kari

Surprised they let me do this

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DÓLAR IMPLÍCITO EN CEDEARS Algo que había quedado pendiente de explicar es el dólar que se paga cuando compramos un cedear(si no sabes lo que es, mirá el post citado que lo explica). ¿Por qué es importante saber esto? Profundizaré en esto al final, primero vamos a entender como sacar el dólar implícito. Despejando la fórmula de los cedears, resulta que el Dólar CCL(implícito)=(Precio Cedear*Ratio de conversión)/Precio ADR. Les dejo en comentarios el link con los ratios de conversión de cada cedear, para que puedan buscar el de la empresa que les guste. Les dejo una tabla con ejemplos de $NU $SPY $GOOGL $AMZN $AAPL $YPF $PAM $VIST. Les explico uno, veamos $MELI: -El precio en EEUU de la acción de $MELI es de $2162.07. Esto podemos verlo en por ejemplo TradingView o buscando en internet "Precio MELI nyse". -El precio del cedear de MELI es $27180. -El ratio de conversión para MELI es 120:1(120 cedears es 1 acción de MELI). -Usando la fórmula de arriba: (27180*120)/$2162.07, nos da el dólar implícito de casi $1508. -Es decir que: Si MELI en eeuu sube por ejemplo 2%, el cedear debería replicar EXACTAMENTE lo mismo, si eso no es así, signfica que hay un cambio en su dólar implícito. ACLARACIONES 1⃣Actualmente el mercado de Argentina cierra a las 17hs, el de EEUU cierra 18hs. Entonces el precio de EEUU sigue variando y el precio CEDEAR no, por ende si hacemos el cálculo post cierre de mercado de Argentina puede haber errores. 2⃣Estos errores desaparecen si hacemos el cálculo cuando ambos mercados están abiertos. 3⃣Cuando vean los ratios de conversión tienen que prestar atención en una cosa, si el ratio es 2:1 por ejemplo, el cálculo tienen que hacerlo como con MELI, pero si el ratio sería 1:2, en vez de multiplicar x el ratio de conversión, deben dividirlo. 4⃣Las empresas Argentinas que coticen en EEUU funcionan como un CEDEAR, ejemplo el caso de $YPF y $PAM, no encontrarán los ratios de conversión en la página que les pasé, pero les dejo una tabla en el primer comentario. Por último, aclararles porqué es importante saber esto: Generalmente no hay grandes cambios en los dólares implícitos, pero sabe haber momentos en donde el precio del cedear aumenta demasiado con respecto al precio en EEUU, generando desarbitrajes. Veamos un ejemplo absurdo para que lo entiendan: -Precio del cedear de MELI sube a $30.000, por ejemplo porque mucha gente en Argentina salió a comprar cedears de Mercado Libre. -Precio del ADR de MELI sube a $2.200. -Usando la fórmula, nos da un resultado de 1.636 pesos por dólar, cuando el dólar más o menos ronda los 1500 pesos. Es decir que estamos pagando un 9% más caro el dólar. Esto siempre se termina arbitrando, por ende lo que vos compraste a $30.000 seguramente en horas o en pocos días, debería volver a $27.500(si ni el dólar ni el ADR cambiaron). ¿Por qué sucede esto? Porque el dólar implicito de MELI es más caro que el de equilibrio, tarde o temprano esto se regula. Dicho esto, generalmente no suceden estas grandes diferencias, pero si una diferencia de 1-2% suele suceder. Espero les sirva! Se agradece RT! Cualquier duda/sugerencia pueden dejarla en comentarios.