin 来说略显粗糙，但 LTH-NUPL 的这个数据，在抄底的层面上就从来没有出错过。从目前的情况来看，虽然 Bitcoin 的价格在 2月6日跌到 60,000 美元，但从 LTH-NUPL 的数据来看，也就是进入到了黄色区域，还没有到橙色和红色的位置，一般来说红色是确定性非常高的抄底机会，而黄色一般都是牛熊转换的时候。这也说明 2月6日这波下跌更像是一次风险市场回撤 + 杠杆出清，而不是链上意义上的底部恐慌。因为 LTH-NUPL 进入黄色，代表的核心状态并不是长周期持有者已经开始系统性亏损，而是长周期持有者的利润开始被压缩，但整体仍处于盈利区间。说人话，就是大多数的长期持有者并未进入恐慌，也不是走到了情绪崩塌的状态。而从未平合约的数据来看，最近杠杆升的太快了，而价格的变化却不高，市场在反复的进入清杠杆的趋势。而黄色区域在历史上最典型的场景，就是牛熊切换的过渡带，一般代表的是趋势开始变难，而又不是确定性底部。这时候的 BTC 往往会出现两个特征：第一，价格下跌迅速，甚至能让人以为是底。第二，价格更容易反复，振幅扩大，逼迫短期投资者交出筹码。目前市场中长期持有者并未投降，而短期资金已经没有耐心，流动性也开始变得挑剔，所以每一次反弹都伴随着不小的抛压，每一次下跌又会触发杠杆链条的连锁反应。而和 $BTC 相比 $ETH 在这次的下跌中已经出现了熊市的特征，不但进入了橙色区间，甚至在 2月5日 1,800 美元左右的时候出现了红色的抄底信号，和 Bitcoin 一样，Ethereum 的 LTH-NUPL 的数据也是少数准确率非常高的抄底指标。上一次出现的时候是2025年的4月7日到4月11日 1,400 美元到 1,550 美元的时候，此后 ETH 出现了历史新高突破了 4,800 美元，可惜这次我更多再看 BTC ，忽略了 ETH ，如果再次出现红色的抄底指标，我会优先买入 ETH 。所以从数据层面来看，如果后面宏观环境继续恶化 BTC 和 ETH 依然有机会进入红色区间。60,000 美元并不一定是终点，更像是一次底部测试。这个时间作为建仓的起点会非常好，但却未必是已经见底的结论。即便是 VIX 的数据从现在来看，也没有进入非常确定的抄底状态，如果接下来真的是熊市的话，那么当前 $BTC 和 $ETH 是否能守住还需要多次测试，而如果美股能从开始继续走强，川普别整那么多幺蛾子，还是能期待出现较强反弹的。毕竟这个市场最主要的矛盾现在还没有完全爆发，美国的经济和货币政策以及通胀还在纠缠，川普造成的不确定性仍然在上升，关税是否被判非法，甚至是地缘冲突都是影响 BTC 走势的，我希望 Bitcoin 到这里就是底部了，但未来仍然有很强的不确定性。现在在回过来想想，我一直在2025年说，2025年的市场是反弹而不是反转，那么到现在，仍然是这个局面，目前市场还不具备完全反转的条件，美股的优势在于 AI ，而加密货币就是振幅加大的“部分美股”。 @bitget VIP，费率更低，福利更狠

Phyrex@PhyrexNi

其实 $BTC 一直有自己的牛熊判断标准，基本来说，当 NUPL 的数据进入到红色区间的时候代表了 Bitcoin 进入了熊市，而橙色往往代表即将进入或离开熊市，黄色则是过度区间，而目前还尚未进入到黄色区间，所以起码我个人觉得目前并不是 BTC 的熊市，起码还没完全进入。

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Murphy@Murphychen888·22 Şub

每一轮牛市都有两个阶段：前半段是扩张，后半段是消耗。前半段，利润不断堆积，资金越战越勇；后半段，利润开始兑现，接盘意愿逐步下降，市场进入博弈最激烈的区域。站在当前时间点，回头看已实现利润的轨迹，也许比单纯看价格，更能帮助我们理解这一轮周期的位置。（图1-牛市周期已实现利润趋势） 🚩 观察一：上轮周期：已实现利润（30d-sma）峰值出现在21年3月（标注1），随后在21年11月（标注2）价格更高但RP（已实现利润）的峰值更低。说明愿意在高位接盘的资金越来越少，是势能衰减的迹象（也有筹码惜售增强的原因）。此后价格一路走低，RP持续下降直至“无利可图”，这个过程用了12个月。本轮周期：已实现利润（30d-sma）峰值出现在24年12月（标注1），随后在25年7月（标注2）价格更高但RP（已实现利润）的峰值更低。如果回头看，这里就是“牛顶区间”，虽然此后价格还能突破前高，但RP越来越低，所以都应被视为“反弹”，势能持续衰减。这个过程至今已持续了7个月。但现在显然还未达到“无利可图”的境地，RP的30日均仍然有4.6亿美元。有利润就会有就派发动力，空头力量未被完全消耗。从这个角度，也可以认为本轮下行趋势应该还没走完。（当然，考虑到市值、波动率和持仓结构的不同，这轮周期未必需要“降到上轮同等绝对值”才算底部） 🚩 观察二： 2018.12.16 ~ 2021.11.08，BTC从$3,300到$67,000，累计已实现利润：4,919 亿美元； 2023.1.4 ~ 2025.10.06，BTC从$16,000到$125,000，累计已实现利润：8,479 亿美元；可以看到，本轮周期的利润释放规模明显放大，说明参与规模、流动性体量、以及高价位筹码换手强度都显著提升。随着市值和整体成本的不断抬升，这也势必给下一轮周期的“资金流动”提出了更高的要求。更高的利润规模，更高的成本区间，都是在不断提高市场的参与门槛。也意味着后续BTC以及整个加密赛道，想要继续扩张，所需的增量资金将远超以往任何周期。

Murphy@Murphychen888

从供需再平衡到共识重构：熊底的空间临界与时间滞后上一篇推文我们从供应端的主导群体 —— LTH，已经在本轮回调中支出了500w+枚BTC的这一趋势来看，后续大概率只会越来越弱。因此，我个人判断“熊底”已经距离我们不远了。 🚩 我对“熊底”的理解主要有2方面：空间和时间；以上轮周期为例：在2022年6月BTC最低跌至$17,000，与最终绝对底部价格$15,000已经相差无几，这就是空间上已处于“熊底”区间。但真正走出完成底部重构却耗费了整整7个月的时间，期间还有一次黑天鹅事件（FTX暴露）。因此，我现在所表达的观点是指在“空间”上与熊底已越来越近，但“时间”上还有相当的距离。除了从供应端的角度，我们当然还需要观察需求端的变化，从属性上可以分为3部分： 1、First Buyers（FB）：提供新鲜血液，承接超额派发； 2、Conviction Buyers（CB）：创造最底层共识需求； 3、Momentum Buyers（MB）：作为加速器，催化情绪在短时间内爆发。熊市中，MB肯定是没有的；FB要取决于宏观环境对投资者风险偏好的影响，风偏上升FB必然升高，但目前这部分也很微弱（图1）。（图1：BTC 新买家持有量）因此，我们重点看CB的数据变化，他们作为这个市场总最聪明的钻石手，往往都会在下跌中买入，上涨后卖出。也可以换一种理解方式：与其说他们经常在底部买入，还不如说底部经常就是他们买出来的。（图2：BTC 信仰买家持有量）截止到2月，CBer们已累计持仓达 348w 枚BTC，再次刷新了本轮周期的最高记录。单是从今年1月至今，就大幅增持了122w 枚；这个数据已经远超上轮周期5.19事件、LUNA暴雷以及FTX暴雷时期。且现在BTC的价格要高于以上几个时间节点，如果增持的数量更多，说明“聪明的决策者们”在此时投入的资金也更多。虽然我们并不知道真正的底部在哪里，但对于CBer们来说，他们不需要像散户一样去猜哪里是底，或者寄希望能一把梭哈在最低点。只要有足够的性价比，他们会不断的买入，直到将所有超额供应全部吸收。当供需两端的力量产生平衡时，就是熊市的底部区间，此后通过数月的共识重构，再走出新一轮的趋势。然而从历史数据来看，当前CBer们所表现出的坚定和力量，已经完全符合“距离熊底并不遥远”的标准。

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貝格先生🐢@market_beggar·3 Şub

「藍線的神威」：聊 BTC 下方的強力支撐位 & 歷史覆盤📊 誠如昨日的分析帖所言（下方引文），BTC 現已在下方約 74.5K 的位置，再次形成了新的 Equal Lows，也就是 liquidity 聚集區，我也因此判定未來有高概率重返 74.5K。接著此話題，今天再來和深入聊聊目前最接近現價的模型強支撐位👇：附圖的指標是「偏離度調整的 STH-RP」，在此先幫各位重溫其原理： ➡️ 計算 STH-MVRV 自 2018 年以來的平均數、標準差 ➡️ 分別以 STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 ± n 個標準差」 ➡️ 之所以取 2018 年以後的數據做為計算基準，原因在於 2018 年以後的 STH-MVRV 存在較為明顯的均值回歸特性。 🟥 紅線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 + 1 個標準差」 🟨 黃線 = STH-RP 🟩 綠線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 - 1 個標準差」 🟦 藍線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 - 1.5 個標準差」 📖 模型詳細概念說明：x.com/market_beggar/… // 📊 目前藍線的價格約 = 69,874 之所以想特別把這項數據抓出來和各位聊，其原因很簡單：正如昨日的帖子所言，倘若順利走出「74K 的 Stop Hunt」劇本，那價格在向下插針、清掃流動性時創出的針尖低點，就有很大的概率來到藍線（🔵）的支撐位置，進而形成共振。為了使各位能夠理解「藍線 🔵」在歷史過往的成績，我特別將 2018 年底至今以來，BTC 來到藍線的位置標示如圖，以下我將簡單再次以文字的形式說明： 1️⃣ 2018 年底價格首次觸碰藍線，並在觸碰藍線後的一個月見底（週期大底）。 2️⃣ 2020 年 3 月疫情導致之黑天鵝事件，BTC 恰好跌至藍線支撐，隨後 V 轉上漲。 3️⃣ 2021 年 6~7 月 BTC 分別於 6 月、7 月觸碰了一次藍線，隨後階段性見底，創出 ATH。 4️⃣ 2022 年 1 月跌至藍線後開始反彈，最高幅度約 46%，但最終演變成下跌中繼 5️⃣ 2022 年 6 月 Luna 事件，BTC 崩跌至藍線區域震盪約 2 個月，期間最大反彈幅度約為 43%，但最終因 FTX 事件再次探底。 // 值得注意的是：自 2022 年 6 月的 Luna 事件以來， BTC 至今完全沒有再次觸碰藍線，就連觸碰綠線的次數也很少。基於上述歷史案例，我們不難發現一些結論： ➡️ 價格在觸碰藍線後，有高概率見底 ➡️ 承上，可能是階段底，也可能是週期大底 ➡️ 來到藍線後，可能迅速 V 轉，也可能停留一段時間才上漲 ➡️ 歷史上無一例外，來到藍線後皆出現一波強力上漲（反彈或反轉皆有）就我個人的 bias 而言，倘若 BTC 在未來跌破 74.5K 時，能夠在踩到藍線的同時完成 Stop Hunt，並且出現約 1~2 個月的築底震盪結構（下方盡量不要留下 liquidity），那便能大幅提升 BTC 築底成功的概率，而我也將於屆時打滿剩餘的倉位。此外，比起 V 反，我更希望看到足夠的震盪，以便籌碼於底部進行換手，就現階段的市況而言，這將是相對更為穩固的底部基礎形式📈 // 我不知道未來 BTC 在碰到藍線之後，究竟是會出現反彈或反轉；不過只要有足夠的底部訊號，我認為就週期性交易的角度而言，屆時出手抄底絕對是正期望值的決策。題外話：我相信在之後跌到藍線的那一刻，如果沒有馬上反彈，一定又會有一堆人問： 👶 「不是說強支撐嗎？怎麼沒有漲？」 👶 「藍線到了，但感覺沒跌完。」 👶 「現在藍線是不是失效了？」如同上述，根據歷史狀況，雖然價格到藍線之後都有高概率迎來一波強彈，但不代表是「馬上」，也完全有可能在藍線附近震盪 1~2 個月，在此先特別提醒，以便我未來可以直接截圖回覆這些問題🚬 // 最後，由於太多人問了，在此簡單和各位聊一下我接下來的操作思路：只要下方 74.5K 的 Liquidity（Equal Lows）沒有被清除，我就不會將我剩餘的現貨部位打滿。再次強調：由於 Equal Lows 的存在，我相信 BTC 在未來重返 74.5K 的概率極高，因此，如果接下來沒有去清掃，而是直接出現一波上漲，那我就不會執行任何操作，直到 74.5K 的 Liquidity 被獵取。詳細的邏輯都寫在下方引文了，有興趣的朋友可以自行參考。以上就是今天的內容，希望對各位有幫助🫡

貝格先生🐢@market_beggar

「74K 必到」：新的流動性引力區已然形成⚠️ 🪧前言：本文將結合「Liquidity 分析」和「鏈上分析」的邏輯，和各位分享我對於後市的 bias，同時附上接下來的完整交易計畫。週末突如其來的暴跌，再次引燃了市場的悲觀情緒；但或許你沒發現：新的訊號已悄然而至，74K 的獵取已成高概率事件 ...👇： // 🟡 簡易覆盤首先，我在先前的帖子曾反覆提及「我對後市的三大劇本」規劃： 1️⃣ 於 80.5K 完成 Stop Hunt 並築底 2️⃣ 於 74K 完成 Stop Hunt 並築底 3️⃣ 上述兩位置皆未出現 Stop Hunt，走更深度的回調老朋友都知道，所謂 Stop Hunt，需要滿足三大要件才能成立： ✅ 跌破 liquidity 區域 ✅ 跌破後收回 liquidity 區域之上 ✅ 收回時伴隨強力 taker buy 📖 Stop Hunt 概念詳細解說 & 實盤案例分析 x.com/market_beggar/… BTC 在週末跌破 80.5K 時，我們並沒有看到強力的 taker buy 出現，並且因為是週末時間，即便有 taker buy，根據歷史經驗，也有極高的概率是騙炮，當時我在群裡也馬上和各位分享了我的判斷。 💭 貝格先生免費交流群組：x.com/market_beggar/… 隨後，BTC 便一路向下貫穿，期間完全沒有 taker buy 願意出來防守，至此，我先前規劃的劇本 1 已確定失效，市場方向也漸趨明朗。 // 🟡 新的風險訊號已悄然而至除了確認劇本 1 的失效以外，週末的這波暴跌還給了另一項重要訊號：「BTC 再次於 74K 的位置形成新的 Equal Lows‼️」所謂 Equal Lows，是指線型上非常接近的水平針尖，並且這些針尖在非常接近的同時，皆沒有低於最左側的針尖。 Equal Lows 的存在，意味著「Liquidity 大量聚集」，根據我先前反覆提及的「Liquidity 引力效應」，價格在未來將有極高的概率，回到 Equal Lows 的位置並獵取該區的流動性。如附圖所示：「週末下跌的最低點，已和 2025 年 4 月的低點形成新的 Equal Lows」，這意味著接下來的行情不論如何發展，未來都有極高的概率再次重返到 74K 的位置，將 liquidity 清掃完畢‼️ Equal Lows 這類 liquidity 聚集區的實際運用方式，我也已在 X 上公開分享多次，前段時間我在暴跌前發布的「下行風險的提升 & 暴風雨前的短暫安寧」一文中，也正是使用了 Liquidity 的概念去預測 BTC 的走勢，而事實也再次證明了 Liquidity 威力。 📖 BTC 技術面更新：下行風險的提升 & 暴風雨前的短暫安寧 x.com/market_beggar/… 如果你依然不信，可以去覆盤 BTC 的歷史 K 線，看看是否有「至今完全沒被摸過的 Equal Lows / Highs」，相信所有質疑的朋友，在覆盤之後都能理解我的意思。 // 🟡 後續的交易劇本如同前述，目前我自己瞄準的劇本有二，在此分別細說： 🔸一、在 74K 完成 Stop Hunt 並築底，確認大級別底部老規矩，如果要完成 Stop Hunt，以下三要素缺一不可： ✅ 跌破 74K ✅ 跌破後收回 74K 之上 ✅ 收回時伴隨強力 taker buy 值得注意的是：74K 下方恰好是另一鏈上模型的超強支撐位，也就是我很常和各位分享的「偏離度調整的 STH-RP 模型」📊 📖 向下逼近的短期持有者成本 & 強力支撐區域數據更新 x.com/market_beggar/… 目前此模型的藍線位置約是「70K」，如果真能完成 Stop Hunt，那效力恰好能和此模型形成共振，為後續的上漲築出堅實的底部基礎📈 - 🔸二、在 74K 未出現 Stop Hunt，往下尋找支撐如果未來在跌破 74K 之時，完全沒有出現 taker 願意出來護盤，那價格就可能「真正跌破」74K，屆時我們就需透過其他方式來尋找底部。這部分的內容我曾多次分享，有興趣的朋友可以先閱讀以下帖子： 📖 BTC 深熊極端估值最新數據 x.com/market_beggar/… 在此附上幾項我個人會特別關注的數據、模型： ➡️ Cointime Price：目前價格約 = 51,667 指標詳細說明：x.com/market_beggar/… ➡️ Realized Price（全市場平均成本）：目前價格約 = 55,868 指標詳細說明：x.com/market_beggar/… ➡️ AVIV Heatmap 藍色區域：目前價格約 = 65,220 指標詳細說明：x.com/market_beggar/… 換句話說：倘若未來真跌至這些模型給出的位置，我可以向各位擔保「這絕對是週期級別的超級黃金坑」，而我也必將身先士卒，在這些位置打入我剩餘的資金，並考慮帶上槓桿💰 如果你感到懷疑，可以直接點進上方附上的「指標說明」，內有「以往價格跌至該價位時的表現」，你會發現：全是每一輪的週期大底區域，至今無一例外。 // 🟡 2024 年的超級盤整區在此和各位分享、補充另一項同樣也非常值得注意的支撐區域。夢回 2024 年，在該年 3 月 BTC 出現了第一次大規模派發之後， BTC 便開啟了長達超 200 日的寬幅震盪，最終因 Trump 的勝選，才開啟了下一波主升浪，但同時也迎來了第二波大規模派發。 📖 2025 年初逃頂帖：或許你需要做好隨時逃頂的準備 x.com/market_beggar/… 各位或許沒有發現： BTC 在同一寬幅區間內震盪超 200 日的案例，可謂少之又少。震盪的本質就是「籌碼的換手」，停留的時間愈久，說明價格「在該區域的買盤，完全可以抗衡來自老籌碼的拋售」，這也就意味著「有大量資金對於該區域的 BTC 是願意買入的」。按理而言，震盪一段時間就會出方向，因為多空雙方在達到恐怖平衡時，任何一絲風吹草動都可能成為 trigger 行情啟動的最後一根稻草🌾 但長達超 200 日之久的震盪，的確實屬罕見，當時恰逢 ETF 批准後不久，大量外部資金的入場，完全接住了來自老牌巨鯨們的拋售，這無疑為該區域打下了堅實的底部基礎，因此我們不難理解：「當時的盤整區（49~74K）有極大概率是強力支撐區」。至此，相信各位都發現了💡：上述那些極其強悍的深熊底部估值們，給出的位置又恰好完美重合於此大型盤整區。綜合上述的推論，我認為：「BTC 本輪的週期性底部，有不小的概率將在 49~74K 之間完成‼️」不論你是否相信，話已至此，且待時間驗證。 // 🟡 結語以下，簡單幫各位做個總結📝： 🔺 跌破 80.5K 時未見 Taker Buy，先前提及的劇本 1 確認失效 🔺 價格在 74K 形成新的 Equal Lows，未來有極高概率跌破 🔺 未來的劇本 1：74K 完成 Stop Hunt，和 STH-RP 模型藍線共振 🔺 未來的劇本 2：74K 沒有 Stop Hunt，向下尋找更強的支撐 🔺 2024 年 3~11 月的大型盤整區，有不小的概率成為本輪週期的大底或許很多人對於劇本 1 的失效感到失望、徬徨，但我反倒認為「市況正在一步一步的走向明朗」，這並不是壞事。交易的本質正是如此：「規劃，然後驗證」。如今劇本 1 的可能性已被排除，下方又是大量強力支撐，如果你和我一樣長期看好 BTC、同意 BTC 的革命性價值，那我認為這波下跌應是令所有多軍都感到雀躍的事情，因為你不得不承認：BTC 這項優質資產已愈來愈便宜了💎 如果你嫌 10 萬以上的 BTC 太貴了，那現在難道不該感到開心嗎？本文的篇幅稍嫌有些長了，因為我希望把所有狀況都說明白，還望各位海涵。以上，希望對各位有幫助；新的一週，祝各位交易順利🫡

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貝格先生🐢@market_beggar·12 Şub

黃金坑追蹤系列：「四大深熊抄底模型」最新數據更新📊 先前和各位多次分享了「歷史勝率 100%」的不同深熊估值模型，結果最近愈來愈多人開始關心這些數據的最新狀況了。因此，接下來我打算每週固定發布一篇「黃金坑追蹤系列」分析帖，和各位定期更新這些模型的最新數值，以供各位參考👇： // 🟡 AVIV Heatmap 📝 指標簡介： ➡️ 全稱 AVIV Heatmap，是我個人設計的模型 ➡️ AVIV 可視為「活躍籌碼的盈利倍數」，是優化版的 MVRV ➡️ AVIV Heatmap 是利用 AVIV 存在均值回歸的特性，所設計的模型 ➡️ 概念出自 Cointime Economic 方法論（由 Ark、Glassnode 提出） 🔗指標詳細教程：x.com/market_beggar/… AVIV Heatmap 作為 BTC 誕生至今的高準度週期溫度計，自 2023 年初的熊市底部至今，皆未回到藍色區域。 📊 目前 AVIV Heatmap 藍色區域的上界 = 64,106 藍色區域一直以來都是 BTC 最終的週期底部區域，雖然 AVIV Heatmap 沒辦法告訴我們最終的底部價格是多少，但不同顏色的出現，意味著市場階段的推移，而藍色區域正是以往每一輪熊市的終點站🔵。 // 🟡 Cointime Price 📝 指標簡介： ➡️ 出自 Ark 和 Glassnode 聯合產出的「Cointime Economics」 ➡️ 對 BTC 籌碼採「時間加權」的計算，並進行公允估值 ➡️ 排除了遠古、丟失籌碼的影響，只考慮「有移動」的籌碼 🔗 指標詳細教程：x.com/market_beggar/… Cointime Price 一直以來都是我特別偏愛的一項估值模型，其原因在於：它的設計邏輯十分縝密且合理，並且在歷史中的表現極佳。 📊 目前 Cointime Price = 51,963 如下圖所示，每當 BTC 價格低於 Cointime Price 之時，無一例外的全是週期性的熊市底部。 // 🟡 Realized Price 📝 指標簡介： ➡️ 鏈上分析基礎概念，可視作「全市場持有 BTC 的平均成本」 ➡️ 如附圖，以往 BTC 價格低於 Realized Price 之時，全是週期性底部 ➡️ 相比 Cointime Price 較為寬鬆 🔗 指標詳細教程：x.com/market_beggar/… 📊 目前的 Realized Price = 55,087 值得注意的是，它和 Cointime Price 現在其實非常接近，兩者之間的區域或許恰好指明了本輪週期的最佳黃金坑區域。 // 🟡 LTH-Realized Price（LTH-RP） 📝 指標簡介： ➡️ 原理同 Realized Price，但分析的族群是長期持有者（LTH） ➡️ 由於 LTH 的持倉成本通常更低，因此 LTH-RP 也更嚴格 ➡️ LTH-RP 本身相比 Cointime Price，刻舟性較高，須謹慎使用 🔗 指標詳細教程：x.com/market_beggar/… 📊 目前的 LTH-RP = 40,416 誠如上述，通常熊市的跌勢在 Cointime Price 就會被止住，並且受到本輪週期入場的機構、企業影響，「派發程度」也和以往有所不同，因此若你想以 LTH-RP 來抄底，或許需考慮「能否到達」的問題。 // 🟡 小結本文是「黃金坑追蹤系列」分析帖的第一篇，希望本系列的定期追蹤，能對各位在「抄底策略」的設計上有所助益。結合我在下方引文中的詳細論述，我依然認為目前只是寬幅震盪的起點，如果你還不清楚我對於後市的看法，強烈建議可以先參考下方引文，為即將到來的、可能長達數個月的「上沖下洗」行情做好心理準備。以上就是今天的內容，希望對各位有幫助🫡 // 📚 相關閱讀資源 2022 年以來首次：BTC 再次重返藍線支撐區 x.com/market_beggar/… 「一步之遙的黃金坑」：PSIP 週期性抄底訊號近在咫尺 x.com/market_beggar/…

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貝格先生🐢@market_beggar·13 Şub

「RUP 和 RUL 的十字路口」：靜待兩線交叉的抄底時刻🚦 承接下方引文，在昨日的帖子中，我和各位分享了四種深熊抄底模型；今天，我打算再來和各位報告另一個值得注意的跡象。同為「歷史勝率 100%」的抄底訊號，今天要介紹的 RUPL 模型，和其他「估值」模型不同，衡量的是市場的虧損狀態👇：如附圖所示： 🟩 綠線 = RUP（Relative Unrealized Profit） 🟥 紅線 = RUL（Relative Unrealized Loss） 🔉 訊號 = RUP < RUL 簡單幫各位重溫一次這些指標的概念： ➡️ RUP、RUL 都是在衡量市場的「盈、虧狀態」 ➡️ 當 RUP < RUL，意味著市場平均而言已是虧損狀態 ➡️ 承上，歷史上在 RUP < RUL 時，皆對應週期性底部更詳細、完整的概念，可以參考我先前撰寫的教程，有興趣深入研究的朋友，相信看完以下帖子必能對你有所助益🔗： 📖 RUPL 指標詳細介紹 + 抄底應用 x.com/market_beggar/… 📖 不怕深熊：四項神級抄底法器時刻待命 x.com/market_beggar/… // 從附圖中我們可以看到：今年一月以來的大跌，使得原先「躺平已久」的 RUL 迅速飆升，同時 RUP 也隨著價格的下跌，在以一定的速率下降。未來，倘若 BTC 價格再次下行，並且使 RUP 和 RUL 形成交叉，進而使「RUP < RUL」的訊號觸發，而屆時就將是絕佳的抄底窗口💎 說到這裡，不知道各位是否有感，不論是： 🔺 本週一分享的 PSIP 抄底訊號 🔺 本週二分享的築底結構剖析 🔺 昨日分享的四項深熊抄底模型（下方引文） 🔺 今天分享的 RUPL 抄底訊號 💬 上述的全部內容，我會一併整理在本文文末，有需要者可自行參考上述的四篇帖子，採用了幾乎完全不同的分析角度，但得出的結論卻意外的不謀而合：「市場距離最終底部，或許真的只差最後那一哆嗦‼️」除了最為嚴格的 LTH-RP（詳見下方引文）目前距離較遠以外，其他的 Realized Price、Cointime Price、PSIP、RUPL 模型，都是「沒摸到，就差一點點」的狀態。結合我在週二發布的「築底結構演繹」分析帖，如果接下來 BTC 真能如我所述，開啟約 1~3 個月的寬幅震盪，並且在震盪中完成一次向下的 Stop Hunt，借勢去摸深熊抄底估值區，那或許就是最為理想的劇本，也是我們能夠無所顧忌全力抄底的黃金時刻📈 // 以上就是今天的內容，希望對各位有幫助；本週輸出的資訊量稍嫌繁冗，主要是為了和各位詳細闡述：我對於「本波大跌後的完整看法 & 演繹過程」，望各位海涵🙏 即將步入周末，同時農曆新年也將到來，貝格在此預祝各位假期愉快、新的一年事事如意🎉 // 📚 相關閱讀資源 2022 年以來首次：BTC 再次重返藍線支撐區 x.com/market_beggar/… 極端巨量的出現：新一輪震盪博弈的起點 x.com/market_beggar/… 「一步之遙的黃金坑」：PSIP 週期性抄底訊號近在咫尺 x.com/market_beggar/…

貝格先生🐢@market_beggar

黃金坑追蹤系列：「四大深熊抄底模型」最新數據更新📊 先前和各位多次分享了「歷史勝率 100%」的不同深熊估值模型，結果最近愈來愈多人開始關心這些數據的最新狀況了。因此，接下來我打算每週固定發布一篇「黃金坑追蹤系列」分析帖，和各位定期更新這些模型的最新數值，以供各位參考👇： // 🟡 AVIV Heatmap 📝 指標簡介： ➡️ 全稱 AVIV Heatmap，是我個人設計的模型 ➡️ AVIV 可視為「活躍籌碼的盈利倍數」，是優化版的 MVRV ➡️ AVIV Heatmap 是利用 AVIV 存在均值回歸的特性，所設計的模型 ➡️ 概念出自 Cointime Economic 方法論（由 Ark、Glassnode 提出） 🔗指標詳細教程：x.com/market_beggar/… AVIV Heatmap 作為 BTC 誕生至今的高準度週期溫度計，自 2023 年初的熊市底部至今，皆未回到藍色區域。 📊 目前 AVIV Heatmap 藍色區域的上界 = 64,106 藍色區域一直以來都是 BTC 最終的週期底部區域，雖然 AVIV Heatmap 沒辦法告訴我們最終的底部價格是多少，但不同顏色的出現，意味著市場階段的推移，而藍色區域正是以往每一輪熊市的終點站🔵。 // 🟡 Cointime Price 📝 指標簡介： ➡️ 出自 Ark 和 Glassnode 聯合產出的「Cointime Economics」 ➡️ 對 BTC 籌碼採「時間加權」的計算，並進行公允估值 ➡️ 排除了遠古、丟失籌碼的影響，只考慮「有移動」的籌碼 🔗 指標詳細教程：x.com/market_beggar/… Cointime Price 一直以來都是我特別偏愛的一項估值模型，其原因在於：它的設計邏輯十分縝密且合理，並且在歷史中的表現極佳。 📊 目前 Cointime Price = 51,963 如下圖所示，每當 BTC 價格低於 Cointime Price 之時，無一例外的全是週期性的熊市底部。 // 🟡 Realized Price 📝 指標簡介： ➡️ 鏈上分析基礎概念，可視作「全市場持有 BTC 的平均成本」 ➡️ 如附圖，以往 BTC 價格低於 Realized Price 之時，全是週期性底部 ➡️ 相比 Cointime Price 較為寬鬆 🔗 指標詳細教程：x.com/market_beggar/… 📊 目前的 Realized Price = 55,087 值得注意的是，它和 Cointime Price 現在其實非常接近，兩者之間的區域或許恰好指明了本輪週期的最佳黃金坑區域。 // 🟡 LTH-Realized Price（LTH-RP） 📝 指標簡介： ➡️ 原理同 Realized Price，但分析的族群是長期持有者（LTH） ➡️ 由於 LTH 的持倉成本通常更低，因此 LTH-RP 也更嚴格 ➡️ LTH-RP 本身相比 Cointime Price，刻舟性較高，須謹慎使用 🔗 指標詳細教程：x.com/market_beggar/… 📊 目前的 LTH-RP = 40,416 誠如上述，通常熊市的跌勢在 Cointime Price 就會被止住，並且受到本輪週期入場的機構、企業影響，「派發程度」也和以往有所不同，因此若你想以 LTH-RP 來抄底，或許需考慮「能否到達」的問題。 // 🟡 小結本文是「黃金坑追蹤系列」分析帖的第一篇，希望本系列的定期追蹤，能對各位在「抄底策略」的設計上有所助益。結合我在下方引文中的詳細論述，我依然認為目前只是寬幅震盪的起點，如果你還不清楚我對於後市的看法，強烈建議可以先參考下方引文，為即將到來的、可能長達數個月的「上沖下洗」行情做好心理準備。以上就是今天的內容，希望對各位有幫助🫡 // 📚 相關閱讀資源 2022 年以來首次：BTC 再次重返藍線支撐區 x.com/market_beggar/… 「一步之遙的黃金坑」：PSIP 週期性抄底訊號近在咫尺 x.com/market_beggar/…

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在悉尼和稀泥@JamesAI·15 Şub

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Murphy@Murphychen888·8 Şub

易理华清仓了，作为本轮周期最大的以太坊多头之一，最终以约-7.34亿美元的亏损黯然退场，令人唏嘘不已......原本我以为只因为降低清算风险而卸掉杠杆，没想到连现货仓位一起清了。记得2025年12月30日，我应小伙伴们的要求，从 “情绪、结构、成本、综合” 4个维度系统性的对“我认为什么时候的ETH值得抄底”进行了分析和阐述。简单说，当LTH-NUPL < 0、PSIP < 50%、价格低于鲸鱼成本、市场综合评分小于1 —— 4个条件至少满足2个，才具备尝试建仓的条件；满足3个及以上，才可以考虑适度加大仓位。当时，4个条件均不满足，故在我看来$2,950的ETH不值得买；但易老板旗下基金 Trend Research 却在大量建仓，其交易策略与我所持观点截然相反。很难想象，机构也会有如此高的风险偏好。回到当前，从以下4张图上我们可以看到： (图1) 1、LTH-NUPL =0.1；未满足，但距离零轴以下仅一步之遥； (图2) 2、PSIP=39.9%；已满足，当前的盈利供应百分比甚至低于25年4月和22年6月上轮熊市最低点。 (图3) 3、价格已低于3大鲸鱼群体平均成本（分别为：$2,051、$2,198、$2,392），已满足。 (图4) 4、市场综合评分指标=1；未满足小于1，但也已算是进入底部范围。因此，如让我给当前的ETH进行评级的话，我认为应该是“分批买入（现货）”，而不是“全部清仓” —— 我的观点再一次和易老板的交易策略完全相反 —— 至于对不对，只能留给时间来验证了。易老板曾经在25年4月也成功抄底过ETH，并最终拿到大结果，从数据上看当时他选择的时机就完全符合以上4个维度的判断依据。然而这一次，在几乎相同的综合评分下，他选择了清仓。也许是巨额亏损使其心神大乱，也许是财务压力下的无奈之举。无论如何，这样的结果让我觉得无比惋惜...... ---------------------------------------------- 以上仅作为学习交流，不作为投资建议！

Murphy@Murphychen888

什么时候值得抄底ETH？在上一篇推文中，我们通过链上数据观察，可以明显的看到有大资金在$2700-$3100区间加仓ETH。那么对于我们普通投资者，是不是应该跟鲸鱼行动的方向保持一致？我认为如果是BTC，我们可以考虑，但ETH应更加谨慎。看过上一篇推文的小伙伴应该知道：ETH在筹码结构上与BTC存在巨大差异（见引文），当前结构依然留有隐患。例如，总量无上限，早期获利筹码仍然大量留存，没有明显的结构性支撑，共识不足以锁住超额供应等等。因此，ETH在什么位置更具性价比，适合普通散户抄底，在某些条件上会比BTC更严格。对此，我给出了从4个不同维度综合考量，具体如下： 1、情绪 LTH-NUPL（长期持有者为实现净盈亏）就是一个非常好的用来观察ETH核心群体整体情绪变化的可视化指标。它衡量的是LTH的账面上是赚的多，还是亏的多。当 LTH-NUPL < 0，意味着长期资金整体浮亏。（图1）市场开始恐慌，且不仅仅是散户的恐慌，而是连最有耐心的人都开始动摇。此时情绪极端但风险回报开始改善。因此，会有这样一句话：真正的熊底，一定要让LTH先痛过。 (当前 LTH-NUPL = 0.4) 2、结构结构就像是天平，当获利筹码占据大部分，天平开始朝着卖方需求倾斜（获利了结）；反之，当亏损筹码占据主导，卖压减少，天平又开始渐渐朝买方需求倾斜（风险回报）。（图2）因此PSIP（盈利供应百分比）就是衡量这种结构性倾向的指标。当ETH-PSIP < 50% 时，意味着流通筹码有一半以上都是亏损的。此时的ETH性价比开始上升，也通常都对应着阶段性或者周期性的底部区间。 (当前 ETH-PSIP = 61.7%) 3、成本虽然价格从来都不是衡量顶部/底部的唯一参考，但价格相对于成本的偏差，尤其是相对于ETH的主要投资者群体的成本是不是有更大的优势，就是一个非常重要的考量标准。（图3）我们按钱包规模划分出3个不同的群组，即：持有1k-1w枚、持有1w-10w枚和持有>10w枚ETH的鲸鱼们，每一轮周期影响ETH价格的主力资金通常都在其中。他们的平均换手成本有时相差较大，有时非常接近。但只要ETH的价格同时低于这3个群体的成本线时，对于普通投资者来说就可以认为是有了一定的性价比的。 (当前 1k-1w 群体成本: $2260；>10w 群体成本: $2599) 4、综合除了以上3个独立标准之外，我们还需要增加一个综合指标：ETH市场动能追踪；它是一个ETH多维市场状态的计分器，或者说是风险偏好评分，用6个互相独立的链上+行为+情绪条件，对当前市场是否处在“健康向上/动能衰减”的状态做0–6分的打分。（图4）当综合评分小于1时，即图中深紫色区域，意味着当前的回调是结构性转弱，所有提供上升动能的条件几乎全都不满足，市场进入防御阶段。 (当前综合评分：2) ------------------------------------ 总结：综合来看，由于ETH在流通供应、共识强度以及筹码结构等方面，与BTC存在明显差异，价格波动性也更高。因此，我个人认为，在抄底ETH时，不宜仅凭单一信号行动，而应在上述4个标准中至少同时满足2个，才具备尝试建仓的条件；若满足3个及以上，才可以考虑适度加大仓位（而当前阶段，4个条件均尚未满足）。这套标准本质上对我们散户更有利：可执行、可验证、提高胜率，节省子弹。毕竟，机构资金充足，工具丰富，策略灵活，他们的交易方式不可复制性。正因如此，我们更有必要建立一套适合自己的决策框架，规避噪音与情绪干扰，耐心等待那些更具确定性的入场时机。 ------------------------------------ Bitget VIP，费率更低，福利更狠

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貝格先生🐢@market_beggar·8 Şub

🗞 貝格鏈上週報（六十三）特別篇：崩跌後的階段性總結 BTC 在最近三週內，一共下跌了近 40% 的幅度，而本週的最大跌幅也有約 24%，市場在眨眼間陷入一片腥風血雨。本週的週報，我打算稍微增加一些內容，主要包含： 🔺 本週的訊號總結 🔺 下週的內容規劃以下正式進入本週的「慘案回顧」👇： // 🟡 籌碼結構分布圖更新按照慣例，先和各位快速更新一次本週的 CBD 籌碼分布圖： 📝 CBD 熱力圖一共有三個維度，分別是時間、價格、籌碼數量；和 URPD 圖表不同的是，CBD Heatmap 採「地址基礎」為統計依據。即便 BTC 出現斷崖式的下跌，先前在 80K 附近抄底的巨量籌碼，至今也完全沒有分毫拋售的打算，坦白說我是愈來愈好奇他們的身分了。除此之外，因為現在價格已離開了先前為時兩個多月的震盪區間，因此在接下來的週報中，我們就可以透過 CBD 熱力圖，來監測在接下來的區間之中，是否有出現大戶的吸籌行為。就現階段而言，由於時間太短，目前並沒有看到新的吸籌行為出現。 // 🟡 本週重大訊號總結或許有些朋友已有所感覺：我本週發布的帖子蘊含的資訊量有所提升。這是因為在趨勢性行情出現的同時，隨著市場逐步透露出更多資訊，我們先前規劃的劇本也正在一步一步的明朗化。以下，我將快速的為各位總結「本週發布帖子中的重點摘要📝」： 1️⃣ 偏離度調整的 STH-RP 模型藍線：首當其沖的強力支撐區 🔗原文鏈接：x.com/market_beggar/… BTC 在本週四、五的暴跌中，直接一口氣到達了藍線的區域，如下圖所示（取自原文的用圖），歷史上每當價格到達藍線，無一例外的皆出現了一波強力的反彈、甚至是趨勢的反轉。 - 2️⃣ URPD 稀薄區的填補正在進行中 🔗 原文鏈接：x.com/market_beggar/… 原先存在於 71~80K 的「類真空區（稀薄區）」，時隔一年多終於因本次的暴跌而開始填補。如果說先前上漲的乏力，是因為真空缺口的拖累，那這次的填補或許正是為了解決隱患，為新一輪的牛市做足準備。 - 3️⃣ BTC 深熊極端估值最新數據 🔗 原文鏈接：x.com/market_beggar/… 下跌幅度之大，使我們不得不開始關注這些歷史勝率 100% 的抄底模型。原文中四項指標的數據（02/06）分別為： 🔸 AVIV Heatmap 藍色區域：64.826 🔸 Realized Price：55,588 🔸 Cointime Price：51,784 🔸 LTH-RP：40,288 目前這些模型的最新數值，因為目前只過了兩天，所以變化不大，各位依然可以直接以上述數值為參考依據。再次強調，這些模型基本可以說是精準捕捉 BTC 歷史上的每一輪熊底，有興趣深入研究的朋友，我在上面的原文鏈接中都有附上詳細說明📝 // 🟡 階段性總結 & 下週發文規劃本週的 BTC 上演了一場史詩級大場面：單日暴跌 15%，隔日又直接拉升近 20%。期間其實觸發了非常多項訊號，包含我昨日提到的 PSIP 抄底訊號，在這波暴跌中也已逼近閥值⚠️ 另一個經典的情緒指標：恐慌貪婪指數，也直接跌至 5 🚨 要知道，上一次跌到這麼低，已經是 2019 年的事情了 ...。從明天開始，我主要會和各位分享的內容包含： ➡️ PSIP 深熊抄底訊號的現況詳細分析 ➡️ 築底震盪階段的須知事項 & 中期技術面戰略框架 ➡️ 各項抄底模型的數據更新 & 其他特殊訊號由於目前我們處在一個相對非常關鍵的階段，我接下來發布的內容包含的資訊量或許也會隨之增加，望各位海涵。熟悉的瘋狗 Crypto 時代似乎回來了，2026 值得期待⚡️ 以上就是本週週報的內容，祝各位週末愉快🚊

貝格先生🐢@market_beggar

🗞 貝格鏈上週報（六十二）：週末屠城本該平靜的週末，Crypto 市場卻在無預警的情況下，硬是上演了一齣屠城，急遽的陰 K 血洗了市場， BTC 跌破了 77K，ETH 的單日跌幅甚至超過 10%。明天，我會專門發布篇帖子，和各位報告我對於此波暴跌的 bias，今天先按照慣例，和各位更新籌碼分布的狀況： 📝 CBD 熱力圖一共有三個維度，分別是時間、價格、籌碼數量；和 URPD 圖表不同的是，CBD Heatmap 採「地址基礎」為統計依據。我知道昨天到今天的這波下跌，可能已經有不少人受了傷，今天盡量不囉嗦，重點聊兩件事： 1️⃣ CBD 熱力圖顯示：先前抄底的巨額籌碼至今完全沒拋售 2️⃣ 我先前提到的 3 個劇本中，劇本 1 已失效先說第 1️⃣ 件事：不得不說真挺有意思，他們顯然不是去年在 STH-RP 附近抄底的那票人，因為那票人在上漲到接近當時的前高之時，就慢慢把貨拋了；如今這票人抄底之後，BTC 反彈最高至 98K 時也沒拋，而現在他們抄底的部位已經浮虧，卻也完全無動於衷🪨 再來是第 2️⃣ 件事：我在技術分析帖中多次強調我預期的 3 個劇本，分別是： ➡️ 劇本 1：80.5K 的 Stop Hunt ➡️ 劇本 2：74K 的 Stop Hunt ➡️ 上述兩位置皆未出現 Stop Hunt，走更深度的回調就目前的狀況而言，先和各位說結論：劇本 1 失效了❌ 目前已經清除 80.5K 的 liquidity，但沒有出現強力 taker，同時跌破的幅度完全不像是要走 stop hunt 反轉的情況，所以接下來我們需要考慮的就是劇本 2、3 了。詳細的內容我會放在明天的帖子，和各位以更全面的方式仔細聊一次，並且包含我接下來的交易計畫，各位可以期待一下🍰 以上就是本週週報的內容，祝各位週末愉快🍇 // 📚 本週文章回顧 BTC 技術面更新：下行風險的提升 & 暴風雨前的短暫安寧 x.com/market_beggar/… 暴風雨如期而至：流動性引力持續發酵，Stop Hunt 近在咫尺 x.com/market_beggar/… 階段性底部訊號：RUP 看漲背離的雛形正在出現 x.com/market_beggar/… 向下逼近的短期持有者成本 & 強力支撐區域數據更新 x.com/market_beggar/… 新式週期的開始？穩步上升但增速放緩的聰明錢吸籌占比 x.com/market_beggar/…

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Lord William｜UK@LordWilliamUK·8 Şub

25年10月成功逃顶后，我们在哪里抄 $BTC 熊市的大底我们在2025年10-11月，成功逃顶了 $BTC 和山寨币（参考我置顶的帖子）；熊市大底在哪？两年前我分享过，熊市抄大底的5大指标，下图是其中之一：可以看到，这个指标经过2018，2022前两轮大熊市的考验；预计 $BTC 熊市大底在50-55K左右！今年1-2月的熊市三浪下跌，又急又快，可以预期目前的四浪反弹，反弹目标区间74-83K；四浪可能会震荡很久，结束后，预计走五浪下跌到50-55K区间；虽然中国又出台了史上最严的加密禁令，但我相信比特币真金不怕火炼，经历又一轮熊市的淬炼后，将迎来更疯狂的大牛市！熊市抄大底的其他4个指标，未来分享给大家。点赞，关注，不迷路！ After successfully selling the peak in Oct 2025, where will we buy the BTC bear-market bottom? In October–November 2025, we successfully exited $BTC and altcoins near the top (see RT’s tweet as reference). So where will the bear-market bottom be? Two years ago, I shared five key indicators for buying the bear-market bottom. The chart below is one of them: You can see this indicator has been battle-tested by the last two major bear markets in 2018 and 2022. My estimate: the $BTC bear-market bottom will likely be in the 50–55K range! The three-wave drop in this year’s January–February bear leg was sharp and fast. That means the current Wave 4 rebound is likely to have room to go, with a target zone around 74–83K. Wave 4 may drag on for quite a while. Once it’s done, we should see a Wave 5 decline down into the 50–55K area. Even though China has just introduced the strictest crypto ban in its history, I still believe Bitcoin is “real gold that can withstand the fire.” After going through another brutal bear market, it will be ready for an even crazier mega bull run. I’ll share the other four bear-market bottom indicators with you in the future. Like and follow so you don’t get lost next time! 🚀

Lord William｜UK@LordWilliamUK

近半个月的 $BTC 逃顶交易近乎完美，除了 #币安人生 10月2日，我监测指标，有几个亮了红灯，提示止盈；强调了119K以上，是我们收获的区域，不是上头的区域。牛市的尾巴，我们需要一场伟大的撤退！ 10月4日，再次提示高位风险，再次止盈 $BTC $ETH 等 10月10日，币安质押清算导致史诗级大爆仓；当天套利了BNSOL和WBETH，并103K抄底了BTC等； 10月21日，27日，提示反弹高位止盈； 10月28日， $SOL ETF上线，CZ再次登上胡润百富榜，我提示了 $SOL 和 $BNB 见顶了! 10月30日，短买$BTC，11月2日，短卖止盈；但昨天还是被CZ给PUA了， $aster 和 #币安人生今天暴跌亏了点。（该交易没有分享）恭喜跟上我操作的粉丝们！总结：赚自己认知内的钱，别去咬别人的钩子。点赞，关注，不迷路。 The recent $BTC top-escape trades were perfect On Oct 2, my monitoring indicators flashed several red lights, signaling it was time to take profits. I emphasized that above 119K is our profit-taking zone, not a FOMO zone. At the tail end of the bull market, what we need is a great retreat. On Oct 4, I once again warned of high-risk levels and took more profits on $BTC, $ETH, and others. On Oct 10, Binance’s staking liquidation triggered a legendary cascade of liquidations. That day, I arbitraged BNSOL and WBETH, and bought $BTC dip at 103K. On Oct 21 and 27, I signaled profit-taking again during the rebound. On Oct 28, when the $SOL ETF launched and CZ reappeared on the Hurun Rich List, I pointed out that $SOL and $BNB had likely topped out! On Oct 30, I short-term long on $BTC, and on Nov 2, exited with profits. Yesterday, I was trapped by CZ's post — $aster and #BinanceLife crashed today, causing a small loss. (This trade wasn’t shared publicly.) Congrats to everyone who followed my trades! Summary: Earn within your circle of competence — don’t bite others’ bait. Like, follow, and stay on track.

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貝格先生🐢@market_beggar·2 Şub

「74K 必到」：新的流動性引力區已然形成⚠️ 🪧前言：本文將結合「Liquidity 分析」和「鏈上分析」的邏輯，和各位分享我對於後市的 bias，同時附上接下來的完整交易計畫。週末突如其來的暴跌，再次引燃了市場的悲觀情緒；但或許你沒發現：新的訊號已悄然而至，74K 的獵取已成高概率事件 ...👇： // 🟡 簡易覆盤首先，我在先前的帖子曾反覆提及「我對後市的三大劇本」規劃： 1️⃣ 於 80.5K 完成 Stop Hunt 並築底 2️⃣ 於 74K 完成 Stop Hunt 並築底 3️⃣ 上述兩位置皆未出現 Stop Hunt，走更深度的回調老朋友都知道，所謂 Stop Hunt，需要滿足三大要件才能成立： ✅ 跌破 liquidity 區域 ✅ 跌破後收回 liquidity 區域之上 ✅ 收回時伴隨強力 taker buy 📖 Stop Hunt 概念詳細解說 & 實盤案例分析 x.com/market_beggar/… BTC 在週末跌破 80.5K 時，我們並沒有看到強力的 taker buy 出現，並且因為是週末時間，即便有 taker buy，根據歷史經驗，也有極高的概率是騙炮，當時我在群裡也馬上和各位分享了我的判斷。 💭 貝格先生免費交流群組：x.com/market_beggar/… 隨後，BTC 便一路向下貫穿，期間完全沒有 taker buy 願意出來防守，至此，我先前規劃的劇本 1 已確定失效，市場方向也漸趨明朗。 // 🟡 新的風險訊號已悄然而至除了確認劇本 1 的失效以外，週末的這波暴跌還給了另一項重要訊號：「BTC 再次於 74K 的位置形成新的 Equal Lows‼️」所謂 Equal Lows，是指線型上非常接近的水平針尖，並且這些針尖在非常接近的同時，皆沒有低於最左側的針尖。 Equal Lows 的存在，意味著「Liquidity 大量聚集」，根據我先前反覆提及的「Liquidity 引力效應」，價格在未來將有極高的概率，回到 Equal Lows 的位置並獵取該區的流動性。如附圖所示：「週末下跌的最低點，已和 2025 年 4 月的低點形成新的 Equal Lows」，這意味著接下來的行情不論如何發展，未來都有極高的概率再次重返到 74K 的位置，將 liquidity 清掃完畢‼️ Equal Lows 這類 liquidity 聚集區的實際運用方式，我也已在 X 上公開分享多次，前段時間我在暴跌前發布的「下行風險的提升 & 暴風雨前的短暫安寧」一文中，也正是使用了 Liquidity 的概念去預測 BTC 的走勢，而事實也再次證明了 Liquidity 威力。 📖 BTC 技術面更新：下行風險的提升 & 暴風雨前的短暫安寧 x.com/market_beggar/… 如果你依然不信，可以去覆盤 BTC 的歷史 K 線，看看是否有「至今完全沒被摸過的 Equal Lows / Highs」，相信所有質疑的朋友，在覆盤之後都能理解我的意思。 // 🟡 後續的交易劇本如同前述，目前我自己瞄準的劇本有二，在此分別細說： 🔸一、在 74K 完成 Stop Hunt 並築底，確認大級別底部老規矩，如果要完成 Stop Hunt，以下三要素缺一不可： ✅ 跌破 74K ✅ 跌破後收回 74K 之上 ✅ 收回時伴隨強力 taker buy 值得注意的是：74K 下方恰好是另一鏈上模型的超強支撐位，也就是我很常和各位分享的「偏離度調整的 STH-RP 模型」📊 📖 向下逼近的短期持有者成本 & 強力支撐區域數據更新 x.com/market_beggar/… 目前此模型的藍線位置約是「70K」，如果真能完成 Stop Hunt，那效力恰好能和此模型形成共振，為後續的上漲築出堅實的底部基礎📈 - 🔸二、在 74K 未出現 Stop Hunt，往下尋找支撐如果未來在跌破 74K 之時，完全沒有出現 taker 願意出來護盤，那價格就可能「真正跌破」74K，屆時我們就需透過其他方式來尋找底部。這部分的內容我曾多次分享，有興趣的朋友可以先閱讀以下帖子： 📖 BTC 深熊極端估值最新數據 x.com/market_beggar/… 在此附上幾項我個人會特別關注的數據、模型： ➡️ Cointime Price：目前價格約 = 51,667 指標詳細說明：x.com/market_beggar/… ➡️ Realized Price（全市場平均成本）：目前價格約 = 55,868 指標詳細說明：x.com/market_beggar/… ➡️ AVIV Heatmap 藍色區域：目前價格約 = 65,220 指標詳細說明：x.com/market_beggar/… 換句話說：倘若未來真跌至這些模型給出的位置，我可以向各位擔保「這絕對是週期級別的超級黃金坑」，而我也必將身先士卒，在這些位置打入我剩餘的資金，並考慮帶上槓桿💰 如果你感到懷疑，可以直接點進上方附上的「指標說明」，內有「以往價格跌至該價位時的表現」，你會發現：全是每一輪的週期大底區域，至今無一例外。 // 🟡 2024 年的超級盤整區在此和各位分享、補充另一項同樣也非常值得注意的支撐區域。夢回 2024 年，在該年 3 月 BTC 出現了第一次大規模派發之後， BTC 便開啟了長達超 200 日的寬幅震盪，最終因 Trump 的勝選，才開啟了下一波主升浪，但同時也迎來了第二波大規模派發。 📖 2025 年初逃頂帖：或許你需要做好隨時逃頂的準備 x.com/market_beggar/… 各位或許沒有發現： BTC 在同一寬幅區間內震盪超 200 日的案例，可謂少之又少。震盪的本質就是「籌碼的換手」，停留的時間愈久，說明價格「在該區域的買盤，完全可以抗衡來自老籌碼的拋售」，這也就意味著「有大量資金對於該區域的 BTC 是願意買入的」。按理而言，震盪一段時間就會出方向，因為多空雙方在達到恐怖平衡時，任何一絲風吹草動都可能成為 trigger 行情啟動的最後一根稻草🌾 但長達超 200 日之久的震盪，的確實屬罕見，當時恰逢 ETF 批准後不久，大量外部資金的入場，完全接住了來自老牌巨鯨們的拋售，這無疑為該區域打下了堅實的底部基礎，因此我們不難理解：「當時的盤整區（49~74K）有極大概率是強力支撐區」。至此，相信各位都發現了💡：上述那些極其強悍的深熊底部估值們，給出的位置又恰好完美重合於此大型盤整區。綜合上述的推論，我認為：「BTC 本輪的週期性底部，有不小的概率將在 49~74K 之間完成‼️」不論你是否相信，話已至此，且待時間驗證。 // 🟡 結語以下，簡單幫各位做個總結📝： 🔺 跌破 80.5K 時未見 Taker Buy，先前提及的劇本 1 確認失效 🔺 價格在 74K 形成新的 Equal Lows，未來有極高概率跌破 🔺 未來的劇本 1：74K 完成 Stop Hunt，和 STH-RP 模型藍線共振 🔺 未來的劇本 2：74K 沒有 Stop Hunt，向下尋找更強的支撐 🔺 2024 年 3~11 月的大型盤整區，有不小的概率成為本輪週期的大底或許很多人對於劇本 1 的失效感到失望、徬徨，但我反倒認為「市況正在一步一步的走向明朗」，這並不是壞事。交易的本質正是如此：「規劃，然後驗證」。如今劇本 1 的可能性已被排除，下方又是大量強力支撐，如果你和我一樣長期看好 BTC、同意 BTC 的革命性價值，那我認為這波下跌應是令所有多軍都感到雀躍的事情，因為你不得不承認：BTC 這項優質資產已愈來愈便宜了💎 如果你嫌 10 萬以上的 BTC 太貴了，那現在難道不該感到開心嗎？本文的篇幅稍嫌有些長了，因為我希望把所有狀況都說明白，還望各位海涵。以上，希望對各位有幫助；新的一週，祝各位交易順利🫡

貝格先生🐢@market_beggar

暴風雨如期而至：流動性引力持續發酵，Stop Hunt 近在咫尺🌪 昨晚美股時段的 BTC 慘遭血洗，很多人早已被持續的震盪磨光了性子，在自身資產負傷的同時開始唾棄 BTC ...。但如果你是貝格的老朋友，就知道這波下跌完全是有預兆的，承接下方引文，今天再來快速更新一次盤面的現況👇：（圖是昨天截的，現在價格約為 82K）如同下方引文的標題所述：「下行風險提升」，隨著 BTC 線型的逐步發展，區間 Stop Hunt 幾乎被確認，如果你還沒有看過上次的分析（下方引文），強烈建議可以先看一眼，以便能夠更理解我接下來要和各位聊的 bias。首先，我想先和各位再次重述「80.5K 的流動性獵取」這件事。在過去一個多月的日常分析帖，我幾乎每篇都和各位提到： 💬「BTC 需要回到 80.5K 完成一次 Stop Hunt，才是健康的築底結構」 💬「只要下方的 liquidity 沒有被清掃，就難以順暢的上漲」昨晚的下跌，已來到了我先前強調 n 次的「83.5K 的 Equal Lows」，或許有人不能理解：「liquidity 在 83.5K，為何要到 80.5K 獵取❓」理由很簡單： 1️⃣ 83.5K 是流動性聚集區（Equal Lows），容易把價格吸引至此 2️⃣ 吸引完成後，價格將跌破 83.5K，創出新的針尖低點 3️⃣ 很顯然，新的針尖低點必然又將很接近 80.5K，形成新的 Equal Lows 上述邏輯正是為何我一直強調「80.5K 需要被獵取」的核心原因，在價格跌破 83.5K 的那一刻，不論接下來是直接暴跌，或者是出現短暫的反彈，新創出的低點都將和 80.5K 形成新的 liquidity，導致下方再次出現新的「引力」，最終仍有高概率把價格往下吸⚠️ 是的，這正是我在過去一個多月的帖子中，一直嘮叨不停的概念，每一篇帖子中都有提到，全程透明、公開為證，有興趣的朋友可以自行翻閱。 // 再來，如果我們把視角放大，我們可以發現過去 2 個多月的震盪區間，基本上可以視作一個很標準的「區間模型」，如附圖的右側簡圖所示，這個交易模型我之前曾詳細分享過，有興趣詳細學習的朋友，可以參考以下兩篇帖子🔗： 📖 交易答疑：個人合約波段系統中的 2 種進場方式 x.com/market_beggar/… 📖 RektProof 模型中譯 & 個人見解 x.com/market_beggar/… 在此簡單重溫模型的核心概念： ➡️ 暴跌後開始反彈，反彈的起點即是「Range Low」 ➡️ 反彈結束，價格開始回調，回調的起點即是「Range High」 ➡️ 如果對 Range High 做 Stop Hunt，那目標就是 Range Low ➡️ 承上，反之亦然如果你還不知道 Stop Hunt 的概念，我先前也曾寫過詳細的教程，有需要的朋友可以先行參考下方鏈接👇： 📖 我決不做突破單的原因：莊家獵取流動性的陷阱 x.com/market_beggar/… // 最後，我們簡單重新梳理一次目前的狀況： 1️⃣ BTC 震盪過程可視作區間模型，目前已完成上方的 Stop Hunt 2️⃣ 承上，模型的目標即是「Range Low」，也就是 80.5K 3️⃣ 從區間內的 liquidity 分布狀況而言，也支持價格去獵取 80.5K 的 liquidity 簡單一句話總結：「完全符合先前的預期，並且現在還沒跌完‼️」接下來，BTC 如果沒有直接下探前低，仍可能保持震盪或出現反彈，但就目前的 liquidity 分布狀況而言，最終的歸宿仍極大概率是 80.5K。如果你只是一般的學生、打工族、上班族，沒有充足的時間盯盤，那我會建議你「專注於 BTC 目前這個大區間就好」，特別是盯緊「80.5K 被摸到的時候，是否有 Stop Hunt 的跡象⚠️」這種策略更適合大部分朋友，所需耗費的心力較少，並且級別較大（容錯率更高），同時也更能避免自己在垃圾時間頻繁操作。不論接下來是走： ➡️ 劇本 1：80.5K 的 Stop Hunt ➡️ 劇本 2：74K 的 Stop Hunt ➡️ 上述兩位置皆未出現 Stop Hunt，走更深度的回調我們在應對上都能更從容，而不會隨著市場暴跌而恐慌。至於如何監測 Stop Hunt，我以前已經教過非常多次，在此再次複習一次重點： 🔺 線型：跌破 + 迅速收回 🔺 輔助監測：收回是是否伴隨強力 taker 詳細的邏輯可參考以下帖子，在此就不多作贅述了👇： 📖 全程貼文為証：我如何透過 liquidity 完美預測 ETH 的兩波暴漲 x.com/market_beggar/… // 今天的內容算是一篇「驗證覆盤帖」，同時也和各位分享了我對於後市的看法 & 劇本演繹。我相信我是極少部分，反覆強調「liquidity 引力」風險的博主，並且隨著行情的加速，我也破例又再寫了一篇技術面的帖子，否則以我正常的更新頻率，一周內不太可能更新兩次技術面的內容🥸 目前行情正在逐步驗證我的看法，驗證 liquidity 的神威，希望過去一段時間我每天碎嘴的嘮叨提醒，有幫助各位規避一些風險。最後，如果你在這段下跌受了傷，也歡迎來評論區交流，有需要聊聊的話也可以直接留言，或者來我的群組一起討論。以上就是今天的內容，希望對各位有幫助🫡

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