Özgür Öğretmen | BorsaX

TTRAK 1Ç26'da beklentilere paralel 1.276mn TL zarar açıkladı. Analist medyan beklentileri 1.190mnTL zarar idi. Şirket geçen yıl aynı dönemde 309mnTL kar açıklamıştı. Satış gelirleri beklentilere paralel, FAVÖK beklentilerden iyi geldi. Ancak FAVÖK 26.3mn TL gibi küçük bir rakam. Piyasa genelde hafif sınırlı negatif FAVÖK bekliyordu. Oldukça zayıf sonuçlar. Satış gelirleri reel %40'a yakın gerilemiş. 862mn TL Esas Faaliyet Zararına geçmiş. Yurtiçi satışlar çok kötü %60 reel düşmüş. İhracat %26 artmış. Bunun sonucu olarak ihracat oranı %17'den %40 'a yaklaşmış. Kar marjları kötü. Brüt kar marjı %12.6'dan %6.5'e FAVÖK marjı %7.8'den adeta sıfır seviyesine gelmiş. Tarım sektörünün küçülmesi, yüksek faizler yurtiçinde maalesef işleri zayıf bırakıyor. İhracata yönelme var. Yılın geri kalanında ihracatın cirodaki düşüşü ne kadar sınırlayacağını göreceğiz. Ancak gerçekten zayıf bilanço. Büyük ve önemli bir şirket. 2018-2019 yıllarında da bunun gibi bir süreç yaşanmıştı. Ardından işler yeniden hızla toparlamıştı. Şimdiden son iki yıldır işlerin zayıf olduğu bir süreçte. Gelişmeleri takip edeceğiz. Ancak içeride işlerin açılması için Enflasyonun ve buna paralel Ziraat kredi faizlerinin düşmesi gerekiyor. İhracat tarafının ise cirodaki gelişimi ne kadar destekleyeceği önemli olacak. Pozitif gelişmeler yok mu elbette var. Pozitif serbest nakit akışı üretmesi, net borçtaki reel %4 düşüşü bunlar olumlu. Kısa vadeli borçluluk oranları halen iyi ancak düşüyor. Bu zayıflığın piyasada fiyatlamalara dahil olduğunu düşünüyorum. Hisse senedi zaten oldukça dip noktalarda. ancak yukarı çıkış için bir ışık şimdilik görünmüyor. Fakat bir ışık görünürse de muhtemelen hızlı bir yükseliş olacak. Ancak o yıl bu yıl değil gibi duruyor.