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[어제 $LULU 136달러에 들어간 이야기]
1. 룰루레몬은 애슬레저 의류 브랜드임
2. 아이클라우드나 앱스토어처럼 한번 생태계에 들어온 소비자가 잘 안 떠나는 브랜드 충성도가 핵심 경쟁력임
3. 지금 주가가 52주 고점 대비 68% 하락한 상태임
4. 하락 이유는 세 가지임 북미 매출 역성장 2026년 가이던스 시장 예상 하회 관세 영향 거의 4억달러 추정임
5. 근데 이 세 가지를 뚫고 봐야 할 숫자가 있음
6. 현재 PER이 10.05배임
7. 룰루레몬의 5년 중간값 PER은 36.9배였음
8. 지금 역사적 평균 대비 71% 할인된 가격에 거래되고 있는 것임
9. 재무구조도 멀쩡함 부채 없음 현금 10억 달러 이상 ROE 34% 유지 중임
10.북미가 흔들리는 동안 국제 매출이 전년 대비 22% 성장했고 중국 동일매장 매출은 +30%가 나왔음
11.펀더멘털이 무너진 게 아니라 시장이 단기 악재에 과도하게 반응한 것이라고 판단했음
12.그래서 어제 136달러에 첫 번째 분할 매수로 진입했음
13.목표가는 190달러 애널리스트 25명 평균 컨센서스와 같음
14.손절은 125달러로 잡았음
15.리스크도 명확히 인지하고 있음 북미 트래픽이 전년 대비 -5% 감소 중이고 관세 압박이 계속 누를 수 있음
16.그래서 전량 매수가 아니라 분할 진입을 선택했음
17.다음 매수 시점은 북미 동일매장 매출이 플러스로 전환되는 신호가 나오는 분기 실적 이후임
18. 좋은 회사가 싸다는 것과 지금 살 타이밍이라는 건 다른 얘기긴함
19. 북미 회복 시그널 없이 추가 매수 없음 125달러 손절 지키는 게 우선
20. 이 회사는 펀더멘털은 멀쩡한데 이 가격에 거래된다면 시장이 과도하게 겁을 먹은 건지 아니면 내가 모르는 게 있는 건지 아시는 분?
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