ansenzhang
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今天上午的日本央行12月的议息会议记录再次确定了日元未来走利率紧缩的路线，
1, 12月加息之后利率来到0.75%，虽然处于日元近30年的高点，但是经过通胀调整后的实际利率依旧较低，处于全球最低档，日本央行试图在未来将利率调整至国际水平。
2，内部激进委员表示加息节奏为每个几个月加息一次，认为不要一次性加太多，或者过长的间隔，这算是相对鹰派的言论，在这份会议记录公布前，市场的预期是每年1次降息。
3，部分相对鸽派的委员则表示，未来利率调整不能根据单一数据（通胀）来机械化调整，应该将海外利率变化为重要参考（美联储利率动向），同时重新评估本国货币的立场。这是相对鸽派且谨慎的观点。
4，会议纪要中表示，当前日元疲软以及长端利率上行与利率政策有关，真实利率偏低会促使此种情况，所以未来要尽快收缩，以便压低未来通胀预期与长端利率的上行。
5，目前市场预期，下一次日元加息是6个月后，也就是2026年6月份，同时未来日元的长期中性利率可能会维持在1.25%-1.5%附近。
如果2026年6月加息，意味着日元每年从1次加息转为2次，同时降息空间依旧有75个基点的空间，将会在2027年达成利率目标，如果届时真实利率依旧偏低，不排除继续加息的可能性。
6，在日行的会议纪要公布之后，日元出现小幅度升值，日债20年30年收益率上涨，尤其是30年长债收益率上涨1.62%，长债收益率上涨推动因素有两个，一个是未来日元加息预期增强，套利预期减弱导致日元升值日债收益率上行，另一方面是对于未来通胀担忧推高久期收益率上涨。
7，目前还不确定性日元未来加息预期对风险市场的边际影响如何。
Cato_KT@Cato_KT
12月29日——1月2日宏观大事纪要：本周关注三个重点： 1，假期影响，本周圣诞节，下周1月1日元旦，虽然法定假期只有12月25与1月1日两天，但是大多数机构以及政府甚至美国人都将这个阶段视为“年假” 虽然下周一到周三金融市场会正常运行，但是市场整体交易量稀薄，流动性较低，并且欧洲部分交易所肯能会提前一天休市 另外，对于传统金融公司，年底阶段可能会出现休年假、强制关账、年末清账与团队轮休等情况。 所以，对于金融市场来说，真正流动性恢复要等到1月2日，但是恰逢周五，大概率市场真正恢复流动性要等到1月5日，在此之前，金融市场都要面临流动性稀薄的“波动高风险”状态 2，日本央行公布12月议息会议记录，时间为12月29日上午07：50 ，日本12月加息，这次公布会议记录是否让日本加息预期重回市场讨论热点？ 对于日本未来加息以及加息的节奏，会影响金融市场的情绪，不过目前的预期来看，日本加息是以年为单位的节奏化，市场影响不会太大，但是依旧需要注意。 3，美联储公布12月份货币政策纪要，时间为12月31日 03:00，12月份会议记录可以更加清晰的让是了解目前美联储内部的分歧程度，争议点以及对未来利率路径的计划。 同时，市场在了解现阶段美联储的情况之后对于新任美联储主席以及美联储未来票委有所讨论以及预期。 这个预期可能强化2026年Q1不降息的预期的同时，推高2026年下半年新任主席会加速推动降息节奏。 阶段总结： 新的一周依旧是围绕着假期与低流动性为主要节奏，注意短期金融市场的波动风险，需要多点耐性等待流动性真正恢复！
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