NOC
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@BNBCHAIN @BNBCHAINZH 香港第一站是币安链线下会场，建联了几个币圈的团队。
作为所有AI-Native团队里唯一一个有币圈背景的人，相信我们Agent平台和一些脚踏实地认真build的币圈团队之间有很多社区生态合作的机会，我们五月份拭目以待。
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说几个我最近对于链上趋势的个人看法，欢迎讨论交流：
1.流动性和活跃度最好的平台Pumpfun现在每天发射无专业大型做市商坐庄的项目毕业率不足1%，99%以上的项目死在了内盘，发射到外盘项目市值突破1M的10个手指头数的出来；
2.不要还停留在memecoin还是纯闹着玩来随便发的链上代币这种思维，memecoin发展这么长时间，早已是存在有版块轮动和叙事周期的，从最早的纯共识的Dogecoin到Shib、再到后面的pepe，再到这一轮以Solana和pumpfun为基建的memecoin，叙事从围绕马斯克推文到各种新闻报道角度、直播整活再到后面的tiktok 魔性流行梗 #Moodeng ，再到后来的Desci&longevity 以及VC型Memecoin（AI Agent）、川普为代表的诸如总统、总理、网红、球星、明星等名人meme吸干流动性之后现在又轮回到 $RFC/ #Titcoin 这类原始纯meme；
3.对上轮周期乃至上上轮周期的叙事还在苟延残喘的大部分VC项目们放弃幻想，特别是妄想还是通过上一轮中心化思路从立项到融资再listing CEX派发筹码给CEX的用户进行退出这条老思路的项目们，醒醒吧，现在CEX现货山寨流动性基本从高峰跌了快70-80%，而且大部分CEX 还执行几年前的上币策略，list fee是涨了好几番了，项目上线要维持不破发而且没人接盘，结果只有一个：花光投资人的钱变成了债务，自己团队还白干三年；
看看Binance Pancake IDO最近的这些放在上轮牛市起码都是tier2精品VC优质项目，现在通过链上TGE以极低市值上线这种断臂重生的策略，后期看看还有没有可能让投资人回本的可能性，其他想要开盘维持VC投资估值不破发，又要让社区赚钱，还要从CEX首发TGE交保证金维护这种方式几乎无解，只有开盘即死亡巅峰；
4.大部分技术有创新优势或者有粘性高的社区项目团队想要发行memecoin或者链上资产的，找找专业的、有丰富经验、靠谱的新型的链上做市商合作，链上MM和之前的CrptoMM操作手法和市值策略上区别非常大；
5.现有大部分的memecoin基本流动性和热度最好的时候一定是在它当时链上射出来时的2小时内，你们现在所看到的很多老的memecoin还维持高流动性或者高市值的，都基本是MM和庄提供的虚假流动性，如果庄和MM认为这个赛道角度的memecoin龙头都无再起来的可能性，一旦撤掉流动性机器人和砸掉手里大部分筹码掏池子把存量资金换到新项目上去就是大家看到的一些大的memecoin瞬间跌50-70%的现状；
6.一些创业者意识到链上（on-chain）是更大的未来这个现实后，现在有很多人想出来创业卷做交易工具/平台或者发射平台，这个其实已经迭代好几轮了，从最早的交易TG BOT、OKX Wallet到后来被盗的Dexx，再到GMGN等，再到现在的Axiom交易速度和交易体验已经提升到非常卷的一个地步了，况且几乎所有CEX可能内部都已经下了血本在开发属于自己的这类平台型产品了，和大型平台去卷资金投入、卷技术产品我认为机会不是很大，但是一些微创新或者更解决一些梗垂直的需求的一些小工具我认为还是机会很大；
7.如我上个推文所说on-chain的未来才刚开始，现在找到自己在这一新型产业链趋势下的精准定位并去深入执行快速建立自己的护城河，未来都会有收获的一天，毕竟几乎大部分的行业最金字塔尖的CEX、VC、项目方们中间至少95%以上的从业人员还并没有意识到我上面的建议😂
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@xiaoshunli 我不理解，明显庄盘真会放这么多筹码吗，我认识的几个ED，猴哥，川沐，狼仔，还有猴群几个名牌地址的，这些人合起来都起码10%筹码，这是我实打实看到的，这种庄盘外面最多放20%左右的筹码，这里1%那里1%，庄家没筹码了
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第四届“鹿鱼”社区闭幕。
线下来了整整70人给我教室坐满了是真没想到，明年真要搞个度假山庄了。
今年是最成功的一年。所有的交易课放到了线上，线下高强度答疑和拉认知。通过和学生们的交流，也知道了现在币圈用户的一些困境，过几天有空写文章吧，没空就鸽了。
线下见到了dex群的老群友，见到了眼里有光的币圈运营，见到了独自打狗a8的金狗猎手，见到了形形色色的人。他们让我觉得，持续输出干货，是有意义的。慢就是快。
我没有什么想说的，感谢各位的信任，两天半的高强度答疑我差点没抗住，好在还是坚持了下来。
祝你们在币圈的流动性大河里，都能赚到属于自己的钱。
毕竟几人真得鹿，不知终日梦为鱼！
我们明年见！
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最痛苦的永远不是亏光，是回归现实生活后，看着女朋友因为几百块几十块的东西踌躇不定，看着父母因为生活日常琐碎的开销左右盘算，刚开始的几天，每每想起这些，都会突然的泪流满面，对她们无限的自责和悔恨，让我无法面对自己。
一个月里三次大起大落，尤其同样的错一而再再而三的犯，让我对自己完全失望，彻底丧失信心，彻底心力不足。白天躺着刷短视频打游戏麻醉自己，晚上自责崩溃痛哭。
去深圳前的白天，我电脑出问题了，我妈应该是感觉到我钱不多，问我需不需要买个电脑，我假装听不见，心里是像针扎一样，几千块的电脑也他妈的买不起。
临走前一夜，我想偷偷离开北京，朋友左问又问，非要留我喝酒，我什么也没说，但一块唱歌的时候，感觉真快乐，生命真美好。
哪怕此时此刻，赚钱还是亏钱给我的感受已经回忆不起来了，可想到身边种种，总感觉鼻子酸酸的，最好的投资永远不是BTC，让身边人快快乐乐，开开心心可能才是对未来最好的下注。
花开堪折直须折，莫待无花空折枝。
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没有记录一个月前的大亏损，总感觉心理一直挂着这事儿，有很多当时当刻想到的，令我触动的感受都模糊了，就好像生命体验流失了一些。毕竟记录的分享者是未来的自己，没有认真准备这些礼物，可惜了。
补档
梗概：
梭哈tst后把川普后的亏损大概赚回来了，后面在sol上的后川普时代里各种乱象磨损了1wU左右。由于第一次超级大亏损的导火索是$PASTERNAK从三次浮盈4WU没出，到本金亏损1w多U，潜意识里急于赚回来，结果一步错步步错，心态恶化，最后总仓位从中小回撤到回撤百分之80，才又撞到了tst。
tst后，在sol上慢慢磨损1WU的过程里，心态没受到回撤的影响，一直很稳，等待出手机会。cz发dog那一晚上，$fullsend一个币就快覆盖了上周的小回撤，然后cz dog周边也赚了1wU。
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亏钱的开始：
此时心态有了微小的变化，我跟当时的对象打电话说："熬一晚上到早上八点果然没白熬，手感巨好抓了很多金狗，一夜把上周回撤都干回来了，搞了2W U。" 我现在都能回忆到当时稍微有点“对自己满意”的感觉，自以为这次没重蹈覆辙的去因为回撤上头，而是耐心等待，通过找机会赚的钱。就像我引用的这个复盘，通篇都是策略，好像是自己通过这些赚了钱一样，轻视了运气，市场情绪爆炸这些关键因素。只是自己恰好在那个时间节点买了这些东西而已，回过头想，那天晚上买啥尾号的西兰花都能赚，所有西兰花仿盘都在天上飞。
而且我忽视了我上次回撤是单币较快的链上节奏里4wU浮盈回撤到本金亏损1wU 和我后面一周里慢慢在链上被磨损而回撤，是两种完全不同的体感，却混为一谈的以为自己过了这关。
可能是我在第一次大亏损时没有及时记录，导致对于不同形式的回撤对人情绪的影响没有深度认识到，潜意识稍微有点飘了，自以为经历了川普币盈利的大回撤后，心态成熟了一些，不会再有第二次这么大的总仓百分之80的回撤了，心态放松了，没有觉得这2Wu是来之不易的市场送我的钱。
熬了一夜醒来后 ，开始了自己一系列的傻逼上头行为，总仓亏损了百分之97。
对于没有及时记录交易的原因，如图：
七天就是一辈子@sunOx97
复盘下cz dog 的操作： 一句话总结：热启动玩周边，冷启动玩龙头，因为在传播链上给出了时间和空间，才有上车盈利的时间和空间。 一、 cz发推要发自家宠物狗的图片（21：09~00：12）： 10点开始和群友语音再聊cz这个事的时候，看到群友发质押cz概念$JAILCZ到了300K，突然觉得自己好傻逼。从21：08发推开始，有充分的时间能埋伏到这个概念。因为看到了czdog的图片（仅是看到图片但没多想，唉），随即去找了$czdog 看看能不能埋伏一下，但czdog也400K了。看了下持仓前排，有些聪明人已经在1h前做了这些事。 400K买入2sol czdog 后，最多涨到1M，我就出了。 cz发了自家宠物狗的图片后（00：12后）： 市场对其反应大多是抱怨，或者骂他傻逼，观察到这个情绪all in 了热钱包里面的3700U在500K买入$czdog。最高涨到400M,大概浮盈1w多U，但是出货时间很短，不太会PVP，看到链上车头进来，以为会走到10M，没想到现在玩法都是车头进来就出货。 最后不到1M走的，基本全部回撤掉了，因为卖还卖错地方了收了我很多中间费用（不重要）。 二、 扫了一下推，群，看到了很多Broccoli盘，发现有一个里面锁仓百分之80准备发送给cz，关注列表有cz和何一，感觉能唬到人，我买的已经很晚了，10M~20M逐渐上了10个bnb，均价18M，高点40M没出，全部赚了200U换仓了。 连续两次高点盈利大几千U没出，且同一时间在arc 和virtual 发射的币亏了小几千U，心态竟然没怎么难受。 三、 看到了项目方改名的Broccoli，把所有的bnb梭了进去，目前暂时盈利，但是也是回撤有一些，我思维习惯总是想拿到币安。 四、 很多人做空arc 或者做空bnb，我不会玩合约就没碰，但是觉得有必要学一下，至少能做套保锁定利润。 五、 题外话，sol上的Fullsend 背景挺牛逼的，17M建仓了，没想到写完这个文章竟然翻倍了。 在买到Broccoli之前几个小时，由于买了virtual和arc刚刚launch的币种，我一直处于亏损状态，中间几次浮盈挽回所有损失也回撤掉了，但是心态稳住总有机会。 大热点的周围总有一些慢慢发酵的东西，浪费时间去跟风释放情绪，总会弄丢一些金子，以上所有的币种我都不是第一波上车的，甚至是相对晚的地方才看到，但是仍然能吃到肉，可见第一波上车的人利润有多丰厚，但是信息茧房让你看到的消息几乎与这些第一波上车的消息无关，共勉。
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哈哈，年前我看到奶子哥有一篇文章总结了他的信息源里面有提到猴群。我不很擅长“第一手消息” 和 “独自枯坐”，当时就想着有浮盈的时候，浮盈变现把“消息源”和“消息氛围”构建一下。
可惜真有浮盈的时候，“消息源”和“消息氛围”完全没落实构建。舍不得干除了下注以外的其他事，比如出金，还款，改善自己or家人的生活。而上述所说的构建“消息源”和“消息氛围”更是完全的做不到了。其实当时的浮盈做这些事，九牛一毛。奈何完全在赌场里迷失了，变得过度交易只想增加在U的数量。
还好买$Fullsend这个币的时候，让我突然刷到James的推文，$Fullsend赚了不少，顺手就2.5sol 进了这个群，要留到现在必然也是全亏掉了。现在让我进我也是付费不起了。
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@sunOx97 @minglaugodel 看了你的复盘和心态，挺有感触的。很多道理你都总结好了，就是没做到，比如不能有回本心态，这点你帮我总结现在被我拿来鞭策自己了。话说你之前是否也进了猴群啊，最近也怎么见你说话了
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tst之后其他标的，因为赌徒心理没健康接受回撤，想回到自己曾经资产的某个位置，短时间爆亏回去了。和trump亏回去的途径一样。短时间两次犯了两个同样的错让自己两次亏光甚至贷款都没还上，心态有点炸无法面对自己+搬家，休息了半个月，就没有及时写亏钱的复盘 （现在看这是大错特错）。
没有当下及时把复盘写上，不知道会不会浪费这次经验。 因为在trump那次亏回去的时候，当时也没有及时把亏钱的经验补齐，虽然后面在tst赚钱后“比较机械的”补上了复盘帖子，但tst之后很快，犯了同样且更强烈的错。
这么大的波动，每次向下波动的时候，我都情绪不高，错过了最好的复盘和冷静的机会。 向上波动的时候虽然有回撤但还是熬夜把复盘写上，这点问题很大。我拖延症很严重，做很多事都是依靠情绪而不是既定规范去写这些，错失了这些宝贵经验的同时也错失了冷静下来去及时止损的最佳时机。
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我病倒了。
本来想写点年末总结和明年寄语的。
但也许上天真的很眷顾我。
今天遇见了币圈顶级孵化机构的创始人，和我聊了整整三个小时。解答了我很多困惑，也告诉了我很多不足。他就像一面镜子，直白的照出了我的样子。
谢谢。
也谢谢粉丝们。今年很多大佬在线下掏出我的文章的时候，我是真的很惊讶。
我几乎是不接任何广告的，也没有项目合作，像是币圈的一个另类一样，默默在推特上发着最吃力不讨好的干货，无比艰难的把粉丝做到了现在这样。
也谢谢自己过去的努力。
千言万语，化成一句话，送给自己，也送给币圈的朋友们。
庸常之中，微芒不朽。
和光同尘，与时卷舒。
新年快乐
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行，我们来聊一聊这个传说中的神秘工作——市值管理/做市商/MM/MVM。这篇文章只面向项目方和机构，不面向散户和韭菜。由于这方面好像没有什么完善的资料，我会尽可能的结合币圈实际情况，把事情讲的详细点，这是第一篇《主观做市商》。介绍的分三篇：《主观》《被动》，还有新职业《链上做市商》。
做市商是一个古老的职业，和CEX使用的订单簿撮合交易一样，是荷兰人发明，可以说订单簿系统存在的那一刻，这个职业就应运而生。
首先是做市商到底是干什么的，工作范围是什么。在这里我们为了某些项目方不再被忽悠，直接强定义，做市商分两类：主动做市商，被动做市商。
被动做市商，又叫流动性提供商，你能在市面上看到的绝大多数MM公司，对，就是声明显赫的那些，其实都属于这一类。
被动做市商的工作其实就一句话：提高市场流动性。
想必大家一定有玩NFT和铭文的经验，很多NFT和铭文最后价格都很高，但是没有人成交。这就叫流动性死亡。假设你想用0.9美元的价格买一个币，可是市场上一直没有人愿意用这个价格卖给你，则此交易无法成交，久而久之就会发生流动性死亡。被动做市商的工作就是把自己0.6美元买来的币，用0.9卖给你，让交易发生，让资金和资源高效撮合。
被动做市商最重要的就是有大量的资金，以及该项目的便宜筹码。被动做市商的运作和盈利，我们第二篇文章讲，这一块比较复杂。但其实推特上著名的这些做市商，大多都是被动做市商。
主动做市商，江湖雅称“狗庄”“操盘手”。他们就是散户口中最喜欢YY的对象。他们的主要工作其实还是那句：提高市场流动性。只不过手法不同，他们的主要工作职能大概是：
1， 了解筹码分布
2， 制定做市计划。
是不是觉得很简单？来，让我们细化一下这两点：
一个合格的主观做市MM需要做到：
知道哪些筹码在机构手里，哪些在散户手里，分别什么时候解锁。机构的筹码能不能争取到自己的阵营，比如集体抛售或者延迟抛售或者锁仓。不配合的投资人，如何使用各种手段锁死或者拿回他的筹码。是否要OTC给其他机构。各部门资金的统一调配。
你以为完了？这才是MM作为“大内资金总管”和项目实际老板交流的那块。接下来MM还要和运营总监交流：
有哪些关键的运营节点，MM要怎么配合运营进行拉盘和砸盘。运营宣发后的渠道和社区，是否活跃，是否具有真实买盘。什么人发利好利空消息，在什么时间。
MM还要和自己的MM团队沟通，流通量越大，交易对越多，需要管理的越多：
平时要自己管理做市团队，随时掌控筹码和资金量。制定详细的做市计划，以及制定“做市计划的变化”，以及再之外的灵活应变。如果你的项目是普通项目还好，做市商在做市之余还要盯大盘。如果项目是特殊类型的项目，比如公链旗下的生态，那MM还要盯某条公链的K线。遇见紧急情况比如黑天鹅，需要立刻转变做市计划。当项目遇见不能完成MM计划时 ，要主动和老板沟通等等
接下来如果是特殊的项目，比如盘子，比如X2E，比如全链游戏等等涉及复杂数学模型的项目，则MM要测算数学模型的影响因素，还有可能和币圈极其稀少的职业“精算师”发生交流，根据数学模型精准制定做市计划。
一个MM会和CEO，运营总监（市场总监），技术总监，精算师进行沟通和交流。他总管项目的K线和市值，直接管钱，是老板的心腹，几乎是总管全局的第二人。
这才是一个合格MM应该做的事情。盘圈的MM必须具备以上所有职能，传统领域的MM基本不用和技术总监和精算师沟通。
我们币圈的MM就厉害了🤣，理论上，币圈的MM应该做到盘圈MM的高度，最次是传统领域MM的高度。
实际上，币圈的MM几乎是所有金融行业里最业余最滞后的。他们能把K线走好就是万幸了。更别提和各部门的沟通协同。有的牛逼的连老板的脸色也敢甩。MM在币圈被异化成了一种服务，这点我们会在被动做市商的文章中提到。整个币圈MM诡异的现状和币圈野蛮生长，以及头部集团的利益分配有关。不过最终一定会向正规化靠拢。
所以，主观做市商提高市场流动性的方式其实总结后是：尽可能正确的分散筹码。
筹码的分散需要更多资本的帮助。（对应ceo和资本）（把筹码给各种机构）
筹码的分散需要更大的市场推力。（对应运营总监，市场总监）（把筹码给散户）
筹码的分散需要更精细的数学模型支持运作。（对应精算师和技术总监）（精细化筹码分布）
筹码的分散需要K线的配合，调动散户的情绪。（对应MM团队）（把筹码给散户，观察机构筹码出货情况）
筹码的分散，意味着把本来不值钱的筹码，换成了真金白银。
无情的赚钱利器，就是主观MM的本质。越是和钱挂钩的职能，越需要经验和技术的支撑。
很多散户对主观MM、操盘手的理解是：高抛低吸。这其实是不对的。主观MM的职能一定是运用一切手段把筹码分散给正确的人，K线代表的二级只是其中最重要的一部分，高抛低吸又只是其中一种常见的手法。这点衍生开来讲会很深入，需要涉及到“筹码”的深刻理解，我们有空再讲。
只要主观MM能把筹码正确的分散出去，他基本上就是成功的。而散户们关注的K线的操盘手法，部分项目方花几千美金买的被动做市商的“主动策略”，这部分反而是没那么重要的。
请各位思考一个底层逻辑：
项目方在正常情况下，拥有压倒性的筹码和大量的资金，还对项目信息面具有绝对支配权。这样的人拿什么在二级市场自己的项目上亏钱？
合格的庄永赚不亏！老镰刀永远锋利！华尔街就是牛逼！
很多市面上乱传的，什么侦测庄家K线操盘手法，看看就得了。大多数是二级交易员写的，忽悠散户，给自己立大师人设的。这部分知识，有用，但不多。我曾经反复提过，很多经典的二级交易系统，比如形态学，自身就包含了庄家和散户的博弈行为。
请项目方知晓主动做市商、主观MM的完整工作职能。还是那句老话，MM是直接管钱的人，你费那么大劲儿把自己整上大交易所，花了那么大力气去做产品和营销，最后却对直接和钱产生交集的部分一无所知，是不是对自己的不负责？
最后我们顺手提一下“链上做市商”这个新板块，独属于币圈的做市商。
老生常谈的一点：DEX是币圈最伟大的发明，MEME是这项发明里最耀眼的皇冠。
链上做市商就是因为DEX的存在而诞生。
链上做市商也分主动和被动，被动的那块主要是uni等各家swap在管，部分和质押有关的项目方也有参与其中。我对此不是很熟悉，不敢妄语。
链上的主动做市商，主要做的就是MEME，或者部分项目方的链上项目。链上主动做市商的职能基本对标CEX主动做市商，但是要多出一条：管理一切链上钱包行为。
这点细化起来就很多了，涉及到链上坐庄，我们还是等第三篇文章讲吧，比如如何做钱包行为，不被GMGN等识别，不被金狗猎手发现。链上做市商不仅累，而且天天在“道高一尺魔高一丈”的和各路神仙斗法。
今天先写到这里，这文章完全没精修，我搞项目忙里偷闲写的，大家凑合着看看。主要还是给大家补习一下基础知识，以及告诉项目方，合格的主观MM到底要干哪些活儿。
救赎之道，就在其中。
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