Ignacio Munguía

En España el gasto público es tan tan tan transparente que no se ve por ningún sitio.

We stopped everything to write an answer (link below) to Paul Krugman's two posts of today (one informal, one with a simple model) arguing that Europe is broadly not falling behind the United States. The change measured by the Draghi report, he argues, is mostly due to growth in the technology industry, which has distorted GDP numbers without actually leading to higher standards of living. We should believe our eyes when we walk around France and walk around Mississippi. Krugman is wrong. The measures he uses understate European stagnation. This matters enormously. Divergence with the United States is the strongest evidence for reform in Europe. 1. The growth numbers Krugman compares the United States, France, and Germany at purchasing power parity in current prices. On that measure, France's and Germany's position relative to America has been roughly constant since 2000. But current price comparisons miss productivity gains in sectors where prices fall. If America produces twice as much software while the price of each unit halves, the value of American software output looks unchanged even though the volume has doubled. Most economists therefore use constant prices, which fix the base-year PPP level and apply each country's real output growth on top of it. American output growth has concentrated in tech, where prices have fallen tremendously as productivity rises. In terms of the volume of things produced, America has pulled away from Europe. 2. Is it all the tech industry? Krugman concedes this tech divergence but says it is not welfare-relevant. The American growth lead is an accounting artefact of measuring more iPhones at base-year prices, not a sign that Americans are actually richer, because Europeans buy the same iPhones at the same world prices. This is not the right way to think about the world today, as an earlier Paul Krugman would have argued. His model assumes tradable goods, interchangeable workers, marginal-cost pricing, and no profits. Each assumption fails. Most of what households buy is non-tradable: housing, healthcare, childcare, education. When American tech firms bid workers from haircutting to coding, American haircut wages rise. Germany has no growing tech sector to do the bidding, so German wages stay flat. Technology is not priced at marginal cost. Apple's margins are around 40 percent. Anthropic's inference margins are at 70 percent. The major platforms enjoy network effects, switching costs, and lock-in that hold prices well above what a competitive market would deliver. A large share of the productivity gains in technology stays as profit. A lot of the value of American technology dominance shows up in equity, not in wages. Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Meta, and Amazon together are worth $21 trillion, more than the entire combined stock market value of all European stock markets. Around 60 percent of US equity is held by American households. The median French or Spanish household holds almost no equity. The median employee at Meta, a company with almost 80,000 employees, earned $388,000 in 2025. This advantage is not going to go away. Krugman's own 1991 paper, cited in his Nobel prize, showed that comparative advantage in modern industries is produced by increasing returns to scale, specialized labor markets, supplier networks and the agglomeration of suppliers, workers, and ideas in particular places. Once an industry concentrates somewhere, the concentration is self-reinforcing. Europe is being pushed away from the next round of technology industries (AI!). 3. What about inequality? Another retort is that GDP per capita hides substantial inequality, and so even if America is rich on average, this is mostly due to the super wealthy. But despite the US's high pre-tax income inequality, it also achieves higher median incomes than Europe, in part because of such a high base, and in part because it actually redistributes more than many European countries. The cleanest comparison is median equivalised disposable household income: income after cash taxes and transfers, adjusted for household size and purchasing power. According to the OECD's 2021 numbers, the median American earns 30 percent more than the median Dutchman, about 31 percent more than the median German, and about 52 percent more than the median Frenchman. 4. What about hours worked? Krugman points out that while American GDP per person is higher, most of this is because Americans work more. For this divergence to be an hours worked story, Americans must work more relative to Europeans now than they did in 2000. The opposite has happened. Birinci, Karabarbounis, and See in a 2026 NBER paper show that about half of the American-European hours gap that existed in the 1990s has reversed by the end of the 2010s. Americans work fewer hours per person than they did in 2000, while most Europeans work more. 5. Is America not a bad place to live? Walk around Alabama and France: surely the former cannot be substantially richer than the latter? American cities often have poorer centres and richer suburbs or exurbs. European cities preserve richer and more attractive historic cores. A visit to a city as a tourist in America compared with a city in France will leave one having seen different spots on the income distribution. Americans in Europe go to the nicest and richest European cities. Rather than a walking around test, do a driving around test. Go to the periphery of any modern American city and see a level of new-built material wealth that is extremely uncommon in Europe, with thousands of enormous four- or five-bedroom homes. In the South, in places like Nashville and Austin, drive around the downtowns to see hundreds of luxury apartment buildings springing from the ground. This construction boom is replicated virtually nowhere in Europe today. The other question is generational. Housing often costs more in Europe than in the United States, despite the quality of the housing stock generally being much better. Europe has nice city cores but these are inaccessible to young Europeans. Consider the salaries available to entry-level workers. The starting pay for a London police officer is $57,000. In Washington, DC, $75,000. The entry-level Deloitte consultant job in Madrid pays around €28,000, roughly $33,000 per year. In Charlotte, the entry-level Deloitte job pays $63,000. There are many things to dislike about life in America. But relative to 25 years ago, the gap in material wealth has shifted dramatically in America's favor. siliconcontinent.com/p/european-sta…

@Pedro_Torrijos @JorgeSMiguel @ChoneraCirce Dime de qué presumes…

@JorgeSMiguel @ChoneraCirce @ignmun Amigo, gano 100K.

Alancear a moro muerto. El deporte nacional.

Your roommate who never pays rent proposes buying a flat together

¿Una china resultó estar al servicio de China? Vaya :)

Recordemos siempre esto. El "listo". Catalán, buena familia, futbolista-empresario, visionario, MBA, charlas TED. Hundió la Copa Davis tras tirar por la borda un contrato de 25 años. Reventó Agora APP en concurso de acreedores con 8,6 millones evaporados. Cerró Kerad Games en pérdidas. Lo de las hamburguesas premium, cerrado. El restaurante gourmet, ni un año abierto. La Kings League, pinchando. Vendió la Supercopa a Arabia. Multado por la CNMV por información privilegiada. Y por el camino perdió a la madre de sus hijos por la camarera de La Traviesa. Y luego está el "tonto" sevillano. El futbolista sin luces, ese al que imitaban en la tele como el paleto del sur, el andaluz que habla bruto. Pues el "tonto", a sus 40, acaba de comprar por 450 millones el club que lo formó en la cantera, para sacarlo del agujero en el que otros lo metieron. No es Warren Buffett el de Camas, pero ahí está, casado con Pilar Rubio y con cuatro niños como cuatro soles. Y esto no va de sur contra norte. Yo no soy Manu Sánchez dándose golpecitos de andaluz en el pecho mientras mama de la PSOE. Esto va de que ya toca jubilar el cuento ese de que hablar con acento catalán es hablar culto, que un MBA garantiza un cerebro, y que el resto de España son vacas y panderetas. Somos un país, no el decorado del Eixample. Y resulta que en Camas también saben hacer cuentas. Olé tus cojones, @SergioRamos.

@Pedro_Torrijos Pero el gráfico de Jon era oportuno porque nadie dice ‘no hay que recortar las pensiones, sino la sanidad’. Pero mucha gente dice ‘no hay que recortar las pensiones sino la defensa / la corona / nosequé’

@ignmun No eres el primero que lo dice. Yo mismo digo algo parecido en el segundo tuit.

A colación de que ha cerrado su cuenta, he visto que se está compartiendo bastante esta gráfica que hizo Jon González hace tiempo. La verdad es que no la vi en su momento, pero también he visto una frase que él escribió: "El truco no está en falsear cifras, sino en cómo se presentan. Qué eliges medir, qué dejas fuera, cómo llamas a las cosas y en qué orden construyes la historia. Todo eso va guiando al lector, casi sin que se dé cuenta, hacia una interpretación concreta". Su gráfico es impecable, deja claro que el gasto en pensiones es MUY superior al gasto en Casa Real, Iglesia, Sindicatos, Igualdad...etc. Lo que otros llaman "el verdadero problema". Lo que pasa es que, al presentar ese gráfico, parece que estás diciendo que las pensiones son un gasto muy superior a todo el demás gasto público. Insisto, lo parece, no lo es porque en la leyenda lo deja claro. También desliza que las pensiones sí son el verdadero problema (esto es una interpretación mía, no le atribuyo nada a él). Pero como diría Marshall McLuhan, el medio es el mensaje. Si pones la gráfica que pongo yo a la derecha (la suya debe ser más actualizada que la mía porque la mía es de 2023 y hay una pequeña diferencia, pero no es significativa), el mapa que generas en el receptor es distinto. En ambos casos se ve que las pensiones son un porcentaje enorme del gasto público, pero en el mío se ofrecen más datos. ¿Significa esto que las pensiones públicas están cojonudamente así y que no hay que hacer nada? Pues ni idea, no investigo esas cosas. Intuitivamente creo que hay que hacer cosas, pero no puedo afirmarlo con rotundidad. Lo que yo hago es, sencillamente, aplicar lo que dice Jon, aunque igual no fui yo el primero en hacerlo.

@cmgorriaran Pensaba que los había liberado zp en persona a todos ellos 🤔

Es tremendo, han pasado más de 4 meses desde la captura de Maduro, y aún quedan muchos presos políticos en Venezuela.

@TOuiser @abc_es Vaya, por lo que sea esto no lo comentaron xD

@ignmun Terrence Burns: «La expresión "relaxing cup of café con leche" fue idea mía» #null" target="_blank" rel="nofollow noopener">abc.es/madrid2020-not… a través de @abc_es

Una pena que no tenga el carné de un partido del que se puedan hacer chistes. Lo del relaxing cup of coffee de Ana Botella le dio 20 años de material al gran wayomin.

Full depravity of Hamas during October 7 revealed for the first time: New report details how terrorists performed almost unimaginable horrors upon Israeli families trib.al/olj7tnv

Indians believe they have a right to demand bobs and vagene. However, they have yet to understand the difference between the acquiescent Anglo and the defiant southern Slav.

recuérdalo ahora cuando hagas la declaración de la renta :)

esto ya trasciende la ideología es que de verdad te piensas que somos gilipollas

Dato random que acabo de recordar por ningún motivo concreto: tortuga en holandés se dice 'sapo acorazado' (schildpad)

@palomagromero @JMDLatina @albertogonzdiaz Menudo crimen urbanístico en medio de la mayor crisis de oferta de vivienda de las últimas décadas. Acabaréis pagándolo.

Aprobamos inicialmente el proyecto de urbanización de Ermita del Santo, en @JMDLatina. El nuevo ámbito contará con 530 viviendas, de las cuales 159, el 28%, tendrán algún tipo de protección. madrid.es/portales/munim…

🔴🚨 ¿Quién le paga la nómina a @EconoCabreado? Recientemente, este señor inició una campaña de acoso laboral y personal contra el divulgador económico Jon González, que acabó con el cierre de la cuenta de este último. Así que vamos a darle un poco de su medicina y a exigirle la transparencia que tanto él demanda: 👉 Su casa profesional es El Salto, donde figura como coordinador de Economía / El Salmón Contracorriente. ⚠️Y aquí viene lo curioso: El Salto reconoce en sus propias cuentas que en 2024 ingresó 103.582 € en “proyectos y subvenciones”. En 2023, esa misma partida rondó los 113.000 €. ‼️ Además, aunque no han publicado sus cuentas de 2025, he localizado al menos 28.014 € recibidos en financiación pública: 19.900 € del Ministerio de Trabajo para “El Salto Automático” y más de 8.000 € de la Diputación de A Coruña –gobernada por el PSOE– en monográficos y publicidad. Es decir, tenemos a un señor que trabaja para un medio de nicho que en tres ejercicios ha recibido al menos 230.000 € entre proyectos, subvenciones y financiación pública localizada. 🚫 Por eso expone la actividad profesional privada de aquellos que no son de su cuerda: le pagan por ello. Qué vergüenza de gente.

Para mí este es el mejor gráfico de Jon sin lugar a dudas. El mejor "dato mata relato" posible.

A un chico que celebraba así su primer gol con el equipo de su ciudad no se le ha dado ninguna oportunidad y se le echa por la puerta de atrás Error monumental (otro más) del club, que en su lugar firmará a un lituano random que vio Orta por YouTube