rakk

$XFAB (photonics + power semis) is an interesting long idea at $1.28B MC, that I took positions in. Given EU CHIPS act 2 is today as the catalyst for European photonics players. > 800 VDC power semi exposure to $NVDA push through $NVTS + $POWI > Silicon Photonics / CPO exposure with $NVDA as evaluation stage for high volume manufacturing (optical transceivers/switches) > The only high-volume SiC foundry in the US. > One of the critical MEMS foundries > ~1.29 P/B, which was around what $SOI was sitting at when I went long. Depressed valuations due to legacy drag > ~6.5-8.5 fwd p/e 2028 personal est. > backstopped by Government: - EU CHIPS act, $128M Euros - US CHIPS act $50M PMT (department of commerce). With likely more coming (just signals critical importance to Western supply chains). So at a certain point with all the grants, they’re just getting the capex funded by the Governments. EU CHIPS act 2 is coming out this week, and I’m gonna go ahead and guess $XFAB might get included given they were before, and this package is specifically targeting photonics. ~$1.3B MC seems compelling to me if it can pull a Soitec reversal (low p/b, very high growth segments, auto legacy drag). As for the $NVDA silicon photonics relationships it’s under “photonixFAB”. Markets probably missed this silicon photonics relationship (like $TSEM when I went long) with Nvidia since XFab leads this… Just under a different name. For power semis, XFAB is named for SiC + $NVTS. In PCN-22181, $POWI explicitly names XFAB as its foundry.  Given its exposure to power semis and photonics as growth, low P/B, gov backstop (of course dyor, just sharing my personal thoughts) Thought it personally seemed compelling.

Mes 5 plus grosses convictions actuellement sur le stock : $STMPA - MCAP ~$51.5B / ~€43.8B Semi européen sous-valorisé. Exposition auto, industriel, Datacenter, power semis. Le marché price surtout le cycle faible, mais pas assez le levier en cas de reprise industrielle + électrification. $GOOGL - MCAP ~$4.69T Le meilleur mix qualité/prix du Mag 7 selon moi. Search, YouTube, Cloud, TPUs, Gemini, Waymo. Le marché à tendance sous-estimer la capacité de Google à monétiser l’IA tout en gardant une rentabilité massive. $AMD - MCAP ~$740B Le principal challenger crédible de $NVDA sur l’IA. MI300/MI350/MI400, CPUs EPYC, custom silicon, hyperscalers. Exposition à la demande de compute énorme de l'agentic au travers des CPU. $VPG - MCAP ~$1.13B Petit dossier industriel sous le radar. Capteurs de précision, measurement, industrial automation, défense, aviation, weighing systems. Si le cycle des robots humanoïdes commence, rerating massif (contrats avec 4 fabricants). $AAOI - MCAP ~$14.3B Pure play optique/datacenter avec levier direct sur la demande de networking. Si les volumes 800G/1.6T continuent d’accélérer, AAOI peut bénéficier d’un effet opérationnel violent. Plus risqué qu'un $LITE , $COHR , mais upside asymétrique. En bref, ça donne une exposition à 5 thèmes : >Souveraineté sur les semi EU + MCU >Chaine de valeur IA + rentabilité de cette dernière >Challenger CPU/GPU >Robotique et capteurs de précision >Supercycle Optique Et ceci sont il me semble les acteurs les plus intéressants.

Pour les boîtes de photonique voici mon basket La répartition est la suivante : > $LITE : 30% > $COHR : 25% > $AAOI : 20% > $AXTI : 15% > $IQE : 10% Cette allocation reste quand même très offensive tourné vers les leaders et quelques small caps. $LITE et $COHR servent de socle car leaders du secteur. $AAOI , $AXTI et $IQE sont des play plus agressifs.

Je long ici [70805] avec Sl à 70481 et Tp sur le petit high à 71970

🚨 Le carnet de commande d’$AAOI explose Hier $AAOI a pris +20% sur la session Depuis 2 semaines, la pression sur les tranceiver 800G se fait ressentir. L’infrastructure IA exige plus de bande passante à grande échelle, le 800G est un moyen d’éviter le goulots d’étranglement réseau, d’améliorer l’efficacité énergétique et de réduire le coût par bit.

Renforcé +3% du PEA sur la zone 116/118$... $NBIS Nouveau PRU : 100$...