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Vous réalisez qu’A16Z vient de lever 15 milliards $ en une seule fois, c’est un montant du même ordre de grandeur que la TOTALITÉ de ce qui a été investi en capital-risque en Europe en 2025 ? (Entre 17 et 20 milliards)
On ne joue clairement pas dans le même univers que les États-Unis
a16z@a16z
It's time to build.
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Pour rappel $AAVE de tête c’est :
• Le plus gros protocole DeFi
• Des metrics en ATH : TVL / Revenue / Fees
• 34 milliards de prêts / 23 milliards d’emprunts
• 920M de fees annualisés
• 115M de ces fees vont dans la poche du protocole (revenue)
• Des buybacks journaliers avec une target de 50M annualisés
• Déjà 32M de buyback avec quasi 1% de la supply rachetée — Dashboard : aave.tokenlogic.xyz/buybacks
• 18% des $AAVE sont stakés dans le Safety Module (3.5% APY)
• Horizon (RWA) → 550M de TVL, avec un lancement en août seulement : x.com/llamarisk/stat…
• Le stablecoin $GHO avec 450M de marketcap et une dominance en hausse continuelle
• Une app mobile (soon) focus normies avec assurance jusqu’à 1M : x.com/aave/status/19…
• 0 fees on/off ramp sur les dépôts en stablecoin (banger pour l’adoption) : x.com/stanikulechov/…
• La V4 attendue cette année avec un focus sur la fragmentation de la liquidité
Comment être bearish ?
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1/ Wall Street 2.0 is here.
Ondo Global Markets is now live, providing one of the largest-ever selections of tokenized U.S. stocks & ETFs onchain with the liquidity of traditional finance, starting on @Ethereum.
100+ assets now live, with hundreds more on the way.
English
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Il faut arrêter de dire que les retraités ont "cotisé pour leur retraite".
Non, ils ont cotisé pour des "droits à la retraite", et c’est très différent.
Concrètement, lorsqu’un travailleur (vous et moi) ou une entreprise verse des cotisations, cet argent ne va pas sur un compte personnel qui fructifie dans le temps.
Il est immédiatement utilisé pour payer les pensions des retraités du moment.
En échange, l’État et les caisses de retraite enregistrent des droits futurs : des trimestres validés, des points accumulés, un âge légal de départ.
Autrement dit, on ne finance pas sa propre retraite ; on acquiert une promesse de retraite, conditionnée par la capacité des générations futures à financer le système.
Le système français fonctionne donc par répartition : ce sont les actifs et les entreprises qui paient chaque mois directement les pensions des retraités.
S’il s’agissait vraiment de "cotiser pour soi", l’argent aurait été placé, capitalisé, puis reversé à chacun au moment du départ. Comme aux États-Unis ou ailleurs.
Mais en France, ce n’est pas le cas.
C’est un système de "solidarité intergénérationnelle" qui en a de moins en moins le nom. Et c’est là que le bât blesse.
Ce qui était un excellent modèle il y a 70 ans - beaucoup d’actifs, peu de retraités - ne correspond plus du tout à la situation actuelle.
Aujourd’hui, c’est l’inverse : moins d’actifs, beaucoup de retraités. Résultat, l’équilibre est impossible dans un modèle par répartition.
Chaque année, on colmate les brèches en augmentant les cotisations, en reculant l’âge de départ, ou en s’endettant toujours plus.
Mais dans un monde globalisé et hyperconcurrentiel, mettre toujours davantage de charges sur les actifs et les entreprises n’est pas soutenable.
Cela plombe la compétitivité, freine la croissance et affaiblit l’économie.
C'est exactement la situation dans laquelle nous sommes.
Est-ce si dur à comprendre ? 😅
Nous sommes dans une impasse : un modèle pensé pour l’après-guerre ne peut pas survivre éternellement et il faut d'urgence en inventer un autre pour le XXIème siècle.
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