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$SNDK 多空交戰。之前我們在$SNDK的數據上看到Put買盤激增,導致右上角的Put/Call波動率差值急遽地從零線往上彈升,瞬間從偏多的氣氛轉為積極建倉看跌期權。 但這樣的買Put熱潮僅維持兩天。昨天多空雙方的波動率又迎來劇烈的反轉,現在雙方波動率回到接近一般時期。 難道又有新的資金進場大量買入看漲期權? 答案就在左上角的單日倉位變動圖中,我們沒有看到顯著的Call大量開倉,反而看到更多的Put新增口數。 左上和右上兩份圖表一起看,原因就很清楚了,有相當大的供給量提供給市場上急著買Put的需求。 這是趁著波動率異常高漲的波動率交易,他們趁Put不正常升高,賣出Put期權,賺取豐厚的權利金。 這就是典型的現金擔保看跌期權 ( CSP : cash secured put)。 現金擔保看跌期權可以視為一種保守做多,不如直接買Call激進,而是尋求一種相對低風險的方式賺取Put波動率所帶來的利潤。 其實數據格局未變,我們沒有看到大量的看漲期權開倉,而市場共識依舊使得隱含波動率保持在兩年來的相對高位。 右下角的圖表則提醒,股價與最大痛點價格正在接近,最大痛點價格對股價的羈絆力道將會逐漸減弱。 你是選擇在這個時候繼續押注看漲?買保險為現股可能的下跌風險做保護? 還是你會保守地做波動率交易? 歡迎留言分享想法。







$INTC 財報激情過後,總體波動率正在回歸基線。我們從右下角的黃線圖表,可見當前的隱含波動率依然還沒完全落底,但保持下降趨勢是確定了,初步來看應該是會回到60%附近才會轉橫盤震盪。 左下角是投射到未來五期期權的波動率,從近期到遠期朝著目標60%波動率墜落。在這個波動率冷靜的過程中,多軍還是士氣頗旺,17、24、31和38天後到期的期權,目前Call的波動率都略勝一籌,做多的氣氛依然很旺盛。 接著我們再看右上角的單日倉位變動圖,多軍開倉雖然有一些,但圖面上來看昨天單日交易中還是以Put的開倉略佔多數。如果再搭配左上角,近期Put/Call波動率差值趨勢,可以隱隱約約看出一個緩漲趨勢,從04/10至今Put/Call波動率差值趨勢震盪上升,顯示Put的買盤以一種很慢的速度增加。 後續如果沒有再發生大漲,預估Put/Call波動率差值會回覆到5至10%的基本水準。

















