株式市場ウォッチャー

【3321 ミタチ産業】 時価総額 149億円　株価 1871円 PER 7.45倍 PBR 0.89倍 ROE 11.4%(予)　ROA 4.5％(予) 自己資本比率 39.8％ 配当利回り 4.25％ ⭕半導体関連 ⭕電子部品関連 ⭕データセンター関連 ⭕増収増益＆増配(45円→60円→80円) ⭕高配当株◎(4.25%) ⭕PBR1倍割れ◎ ⭕ミックス係数◎(6.6) ⭕設備(成長)投資◎ ⭕中期経営計画◎ ⭕株主還元意欲◎ ⭕2バガー期待銘柄◎ ⭕IR取材◎ 【販売体制強化◎】半導体設備の新設＆増設やデータセンター関連の需要拡大が追い風となっている。 ⭕半導体・電子部品、EMS、組込製品、設計開発、設備・副資材、IoT・DXの6つの事業分野をカバーし、ワンストップで商品＆サービスを提供。 ⭕トヨタ自動車地盤の愛知に本社を置く地の利から、HV車載用電子部品など自動車関連事業の比重が高い。 ⭕CASE(電動化・自動運転)の潮流に乗り、xEV(電気自動車・ハイブリッド車)化に伴う半導体搭載数の増加が大きな追い風。 ⭕またデータセンター向けの受動部品、センサ、集中給電システム、大容量HDDなども取り扱う。次世代の冷却システム向け部材も提供。 →データセンター向けの産業機器や通信設備において、設計や製造の段階から深く食い込める点が強み。 ⭕​AIサーバーには膨大な計算処理を行うためのGPUや周辺チップや冷却・制御するための部品が不可欠。 →これらの商品を国内外のメーカーへ供給するネットワークを持っており、AIインフラ拡大の恩恵を受けるポジション◎ ⭕取引メーカーは700社以上、取り扱っている半導体、電子部品の商品数はおよそ数十万以上に及ぶ。国内だけでなく、海外にも10つの拠点を持つ。 ⭕ビッグデータ、AI、IoT、データセンター、ロボティクスなどといった自動化・省人化・効率化領域で業績の拡大を図る。 📝今期の業績予想　前期比 (四季報) 売上高　981億円→1200億円 ・+22.32％↑ 営業利益　21.4億円→27億円 ・+26.19％↑ 経常利益　23.7億円→29.5億円 ・+24.47％↑ 純利益　16.9億円→20億円 ・+18.34％↑ 📝第3四半期累計(前年同期比) 売上高　+27.9%↑ 営業利益　+35.1%↑ 経常利益　+32.6%↑ 純利益　+38.4%↑ ⭕配当金は45円→60円→80円と増配。連結配当性向は30％程度を目途とし利益配当を行う。(現在31.8%) ⭕内部留保資金については、将来を見据えた経営基盤の維持、今後の事業拡大のために活用し、将来の業績向上を通じ利益還元を行うとしている。(※IR取材済) ​📝来期以降の見通し＆カタリスト 　 ​⭕CASE市場(次世代モビリティ)の成長◎ →電気自動車(EV)だけでなく、ハイブリッド(車HEV)や自動運転支援システム(ADAS)の進化により、搭載される電子部品の高度化と数量増が同時に進行。 ⭕データセンター市場の成長◎ →データセンターの増設やサーバーの高スペック化に伴い、そこで使用されるメモリ、制御用IC、電源モジュールなどの需要が業績に寄与。 📝半導体や電子部品といった商品を提供するミタチ産業にとってどちらも追い風に。 ⭕IR取材要約◎ Q、市場ごとの今後の見通しは？ A、半導体や電子部品といった分野は底打ちが見られ、今後上昇に期待ができる。AIやデータセンターといった分野は活気があり益々需要も増えていくと思う。 Q、協業、M&Aの活用で成長を加速させると書かれているが、どのような業種＆会社を狙っているのか。 A、弊社と親和性が高く、収益性の向上が見込めそうな会社を考えている。 Q、現在東証が改善要請しているPBR1倍には届いてないが、どのような施策をうっていくのか。 A、売上高を伸ばしつつ利益を最大限に伸ばし、まずはPBR1倍までは持っていきたい。現在の割安度合いは、認知度不足もあるので、今後IR活動を積極的にし、知名度を上げる施策も行っていく。常に増配ができるように目指していく。 📝株価の動向 ⭕年初来高値2445円から調整しており、現在のミックス係数は6.6程度と割安に放置されている状況。 ⭕PBR1倍割れ解消に向けた意識が強く、配当性向の引き上げや自社株買いへの期待感も高い。現在の配当利回りは4.2%を超えており、高値から調整しつつも下値は堅い。 ⭕まだ時価総額が150億円程度と機関投資家やアナリストに注目されていないので、今後注目されれば一気に上昇が見込めるでしょう。 ⭕来期予想ベースのPERは6倍台と、エレクトロニクス商社セクターの中でも顕著な割安感。半導体市況の本格回復を織り込み始めれば、PER12〜15倍程度(株価3000円超)への評価替えは十分に現実的。 ⭕IR活動に意欲があり、株価を意識しているのが好印象。 ⭕キャピタルゲインだけではなく、高配当株としても優秀な銘柄。成長性も割安性もあり、配当利回りも高く、今後値上がりが期待できる銘柄でしょう。 〜四季報ガチ勢独自予想〜 ⭕短期の目安 下値 1,650円　上値 2,500円 ⭕長期の目安 3,000円以上