Manuel Pérez Segado

Resultados 1H2025 de Sngular People $SNG 👇🏽 @sngular - Ventas +10% y EBITDA +30% - Máximo histórico en ventas - Prácticamente máximo histórico en EBITDA (si obviamos el "one off" de 1H2023 - Recuperación de 200bps de márgenes operativos, del 10,5% al 12,5% - El Bº Operativo por empleado, métrica clave en un sector intensivo en "horas hombre", se recupera con mucha fuerza desde el año pasado, y roza ya las cifras históricas de 2021 (10.500€ por empleado y año, frente a 9.000 del año pasado, con una plantilla ligeramente superior... máximos de 2021 en 10.900€/empleado). - De vuelta al crecimiento notablemente por encima de su sector y con márgenes recuperando por encima del sector - Asumiendo que la adquisición de @CrossPoint_365 no ha aportado nada en el primer semestre, este crecimiento es prácticamente todo orgánico, lo cual apunta bien hacia el 2º half cuando la integren (que además, es razonable pensar que será aditiva en márgenes...) y a medio plazo pueda contribuir de manera significativa al crecimiento orgánico. - Podría haber upside adicional de los contratos de KSA, a nada que entre algo hacia finales de año, pero especialmente en 2026 Números a vuelapluma... 🪶🖊️ - Parece que todo está "on-track" o incluso por encima de las anotaciones que yo tenía, apuntando a 115-120M de ventas en 2025, año de recuperación, y esperemos que por encima de 130M en 2026, con unos márgenes recuperando en la línea que llevan actualmente, digamos 12,2% este año, 13,2% el que viene, esto podría significar unos 17M de EBITDA en 2026... que ya está a la vuelta de la esquina - La empresa tiene un EV actual de unos 130M aprox - Esto cotiza ahora mismo a...¿7,6x EBITDA NTM...? Hay de todo en el sector, pero Sngular es una compañía mejor gestionada, con mejores márgenes, mejores orgánicos... y sin duda, con un equipo gestor MUCHO más confiable que la media de su sector. Debe cotizar con prima, y su múltiplo actual NO lo refleja. Por poner un ejemplo... @WeAreAltia Altia Consultores, compañía extraordinaria con una gran reputación e historial de cumplimiento, cotiza actualmente a 18x LTM EBITDA, probablemente sean unas 15x del año que viene. ¿Sngular merece cotizar a menos múltiplo que Altia? No entro a discutirlo, pero estoy bastante convencido de que no merece cotizar al 50% de múltiplo.... Vuelve a estar muy barata Esto es lo que necesitábamos ver aquí. Enhorabuena a todos los que están trabajando duro en la empresa para conseguir enderezar de nuevo el rumbo hacia la senda del crecimiento tras la bajada de marea generalizada del sector. A seguir así. 💪🏽