BitMEX 中文频道
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Katılım Ocak 2024
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看到我们BitMEX啦
就顺便来提提～
BitMEX美股永续合约的 的基准利率是 0%他就像一个保险丝，确保费率波动在一个稳定的区间内，不会出现离谱的暴涨暴跌。
BitMEX 不会对资金费率进行二次收费，没有隐藏的中间商赚差价。由于没有那 11% 的年化抽成，长期持仓的成本会显著低于其他平台，长线持仓更省钱！
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加密交易所永续合约的资金费率中,包含一个约万分之一的基础利率。该利率每天收取三次,折合年化约10%。这意味着,即使合约价格与现货价格之间不存在任何基差,市场依然会向多头收取一个年化10%的正向资金费率。
这一费率带来了两方面的影响。一方面,它为市场的资金费率套利者提供了年化5%到10%的基础收益率。之所以达不到满额的10%,是因为套利本质上伴随着杠杆行为——你需要一边买入现货,一边做空合约,导致资金利用率无法达到100%。根据交易者不同的杠杆率和风控偏好,最终的年化收益率通常落在5%到10%之间。另一方面,这笔费用对多头而言,实质上是一种持续性的”税收”。虽然单次收取比例看似不高,但对于频繁交易者来说,叠加杠杆后每年支付的利息成本其实非常高昂,甚至会超过本金本身。
那么,这个数值究竟是怎么来的?实际上很多人从未深究过背后的原因,甚至包括币安、OKX等现今大部分交易所的设计者们,也未必清楚设定这个费率的初衷。因为本质上,行业内的产品大多是互相照搬,产品经理们并不理解为什么存在这么一个机制。小交易所由于缺乏主导权,只能被动与大交易所对齐;而大交易所最初其实都是在模仿BitMEX。
至于BitMEX为何会设定这个数值,要回到当时的市场结构。如今普遍使用USDT作为保证金,而2017、2018年的BitMEX使用的是BTC作为保证金。在那种机制下,做多隐含着借入美元的需求,做空则隐含着借入BTC的需求。当时BitMEX主要参考的利率市场是Bitfinex。在Bitfinex上,借入美元的年化利率大约在10%左右,而借入BTC的利率接近于零,因为当时市场以做多为主,做空较少。因此,BitMEX引入了这个约10%的年化基础利率,并根据市场情况动态调整。尽管现在的市场结构和利率环境都已发生翻天覆地的变化,但这个基础资金费率却被照搬保留了下来。说白了,大家在互相抄袭中早已忘记了最初的逻辑,也根本没人敢去改动这个核心数值。
更关键的是,在当下的U本位机制下,按同样逻辑,“正确”的基础利率应该等于USDT借贷利率减去标的资产的借贷利率。USDT在主流借贷市场利率只有三四个点,而BTC、ETH这类标的本身有staking和链上原生收益,借贷利率并不为零。两者相减,理论基础利率应该远低于10%,某些标的甚至可能为负。错的不只是数值的来源,在新的保证金体系下连方向都不对。
而且这个错误参数,被它自己催生的套利资金反向锁死了。资金费率本应是一个动态的市场化收敛机制,一个人为预设的非零基础利率,等于在上面叠加了一个固定方向的偏置——这已经不是收敛机制,而是伪装成利率的转移支付。接收方是delta-neutral套利资金:现货多+合约空,赚的就是基础利率减借贷成本的差。这部分资金沉淀下来,在交易所盘口、staking收益、USDe等合成美元上层层堆叠,基础利率不再是一个参数,而是被无数资产负债表定价进去的常数。Ethena的sUSDE、各家U本位”理财”、做市商的carry策略,全都默认这个10%继续存在。谁先改谁就是破坏者:改低,套利资金撤出,合约深度塌陷,做市商点差扩大,用户直接迁移到不改的对手盘。所以理性策略就是没人改。
不过客观来讲,这个数值确实为整个加密市场奠定了一个基础的年化收益率。围绕着这一资金费率,不仅催生了庞大的套利资金以及相关的资管项目和业务,还延伸出了诸如USDe这样的代币项目。这些衍生创新,本质上也是建立在此基础利率之上的理财方式。它已经不再是一个交易所参数,而是被默认的”加密美元无风险利率”——一个由抄袭固化、由套利资金供奉、由所有参与者共谋维持的人为锚点。
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看涨信号——STRC价格降温，BTC价格依旧坚挺
比特币刚刚证明，它并不需要“巨鲸无限买盘”也能生存。
要点：
🔹 降温：最新的8-K文件显示，Strategy上周将其BTC买入额从25.4亿美元削减至2.55亿美元。
🔹 转变：今年3月，类似的下跌曾导致市场崩盘。而这一次，BTC价格稳定在7.75万美元。
🔹 资金流入：美国现货ETF净流入18.5亿美元，亚太和欧元区交易时段保持上涨，抵消了美国交易时段的疲软。
🔹 风险：Strategy的STRC股息率仍然高达11.5%。他们正在将股息支付改为半月支付以平滑波动，但结构性成本仍然很高。⚠️
结论：市场不再是“一家独大的独角戏”。这种向内生性、全球化需求的转变，是开启下一波上涨行情的重磅信号。
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今天我把近6年BTC历史交易数据，开源到Github了：
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2020年5月1日至今4万多条订单，17万多条成交明细，
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👇专业解答
CryptoMaid加密女仆お嬢様 .edge🦭@maid_crypto
。 @Bitmex_zh 股权交易 用加密货币交易全球股票 什么是股权永续合约？ 一种无到期日的合约，价格锚定全球股票和指数（如 TSLA、AMZN）。 支持 24/7 交易，最高 20 倍杠杆，用加密货币做保证金。 为什么交易？ 全天候交易：股市休市也能交易 可做空：无限制做空，无借贷成本问题 对冲+收益：可对冲风险并赚资金费率 标的资产：TSLA、NVDA、AAPL、AMZN、META、COIN、SPY、QQQ 等 加密结算：BTC / USDT 作为保证金 合约参数 手续费：挂单 -0.025% / 吃单 0.075% 杠杆：最高 20x 保证金：初始 5%，维持 2.5% 定价机制 指数价格： 90% 传统金融数据（Pyth / Chainlink） 9% 代币化现货 1% BitMEX 盘口 非交易时段：参考代币价格 + 自身盘口 标记价格 用于计算盈亏和强平，带 2% 缓冲区防止异常波动 资金费率 每 8 小时结算一次，不受交易时间限制 bitmex.com/app/register/2…
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🏛️ 德黑兰过路费 🛑⚖️
石油美元正在被人民币-黄金本位所取代。以下是当前宏观形势分析：
🔹 封锁行动：4月12日美国海军的封锁迫使市场支付“强盗大亨”式的通行费。各国抛售美元资产以筹集人民币和黄金来支付能源开支。📉🥇
🔹 AI 驱动的通缩：人工智能代理使工程师的生产力提高了100倍，进而引发大规模裁员。对于美国银行业而言，这是一枚威力巨大的通缩炸弹。
🔹 数量与价格：别管利率了。比特币的繁荣取决于法币的“供应量”。随着战争开支呈爆炸式增长，启动印钞机已成为唯一的退路。🏦💸
🔹 交易策略：做多黄金和 $HYPE，同时预期预测市场将出现巨大的市场份额增长。
要点总结：在美联储提供明确的流动性信号之前，切勿对 $BTC 满仓梭哈（Back up the truck）。盯紧 MOVE 指数——一旦该指数突破 130，接下来就会按下“印钞”按钮。🛡️⚡
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