Powell's Portfolio

@ulkser Hedge amaçlı russel shortlamak mantıklı mı haha

Party is over

@ProfKayaFinance Abi ben demiştim demi senin endeks shortu gibi portföy ün var

Benim portföyümdeki bazı hisseler bugün yeni bir şey deniyor. 😅 $AXON, $CRWD $AIRJ

@AhmetSunelcan1 Özlemişiz seni abi

$KLAC incelemesi (Yatırım tavsiyesi değildir. Benim hisse ve portföyüme nazaran düşük betaya sahip, kaliteli ama kazanç potansiyeli sinirli bir şirkettir) 1- KLAC Ne İş Yapar? Doğru Konumlandırma KLAC aslında modern çip üretiminin kalite kontrol omurgası. NVIDIA compute gücünü artırıyor, TSMC wafer üretiyor, SK Hynix HBM geliştiriyor ama bütün bu sistemlerin ekonomik olarak çalışabilmesi için üretimdeki mikroskobik hataların bulunması gerekiyor. İşte KLA tam burada duruyor. Şirket inspection, metrology, yield management ve process control sistemleri satıyor. Yani bir çipin gerçekten verimli üretilebilmesini sağlayan katmanda oturuyor. Benim yorumum şu: KLA “yardımcı ekipman” şirketi değil; modern yarı iletken üretiminin görünmez zorunluluğu. Özellikle AI çağında bu daha da kritik hale geliyor çünkü complexity patlıyor. Complexity arttıkça KLA’nın önemi de artıyor. 2- AI ve Data Center Hikâyesindeki Yeri KLA’nın AI’dan dolaylı değil, doğrudan complexity inflation üzerinden faydalanıyor. GPU sayısı arttıkça yalnızca wafer talebi büyümüyor; HBM karmaşıklığı, package yoğunluğu, defect riski, mask maliyeti ve yield hassasiyeti de dramatik biçimde artıyor. KLA tam bu noktadan para kazanıyor. Şirket özellikle HBM’in process control ihtiyacını ciddi biçimde artırdığını söylüyor. Çünkü HBM artık klasik DRAM değil; daha büyük die, daha düşük redundancy, daha fazla logic integration ve çok daha yüksek reliability gerektiriyor. 3- Şirketin Gerçek Gücü: Process Control Yoğunluğu Bence KLA yatırım tezinin kalbi burada. İleri node’larda artık mesele yalnızca üretim yapmak değil; üretimi yüksek verimle sürdürebilmek. 3nm, 2nm, GAAFET, HBM stacking ve advanced packaging dünyasında birkaç puanlık yield kaybı milyarlarca dolar yakabiliyor. Bu yüzden process control artık opsiyonel değil. Şirketin “process control intensity” ifadesini sürekli kullanması tesadüf değil. Çünkü her yeni AI çipi daha fazla inspection ve metrology gerektiriyor. AI çağında compute kadar önemli olan başka bir şey varsa o da yield economics. İşte KLA tam burada oturuyor. Bu yüzden ben KLA’yı “AI picks and shovels” şirketi gibi değil, AI üretim ekonomisinin zorunlu altyapısı. 4- Advanced Packaging Tarafı Neden Çok Önemli? AI hızlandıkça yalnızca transistor küçültmek yetmiyor. Chiplet mimarileri, CoWoS, HBM entegrasyonu ve advanced wafer-level packaging kritik hale geliyor. Şirket burada process control liderliğini ciddi biçimde artırmış durumda. 2025’te advanced wafer-level packaging tarafında 1. pozisyona çıktıklarını söylüyorlar. Ayrıca bu segmentte yaklaşık %70 yıllık büyüme elde etmişler. Daha da önemlisi, şirket Semiconductor Process Control revenue’sunun 2025’te yaklaşık 635 milyon dolardan 2026’da yaklaşık 1 milyar dolara çıkmasını bekliyor. Bu inanılmaz bir sıçrama. Advanced packaging yalnızca ek bir segment değil; AI scaling’in zorunlu sonucu. Eğer Moore yasası tek başına yetmiyorsa paketleme teknolojisi kritikleşir. Paketleme kritikleşirse KLA’nın inspection ve process control önemi daha da büyür. 5- Moat ve Rekabet Avantajı KLA’nın moat’i bence yarı iletken sektöründeki en güçlü hendeklerden biri. Çünkü burada yalnızca donanım satmıyorsun; fizik, optik, yazılım, AI analytics, defect database, customer integration ve decades-long know-how satıyorsun. Rakip çıkarmak teoride mümkün ama pratikte çok zor. Çünkü leading-edge fab müşterileri yeni bir inspection çözümünü kolay kolay değiştirmez. Yield riski korkunç pahalıdır. Ayrıca KLA’nın process control pazar payının yaklaşık %58 olduğu ve en yakın rakibinden yaklaşık 7 kat büyük olduğu belirtiliyor. Bu çok absürt bir dominance. Benim yorumum şu: KLA’nın hendegi patent değil; üretim akışına gömülü olması. TSMC veya SK Hynix gibi müşteriler için KLA tool’larının güvenilirliği milyarlarca dolarlık üretim verimiyle ilişkili. Bu yüzden switching cost çok yüksek. 6- Yönetim Kalitesi KLA yönetimi bence sektördeki en kaliteli yönetim ekiplerinden biri. Çünkü şirket yalnızca büyüme anlatısı satmıyor; operasyonel execution gösteriyor. Mesela AI hype’ı varken bile sürekli “total cost of ownership”, “yield optimization”, “operating leverage” gibi mühendislik ve ekonomi temelli ifadeler kullanıyorlar. Ayrıca şirketin uzun vadeli hedefleri de oldukça agresif ama tamamen hayal değil. 2030’a kadar %13-17 revenue CAGR hedefliyorlar. Üstelik capital allocation target’ı free cash flow’un %90+’ını hissedarlara döndürmek. Bunun yanında 17. kez üst üste temettü artırımı yaptılar ve 7 milyar dolarlık yeni buyback açıkladılar. 7- Finansal Kalite KLA’nın finansalları gerçekten elit seviyeye yakın. Mart 2026 çeyreğinde 3.415 milyar dolar revenue, 9.40 dolar non-GAAP EPS ve %42.6 operating margin açıklamışlar. Non-GAAP gross margin %62.2. Bu semi equipment dünyası için olağanüstü güçlü. Free cash flow ise çeyrekte 622 milyon dolar olmuş. Son 12 ayda toplam FCF yaklaşık 4 milyar dolar. En dikkat çekici şeylerden biri de FCF margin’in %31 olması. Bu çok yüksek kalite göstergesi. 8- Nakit ve Borç Durumu Bilanço tarafı oldukça sağlam. Şirketin yaklaşık 5 milyar dolar cash ve marketable securities’i var. Toplam borç ise yaklaşık 5.95 milyar dolar. Yani net cash şirketi değil ama leverage korkutucu da değil. Daha önemlisi şirketin free cash flow üretimi aşırı güçlü olduğu için bu borç rahat taşınabiliyor. Ayrıca investment-grade rating’e sahipler. 9- Hizmet (Service) İşinin Önemi Bence yatırımcıların çoğu KLA’nın service business’ını küçümsüyor. Oysa şirketin en underrated taraflarından biri bu olabilir. Services revenue çeyrekte 775 milyon dolar olmuş ve yıllık %16 büyümüş. Üstelik 17 yıl üst üste service revenue büyümesi bekleniyor. Bu inanılmaz bir istikrar. Çünkü KLA tool’ları daha karmaşık hale geldikçe müşteriler servis, maintenance ve optimization desteğine daha bağımlı hale geliyor. Service business KLA’yı daha az döngüsel yapıyor. Çünkü yalnızca yeni fab yatırımı değil, mevcut fab’ların sürekli optimize edilmesi de gelir yaratıyor. Bu da şirkete “semi equipment + recurring infrastructure service” hibriti bir kalite katıyor. 10- Riskler Tabii KLA kusursuz değil. Birincisi, şirket hâlâ yarı iletken capex döngüsüne bağlı. Eğer AI yatırımları beklenenden hızlı yavaşlarsa equipment spending de etkilenebilir. İkincisi, Çin riski önemli. Çünkü semiconductor export restrictions KLA üzerinde baskı yaratabilir. Üçüncüsü, DRAM pricing baskısı kısa vadede gross margin’i etkiliyor. Şirket özellikle elevated memory pricing’in yaklaşık 100bps margin headwind yarattığını söylüyor. Dördüncüsü, valuation tarafı ucuz olmayabilir çünkü piyasa kaliteyi zaten görüyor. KLA’nın en büyük riski iş modelinin bozulması değil; yatırımcıların fazla mükemmellik fiyatlaması olabilir. Çünkü şirket gerçekten çok kaliteli görünüyor.

@AhmetSunelcan1 Abi bir gün müydü yokluğun ai tarafından oluşturduğum profil resmi bile daha uzun sürdü

Bu arada Berk Demirkıran kraldır.

@rzayev7895 @ProfKayaFinance abi bişey demicek misin

🚨 EOSE’DE HİSSE SULANDIRMASI TAM BİR FACİA HALİNE GELDİ – HEM GEÇMİŞ HEM GELECEK TEHDİT DEVASA! Arkadaşlar, Eos Energy Enterprises ( $EOSE) Q1 2026 bilançosunu detaylıca okudum bilanço geldiği gibi sizi uyarmadığım için kusuruma bakmayın bilançoya bakınca işin iç yüzü yine ortaya çıktı. Şirket “rekor ciro, Frontier Power USA” diye seviniyor ama mevcut hissedarların cebinden sürekli kan akıyor. Konu: devasa hisse sulandırması. Önce gerçeğe bakalım: Geçen sene Q1 2025’te ağırlıklı ortalama basic hisse sayısı 225.5 milyon idi. Bu çeyrek Q1 2026’da 339.6 milyona fırlamış. Yani tam %50,7 artış; bir senede 114 milyon yeni hisse eşdeğeri sulandırma! Diluted (seyreltilmiş) hisse sayısı ise 544.9 milyona dayanmış. Yani kağıt üzerinde bile neredeyse 545 milyon hisse var. Ama asıl bombalar daha yeni patlayacak: 1. Frontier Power USA için 150 milyon dolar hak arzı (rights offering) geliyor. Cerberus 100M koyuyor, Eos da 150M koyacak. Bu para tamamen yeni hisse basılarak toplanacak. Güncel fiyatla (8–9$ bandı) 20–22 milyon yeni hisse demek. İskontolu olursa 25 milyona bile çıkabilir + warrant’lar devreye girerse ekstra 6–7 milyon. Hak arzına herkes katılamayacak, katılmayanlar direkt eriyecek. 2. Bilançoda hala 582.7 milyon dolar mezzanine preferred stock duruyor. Bunlar convertible, yani dönüştürüldüğü anda yüz binlerce ila milyonlarca yeni hisse basılacak. Geçmiş convertible’larda gördük, bu işler 30–50+ milyon hisse yaratabiliyor. 3.Şirket zaten yetki edilmiş hisse sayısını 800 milyona çıkarmak için hissedar onayı istiyor (Nisan proxy’sinde net yazıyor). Bu da sulandırma makinesinin gaz pedalına basmak demek. Özetle: Şu anki 339 milyon basic hisse kısa vadede 400 milyonu, orta vadede 450–500 milyonu rahat geçebilir. Şirket operasyonel olarak hâlâ 44.4M$ brüt zarar + 68M$ adj. EBITDA kaybı veriyor ama “para lazım” diye mevcut hissedarları sürekli sulandırma makinesi gibi kullanıyor. Cerberus kredi anlaşmasında bile “dilution of outstanding common stock” riski açıkça yazıyor. Default olursa ek hisse basmak bile masada. Kısacası: EOSE’de teknoloji ve pipeline güzel duruyor olabilir ama hissedarların mülkiyet oranı resmen eritiliyor. Bu şirket “Amerikan enerjisi” diye pazarlanıyor ama mevcut ortakları sürekli “Amerikan sulandırması” ile besliyor. Yatırım tavsiyesi değildir. #EOSE #Sulandırma #HisseArzı #Dilution #FrontierPowerUSA #YatırımUyarısı

@berkdemirkiran_ @AhmetSunelcan1 Kankan gitmiş abi :(

@AhmetSunelcan1 Üzdün dostum, en kısa zamanda geri dönmen dileklerimle.

$NBIS bana güzel bir vedalaşma sansi verdiği için mutluyum. Bir süre dinlenmek istiyorum 15-20 dakikaya hesabi donduracağım. Son spacede dediklerimi dikkate alırsanız bana ihtiyaç duymadan benden daha da fazla kazanabilirsiniz. Aranızda kaldıraçla hareket edenler ve opsiyonları değerlendiren çok önemli arkadaşlarımız var. Üfe-tüfeler belli paranın zorunlu akacagi nehirde olmak iyidir. Daha sonra görüsmek üzere kendinize iyi bakin.

@rzayev7895 @Umitkirmizialan İmkansız de otur Trumpı izle

@Umitkirmizialan İmkansız eğer olursa benle alay edin 😅

Faiz artirimi gelirmi ? 🥴

@korayh $NBIS artınca gaza gelmiştir maşallah yiğenimize

Benim Delikanlının suratı kıpkırmızı olmuş, pasörlük haliyle eforu da tavan yapmış tabii! 🔥 İzmir ekibini 3-0 geçmiş Kolej. Ben yoktum ama oğlum yine aslanlar gibi oynadı, takım kazandı. Sonrasında havuzu da hak etti gençler. Kıskandım valla 😁🧿

@ProfKayaFinance Abi biri bana böyle birşey dese nineminde sakalı olsa dedem olurdu derdim

@turkishpowell Olur böyle şeyler Rubrik %17 karda ama 😅

$EOSE | Eos Energy %36 😏 🚀 Daha önce %55 düşmemiş gibi çek 😅

@ProfKayaFinance Ne $RBRK ne $AXON muş

@ProfKayaFinance Abi axondan eose geçsen ytd kimse yoktu şu an karşında

@korayh Altında da yanıldı zaten 3000 de altına laf ediyordu 5000 de altın aldı altın daha gün yüzü görmedi

Geçen günlerde fark ettim; Bora Bey bu paylaşımım üzerine incinmiş ve beni engellemiş. Canı sağolsun. Empati kurunca, “Ben de olsam engellerdim” diye düşündüm. Ama onun yerinde değilim tabii. Takipçi, üye sayısı, kitle gibi dertlerim yok. Gelen ağam, giden paşam. 😉

@AhmetSunelcan1 Ne oldu abi sevdiğin kızdan ret mi yedin

Umarim yarin piyasalar adina güzel bir gün olur da ben de hesabi dondurabilirim, herkese iyi geceler.

@ProfKayaFinance Borsa biraz toparlandı abi ondan olabilir mi

@turkishpowell ??

$AXON hareketleri çok saçma, borsa çıkar bu düşer, borsa düşer bu çıkar. 🤷‍♂️

@baddiesglobals @ProfKayaFinance $AXON dan parayı bulursam bu karıyı alcam abi axon çıkar demi

Madelyn Cline

@AhmetSunelcan1 @berkdemirkiran_

@berkdemirkiran_ ates mi edecegiz birbirimize 😂 Ya da birini capraza mi alacagiz kimi öldürüyoruz? 😂😂😂

1 saat sonra müsait olan herkesi bekleriz @AhmetSunelcan1 twitter.com/i/spaces/1yGBe…

@berkdemirkiran_ @AhmetSunelcan1 Sürprizi kaçtı abi

@berkdemirkiran_ @AhmetSunelcan1 Yapın abi ama süpriz olsun

Madem düşüyoruz sürpriz bir space yapalım 21:00 de? @AhmetSunelcan1

@ProfKayaFinance Abi gitme biryere

X bir sorun var galiba, hata veriyor sürekli. Keyfinize bakın, kırmızı günler daha iyidir, yeni okumalar için zaman vermiş olur.🖐