TPSR 888

@mrarslanoglu Üstad bu çalışmayı USD bazlı yapabilirmisiniz. Hatta mümkünse 2021 sonrası kurları 1.25 ile çarpabilirseniz çok daha gerçekci olur bence... Teşekkürler...

🛑🛑🛑 Orta-Uzun Vadede Borsa Ne Yapıyor Olabilir? 🤔 Öncelikle şunu kabul etmek gerekir: Hisse senedi piyasaları, ekstrem ekonomik ve siyasi koşullar dışında, "uzun vadede", doğal olarak yükseliş eğilimindedir.. Bunun temel nedeni, borsada işlem gören varlıkların "şirketler" olmasıdır.. "Şirketler", normal şartlar altında, büyümeyi, kârlılıklarını artırmayı, ve faaliyetlerini geliştirmeyi, hedeflerler.. Bu büyüme süreci, zaman içinde şirketlerin piyasa değerlerine, ve dolayısıyla Endeks seviyelerine de yansır.. Uzun vadeli yükseliş eğiliminin, bir diğer önemli nedeni ise, parasal genişlemedir.. Ekonomideki para arzı, Yıllar içinde artma eğilimindedir.. Bu nedenle, reel anlamda çok güçlü bir değer artışı olmasa bile, nominal olarak Borsa Endeksinin, uzun vadede, daha yüksek seviyelere ulaşması, oldukça doğaldır.. Ancak bu durum, piyasaların kesintisiz şekilde yükseldiği anlamına, ASLA gelmez.. Her finansal varlıkta olduğu gibi, Endeks de, zaman zaman düzeltme süreçlerinden geçer.. Bu düzeltmeler, bazen sert ve kısa süreli, bazen ise, daha yatay fakat uzun soluklu olabilir.. Yatırımcı açısından asıl önemli olan, bu geçici düzeltme dönemleri ile, ana yükseliş trendini birbirinden ayırt edebilmektir.. Ana trend devam ederken pozisyon taşımak çoğu zaman avantaj sağlarken, uzun sürebilecek düzeltme dönemlerinde gereksiz risk almamak da, en az bunun kadar önemlidir.. Aslında taktik bellidir, ve kağıt üzerinde çok basittir : "Yükselişte", "pozisyonsuz kalma"; "Düzeltmede", "pozisyonda kalma.." Ama kağıt üzerinde bu basit görünen taktiğin, elbette zor kısmı şudur: Endeksler canlı varlıklar değildir; “şu anda düzeltmedeyim” ya da “düzeltmem sona erdi” şeklinde, bir açıklama yapmazlar.. Bu değerlendirmeleri, ve "yakıştırmaları", geçmiş veriler, fiyat hareketleri ve teknik analiz araçları yardımıyla, biz analistler yapmaya çalışırız.. Aşağıdaki grafik, BIST 100 Endeksi'nin yaklaşık son 20 yıllık seyrini ve bu süreçte yaşanan önemli düzeltme dönemlerini göstermektedir.. Grafik üzerinden bakıldığında, uzun vadeli ana yükseliş trendinin zaman zaman kesintiye uğrasa da, genel yönün yukarı olmaya devam ettiği görülmektedir.. Ama zaman zaman Endeksin nasıl derin ve hızlı, zaman zaman nasıl uzun süreli düzeltme süreçleri yaşamış olduğu görülebilmektedir.. (bkz:grafik..) Uzun uzun bu grafiği incelediğinizde, önce geçmiş fiyat hareketlerine, sonra da son döneme fokuslanmak gerekir, düşüncesindeyim.. Sizlerin de grafikte göreceği üzere, son dönemde, Haziran2025den itibaren başlayan bir yükseliş süreci var, ve bu süreç bir "yükselen kanal yardımı ile", takip edilebilmekte.. Benim kişisel değerlendirmeme göre, Haziran 2025’ten bu yana devam eden yükseliş hareketi, teknik açıdan dikkat çekici olmakla birlikte, bazı yönleriyle alışılmış yükseliş dönemlerinden farklı özellikler taşımaktadır.. Bu yükselişi başından beri bir miktar “prematüre ve hormonlu” olarak nitelendiriyorum.. Prematüre dememin nedeni, düzeltme sürecinin henüz tam olarak olgunlaşmadan yukarı yönlü güçlü bir hareketin başlamış olmasıdır.. Yani burada kastettiğim, fiyatların zamansal açıdan beklenenden daha erken toparlanmış olmasıdır.. Teknik analiz açısından bazı düzeltmeler, yalnızca fiyat bazında değil, zaman bazında da tamamlanır.. Bu kez, zaman boyutunun tam olarak olgunlaşmadan yeni bir yükseliş dalgasının devreye girdiğini düşünüyorum.. (teknik detaylarla boğmayayım daha ilerleyen dönemde ek açıklamalar yaparım..) Hormonlu ifadesini kullanmamın nedeni ise, Endeksin kendisi ile ilgili değildir.. Kompzitleri ile ilgilidir.. (ilgiliydi..) Endeks yukarı gitmiş olsa da, bu hareketin önemli bir kısmı, piyasanın geleneksel ve büyük ölçekli şirketlerinden ziyade, daha yeni halka arz edilmiş ya da finansal göstergeleriyle (F/K, PD/DD, kârlılık vb.) açıklanması güç değerlemelere ulaşan bazı hisseler tarafından desteklenmiş görünmektedir.. (görünmekteydi..) Dolayısıyla yükselişin tabana yayılmış, sağlıklı ve dengeli bir karakter taşıyıp taşımadığı konusunda soru işaretlerim bulunmaktadır.. (bulunmaktaydı..) Buna ek olarak, uzun süredir devam eden açığa satış kısıtlamalarının da, piyasa dinamikleri üzerinde etkili olduğunu düşünüyorum.. Açığa satış yasakları; deprem, savaş, ani krizler veya benzeri olağanüstü dönemlerde (uzaylı istilası, göktaşı düşmesi falan), kısa vadeli paniği sınırlamak amacıyla uygulanabilecek geçici önlemler olabilir.. Ancak bu tür tedbirlerin, uzun süre yürürlükte kalması, piyasanın doğal denge mekanizmasını zayıflatabilir, ve fiyatların yalnızca tek yönlü hareket ettiği bir yapının oluşmasına neden olabilir.. Oysa sağlıklı işleyen piyasalarda düşüşler de yükselişler kadar doğaldır.. Düzeltmeler, aşırı değerlemelerin törpülenmesine ve sonraki yükseliş hareketlerinin daha sağlam temeller üzerinde oluşmasına katkı sağlar.. Bu nedenle, piyasaların doğal işleyişine uzun süreli müdahalelerin orta ve uzun vadede çok sağlıklı sonuçlar doğurmayabileceğini, düşünüyorum.. Son döneme fokus yapınca; (grafikte sağ alt köşe) Endeksin bu kanal içinde kalıp kalmayacağını izliyor olacağız.. Kanal içinde umutlar sürse de kanal alt çizgisinin kırılması düzeltmenin derinleşeceğini düşündürür.. İzlemedeyiz.. Hayırlısı.. Bilginize sevgi ve saygılarımla, mra #bist #bist100 #Borsaİstanbul

@borsaninizinden ABD ve Japonya 10Y/30Y'lıkları yükseliyor. Faizin yükseldiği yerde borsalar çöker.

Şu son oluşan 5-6 mumu, özellikle Pazartesi marubozusunu filan anca aşırı sığ hisselerde, hacimsiz, derinliksiz, sahipli hisselerde, grupların at koşturduğu saçma sapan şirketlerde filan görürsünüz ama söz konusu grafik FROTO'ya ait.

@Borsayolundaa Faizler yükseliyor. Herkes korkmalı.

Borsada Blacrock alıyor, yabancı alıyorsa ve yerli satıyorsa korkma… Tam tersi olduğunda korkacaksın. Şimdi malına sıkı sıkı sarılma zamanı… Demedi deme

@omgencal Mühendislikte termodinamik yasaları neyse, iktisatta da faiz aynı etkidedir. Faiz iktisatın en büyük buluşudur. Önce doğru ölçeceksin (enflasyon, vs.) Sonra faiz doğru yerde olacak. Eğer doğru yerde değilse, diğer konuları konuşmanın manası yoktur.

Şunu da çok iyi biliyoruz. Ekonomide dengeleri sadece faizle, kurla ya da para politikasıyla sağlamak mümkün değil. Uygulanan politikaların güçlü yanlarını görmek kadar, aksayan noktaları samimiyetle konuşmak ve eleştiri getirmek de önemli. Çünkü ancak böyle daha sağlıklı bir tartışma zemini oluşabilir. @MeseleEkonomi’de, #Pusula programına Murat Aysan (@MrtAysan) Chicago’dan, ben İstanbul’dan bağlandık; Türkiye ekonomisini, mevcut politikaları ve önümüzdeki döneme dair riskleri karşılıklı değerlendirdik. İzlemek için 👇👇 youtu.be/QDtdTTFJjso?si…

Türkiye'de kırmızı bültenle aranan SDG'nin başı Mazlum Abdi ve dış ilişkiler sorumlusu İlham Ahmed’in Mart ayında gizlice Türkiye'ye getirilip İmralı’da Öcalan ile görüştürüldüğü iddia ediliyor. Ve hâlâ resmi olarak yalanlanmadı. Öcalan şimdiden "koordinatör" olmuş anlaşılan. 🤡

@GrandS54478 Üstad, neden böyle küçük şirketlere vakit ayırıyorsunuz. Daha büyük ve kaliteli şirketler için analizleriniz bizler için daha faydalı olacaktır.

FORMT - 2026 Q1 Bilanço Röntgen 🪟 Şirket, 2025'in ilk çeyreğinde 128,7 Milyon TL kâr etmişken, 2026'nın ilk çeyreğini 96.679.510 TL NET ZARAR ile kapatmış. Yani dükkân bir yılda kârdan zarara gitmiş.(Neden acaba.) Piyasaya Kaptırılan 82,6 Milyon TL! evrakların en can alıcı noktası burası. Ticari alacaklar dipnotuna indiğimizde; şirketin piyasaya mal verdiği ama parasını alamadığı, vadesi geçmiş ve değer düşüklüğüne uğramış 82.633.668 TL şüpheli/batık ticari alacağı olduğunu görüyoruz. Şirketin çeyreklik net zararı kadar bir para piyasada takılı kalmış, faturası da doğrudan bilançoya eksi olarak kesilmiş!(Ama bu borçların kime olduğu yazmıyor.:)(Gidip eski bilançolara bakalım.:)(2025/12 de de yok:))(2024 te de yok)(Nerde şeffaflık kardeşim?)) 2022 Yılı 12 Aylık: Hasılat : 291.339.431 TL. Genel Yönetim Gideri: 32.040.296 Tl 2023 Yılı 12 Aylık: Hasılat : 483.793.924 TL. Genel Yönetim Gideri: 94.904.002 TL 31 Aralık 2022: Batık (Şüpheli) Alacak: 32.247.733 TL. 31 Aralık 2023: Batık (Şüpheli) Alacak (Enflasyon düzeltmeli): 54.361.919 TL. 31 Aralık 2024: Batık (Şüpheli) Alacak: 49.853.440 TL. 31 Aralık 2025: Batık (Şüpheli) Alacak: 75.092.705 TL 31 Mart 2026 (Bugün): Batık (Şüpheli) Alacak: 82.633.668 TL.(Tabi bunlar ilişkili taraf alacağı olarak gözükmüyor ama patronun kapı satan bayileri var.) Bilançonun 1 Ocak 2019 (yani 2018'in son günü) sütununa halka açık olan Formet'in, patronun bu özel şirketlerinden 5.223.503 TL "İlişkili Taraflardan Ticari Alacağı" var. Üstelik ticari olmayan, kasadan nakit çıkışlı 6.178.840 TL de "Diğer Alacağı" görünüyor. Yani 2018'de halka açık dükkândan patronun o kapalı dükkânlarına (Star'a, Stella'ya vs.) mal ve para çıkışı yapılmış ama parası tahsil edilmeyip alacak (borç) olarak yazılmış! 2019 : 2018 sonunda patronun şirketlerinden 5,2 milyon lira ticari alacağı olan Formet, 31 Aralık 2019'a gelindiğinde bu "İlişkili Taraflardan Ticari Alacak" kalemini bir anda SIFIR (0 TL) yapıyor. "Peki bu paralar tahsil mi edildi?" dersen, bilançonun hemen altındaki "Şüpheli (Batık) Ticari Alacaklar" sütununa bakıyoruz: 2019 yılı sonunda piyasaya dağıtılıp tahsil edilemeyen batık paralar bir anda 29.914.576 TL'ye çıkmış! Yani patronun dükkânlarına giden o faturalı malların ve paraların izi 2019'da "sıfır"lanarak silinirken, kimin olduğu meçhul şüpheli alacak 30 milyon lira seviyesinde açılmış. Üstelik 2019 yılında patronun bu kapalı dükkânlarıyla (Star, Stella, Formet Ahşap) 699.261 TL'lik mal satışı yapmışlar. Asıl trajikomik olan ise; halka açık olan Formet, patronun bu kapalı dükkânlarından aynı yıl 2.765.640 TL'lik mal satın almış ve patronun şirketine 240.000 TL kira ödemiş!(Burda rakam küçük gelmesin enflasyona göre düzeltmeye uğraşmadım)(Bu kısımlara bakarak yukarıda yazdığımız şüpheli alacaklarda ilişkili taraflardan diye düşünebiliriz.)(Bazıları patronun bir anda kendi perakendeci şirketine mal vermeyi bıraktığını da düşünebilir.) Döviz Kalkanı Var: Şirketin kasasında döviz fazlası var. Net yabancı para pozisyonu 87.235.850 TL ARTI pozisyonda. Bunun da aslan payı ABD Dolarından geliyor. Yani kurlar yukarı zıpladığında dükkân oturduğu yerden kur geliri yazacak bir kalkanla korunuyor. Kısa Vadeli Ticari Borç: Banka kredilerinden ziyade malı aldıkları tedarikçilere (piyasaya) ciddi bir borçları var. Türev olmayan finansal yükümlülüklere göre, önündeki 3 aydan kısa vadede ödenmesi gereken 170.797.406 TL Ticari Borç yükü masada duruyor. Hasılattan Zarara Hasılat, Maliyet ve Genel Yönetim Gideri: 🚨 (Evraklarda gizlenmiş, rakamları göremiyoruz). Pazarlama Giderleri (-): Sadece 1.106.636 TL. Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-): 563.627 TL. Sadece Ar-Ge'deki personelin ücretlerinden ibaret, ekstra bir harcama yok. Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler (+): Şirket burada bir anda kağıt üzerinde 88.132.507 TL ek gelir yazmış! Peki bu para nereden geliyor? Kasaya nakit falan girmemiş; bunun 87.441.122 TL'si sırf piyasadaki alacak ve borçların değerlemesinden (Reeskont Faiz Gelirlerinden), 679 Bin TL'si ise döviz kurlarından (Kambiyo Kârı) gelmiş. Enflasyon Muhasebesi (TMS 29) (-): Şirketin parasal olmayan varlıkları ve eksi özkaynak yapısı enflasyona karşı düzeltildiğinde bilançonun ortasına tek kalemde tam 39.974.432 TL Net Parasal Pozisyon Kaybı (Zararı) düşmüş. (Net Dönem Zararı): 96.679.510 TL NET ZARAR yazılmış! #FORMT #FormetMetal #BilançoAnalizi #NetZarar #ŞüpheliAlacak #DövizPozisyonu #Borsaİstanbul

@r_x_p_u US30Y ve JP30Y'de çok yüksek. Bunun manası nedir.

Amerikan 10 yıllık tahvil faizi saatler önce %4.6920'yi vurdu çekti. Yukarı yönlü ataleti yüksek. Türk dış borçlanma kıymetlerini (Eurobond ve DIBSler) ve 10 yıllık TL tahvilleri olumsuz etkilemesi yüksek ihtimal.

@KolayAnaliz 30 yıllıkları yorumlarmısınız Üstad. Onlarda yükseliyor, sanki hiçbir şey düzelmeyecek gibi.

‼️US10Y - JP10/ spread'i son durum: 👉Grafiği incelemeden önce alıntıladığım mesajı okumanız önemlidir.

@DrGunerSonmez Teşekkürler. Süreç için bir tarih var mı hocam.

@T888P888 Onay için başvuracaklar onaylaınca buradan paylaşırım

Uyku apnesi tedavisinde çığır açıcı bir gelişme (Faz 3 sonuçları): Yeni bir ilaç kombinasyonu, birçok hastada ağır uyku apnesini hafif seviyelere kadar geriletti. Gece maskeyle uyuma zorunluluğu, gelecekte birçok hasta için ortadan kalkabilir.

@AtillaYesilada1 Şuanda yüksek değil, düşük faiz vardır. Enflasyon düşük ölçüldüğü için, faiz de yüksekmiş gibi görünüyor.

TOBB’dan Faiz Çıkışı: "Yüksek Faiz Oranları Özellikle KOBİ'lerimizin Ayağına Pranga Oluyor"--Hayır, Reis'in sömürü düzeni size pranga oluyor paraanaliz.com/haberler/tobb-…

@AylinSeckin2 @ali_hakan_kara @cuneyttoros

@ali_hakan_kara @cuneyttoros AKP gitmeden herhangi bir konuda en ufak bir düzelme olmaz.

Bu tablo düzelmeden ne enflasyon düşer ne de dış açık kapanır.

@balina_avcisi Tebrikler, ilk kez bir uyaran gördüm. Bazı şirketler çok şişti, tam bir balon... Üstad diye geçinenler, uyarı yapmalıdır..... 👇

Tamam, zamanında #ASTOR'u 12,50 liradan, 20 liradan ucuz dedik, şirketi övdük falan ama bu sıralar, hele de bu fiyatlardan sürekli bir övme, bir reklam filan sürekli önüme düşmeye başladı. Bu durum hiç hoşuma gitmiyor!

@karavanci34 Japonyada ve ABD'de faizler yükseliyor. Bu tüm varlıklar için aleyhte değil mi?

#Gold ve #Silver Ekim'25 den gelen yükselen trend çizgisine 3.defa dip testi yaptılar. Bu formasyonun adı nedir ve sizce hedefleri nereler olabilir.

@yatirimci Güzel bir yazı, tebrikler. Bence, ekonominin en büyük buluşu "faiz" dir. Faiz yükseldiğinde, yeryüzündeki tüm varlık fiyatları değersizleşiyor.. Adeta, bir tahterevallinin bir ucunda faiz, diğer ucunda tüm varlık fiyatları var gibi. Bakalım Altın/Gümüş istisna olacak mı?

#Altın ve #Gümüş sert düştü diye paniklemiyorum. 🔻 Altın 4.668 dolardan 4.540 dolara indi. 🔻 Gümüş 76 dolar civarında ve neredeyse %9 ekside. 🔻 Dow 500 puan aşağıda. 🔻 S&P 100 puan aşağıda. 🔻 Nasdaq vadeli 540 puan aşağıda. Ama benim baktığım asıl yer buralar değil. Ben tahvil piyasasına bakıyorum. Çünkü problem orada. 🔺 ABD 10 yıllık tahvil faizi tek günde 12 baz puan yükseliyor. Bu normal bir hareket değil. 🔺 30 yıllık ABD tahvili %5,10’un üstüne çıkıyor. 🔺 İngiltere 10 yıllık %5,17’ye, 30 yıllık %5,85’e gidiyor. 🔺 Almanya 10 yıllık tahvili bile %3’ü kırıyor. Bu artık tek ülkelik bir hikâye değil. Bu küresel devlet borcu problemi. 2019’da dünyada 17 trilyon dolarlık negatif faizli devlet tahvili vardı. Düşünün. Devlete borç veriyorsunuz ve üstüne para ödüyorsunuz. Akıl dışı görünüyordu ama fon yöneticileri bunu alıyordu. Çünkü uzun vadeli tahvillerde faiz düştükçe fiyat çok hızlı yükselir. 30 yıllık, 50 yıllık, hatta 100 yıllık tahviller adeta spekülasyon aracına dönmüştü. Sabit getirili yatırım diye anlatılan şey, bildiğin balondu. Sonra 2022 geldi. Tahvil faizleri çok yıllık düşüş trendini kırdı. ABD 10 yıllık faizi %1,5 seviyelerinden neredeyse %5’e kadar tırmandı. O günden beri tahvil piyasasında eski düzen bitmiş durumda. İlginç olan şu: O dönemde altın 1.650 dolar civarına kadar indi. Birçok kişi için faizlerin yükselişi altın için ayı piyasasının hüküm süreceği anlamına geliyordu. ❗️ Ama orası ayı tuzağıydı. O seviyeden sonra altın iki kattan fazla yükseldi. Tahvil fiyatları ise düşmeye devam etti. 👉 Bu yüzden bugün altın ve gümüşteki sert satışa tek başına bakıp hüküm vermem. Çünkü aynı anda tahvil piyasası daha da bozuluyor. Likiditenin önemli kısmı repo ve teminat piyasası üzerinden dönüyor. Teminat olarak kullanılan şeylerin başında devlet tahvilleri geliyor. Tahvil fiyatı düşerse teminat değeri düşer. Faiz yükselirse o teminatla borçlanmanın maliyeti artar. Maliyet artarsa sistem daha fazla sıkışır. Sistem sıkıştıkça merkez bankaları yine devreye girmek zorunda kalır. Kısır döngü bu. Ana akım anlatı hâlâ “faiz yükselirse altın düşer” cümlesine sıkışmış durumda. Bu cümle 1980-2020 arası tahvil boğa piyasasında belli dönemlerde çalıştı. Ama bugün aynı yerde değiliz. Bugün tahvil piyasası düşüş trendinde. Devletlerin borcu ağır. Para arzı ve likidite hâlâ şişiyor. Merkez bankaları da fiyatları ve paralarını savunacak kadar agresif davranabilecek durumda değil. O yüzden ben böyle günlerde kendime basit bir soru soruyorum: Fiziksel altını ve gümüşü satıp ne alacağım? Değeri düşen borç kâğıtlarını mı? Likidite sorunu yaşayan bankalardaki rakamları mı? Devlete borç verip enflasyona ezilmeyi mi? Sistemik sorunları olan borsalarda manipülatif hisseleri mi? 🔸 1930’da 1.000 dolarlık bir tahvili saklasaydınız bugün koleksiyonluk kâğıt gibi 40 dolara alıcı buluyor. Aynı dönemde o değeri altın olarak tutsaydınız bugün 220 bin doların üstünde olurdu. 🔸 1904 tarihli 20 marklık Alman altın parası ise hâlâ yaklaşık 950 euro ediyor. Fark bu kadar net. Altın para. Geri kalan her şey kredi. Bugünkü düşüş can yakar. Gümüş zaten sert hareket eder. Altın bile arada insanın midesini zorlar. Ama benim için ana resim ver yol haritası değişmedi. Konjonktür zaten hiç değişmedi. Devlet tahvilleri güvenli liman olmaktan çıkıp sistemin stres kaynağına dönüşüyorsa, ben kâğıttaki günlük kırmızı mumdan çok buna bakarım. #silver #gold

@e507 İran, Hürmüz üzerindeki hakimiyetini kaybederse tam teslim olmuş olur. Bence tek kozu Hürmüz. Ve asla vazgeçmeyecektir. Belki uranyumu teslim eder. Ama bunun karşılığında, ABD'den de tazminat isteyecektir. ABD verirmi, zor. Bence bu savaş bitmez, çok uzar...

@T888P888 Hürmüz kapalı kaldığı sürece enflasyon korkuları artacak. Bu da verim eğrilerini dikleştirir. Sonunda MB'ler faiz artırımından bahsetmeye başlayacak.

Vestel Eurobond 👻

@r_x_p_u Borsaları nasıl etkiler...

@T888P888 Stagflasyon fiyatlanıyor.

İngiltere 30 yıllık tahvil faizi %5.85'i vurdu çekti. Amerikan 10 yıllık tahvil faizi de %4.5970'ı vurdu çekti. Not: Türk dış borçlanma kıymetlerini de etkileyecektir doğal olarak.

@r_x_p_u PPF değilde, borçlanma fonları almış olabilir.

Bunu alan standard para piyasası fonları var mı? Umarım yoktur.