Meow123
218 posts
每一次回调，当下都觉得这次真的不一样
这些年我学到的一个最大的投资教训是每一次大跌，身处其中的时候，都会让人觉得这次真的不一样。
2023年10月。2024年4月。2024年8月。2025年4月。2026年3月。还有现在这一次。
回头看，这些都只是市场中的一次正常调整。但身处其中的时候，每一次都感觉完全不同。媒体不断放大负面消息，市场情绪迅速恶化，到处都有人说"这次泡沫真的要破了""这次真的要转熊了"。
牛市回调中继和熊市是两回事
很多回调，本质上只是市场情绪、仓位过高，或者宏观不确定性引发的短期反应。就像这一轮，半导体从涨幅过大到情绪杀跌，本身就是一场典型的估值消化，产业逻辑没有被证伪。真正的熊市是基本面的持续恶化，比如企业盈利增速持续放缓甚至转负、巨头开始主动削减资本开支、市场龙头逐渐失去领导力、强势板块开始瓦解、主要指数形成持续性的更低高点、更低低点。
到目前为止，我没有看到这些信号。云厂商还在继续扩大AI资本开支，企业部署AI的速度还在提升，数据中心还在不断建设，存储、网络、光互连、先进封装这些环节的需求也没有因为这两天的大跌突然消失。
未来会不会出现一轮真正的长期熊市？当然会。
我觉得大概率2028年以后。
在看到企业盈利明显恶化、资本开支开始真正收缩、机构资金持续撤离市场主线之前，我会把眼前这种回调当成牛市中的正常波动。
我自己对接下来这段时间的判断是：7、8月大盘大概率会先冲一波高，标普看7800附近。8月中到9月底这段时间，不确定性和波动会明显放大，中期选举前的博弈、地缘政治的反复、美联储的政策不确定性，都会让这段时间不好过，我预计最深会回调到7000到7200区间，但幅度不会超过10%。因为今年3月已经有过一次10%左右的回调了，今年之内很难再出现同等级别甚至更深的第二次。标普目前的远期市盈率大概在20倍左右，如果真的回调到7000点附近，市盈率会被压缩到17到18倍，2000年最高pe是25倍，现在还处于盈利驱动的牛市当中，大家还是非常理性的状态。等到11、12月，也就是四季度，会重新开冲，年底目标看8000到8200。今年年底8000-8200，明年9000，等到大盘parabolic move的时候，所有板块是百花齐放的状态。
坚持持有，并不意味着无视风险。基本面真的变了，该卖就卖。逻辑被证伪了，也应该重新评估，这是理性投资该有的样子。但如果只是情绪在变、估值在修正，而公司的长期逻辑并没有真的发生变化，我不会因为几天甚至几周的下跌，就轻易推翻自己原来的判断。
坚持持有，意味着要学会分辨什么只是短期的波动，什么才是真正的趋势反转。我认为，这是每一位投资者都应该学会的一课。把恐惧和事实分开，你就更有机会走在大多数人前面。
中文
苹果涨价，反而坚定了我持有的信心。三大时间节点，看看你能拿到哪一年？谢谢大家！
2026年6月28日星期日：周末开战，周一停战，空头被玩的团团转；美光财报，苹果甩锅，谁是周期论罪魁祸首？三个时间节点，论存储上涨的可持续性；附我的短周操作计划
全文地址：boist.org/2026/06/29/202…
中文
虽然我最近一直在偏空，并且喊大家低位买入
之所以是低位买入，而不是做空，是因为我也觉得主线还在
大家买 $MU
最容易犯的毛病，就是只看涨了多少，PE 多少
每天都在问存储周期结束了没
1000能不能开空 900能不能开多
美光这种公司，本质上是强周期里的核心供给方。
它赚的是 DRAM、NAND、HBM 价格上行时的利润弹性，也承受价格增速放缓、客户库存变化、资本开支扩张带来的周期反噬。
单看 PE 意义不大。
周期股最便宜的时候，往往是利润最接近高点的时候。
重点不是现在便不便宜，而是这轮利润里有多少能留下来。
这篇文章没有简单喊多或者喊空，是把存储这一轮行情里最关键的变量拆出来：
价格涨幅还能不能维持，HBM 和高端结构能不能接住利润，长期客户协议能不能平滑周期，新产能什么时候真正形成有效供给。
尤其是美光披露的 16 份战略客户协议。
它不能消灭周期，但它会改变一部分市场对 MU 的传统定价模型。
之前，存储最怕现货价格一跌，利润自由落体。
现在客户为了锁定未来供货，也要提前给出采购承诺和价格框架，这会让一部分收入变得更有可见性。
周期没有消失了，但是多了一层缓冲垫。
但反过来，风险也在这里。
这一轮 MU 的盈利弹性，很大一部分来自 DRAM 和 NAND 涨价。
价格不一定要下跌，只要涨幅从 30% 变成 15%，EPS 的斜率就可能明显变化。
市场交易的不是绝对好坏，而是边际变化。
所以我对存储的理解还是，行业逻辑没有因为几根阴线就反转，但前期涨幅、杠杆和浮筹也决定了波动一定会变大。
真正成熟的交易，不是三根阳线看 2030 年，也不是三根阴线觉得世界末日来了。
而是在长期产业逻辑和短期风险管理之间，找到自己能承受的位置。
$MU 仍然是 AI 内存周期里最核心的标的之一。
但越是核心标的，越不能只靠信仰拿
要看价格、结构、合同、产能、现金流，也要看自己账户能不能扛住周期的呼吸
愿冷静与坚持常伴吾身
共勉
Rookie@Rookiex9o
最近最有意思的，还是市场上的那批“长期投资者” 储存板块连续上涨时，满屏都在研究 AI 基建、HBM、内存墙和超级周期。网络股神开始算 2000 美元目标价，币圈 KOL 隔夜转行研究晶圆产能，财经博主打开 Excel，把 2028 年、2030 年利润一路往上拖。 前几天还在讲长期逻辑的开始装死，刚学会 HBM 三个字母的转头背起“周期股不能看 PE”，再来两根阴线，标题直接变成“存储超级周期结束” 三根阳线改变信仰，三根阴线开始研究世界末日。市场最喜欢收割的，往往就是嫌财富变现太慢的人。 一周没涨，觉得浪费时间。别人涨了，立刻换仓。投资和交易分不清区别 买入时看五年，卖出时看五分钟。上涨时拿 2030 年利润给自己壮胆，下跌时拿明天开盘价证明产业已经反转。 前期涨幅越大，杠杆越多，浮筹越厚。股价一旦回撤 10%，开始频繁刷新盘前；回撤 15%，开始搜索所有看空材料；回撤 20%，终于找到一篇供给 FUD，然后告诉自己基本面变了。 很多时候，所谓研究，只是在给已经发生的恐慌补理由。 很多人已经转为长期看空存储的人理由也很熟悉：涨太多了，周期见顶了，资本开支要上来，中国厂商要扩产，价格不可能一直涨。 一部分剧本已经在q1的时候走过一遍了 Warsh 首次 FOMC 会议带来更鹰派的利率预期，BOA 随后出现加息预测，高估值科技股先被整体压估值。同一时期，B OA半导体团队却在上调 $MU 目标价。短线市场通常懒得拆这些变量，当天哪个标题冲击最大，市场就先交易哪个。 再叠加 SemiAnalysis 关于中国存储扩产、CXMT 追赶的讨论，市场很快把远期供给压力压到当前股价上 问题依然是时间 今天宣布投资，不等于下个季度形成有效供给。规划产能，不等于有效 bit growth。至少到目前为止，还看不到足够证据证明 DRAM、NAND、HBM 的产业逻辑已经同步反转。 很多人看 MU，还是只会看 PE。表面看，MU 的估值不高。但强周期公司在利润高点时往往显得最便宜。假设 EPS 是 80 美元，股价 600 美元，PE 只有 7.5 倍；两年后 EPS 如果掉到 30 美元，同一个股价立刻变成 20 倍。所以单看 PE 信息量很低。需要判断的是，当前利润里有多少来自短期价格暴涨，价格增速放缓以后，又有多少利润能够留下来 $MU Q3财报披露已经签下 16 份战略客户协议，覆盖多年周期。核心机制之一是 take-or-pay：客户提前承诺最低采购量，未来即使实际需求低于预期，也需要按照合同履行采购义务或承担相应约束。且部分协议还设置价格区间。 简单理解，市场价格极度上涨时，客户获得一定价格保护，美光会放弃部分最疯狂的上行利润；市场价格大幅回落时，合同底价和采购承诺又能给美光垫一层缓冲 传统存储厂商最怕高景气期扩产。价格上涨，客户催货，厂商砸钱建厂；几年后新产能出来，客户库存上升，采购突然收缩，新增供给直接砸穿价格。现在客户想锁定未来供货，也需要提前给出采购承诺。这会提高部分收入的可见性，也给未来扩产增加一层需求底座。SCA 当然无法消除周期。仍然有大量收入跟随市场价格波动，新产能也会逐步释放，技术进步和竞争最终都会影响回报。但这 16 份协议至少说明，MU 未来部分利润已经不能完全按照过去那种“现货价格一跌，盈利一起自由落体”的模型去估。这是一条实实在在的长期利多 当前市场真正需要关注的，是价格驱动的利润弹性。这一轮 MU 的盈利增长，很大一部分来自 DRAM 和 NAND 涨价。在产能利用率已经很高的情况下，售价每增加一块钱，很多增量会直接进入毛利。经营杠杆因此非常强，风险也从这里来。DRAM 和 NAND 不需要真的跌价，EPS 增速也可能明显放缓 假设市场原本预期下一季度价格上涨 30%，最后只上涨 15%。行业仍然赚钱，收入仍然增长，需求也没有崩。但少掉的 15 个百分点会直接压缩高增量毛利，EPS 可能差很多。 所以后续最需要观察的，是价格涨幅开始放缓以后，利润由谁承接。HBM 和高端产品结构能接多少？出货量能接多少？SCA 长期协议能接多少？新增产能投产后，资本回报还能剩多少？ Q3 中 DRAM 和 NAND 的涨幅已经很高，这种速度很难长期复制。价格增速放缓本身并不可怕，真正危险的是价格放缓以后，销量、结构和长期合同都接不住利润。那时盈利模型才需要明显下修。 为什么“存储会重演光纤泡沫”这个类比不完全成立？ 空头常用 2000 年互联网基础设施作为类比。互联网流量后来增长了几千倍，很多光纤公司照样破产。这个例子说明需求暴增无法保证股东回报，资本开支过度以后，再强的需求也可能被供给吃掉。但存储和光纤在供给扩张机制上差别很大。光纤铺好以后，可以通过升级传输设备、增加波长、提高单波长速率，大幅提升既有线路容量。很多情况下，不需要重新挖一条同等规模的新线路。 存储增加 bit，需要持续投入制造资源。晶圆、设备、洁净室、制程、封装、良率。3D NAND 可以继续堆叠，DRAM 可以继续缩节点，HBM 可以继续堆层，但每一步都要真实投入资本和制造 指数未崩，波动加大。逢高减仓，峰低加仓。核心仓、战术仓按自身承受力调整，风险管理才是活下去的根本
中文
为什么你今天亏麻了？
我从上个月端午节的就开始说，现在高位紧绷，没人信
今天三星财报出奇的好
但是遭遇的是现在的常规逻辑
考了100分，不够
像 $MU 那样，那种级别的财报，考了120到130
也就顶住了当天，然后还是跌
这种市场表现本来就说明了现在的市场和情绪是极度紧绷的
一点消息面或者是利好出尽就可能引发大的下跌
就像今天的三星
很多人的多单或者现货不肯走就是觉得，之前每次下跌都可以很快拉起来并且新高，这次也一定可以，但是你有没有想过没拉起来怎么办。
四五月份的时候我遇到一个，他说 bitcoin:native 只要高于七万，空就完了， 我的六万六的多单拿到了八万
他的坟头草应该已经三尺高了
主力总是会在沉默中改变你的思维
等到浪潮翻转的时候，把你溺死在水中
如果这一轮你抄到了我说的
1600以下的 $SNDK
900以下的 $MU
1400以下的 海力士
捏住，是可以吃一波的
我是说现货，不是合约
合约实际杠杆大于三倍也是找死
Metamental | 方外之域@yijiangren
五天之前就发了价格预测 我并不看好周一所谓的反弹 $MU 看 900 现价941 $SNDK 看 1600 现价 1657 今天再加一个 SK海力士 看1400 现价 1448 很多博主只会说一堆分析 然后跟你们说趋势没坏 大举买入 也不管你们是不是买在半山腰 要吃就吃大的 要买就在性价比高的位置买入 昨天 61665 精准买入 bitcoin:native
中文
今日美股总结：大盘在三角收敛，整体依然稳健向上
先看整体表现：标普稳健，道指创新高，纳指内部有分歧
周一美股全线上涨， 标普500涨0.72%， 纳指涨幅1.26%。 道琼斯指数再度刷新历史新高， 收在53055点上方， 显示整体牛市动力依然充足。 中小盘股（罗素2000）也小幅上涨， 市场广度总体在改善， 除了能源和极少数防御性板块外， 全美股呈现普涨格局。
宏观焦点：本周唯一的重量级事件是FOMC会议纪要
本周三美东时间将公布美联储6月的会议纪要， 这次会议本身就带有里程碑意义， 是新任美联储主席的首秀， 市场最关心的是纪要中是否有委员讨论了更早加息的必要性。 由于近期宏观数据偏强， 短端美债收益率虽然有所降温， 但如果纪要放鹰， 7月或9月的加息预期可能会被重新定价。 此外本周还需要盯防ADP就业数据、周四的初请失业金人数， 以及周四的百事可乐和周五的达美航空财报。达美的高端舱位、商务出行和高端信用卡业务， 会是验证当前K型经济下高收入人群消费韧性的重要窗口。
一个比较积极的信号是， ISM服务业PMI虽然符合预期的54（仍处于扩张区间）， 但底层的业务活动等分项指标弱于预期， 这种隐含的经济疲软反而缓解了市场对加息的担忧， 推高了降息预期， 带动黄金价格上涨约1%， 同时压低了美债收益率。
历史统计给出一个相当强的乐观信号
有一组数据值得记一下：美股历史上， 只要标普500在二季度涨幅超过10%， 下半年历史上仅有一次录得下跌（1975年）， 平均而言下半年通常会再涨12%左右， 而且四季度在这种情况出现后历史上从未有下跌。 基本面上， 标普目前的forward pe甚至低于2026年初的水平， 市场预期二季度企业盈利同比增长能到23%到25%区间， 11个行业里有10个都将实现增长， 这已经是连续第二个季度盈利增速超过20%。 在估值很难进一步扩张的背景下， 美股接下来主要还是靠盈利来推动指数前行。
Semianalysis搅局，AMD成焦点
上周末有科技自媒体连发多条推文， 声称英伟达下一代旗舰架构Blackwell Ultra/Rubin Ultra机架（尤其是NVL144）会因为正交背板这个PCB技术难题， 延误12个月推迟到2028年出货， 这在亚洲供应链引发了一波暴跌。 拆解一下这个传闻：传出问题的其实不是芯片本身， 而是用于连接GPU的高端PCB正交背板， 目的是用90度板对板直连替代传统的铜线电缆方案（否则需要超过2万根线缆， 增重三成还容易信号衰减）， 但这种工艺在高精度堆叠和散热上难度确实很大。 不过英伟达官方已经全力否认延期， 而且即便最悲观的情况成真， 这个工艺目前也只计划用在最贵的旗舰版Rubin Ultra上， 并没有用在标准版机架上， 真正需要紧张的是标准基础版一旦传出延期， 因为那才是业绩和市占率的大头。 AMD借着这波假消息利好加上高盛把目标价从450美元暴力上调到640美元， 日内一度暴涨超10%， 最终收涨6.6%左右。
个股技术面：AMD强势
AMD这段时间表现极其亮眼， 价格反复回踩20日均线但从未真正跌破， 说明多头结构依然扎实， 思路上还是维持回踩做多。 不过周线级别都已经出现了一些值得注意的信号，这意味着持仓思路需要做一些调整，长线仓位你成本低可以拿着不动， 短线仓位反弹到前期结构高点附近要主动止盈落袋。
博通与苹果续签至2031年的超级长约
博通盘前披露与苹果续签长期合作协议至2031年， 消息一出博通收涨约3.73%。 这次续约的合作范围， 从传统的5G射频、WiFi/蓝牙这些， 全面升级到覆盖苹果多代消费终端以及云端AI推理硬件的全系列定制专用芯片(ASIC)， 考虑到苹果此前已经在移动端用自研芯片整合了WiFi、蓝牙和调制解调器， 这次续约不再局限于网络连接是完全说得通的， 有消息称苹果正在研发面向M5 Ultra的专用AI服务器芯片， 计划2027年部署自研AI服务器， 博通的核心任务可能是帮苹果做多颗M系列芯片高效互联的定制ASIC技术， 或者是纯粹的中心端AI加速器。
这份长约最关键的意义， 是对冲了此前市场看空博通的一个核心逻辑。苹果自研无线芯片， 每年会让博通流失将近71亿美元的营运收入， 而这次跨周期的长约直接把博通的传统业务基本盘锁死到了2031年。 而且定制AI芯片的毛利率(大概45%到60%)远高于射频芯片(30%到38%)， 叠加谷歌TPU长约以及VMware软件业务的抗周期属性， 会大幅抬升博通整体的毛利率中枢。 台积电、日月光、安靠这类封测代工厂， 以及光模块厂商， 也会间接受益于这份长约。
存储板块专题：SK海力士上市、ADR前后的资金博弈，以及我对存储中期节奏的重新判断
存储这块这两天的走势值得单独说一下。 SNDK上周走出一根大阴线跌破了20日均线， 今天也没能重新站回去， 可以算作一次有效跌破， 接下来大概率会跌到50日均线（大约1650附近）才有反弹动力， 反弹大概率会反抽到20日均线（大约1920附近）， 然后再次回落。 美光的逻辑跟SNDK基本一致， 可以按同样的节奏去看它接下来的走势——先探底到均线支撑， 再反弹到20日均线附近承压， 然后可能二次探底。
这里要重点提一下SK海力士上市这件事对短期资金面的影响。 海力士这次登陆美股纳斯达克， 募资规模达到280亿美元， 成为全球历史第三大IPO（仅次于SpaceX和沙特阿美）， 也是外资赴美最大规模的IPO。 从估值角度看， 相比美光目前6倍的前瞻市盈率， 海力士的前瞻市盈率8.3倍左右， 它填补了美股市场上HBM纯正标的的稀缺性。 更值得一提的是背后的举国体制支持，韩国总统李在明要求全力推进大芯片项目落地， 政府计划设立最高100万亿韩元的未来应对基金， 把行业景气带来的额外税收定向投入到半导体、AI数据中心这些领域。 募资款项也会全部投向半导体设备采购， 这对ASML、应用材料这类上游设备厂商来说， 长线订单的确定性被进一步拉满了。
按照"buy the rumor, sell the news"这个老规律， 海力士上市之前， 大概率会持续从美光、SNDK这些美股存储标的里抽血， 资金会提前布局海力士的上市预期， 机构也可能提前开始派发手里的美光和SNDK仓位。等海力士正式挂牌上市之后， 这部分被抽走的资金反而更有可能重新回流到美光和SNDK身上， 整体来看接力资金还是比较充足的， 短期只是仓位再平衡带来的震荡。 所以我的建议是， 短期不要在1600附近就轻易割肉SNDK， 更合理的做法是等它反弹回踩20日均线（大约1920）附近再考虑离场。同样， 跌到关键均线支撑位的时候， 也不太适合去割肉或者做空， 因为关键均线附近大概率会先迎来一波反弹， 之后再考虑是否二次探底， 不建议在反弹到均线附近的时候盲目追多接盘。
对存储板块的整体中期预期， 我这两天也做了一些调整。 美光跌破20日均线之后， 走势已经从之前那种单边强势上涨， 转变成高位震荡的格局， 但我个人认为往下跌的空间其实不会太大，目前美光的远期市盈率只有6倍左右， 估值本身已经相当便宜， 我倾向于认为接下来大概率是在800到1200这个区间做高位震荡， 年底或者2027年上半年， 高点还是有机会看到2000附近。 持有正股的朋友可以把心态放平一些， 不用被短期的均线破位吓到。 还有一个数据值得参考，市场目前对美光2027年8月这个财报周期的每股盈利(EPS)预期最高看到124左右， 而资本市场通常习惯提前半年左右把这类预期打满， 按这个逻辑推算， 我预计存储这一轮周期真正的大顶可能会出现在2027年一季度前后， 现在这个位置远远还不是顶部， 大家不用因为这两天的回调就过度恐慌。
特朗普敲钟带货
特朗普周一在白宫椭圆形办公室同时为纽交所和纳斯达克敲钟， 高调宣称美股将迎来新一轮暴涨， 并推出了特朗普账户。面向18岁以下美国儿童的税收优惠投资账户， 2025到2028年出生的新生儿可获得财政部资助的1000美元启动金， 后续每年最多可存入5000美元用于定投美股指数， 本周还计划代表美国儿童向美股投入超过8亿美元。 在启动仪式上， 几家巨头因为巨额捐赠获得了特朗普的公开点名：戴尔基金会捐了62.5亿美元， 戴尔老板亲自出席， 特朗普顺势力推戴尔， 当天盘中一度暴涨超8%。 美光科技捐了2.5亿美元， 也受到过特朗普公开表扬， 短期走势虽然乏力， 但结合前面提到的估值和长期逻辑来看， 逢低布局长期是很不错的选择。 特朗普本人还在推特上公开唱多戴尔的同时， 也提到了美国正在接管加密货币， 自称是加密大粉丝， 白宫还宣布在推进国家战略比特币储备。
加密货币这边也有一波逆转
MicroStrategy在6月29日到7月5日期间出售了近3600枚比特币（约2.16亿美元）， 一度导致比特币盘中跌破6.2万美元， 不过这更多是为了支付优先股股息， 并非恐慌性抛售或失去信心， 公司依然持有84.3万枚比特币。 随后特朗普公开表态支持加密货币， 加上"国家战略比特币储备"的消息刺激， 比特币抹平了当日跌幅并冲回6.4万美元附近。
反弹最高看68000附近，到了这里就不要追多了，现在加密还处于熊市，大概率会上下来回打多空流动性清理杠杆，杠杆清干净车轻了才好拉盘。
总结
今天的行情核心矛盾在于标普和道指的技术面相对健康， 已经收复缺口甚至再创新高， 但纳指还卡在一个关键的岛状反转缺口下方、日线级别又处在收敛整理当中， 缺量的反弹说明多头目前还缺乏真正的确认。 个人判断是7月纳指大概率先假突破再回落， 标普大概率会走得更强、率先创出新高。
存储这条线短期受海力士上市前后资金抽血和回流的影响会有一定波动， 但从估值和长期盈利预期来看， 现在远不是这一轮存储周期的顶部， 持有正股的朋友可以放平心态，不必因为短期的均线破位就恐慌割肉或者盲目做空。
无论是历史季节性统计、盈利增速预期， 还是原油走软带来的通胀降温， 都在为下半年的行情提供比较扎实的支撑， 半导体内部的估值分化也说明这波调整更像是结构性洗牌， 不是整体转熊。 短线上多关注机构资金的真实流向和板块轮动节奏， 长线仓位则可以继续按照原有的逻辑持有， 不必被这几天的拉扯打乱节奏。
中文
存储金身已破。
但凡破了金身，就得祛魅。
特别是闪迪 #SNDK 2200的时候，我就提醒就是RSI月99了。月RSI99什么概念？ 100指数就爆表！耶稣都会降临
相当于2013年比特币比特币在从约 13 美元 暴涨到 1,150 美元，或者相当于2917年从1000美金连续涨到20000美金！不停
从未见过如此厚颜无耻之股！
基本面再强也得跌，耶稣家开的也得跌
中文
我希望从今天开始，我的账号让大家记住的不只是 CoinUp,而是我的一个核心理念：
“We’re not just building a crypto platform. We’re building trust.”
「我们建设的不只是一个加密平台，更是在建设信任。」
中文
Every challenge is a lesson. Every criticism is feedback. Every setback is temporary.
The future belongs to those who never stop learning and never stop building.
今天继续学习 Dacher 教授《幸福与颠覆》。
创业最大的竞争力，不是速度，而是持续成长的能力。❤️🚀
中文
CoinUp关于近期网络传闻的官方声明
2026年6月24日
近日，币安联合创始人何一女士在社交媒体平台X发布推文，提及朱潘个人涉嫌冒充诈骗等相关事宜。该推文引发市场及用户对CoinUp平台的关注与疑虑。对此，CoinUp高度重视，现就相关情况正式声明如下：
一、关于朱潘与CoinUp的关系
朱潘先生并非CoinUp平台成员，不参与平台核心经营管理工作，其身份为某在CoinUp交易所上线项目的项目方。CoinUp的核心业务、风控体系、产品服务及日常运营均由CoinUp独立团队全权管理。任何将朱潘先生个人行为与CoinUp平台主体直接挂钩的做法，均属不准确解读。
二、关于CPX/USDT交易对波动
CPX/USDT交易对近期出现的短时大幅波动，主要源于市场端的集中抛售压力。平台已启动全面排查程序，并将根据调查进展持续向用户同步相关信息。
三、关于平台安全与用户资产
经全面安全审查，CoinUp平台未遭受黑客攻击、数据入侵或系统漏洞利用。平台钱包系统、账户基础设施及资产托管均保持安全稳定运行，充值、提现及交易功能运作正常，用户资产与数据完整无损。
四、关于不实信息的法律应对
对于网络上使用“跑路”“诈骗”等不实定性表述、恶意散布谣言的行为，CoinUp予以坚决反对。平台保留依法追究相关主体法律责任的权利。我们呼吁广大用户及行业同仁以事实为依据，不传谣、不信谣。
CoinUp自成立以来，始终以用户资产安全与平台合规运营为首要原则。我们将持续以透明、负责任的态度面对市场与用户，任何个人行为均不应被不当关联至平台本身。感谢各位用户一直以来的信任与支持。
CoinUp团队
2026年6月24日
中文
$Sive (Sivers Semiconductors) 业务到底是做什么的？
这是瑞典一家成立了75年的老牌半导体厂，75年的时间内，通过两次收购，拼出今天的Sivers的业务主线
最早做的是被动微波器件和雷达信号源，它以毫米波射频的技术积累走到2017年，在那一年做了一次决定命运的收购：收购了英国CST Global
一座建于1999年的磷化铟（InP）激光器晶圆厂，位于苏格兰格拉斯哥附近。这是Sivers今天所有AI光互联故事的物理基础——激光器，是光通信的心脏
紧接着，2022年2月，Sivers又收购了美国公司MixComm，完成了半导体领域的一场“拼图”。MixComm是一家毫米波和波束成形芯片的设计公司，背后依托的是哥伦比亚大学超过十年的射频研究成果
Sivers形成了双引擎格局：Wireless（无线）+ Photonics（光子学） 。Wireless顶起营收大旗，但真正引爆市场的，是光子学那部分故事
拆开详细看目前的营收：
Wireless（70%营收）：撑当下，虽未盈利，但手握美国国防电子战项目（CHIPS法案资助）和卫星通信潜在量产订单（美军下一代终端已通过验证）。
Photonics（30%营收）：押未来。其苏格兰晶圆厂拥有25年InP工艺积累，是CW-WDM MSA标准创始成员。2025年与稳懋合作扩产，2026年与捷普（Jabil）合作开发1.6T光模块，并与硅光独角兽Ayar Labs深度绑定
InP激光器市场由Lumentum和Coherent双寡头主导，它们的产能已被英伟达等大客户长期锁定，给第二梯队留下结构性缺口
第二梯队中，中国厂商（源杰、长光华芯、仕佳光子、华工正源）受地缘政治和出口管制限制，难以进入西方超大规模数据中心及国防供应链
西方阵营里，MACOM体量虽大但路径分散，Lightwave Logic仍处早期研发阶段
Sivers凭借自营25年InP晶圆厂的工艺积累、CW-WDM MSA标准创始成员身份、与Ayar Labs的深度协作、美国国防项目准入，以及稳懋外协产能，在西方独立第二档中拥有最完整的组合护城河
同时，其聚焦CW DFB激光器，避开了双寡头主打的EML主战场，精准卡位CPO时代的外置光源需求
因此，Sivers是第二梯队中兼具技术稀缺性、供应链认证和地缘灵活性的最有可能突围者
中文
前天 $IREN 一跌，市场上多了很多 cry baby。大盘跌，基本都在跌，那对于高beta的 $IREN 你就更要有心理准备，看到他的长期价值，屏蔽掉短期的一切noise。
我这两周一直在说，周线是大级别突破回踩，日线一直是 higher low higher high 的结构。只要不有效跌破4月29号那个42附近低点，我个人依然偏看涨，这个都快说烂了。48-50我已经说了一周是重点观察区，我周一也在这个位置加了仓。融资、稀释这些情绪面 noise 太多了，但很多人根本没认真看细节。
去年10月，IREN 发了10亿美元可转债；一个月后，微软97亿美元AI合同出来了。这次5月初他们又刚刚完成30亿美元、1%利率的可转债融资，greenshoe全额行使，capped call把稀释尽量锁在110美元以上。现在市场就在想：他们为什么提前囤这么多钱？正常公司不会无缘无故准备55亿美元现金。我个人越来越有预感，6月份很可能还有新的 hyperscaler 大单。
更有意思的是黄仁勋这次电话会议。老黄几乎等于在“半剧透” Anthropic 的扩容方向：
“We added Anthropic to our partnership this year. We’ve partnered with them to secure computing capacity across Azure, AWS, CoreWeave… um, I forget who else we’ve already announced…”
关键不是 Anthropic。关键是那句 “I forget who else…”。
现在市场上真正同时具备：
1. 现成大规模GPU capacity
2. GW级电力
3. NVIDIA深度绑定
4. hyperscaler级别扩容能力
而且最近刚完成超大规模融资的，我想不出来第二家。
当然，目前没有任何官方确认，这些都只是推断，但这个技术面太完美了如果结合消息面那就是主升浪启动了。我这里只是在说为什么市场开始重新定价“现成 power + 已部署 GPU capacity”的稀缺价值。有时候真正的大机会，往往都是在还没被确认的时候开始交易的。前天说的50以下是非常好的和市场错误定价黄金低吸机会，我本来想的是48-50，没想到到46了，capitulation把不坚定的散户全部洗掉然后收了个长长下影线确认底部。
中文
It has been incredible watching this community grow quickly the last few months. Whether you found me back during the early days of $AEHR, or you recently joined for the deep dives on $FCEL, $VPG, or $PENG, thank you for your support.
I am a 25 y/o guy who has been obsessed with markets since I turned 18. I share this research because there's nothing I want more than to do this full-time and transition out of my day job.
If you find value in these insights, I ask that you continue to like, repost, and share. Every interaction helps me get closer to that goal. Let’s keep building!!
English