Zmęczony Inżynier

@DnaRynkow @AlkoInwestor Jak tam wasze AMD ?

@JJTomaszewski A tam Jurek, jaja trzeba mieć, każdy byk ma wielkie jaja.

Dokładnie, to fundamentalnie odróżnia obecną hossę od tej z czasów dotcom, aczkolwiek rozsądny (nie doomerski) sceptyk nie powie dziś raczej, że bańka jest w obecnych mnożnikach, tylko że prędzej w wydatkach capex. Sam o tym dużo myślałem ostatnio ze względu na sporą portfelową ekspozycje na semis i choć nie jestem jeszcze do tej wizji przekonany (bo nie sprzedałem w pełni wszystkich semisów i dalej jestem w nich mocno przeważony, choć trochę ekspozycje ściąłem), to uważam, że mało się o tym mówi. Co mam na myśli? Co, jeśli modele staną się na tyle efektywne obliczeniowo, że do tej samej jakości odpowiedzi będzie potrzeba coraz mniej mocy? Anthropic od dawna zresztą podkreśla, że kolejne generacje modeli robią duży postęp w efektywności. Do tego dochodzą coraz lepsze układy. Wszyscy patrzą na wykładniczy wzrost popytu na moc obliczeniową - jasne, ale po drugiej stronie będziemy mieć też wykładniczą poprawę sprzętu, wykładniczą poprawę modeli i efektywności zużywania tokenów. Może bańka będzie w "tokenmaxxingu"? (heh -x.com/PolymarketMone…) Zwłaszcza, że incentives do poprawy efektywności są obecne wszędzie. Nawet Alexander Wang (szef MSL w $META) mówił w najnowszym podcaście o sporej poprawie efektywności mierzonej liczbą zadań realizowanych na token, jaką dostrzegli. Poniżej cytaty: (Prowadzący): ,,Ta wydajność tokenowa...Czy to jest coś, co czujecie, że naprawdę rozgryźliście, czy po prostu szczęśliwy przypadek przy Muse Spark? Wyglądało na to, że w części testów osiągaliście wyniki przy znacznie mniejszym wysiłku niż inne modele” (czyli przy mniejszej liczbie tokenów potrzebnych do uzyskania podobnej jakości odpowiedzi). Alex Wang: „Tak, to był dla nas bardzo ekscytujący wynik. Myślę, że na przykład w Artificial Analysis Muse Spark osiągał bardzo podobne rezultaty przy znacznie mniejszej liczbie tokenów niż modele części innych laboratoriów. Uważamy, że to tak naprawdę potwierdza wartość całego czystego stacku technologicznego. Nie mogę powiedzieć tego z pełną pewnością, ale jednym z powodów, dla których niektóre inne modele mogą potrzebować dużo większej liczby tokenów, może być pewien poziom fundamentalnej nieefektywności w innej części stacku, która jest potem łatana przez pozwolenie modelom na dłuższe rozumowanie. Byliśmy pod dużym wrażeniem i byliśmy podekscytowani wydajnością tokenową, którą zobaczyliśmy. Szczerze mówiąc, uważamy też, że w miarę dalszego skalowania modeli i całego programu, to bardzo dobrze rokuje dla przyszłych wyników naszych modeli”. źródło - youtube.com/watch?v=bYM_VM… Realnie więc Wang sugeruje, że Muse Spark nie tylko osiąga dobre wyniki, ale robi to taniej obliczeniowo. Więc imo kto wie, może wydajność tokenowa będzie za jakiś czas bezpośrednio wpływać na całe economics. Ofc można to skontrargumentować paradoksem jevonsa - jasne. Trudno też przewidzieć skale poprawy. Ale jeśli Meta (i inni) jednak rzeczywiście dalej będą osiągać podobną jakość odpowiedzi przy mniejszej liczbie tokenów, to oznacza niższy koszt uruchamiania modeli, więc w teorii mniejszą presję na wzrost capex. Sami zresztą mówią w Meta wprost, że nie są pewni, czy przypadkiem nie wydają obecnie za dużo. Inni nie są tak bezpośredni. Jednocześnie ofc Muse Spark nie jest jeszcze modelem bezdyskusyjnie najlepszym na rynku, ale Wang sam mówił, że to dopiero wczesny punkt na drabinie skalowania. Kluczowe pytanie brzmi więc, czy ta poprawa efektywności się utrzyma przy nowych modelach od MSL. Z pewnością ciekawy wątek.

Nie ma problemów w fazach przejściowych #piarcz @kamilglebocki @Kamczan1 @Reggexdd

@BlazLukaszewski Szef

Pan Trener Jacek Zieliński. Co za radość!

@Davvid_98 Nocke mam :/

Co z wami ?

@JJTomaszewski Napisałbym "do spania" ale po tym się chyba nie śpi ;)

I’m on the $PATH to $GRAB some $META right $NOW, then I’m gonna $DASH off, lay low in the $HOOD, and only come back when I $SPOT some serious $CASH in my account. 👋

@JJTomaszewski Ale ma Pan czaderską fryzurę, tak czaderską jak Obidziński.

$META rosnąca o 33% r/r, czyli ponad dwukrotnie szybciej niż rok wcześniej, mimo bazy większej o prawie 6 mld USD, to wynik naprawdę imponujący. Przy biznesie, który wygeneruje ponad 250 mld USD rocznych przychodów, taka dynamika nie jest „normalnym” wzrostem. To moim zdaniem jeden z najbardziej niedocenianych elementów całej inwestorskiej dyskusji o Mecie: skala jest już gigantyczna, a mimo to incremental growth dalej przyspiesza! W ostatnim kwartale spółka kontynuowała zwiększanie udziałów w rynku reklamowym, zgarniając blisko połowę dolarowego przyrostu sektora (źródło-x.com/borrowed_ideas…). Trochę o tym pisałem już zresztą niedawno tutaj x.com/JJTomaszewski/… Mimo to jednak kurs akcji spadł po wynikach o ponad 8%. Choć core biznes pokazał bardzo mocne liczby, uwaga inwestorów i narrację po raporcie zdominowały dwie rzeczy: spadek liczby dziennych użytkowników oraz podniesiona prognoza CapExu na 2026 rok, oczywiście pod inwestycje w sztuczną inteligencję. Więcej na ich temat pisałem w ostatniej analizie $META na DNA. Poza samą analizą core biznesu dużo miejsca poświęciłem temu, co rynek moim zdaniem wciąż błędnie rozumie w tej spółce i jakie są przyczyny obecnej słabości kursu. Pisałem też o problematycznej komunikacji spółki z rynkiem i o długoterminowej tezie inwestycyjnej. Zapraszam zainteresowanych do lektury i dyskusji : Link : dnarynkow.pl/omowienie-wyni…

@JJTomaszewski Meta :) ez

Kto zgadnie do kogo szczególnie tym wpisem nawiązuje dostanie w nagrodę śmiesznego gifa!

Skoro rynek dziś najmocniej premiuje tych, którzy sprzedają „kilofy i łopaty” pod AI, czyli półprzewodniki, infrastrukturę, dostawców mocy obliczeniowej, a jednocześnie jest dużo bardziej sceptyczny wobec większości ich klientów, to czyżby to nie jest trochę tak, jakbyśmy świetnie wyceniali właściciela galerii handlowej, bo tu i teraz kasuje coraz wyższy czynsz od najemców, ale jednocześnie zakładali, że ci najemcy prowadzą nierentowne sklepy, przepalają gotówkę i istnieje spore ryzyko, że za chwilę przestaną płacić? Nie chodzi mi o to, że obecny układ rynku AI jest dokładnie tak absurdalny jak ta analogia. Chodzi mi bardziej o to, że moim zdaniem nie można konsekwentnie nagradzać wyłącznie sprzedawców kilofów i łopat, nie będąc choć częściowo optymistycznym wobec tego, co ich klienci z tymi kilofami i łopatami zrobią. Obecny układ wydaje mi się więc dość niezdrowy i niemożliwy do utrzymania.

Ale mu ten koń wyjebał. Zresztą słusznie. Szkoda tylko, że żaden chłop się nie znalazł, który by tego zjeba wcześniej ogarnął...

@GoniecPL @Sluzby_w_akcji

‼️ Pijany mężczyzna uderzył konia, a następnie szarpał go za ogon. Zirytowane zwierzę w końcu kopnęło go w szczękę. @Sluzby_w_akcji

#targikonskie #whitneyhoustonchalange #karma

@Davvid_98 Beliar nie znosił widoku światła

🤙 szkoda że Pan Tomczyk nie doceniał ballera 🇧🇷

@kamilglebocki Dżej Zi jest top

Padło pytanie do Jacka Zielińskiego: - Czy nie ma Pan myśli, żeby to rzucić wszystko i jechać w Bieszczady? Jacek Zieliński: - Nie. Będę ostatni, który zejdzie z okrętu. Jeśli chciał Pan przemycić tutaj pytanie o dymisję, to odpowiadam, że nie ma takiej opcji. Dziennikarz: - Nie chodziło mi o to. JZ: - A mi coś tak koło ucha przeleciało, zaszumiało, że jednak chodziło.

@Davvid_98 @KiQ1982 Nic mnie tak nie wkurwiało jak pierdolenie szwargi że były problemy w fazach przejściowych

Powodzenia trenerze 🔴🔵 @KiQ1982 jest spora szansa, że tym razem nie będzie na konferencji po meczowej nic o tym, że mieliśmy wyższe xG.

@JOlkiewicz Pokaż mi lepszego jujumana...

50/41. Coraz ciężej będzie to przebić w przyszłym sezonie Betclic I ligi.

@DnaRynkow ...i mieszkało między nami

Cymcol wyjaśniony podniesieniem prognoz rocznych przez Novo. Słowo Cymcola ciałem się stało.

@DnaRynkow @smerf_pl

@smerf_pl TTD, które sprzedawałem rok temu po 119 USD? Nieźle

Dałem z siebie 184%

@KrzysztofCzest Możemy

Martwi mnie, że wielu pilkarzy Rakowa już chyba czeka na koniec sezonu. Jeszcze 4 mecze. Nie mozemy wypaść z top5!!

@t1921ools Czyli na jedno wyjdzie

Przyjdzie nowy trener powie, że zawodnicy papuszyna i dlatego zdobył 1 punkt w 4 ostatnich meczach i stąd to 10 miejsce w lidze XD

@L_ukasz__ Wygrał 2 mecze. Gdzie szukasz pierwszego dna?

Czy Tomczyk powinien zostać? Tak Czy powinien dostać spokojne letnie okienko? tak Tu chyba jest jakieś 2 dno albo ja czegoś nie rozumiem

@Kamczan1 Trzymaj się ziomeczku

Stan na 1:25 jestem w domu, czy się cieszę? Nie, bo Raków Częstochowa zagrał największe gówno jakie widziałem na żywo i długo nie przeboleje tego, bo jak zawsze powtarzam przegrać można, ale po walce i zaangażowaniu. Dobranoc