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乌苏苏Vee🦜
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我们正处于多个危机同时爆发的节点:
伊朗-以色列/美国冲突持续升级。针对伊朗基础设施的袭击、各种威胁,以及对霍尔木兹海峡和可能很快波及的曼德海峡的封锁,正成为现实威胁。全球约 20%–25% 的石油供应流经这两个关键航运瓶颈。
一旦局势进一步恶化,油价将瞬间飙升。
目前油价已经回升至 100 美元上方!
如果油价长期保持在 100 美元以上,通胀预期将再次抬头。模型显示,美国通胀率可能因此回升至 3.3% 左右,这将是自 2024 年以来的最高水平。
美联储进退两难,通胀上升意味着美联储无法降息。
市场预期逆转,市场已经完全转向。不仅不再期待降息,部分定价甚至开始反映持续到 2027 年的加息预期。
与此同时,更关键的事情正在发生:债券市场正在崩溃。
10 年期美债收益率已冲向 4.5%。如果收益率继续攀升,美国债务的再融资成本将变得极其昂贵,抵押贷款利率将维持高位,企业融资成本增加,系统中的流动性将被不断抽走。
因此,许多宏观专家指出:现在的核心问题不是股市,而是债券市场。
标普 500 指数创下 232 天以来的新低,数万亿美元的市值化为乌有。科技股暴跌,风险资产全面承压。
当前的宏观大逻辑非常清晰:
战争 / 地缘政治升级 ➟ 油价上涨 ➟ 通胀回升 ➟ 美联储无法降息 ➟ 债券收益率上升 ➟ 股市承压 ➟ 流动性匮乏
历史经验告诉我们:每当流动性枯竭时,系统中的某个环节必然会发生断裂。
* 2000年: 互联网泡沫
* 2008年: 金融危机
* 2020年: 新冠疫情引发的崩盘
* 2023年: 银行业危机
最终的结果几乎总是如出一辙:央行被迫再次向系统大放水。
这就是比特币存在的意义。当然,这是一个长期的过程,我们需要保持耐心。

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