Spící pes - zápisky investora do akcií

Některé moje realizované investice: Prodejce sportovního oblečení spici-pes.gazetis.to/prodej-spolecn…

@IPruvodce MTD za pár dní opravdu nic moc nedokazuje. Pokud někdo ukazuje výkon jen v zelených obdobích a v horších měsících mlčí, je to spíš marketing než seriózní práce s portfoliem. Relevantní je delší track record, metodika a konzistence, ne jeden povedený úsek.

Jako houby po dešti všichni najednou ukazuji jejich MTD výkonnost portfolia za duben… kde byli tito napr v březnu? Dobra klauniáda 🤡

@Jakubkoucky1 @memento_money Nastudované to nemám. Z gamblingu mám jiné a dost odlišné situace než Evolution. Na tu jsem se kdysi letmo díval, ale aktivně ji nesleduji. Je to zjevně kvalitní byznys, jen už ne tak jednoduchý příběh jako dřív.

@memento_money Tady by me zajímalo názor @SpiciPes ptz vím že ma nastudováno minimálně jednu firmu v tomto oboru!

Downfall společnosti Evolution Gaming Růst podílu Evolution Gaming na globálním B2B live casino trhu mezi lety 2019-2023 je na první pohled ukázka extrémní dominance, firma se dostala z přibližně 33 % až na téměř 70 % trhu, což je v podstatě fáze, kdy produkt, distribuce i execution fungují natolik dobře, že konkurence nestíhá reagovat. Jenže právě takhle vysoký share není jen výhoda, ale i bod zlomu. Od roku 2023 vidíme stagnaci a lehký pokles, což naznačuje, že Evolution se přesouvá z fáze agresivního získávání trhu do fáze, kde musí svou pozici aktivně bránit. Tenhle obrat není náhodný. Regulace začíná postupně narušovat jejich velkou výhodu v podobě globálního škálování. Tlak na lokální licence a oddělování trhů (ring-fencing) znamená, že už nemůžou jednoduše využívat jednu infrastrukturu napříč regiony, což zvyšuje náklady a snižuje efektivitu. Do toho přišly kyberútoky v a výpadky, zejména v Asii, které přímo zasáhly dostupnost služby. U lídra trhu stačí relativně malý problém a klienti začnou diverzifikovat, čímž se otevírá prostor pro konkurenci a s tím spojený multiple rerating. Aby toho nebylo málo, tak druhý graf ukazuje, jak moc jsou závislí na 5 největších zákaznicích, což by potenciálně taky mohlo působit problém. Evolution tak začíná čelit reálnému tlaku, který dříve prakticky neexistoval. K tomu se přidávají i interní faktory jako nejistoty kolem governance a kroky insiderů, které sice krátkodobě neovlivní byznys, ale zvyšují vnímání rizika. Celkově ten graf nepůsobí jako pokračující dominance, ale spíš jako přechod do nové fáze. Evolution už není firma, která jednoduše bere podíl, ale firma, která musí dokazovat, že si ho dokáže udržet. Postupně se ukáže, jestli jde o skutečně dlouhodobě udržitelnou pozici, nebo jen o vrchol cyklu.

@Tomas60340801 30% hotovost jsem nikdy neměl. Stav u FIO, což je pořád drtivá většina portfolia.

Stav portfolia ke dni:17.3.2026 Tak uvidíme příští týden. Složení portfolia: 35 % SPXU 35 % SQQQ 30 % hotovost Od začátku roku nic-moc. Příští týden+ 10%

Výsledky za 1Q ukázaly firmu, která je provozně silnější než před rokem. Lepší kredit, silné vklady, vyšší odkupy. Stačí to ale při současné ceně? Volně dostupné v novém článku včetně scénářů: spici-pes.opinio.cz/dobra-cisla-sa…

@PHadrousekFio Jakože budou slevy na nákupy?

Pokud někdo věříte tzv.midterm volebním sezónním patternům/ investujete pasivně indexy, tak vězte, že druhá polovina dubna je v USA TOP, přes který se dostaneme až koncem roku! Přeloženo, když teď budete prodávat, velmi pravděpodobně neprohloupíte 😅 #investice #trading #akcie

Citigroup po silném 1Q 2026 vypadala dobře. Přesto jsem akcie prodal. Důvod? Při ceně okolo 133 USD už mi očekávaný výnos nevyšel dostatečně atraktivně vůči rizikům. Prodáno za 132 USD. Čistý výnos: 36,3 % p.a. Celkem: 207,7 %. Volně dostupný článek: spici-pes.opinio.cz/silne-ctvrtlet…

@DJ_EBITDA If a company does well, the stock does well. Peter Lynch

What is going on with $ARX? Did it find AI?

@blondesnmoney $C was a simple case. In 2022, the stock was trading at about 50% of book value. I bought at $44.5.

@Jakubkoucky1 O preferenčních akciích jsem psal tady: spici-pes.opinio.cz/vysledky-a-div… Část článku o preferenčních akciích je volně dostupná.

@SpiciPes Možná to bude znít hloupě, ale já jsem doposud nepochopil rozdíl mezi klasickými akciemi a těmi preferenčními🙈 mám co dělat abych nějak rozumně uchopil základy! Gratuluji a fandím!

CCLDO: nákup za 18,66 USD (25.–30. 6. 2025), redemption za 27,52 USD. Kapitálový výnos cca +47,5 % bez započtení dividend. Po přičtení inkasovaných dividend je hrubý výnos ještě vyšší. Obchod z portfolia preferenčních akcií.

@LeveredSteve Mám rád takové příležitosti: x.com/SpiciPes/statu…

Co vás baví nejvíc? Mám celkem dost nápadů, co sem můžu dávat. Kupuju zrovna jednu speciální situaci (divestice majetku, spin off), do toho přikupuju různé niche firmy z tech sektoru. Zároveň jsem jsem si říkal, že bych mohl víc sdílet co přímo kupuju / prodávám, moje portfolio sice není úplně pro veřejnost (hodně long / short a hodně páky), ale k přítelkyni do portfolia kupuju jen ty "jednodušší věci" a funguje to velmi pěkně (cca 34% YTD). Zároveň mě baví dávat updaty na firmy co sleduju / vlastním, viz včerejší diskuse o LVMH a deep dives na firmy, které držím delší dobu. Skoro si říkám, jestli je X na tohle nejlepší platforma, trochu se to pak ztrácí tady na profilu, ale neomezený limit na délku článku je fajn, tak to funguje celkem dobře. Budu rád za zpětnou vazbu. Nápadů / obsahu je hromada a času je málo, tak to potřebuji trochu prioritizovat.

@memento_money Děkuji za sdílení. Pro mě to není levná akcie, ale teze citlivá na udržení prémiového násobku. Stačí, aby férové P/E nebylo 30x, ale výrazně níž, a velká část upside mizí.

$APP AppLovin, lídr reklamní infrastruktury mobilní ekonomiky AppLovin nestojí na vlastním obsahu ani sociální síti. Stojí mezi aplikacemi které mají uživatele a firmami které je chtějí získat. Byznys stojí na třech propojených pilířích - Adjust jako analytická a měřící platforma, AppDiscovery jako akviziční nástroj a MAX jako monetizační platforma která v reálném čase organizuje aukci mezi reklamními sítěmi a vybírá nejvyšší nabídku za každou impresi. Historicky stálo jádro byznysu na reklamách v mobilních hrách. AppLovin akvizicemi budoval portfolio herních studií, které mu sloužily jako vlastní inventory pro trénink AXONu a zároveň generovaly revenue. Herní divizi ve 2025 prodali. Odešli s technologií a zbavili se nízkomaržového obsahu. Tohle byl podle mě skvělý strategický tah a odemknutí hodnoty. AI engine Srdcem celé společnosti je AXON 2.0, brzy 3.0 jedná se o vlastní AI engine který rozhoduje komu zobrazit reklamu, jakou, kdy a za kolik. Hodnota není v samotném zobrazení, ale v efektivitě. Pokud AppLovin přivede zákazníka levněji než konkurence, inzerenti přesouvají rozpočty k nim. A tady začíná flywheel, který zatím vychází: lepší výsledky přitahují více inzerentů, více inzerentů přináší více dat, více dat zlepšuje AXON, AXON přináší lepší výsledky. To je self reinforcing moat a přesně díky tomu AppLovin systematicky bral market share od Unity. Expanze Herní segment byl vždy omezený TAM. Management teď expanzí cílí na e-commerce, fintech a subscription apps kde jsou marketingové rozpočty řádově větší. Tady ale začíná přímá soutěž s Googlem a Metou, ne o totéž, ale o stejné inzertní rozpočty, kde rozhoduje kdo přivede zákazníka s nejvyšší návratností. Management CEO je zároveň co founder a chairman, což bývá pozitivní signál, founder led společnosti mají často větší úspěch. Spolu s co founderem společně kontrolují více než 50 % hlasovacích práv, což by jinde nemuselo být pozitivní, ale tady to tak vnímám, jelikož dokázali strategicky uspět a odemknout hodnotu prodejem herní divize a drží velmi nízké náklady, jsou zkrátka efektivní. CEO sám drží kolem 10 % akcií, což je velká skin in the game. Software společnosti obecně mají tendenci rozdávat vysoké stock based compensation, což ředí akcionáře. AppLovin drží SBC pod kontrolou. Rizika AppLovin čelil pěti short reportům v rozmezí dvou let ‼️. První 3 reporty zároveň zpochybňovaly kvalitu trafficu, kdy tvrdily, že část uživatelů které AppLovin přivádí inzerentům má nízkou dlouhodobou hodnotu, takže kampaně vypadají úspěšně podle krátkodobých metrik ale nemusí generovat reálný přínos. Příklad byl případ kdy člověk omylem klikl na obrazovku při běžící reklamě a hra se mu bez svolení nainstalovala. Druhý report tvrdil, že AppLovin nepřímo využívá data a signály nasbírané Metou, tedy že jejich technologická výhoda nestojí jen na vlastní AI ale částečně na cizí datové infrastruktuře. Jako důkaz uváděl podmínku pro e-commerce partnery utratit minimálně 600 tisíc dolarů měsíčně na Meta ads, a případ kdy na Facebooku uživatel viděl reklamu na peněženky a poté mu v mobilní hře vyskočila přesně ta stejná reklama od AppLovin. CEO v odpovědi citoval Groka jako technický důkaz že jejich praktiky jsou standardní, což nepůsobí jako nejsilnější obhajoba. Avšak poté to vyšvětlil i technicky, jen mi to příšlo úsměvné argumentovat Grokem. Shrnutí Byznys dává dlouhodobě smysl, technologie je reálná, management prokázal schopnost exekuce a odemknout hodnotu. Hlavní otázka zůstává udržitelnost technologického náskoku v momentě kdy e-commerce expanze narazí na Google a Meta v plné síle. Fair value vyšla z modelu okolo 550-600 USD, avšak s konzervativními předpoklady a méně zaceněnou expanzí, kde ještě nevíme jak moc se bude dařit proti obrovské konkurenci, proto se volily konzervativnější odhady rovnou na base case. Díky @LeveredSteve za tip, projeli jsme to společně vcelku do hloubky a shodli se, že se nám to dost líbí, budu rád když mě případně doplníš. Jedná se pouze o moje vlastní myšlenky a pocity , není to investiční doporučení

🎯 $CCLDO finviz.com/news/344289/ca…

Zisk sám o sobě nestačí jako důvod k držení. Uzavřel jsem dvě pozice se ziskem 49 % a 77 % a kapitál přesunul jinam. Ne proto, že bych chtěl trefit vrchol, ale proto, že dnešní očekávaný výnos a riziko už nevycházely dostatečně dobře. Nový článek ↓ spici-pes.opinio.cz/dve-pozice-uza…

Energy transfer - prodáno kvůli nevýhodnému daňovému režimu, výnos cca 90% spici-pes.gazetis.to/vymena-akcii-v…

Některé moje realizované investice: Prodejce sportovního oblečení spici-pes.gazetis.to/prodej-spolecn…

Jak se za téměř 5 let změnilo moje portfolio? Nejen velikostí. Hlavně cíli, investičním procesem a tím, jak dnes přemýšlím o alokaci kapitálu, dividendách a chybách. 🆓Nový měsíční přehled je venku: spici-pes.opinio.cz/vyvoj-portfoli…

@memento_money Přijde mi to dost složité a podmíněné. Tezi navíc oslabuje růst počtu akcií. Zajímalo by mě, z jakých konkrétních předpokladů vychází cílová cena 300 USD.

Kdo by chtěl přidat Health care do portfolia, zde je akcie v jednom z nejsilnějších trendů příštích let. (nemyslím tím obezitu.) 🧵

Oproti předchozím dnům je v průlivu rušno.

@McRajce Proto píšu, pokud si nedáte pozor může dojít.

@SpiciPes pokud spravne nastavite parametry u brokera (a nekteri to maji automaticky) tak k teto situaci dnes nedochazi 😎

Pokud si nedáte pozor při obchodování s komoditami, může dojít k tomuto: